股市早8点 2014年2月10日周一

　　每日开盘必读

　　1、上周五美国股市强劲攀升，道指大涨165.55点

　　上周五道琼斯工业平均指数上涨了165.55点，收盘报15794.08点，涨幅为1.06%，道指本周累计上涨0.6%。纳斯达克综合 指数上涨了68.74点，收盘报4125.86点，涨幅为1.69%，纳指本周涨0.5%。标准普尔500指数上涨了23.59点，收盘报1797.02点，涨幅为1.33%，该指数本周涨0.8%。

　　(沙：美银美林首席投资分析师是这样解读的，“资金从股票转移到国债恰恰意味着从一月底开始的调整已经结束。”

　　美国某机构研究团队表示，“最后的空头已经在今天中午认输。我们看好2014年股市，我们认为全球金融危机最黑暗的时刻已经过去，美国经济正在恢复正常。”

　　从道指日K线图来看，经过一阵猛烈的洗盘之后，美股开始探底回升，我坚定地认为，不久后有望再创历史新高。)

　　2、财新网除夕推出视频《周滨的三只“白手套”》

　　(沙：请大家注意“财新网”。

　　所谓“几大证券报”都是“证监会指定信息披露报刊”，被指定也就是被垄断的，在全世界范围内，“垄断信息发布”仅仅是“中国特色”。

　　周滨是谁的儿子早已路人皆知，不排除就在最近公布“打大老虎”的可能性，“大老虎”后面还有什么“大老虎”？让我们拭目以待。)

　　3、中华网“中华论坛”刊登一文《建议习总跺着方步到这个深宅大院走走》

　　全文转载如下：

　　证监会，诡异之地

　　手握重权，点石成金，烂公司可以上市骗钱，二十年来不见造就一家世界级有技术有实力的大公司，只造了一根输血管，一头连着几亿的中小股民，一头连着占人口比万分之一的超级富豪，一头身躯日见干瘪，一头胖的流油。

　　无疑，证监会为重大利益交集点，而对于历年来的腐败高发地无不是权钱交易空间较大的热点部门，如银行国土城建药监等。

　　再来看证监会，一个奇怪的地方，这么个重金交集地，自00年至今十余年来没有一个处长级以上人员在任上落马，没有一件涉及重大贪腐的案件发生，有一个前副主席王益，但请注意王在1999年已卸任证监会副主席调国开行，剩下的只落马三个副处级官员，发审委工作处副处王小石泄漏会议审议人员名单谋利案，太原证监会特派员段某以权谋私涉贿额52万案，证监会贵州特派员高勇涉贿120万案。

　　奇怪吧？上市公司为谋上市开列巨额公关费几成不成文规定，这里面没有权钱交易鬼都要哭，而观涉案人员之少级别之低金额之低简直匪夷所思。俨然是一个针不能插水泼不进的独立王国。

　　建议习大有空去这大宅院座座，喝点茶，聊聊天。

　　(沙：“凯撒的归凯撒，人民的归人民”，大大小小的“凯撒”已经够贪婪、够富足的了，为什么还要继续在证券市场制造亿万富翁？为什么还要让利益链上的蛀虫不断吞噬老百姓的血汗钱？

　　把“人民的归人民”。我坚信习大大正这么做。

　　4、水皮：肖钢认为A股下跌主因是理财产品分流

　　在肖看来，导致中国股市目前持续性的下跌，理财产品的分流是重要因素。按证监会的统计，A股2013年流出的资金2000亿，主要是公募基金卖出为主，散户和QFII表现为净买入，而公募抛股主要是为应对赎回，赎回的动力就在不断走高的理财产品的回报。

　　(沙：有人调侃道，被肖钢邀请去的人开始为肖钢开脱了，我想中国的知识分子还不至于如此没有个性。

　　如果真的如水皮所言，肖钢认为A股下跌主因是理财产品分流，那肖钢绝对是在为自己开脱。

　　把A股市场搞得乌烟瘴气，搞成抢老百姓钱的市场，搞得没有赚钱效应，人们不去买比储蓄利息高一点的理财产品还能买什么呢？

　　新版IPO难辞其咎、证监会难辞其咎、肖钢难辞其咎。)

