印石升值空间仍然很大

　　许牟介绍说，目前印石收藏者还出现了年龄层下降的趋势，一些只有十八九岁的中学生甚至也会拿出几千元的压岁钱、零用钱来买印石。此外，资本市场动荡时，也会有不少投资客转向投资印石等收藏品市场。

　　对这些初入门的收藏者，许牟的建议是，宁愿买好、买精，不需要专挑个子很大但质地普通的。一样品质的石头，印石和雕件相比，印石的升值空间大大高于雕件。因为要切出一方方正完美的印石，要牺牲许多边料。有时候，一个看似体积较大的雕件，却切不出一块方正的印章。现在的市场上，有20多年前开采出的印石，也有近十年新开采出的印石。许牟认为，20年前开采出的更为珍贵。当时，内地的收藏界尚未成熟，因此有大批珍贵的精品印石被境外的藏家买走。现在能在市场上看到的不多，例如寿山石中的田黄、桃花冻、荔枝冻、杜陵、旗降、善伯冻等，内地市场上的这些品种中品质较高的印石有相当部分是回流的，因为稀有，价格攀高。一些商家有时候虽然有货，但情愿自己收藏。

　　许牟认为印石的升值空间仍然很大，所以，只要买的印石是对的、是稀有的、是精品，哪怕买的时候比市价贵一点，其价值也会随着市价的上升慢慢涨上去。但如果买到冒牌货(市场上作假手段很多)，再便宜也没用，不具备什么升值空间。所以，他建议新手在投资印石前，要多看，多问，多比较，多学习。

　　收藏印石不必苛求完美

　　另外，除了比较昂贵的精品印石之外，也可先从一些价格略低的品种石入手。比如，一些个头较小，但石材切割方正，质地也还不错的小枚印章，价格并不十分昂贵，新手可以考虑作为品种石收藏——即具备该品种的典型特征的印石，就好像收瓷器的人从收藏瓷片入手。另外，有些印石，因为略有裂痕市场价格较低，许牟认为，只要整体是美的，不必苛求所有的细节，略有裂痕也可以接受。有些小瑕疵其实可以通过某些手段来化解，如切割或者雕刻边款等。当然，如果经济实力较好，当然建议挑个头大的精品。此外，现在一些工艺大师雕刻钮工的印石，因为名家的名气，价格十分高昂。许牟建议说，新入门的藏家，一开始不需要迷信名家。如对某一名家的作品特别喜爱，不妨先多学习一些相关的资料，有主题有方向地收藏，因为就算是名家，也不是每一件作品都是精品。

　　“印石，特别是具有人文艺术性的印石可以收藏，作为投资的同时，还可以修身养性，陶冶性情。”许牟还特别希望，能够通过更多人的收藏，用中国的力量将很多已经流往海外的中国文物收回到中国来。

   　房子

　　自古以来房地产就是“硬通货”

　　买房！这是很多人的防通胀策略的第一反应。成思危说，现在的土地、建材、人工都在涨价，长期看房价还会涨。

　　在通胀周期中，房价的确有希望随通胀一同上涨，但是地产新政已经未雨绸缪，第三套房起停止贷款。现在新买一套房，150万元几乎是最低门槛了，财力平平的家庭很难一次性拿出这么多的真金白银。而在限购令下，那些资产丰厚的家庭则将限买一套房的政策应用到极致，或是为了自用、或是尽可能将更多的资金投入房产，近期豪宅、别墅、写字楼和商铺的成交反而日趋活跃。

　　“近一个月来，我至少接到了十几个中介推销商铺的电话，最远的居然在山东。”在楼市颇有斩获的朱先生说。第三套房的贷款虽然被叫停，但针对商业地产的政策仍然原地踏步，首付5成、1.1倍利率，自然吸引了那些有实力的投资人关注。不过，相当多的人对商业地产知之甚少，优质商务地段的写字楼投资门槛很高，而现在不少低门槛的商铺开卖时，周围一片荒凉，赌的就是未来，投资人必须对周围的功能定位、交通规划、商圈规模及档次、周边消费形态和消费能力等做出综合判断，养个五年十年才见收获。值得注意的，的确有不少失败的商铺，捂了十年都捂不熟，投资前必须三思。

　　但是，任何投资都有风险，买房也不是万无一失的。已经有不少学者提出，人民币升值以来的资产泡沫与日元自1985年9月起大幅升值后的情景有类似，而日本在1990年泡沫破灭后整整失落了20年，日经指数只剩高峰期的四分之一，房价也跌得一地鸡毛，中国必须总结日本的教训，避免重蹈覆辙。

　　在这方面，谢国忠就认为，许多人通过买房来对抗通胀，理论上是可行的。中国的资产市场价格完全是靠升值预期来支撑的，随着越来越多的人和流动资金被吸入市场，价格就能进一步哄抬，又不断验证人们看多的预期，因此又有更多的钱加入这场狂欢。现在，一方面是人们对通胀的恐惧，总觉得钱会变得不值钱，但房子是不会贬值的，因此不断重复这个循环，但一旦没有足够的流动资金来喂饱这头野兽时，泡沫就要破裂了。那什么情况会刺激这个破裂的出现呢？谢国忠表示，现在普遍的观点是美元要贬值，人民币汇率还要升，但如果哪一天人民币升势掉头了，房价就要大跌了。看来，靠买房抗通胀的投资人需要密切关注外汇市场的动向了。丁艳芳

