2011年05月30日06:53  来源：价值中国网  作者：李志林

　　本周股市五连阴，暴跌150点。全中国投资者都知道这是国际板将推出惹的祸。

　　国际板为什么如此不得人心？因为投资者最清楚，当前中国股市A股最不缺的是什么，最缺的又是什么，当务之急是把“国内板”先搞好。

　　中国股市最不缺的，一是传统产业的大盘股。国际板的积极鼓吹者提出一个冠冕堂皇的理由：“当今中国资本流动性泛滥，投资者缺乏投资渠道，缺乏有价值的投资品种，所以要让世界500强的国际大公司来让中国的老百姓分享利润”。此话好耳熟啊！想当初，工行、中行、建行、交行上市前都这样说过，中石油上市前也这样说过，还美其名曰：“亚洲最赚钱公司”。但是，其还是破发了40%，从最高价跌掉了78%。市盈率仅8倍、投资价值颇高、成长性世界居前（30-40%）的几大银行股，至今乏人问津，即使股价比H股低20%也没人要。这表明，中国股市有价值的大盘股不是缺少，而是已经大大地过剩。请问，身处欧债危机、美债危机下的世界500强公司，还有比工行估值更低、成长性更好、价格更便宜的公司能给中国人沾光吗？以70-80元高价发行的汇丰控股，还会受到中国投资者欢迎吗？

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　　中国股市最缺的，一是资金。虽然从M2看，还有70多万亿，似乎是流动性过剩，但都早已进入了实体经济和房地产领域，而没有进股市。2009年初，股市流通市值5万多亿时，存量资金有3万亿。而两年后今天，流通值高达21万亿时，存量资金则仅有1.3万亿。虽然看起来中国股民有1.57亿户，为全球之最，似乎后续资金源源不断。但是，据权威部门提供的数据，其中有2700万为休眠废弃账户，再扣除60%的空账户，有效账户仅5700万。而其中交易性账户仅有1280万户，以沪深股市各开一账户计，真正的股市投资者只有600——700万人，怎么能撑起日益扩大规模的大盘？虽然中国居民存款有30多亿，似乎应付每年1万多亿扩容不在话下，但是，这30万亿存款绝大多数是老百姓的养命钱，在社保体系不健全、通胀不断上升、已进入老龄化社会的情况下，怎么指望大量储蓄往动荡不定的股市搬家？尤其在当前货币从紧到十分严重程度时，股市的资金更是提襟见肘，犹如近期的鄱阳湖、洪泽湖，水都被吸干了。有关方面竟还想掘地开采，实在是失去理智。

　　中国股市最缺的，二是安全性和信心。无论是GDP，还是各行各业各单位，都是以前一年的终点作为第二年的起点，一年更比一年好。唯独中国股市，从09年至今的三年，在国民经济节节向上之时，搞来搞去又从终点回到起点（2700点），哪怕一个台阶一个台阶盘得好好的慢涨涨上去，但到头来，总是以连续暴跌的方式走回头路，让投资者再吃“二遍苦”、再受“二茬罪”，一点稳定性、安全性都没有。10年间，经济翻两番、货币发行量增4.5倍、房价涨8—10倍，而股市仅涨了400多点，平均每年涨40点，2%都不到。而经济仅增长1%、债务危机重重的欧美股市，却是芝麻开花节节高，香港股市离收复金融危机前的高点也只差20%。相比之下，“肉包子打狗有去无回”的中国股市，怎么能令投资者有信心？

　　中国股市最缺的，三是休养生息、把“国内板”先搞好。股市中的资金不管是长线、中线和短线，都是为了赢利而来。增量资金介入的前提，就是看市场有无财富效应。但是从这三年看，指数绝大多数时间都是在2700点左右徘徊。机构和个人做的都是无用功，财富不增反减；在去年中国股市表现全球倒数第二基础上，今年前五个月又是全军覆没，满盘皆绿；70%新股破发，普遍低于发行价30%——40%；创业板、中小板股股价普遍跌掉60%，指数重回半年线和年线之下，再陷扩容过度所导致的人为股灾。

　　投资者并不是一概反对国际板，而是强烈要求先把国内的事情（国内板）搞好。而现在，B股、A股、中小板、创业板都搞得一团糟、成为一个个“豆腐渣工程”。尤其是创业板，搞了一年就惨遭失败，普遭腰斩，跌入深渊。

　　鉴此，市场只能用连续的暴跌来宣泄对国际板强烈不满，抗议不顾实际、一意孤行、好大喜功、滥用公权的专断决策行为。

　　市场强烈希望的是，对国际板推出的时机、规模、对象、规则、供求平衡等，进行广泛听证等民主化程序；采取积极的股市政策来稳定市场，对投资者利益切实保护；对中小板创业板加以整顿、总结、提高；尽早让主板休养生息，停止减缓一段时间扩容，代之以大规模发行债券。否则，国际板必然会重蹈创业板的覆辙，使更多的中国投资者遭殃。

　　本周的暴跌，虽然对投资者来说是件坏事，但是对信奉盲目发展而不顾市场承受力和投资者利益的的某些管理人士来说，不啻是一帖清醒剂。物极才必反，否极才泰来！