　　5、李大霄：牛市的第四只脚踏进A股

　　伴随着IPO重启，我觉得牛市的“第四只脚”就踏进了A股。这是中国股市首次真实的牛市——它是会反映经济成长、反映上市公司业绩增长的牛市，不是那种虚幻的、泡沫的牛市。

　　(沙：俺老沙与李大霄都被认作的“多头”，我自嘲为“死多头”，但我与李先生绝对不同，实际上李大霄是“大多小空”，而我是“小多大空”；所谓“大”是大盘股，“小”是小盘股，李大霄去年一年不断“踩”小盘股，在他“唱多大盘股、唱衰小盘股”的整整一年中，大盘股始终就是一蹶不振，而创业板不断创出历史新高。

　　俺老沙继续2013年的投资理念：

　　1、继续坚定不移地持有“能够成为大公司的小公司”的股票。

　　2、深入挖掘创业板、中小板中还没有大涨、甚至还没有涨的优质股票。

　　这，乃是马年小散自我救赎秘笈。

　　老沙的感觉

　　马年不想说涨跌，但，你应该明白，眼下在恢复新股发行之后，证监会已经亲自改变游戏规则、亲自操刀所谓“市场化”，无形之手变成了赤裸裸的有形之手……；那么，它就得避免股市的进一步向下变盘、避免崩盘，否则它真的是吃不了兜着走，包括券商、基金等机构、包括新股发行利益链上各个环节的利益集团也都得统统陪葬。因此，你应该明白现在最希望股市涨的是谁了。

　马年股市谁将“一马当先”

　　A股在蛇年演绎出虎头蛇尾走势后，投资者越发希望其在今年能够走出万马奔腾的行情 ，而在A股众多可投资的板块中，又有哪匹“良驹”将在马年的市场中一马当先，本期投资周刊为您解析。

　　科技之马：

　　智能化设备

　　伴随科技不断创新，人们总会有利用最先进设备走到科技前沿的冲动。因此，智能化设备的消费前景总是保持着旺盛的增长性。

　　这一领域在刚刚过去的蛇年不乏投资亮点，自去年11月以来，智能概念席卷整个A股市场，智能机器人概念曾最强势诞生，随后智能可穿戴主题紧随其后延续投资热度。尽管今年1月后，智能化设备主题进入调整，但由于行业面积极向好，且具有较强吸引眼球效应，进而得到市场资金的持续流入，因此智能化设备概念有望延续强势表现。

　　值得一提的是特斯拉概念股，由于作为智能化汽车的代表，特斯拉在去年正式叩开中国市场的大门。全新的设计理念与操作界面，加上强劲的纯电动力系统向驾驶者重新诠释了车的概念。因此，与其概念对应的投资品种有望在新年一触即发。

　　政策之马：

　　全国自贸概念

　　自贸概念股在刚刚过去的蛇年曾一度成为龙头板块，伴随领导层对改革的坚定，自贸概念在马年有望王者归来。

　　去年夏天，上海自贸区成立的消息注定被历史所铭记。经国务院正式批准设立的自贸区，被认为是标志着深化改革、扩大开放的排头兵。其设立的主要目的是要探索中国对外开放的新路径和新模式，推动加快转变政府职能和行政体制改革，促进转变经济增长方式和优化经济结构，实现以开放促发展、促改革、促创新，形成可复制、可推广的经验，服务全国的发展。

　　此后，位于自贸区核心位置的上港集团 ，连续走出一波又一波的行情。数个涨停过后，该股依靠地理优势捷足先登，在自贸概念股中率先拉出行情。今年，伴随自贸区政策利好的不断加码、持续出炉，自贸区概念股又被股民寄予能够杀个回马枪。

　　改革之马：

　　军工板块

　　在马年被寄予厚望的投资品种还有军工概念板块，十八届三中全会发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，进一步提升了军工资产资本运作的预期，研究所改制与注入、军品总装业务的注入都将成为军工板块的投资主线。伴随进入装备列装高峰 ，有投资人士认为马年军工板块的投资机会或将贯穿全年。

　　实际上，早在去年军工资产注入上市公司就已吸引市场的关注。其中标志性事件是，中国重工在去年10月发布的增发预案，业内认为这是军工资产证券化的“破冰”事件。此外，军工融合涉及的北斗导航领域，将是一个即将爆发的千亿级产业。《国家卫星导航产业中长期发展规划》公布，到2020年，我国卫星导航产业规模将超过4000亿元，北斗卫星导航系统及其兼顾产品对国内卫星导航应用市场的贡献率将达到60%，重要应用领域将达到80%以上。