       股市

　　通胀时狂涨就怕调控政策

　　通胀并不是最近才成为热门词汇的，在2007年末时，通胀预期就曾高涨，市场从质疑“沪指万点不是梦”，进而全面接受这种预期，但之后次贷危机爆发，沸点直降冰点，上证指数[3014.41 0.97%]从6100点倒栽到1600点，最终要靠四万亿投资救市才能见效。再次印证了从众是投资大忌，人人达成一致的预期也未必就是事实。

　　中金公司的研究员侯振海特意针对通胀及全球市场表现进行了研究，他认为全球各地区的高通胀主要有两大原因，一是资源供应紧张而引发的价格上升，导致通胀；第二类是货币和信贷超发引发信用崩溃所导致的通胀。无疑，当前的状况属于第二类。侯振海分析后得出结论，温和通胀时股市表现最好，而高通胀对股市打击显著，尤其是第二类的，因而在通胀上升的风险下在股市应采取趋防御性的策略。

　　而国元证券[13.72 0.66%]的分析师郑旻认为，由货币和信贷超发引发的通胀不仅使资产泡沫化，更使产业空心化，例如面粉价格狂飙后，面包厂放弃生产面包，改为囤积面粉，出现产业空心化，并加剧资产泡沫化。不过，这不难抑制，用紧缩货币政策即可捅破泡沫，但通胀与通缩是连体的，泡沫破裂后空心化的产业崩溃，失业问题加剧，消费更难拉动，极易爆发金融危机并陷入长期通缩。她判断，现在已经进入通胀预期全面显现的阶段，要谨防政策用力过猛，泡沫被迅速捅破，接下来就会掉转 180度陷入通缩。郑旻建议投资者关注债市这个危机爆发时的避风港，没有相关投资经验的投资者可以购买债券型基金，尤其是带杠杆效应的分级式债基。

　　虽然，两个分析师的观点与当前股市中炒得火热的涨价概念大相径庭，但这是通胀处于不同阶段所致。高通胀开始初期，股市恶炒通胀概念；但现在已进入全面通胀预期的中期阶段，调控政策刚刚出手，股市还在泡沫中迷醉，一旦重拳连续击来，风云随时变色，投资者需要未雨绸缪。不过，最好的结果是，央行采用慢漏气的方式让泡沫消退，既打压了恶性通胀的预期又保持了温和通胀，股市也可以受益。丁艳芳

       爱的回报

　　金蕴

　　我一直在想，一样投资品升值了，究竟是为什么呢？是资金推动？是供需关系？我总觉得背后一定还有遵循历史社会发展、遵循人性喜好的更本质规律。

　　就拿房子来说，是什么，是什么让我们可以有勇气背起几十万上百万的贷款。

　　爱，只有爱。

　　为了让心爱的女人有一个属于自己的家，为了让年迈的父母有更大空间种花种草，为了让孩子受到更好的教育。我们义无反顾背起贷款。

　　很多时候，精于计算收益率，纯粹为投资而投资往往不能成功，而出于爱，出于兴趣的投资反而更容易获利。所谓无心插柳柳成荫。

　　房价涨了，投资增值了。我更愿意理解成这是爱的回报。

　　硬通货

　　硬通货是指国际信用较好、币值稳定、汇价呈坚挺状态的货币。由于各国通货膨胀的程度不同，国际收支状况以及外汇管制宽严程度不同，当一国通货膨胀较低，国际收支顺差时，该国货币币值相对稳定，汇价呈坚挺状态。在国际金融市场上，习惯称其为硬通货。

　　硬通货通常是由高度工业化国家发行，被全球广泛接受用于贸易支付的货币，其币值在中短期内保持稳定，并且在外汇市场有极高的流动性。

　　与硬通货相对的是软通货。它是指币值不稳，汇价呈疲软状态的货币。由于货币发行过度，纸币含金量或购买力不断下降，与其他国家货币的比价也会不断下降。此外国际收支出现大量逆差，也会使一国货币与其他国家货币的比价不断下降。在国际金融市场上，通常把这种币值不断下降、汇价呈疲软状态的货币称为软通货。

　　硬通货与软通货只是相对而言，它会随着该国经济状况和金融状况的变化而变化。例如美元，在50年代是硬通货，60年代后期和70年代，由于美国的高速通货膨胀率，以及大量的国际收支逆差，使得美元汇价呈下降趋势，美元由硬通货变为软通货。80年代初期以来，美国实施高利率政策和紧缩银根政策，美元汇率不断上浮，又成为国际金融市场上的硬通货。

　　硬通货并不是固定不变的，一国货币是否会成为硬通货除上述特性外，还主要受该国经济增长、通货膨胀、国际收支状况等因素影响。如由于美国长期处于外贸逆差，以及通货膨胀压力较大，美元便失去了硬通货的地位，取而代之的是欧元。长期来来，由于中国经济的快速增长及在全球市场贸易格局中的重要地位，在人民币实现资本项下自由兑换后，也有望成为硬通货。

　　此外，硬通货和软通货还有另外一层含义。第二次世界大战后，国际金融市场上某些不实施外汇管制，可以自由和无限地兑换黄金和其他国家货币的货币，称作为硬通货，软通货则是指实施外汇管制，不能自由兑换黄金和其他国家货币的货币。

　　目前美元、欧元、瑞士法郎、英镑、日元都属于硬通货。