　　盈利之马：

　　金融行业

　　马年人们对金融改革政策出台的节奏加快预期，令行业出现了改善趋势的迹象。因此，金融行业股票或将成为马年又一值得投资的行业。

　　十八大报告中，金融改革的任务被明确表述为：发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换；另一方面，金融改革又被市场认为是更多改革的“头绪”。因此，金融行业领域自然在马年会得到更多的关注。

　　从基本面上来看，上市银行又持续是A股上市公司盈利大户。此外，保险上市公司在去年业绩实现较好增长，其中，中国人寿 、中国太保和新华保险均发布了2013年度业绩预增公告，净利润预计同比增长分别为120%、80%、50%。因此，金融行业的较好基本面为投资增加了又一砝码。（北京商报）

    　马年股市前瞻：正视困难 勿存侥幸

　　从2008年以来，每一年春节期间，我都会用一个成语对当年的走势做出一个预判。现在，马年已经到来，骑在马上，展望马年，我看不到牛欢马嘶、万马奔腾的景象，取而代之的是一幅肃杀、萧条、沉闷、以至令人窒息的画面，这幅画的名字就是—万马齐喑。

　　经济与股市龟兔赛跑

　　在经济高速增长的年代，股市没有同步正向发挥经济晴雨表的作用，说明经济和股市起码有一个得病了，而且病得不轻，或者两者都得重病了，只是病症不同而已。现在经济有可能进入下降趋势，那么有什么理由能指望股市逆势表现呢。一个更大的可能性是，经济和股市正在进行一场龟兔赛跑：经济是乌龟，包袱沉重，支撑身体的四肢有短板，反应迟钝，步履沉重，表现为经济缓慢下行；股市是兔子，机敏的大耳朵、大眼睛和嗅觉扑捉到了危机，传达到弹跳有力各有分工的四肢，表现为股市快速下跌；两个同向运行，股市率先跌到位，探到底部，然后慢慢震荡盘底，等到经济也终于下探找到支撑后，经济与股市重新找到各自的平衡，并最终实现同向正相关运行，经济增长支持股市上涨，股市上涨为经济健康运行配置资金和提供进一步增长的动力。

　　三驾马车疲态尽显

　　持续多年的两位数经济增长，全赖投资、出口、消费三驾马车的拉动。现在，这三驾马车疲态尽显。

　　投资方面，全社会固定资产的投资高潮已经过去，即使现在再来个四万亿，也面临着无处可投的窘境，除非你摆明了要浪费。而一枝独秀的房地产投资，在我看来也走到尽头了。不用讲什么大道理，只要承认空置率确实高，那么继续盖空房子的投资就不可能有持续性。此外，高耗能高污染行业的关停并转去产能，不仅不是增加投资，反而是为过去的投资冒进做减法。

　　出口方面，随着人民币的持续对外升值，加上国内用工、房租等各种成本上升因素，大量的加工贸易企业停产倒闭或外迁，长三角、珠三角的产业已经出现空心化。出口贸易在2013年就显露出衰态，如果再剔除假贸易的水分，今年出口贸易负增长并不是不可能的事情。出口萎缩将影响无数产业链和就业人口，为经济下行推波助澜。

　　至于消费方面，多年来，决策者一直希望以适度的通货膨胀、实际低利率甚至负利率政策来促进消费增长 ，但却事与愿违，效果不彰。真实原因是，全社会已经被房地产泡沫绑架了，老百姓增加消费心有余而力不足。

　　资本流出釜底抽薪

　　热钱流出，我相信早已开始了。因为对美联储量化宽松政策(QE)退出早有预期，我不相信进入中国股市的热钱非要等到美联储宣布正式退出QE以后才会撤出，一些资金会打提前量，提前抽身撤出应该是理性的选择。去年12月以来的股市下跌，我的双年关悲观预期成为现实，热钱退出的影响不容小觑。至于一些外资品牌收缩关店、甚至宣布撤出中国市场；李嘉诚旗下公司抛售中国的房地产及在A股上市的唯一公司的股票 ，这些都可以视作外资陆续撤出中国市场的预演，是一些先知先觉之人快人一步的选择。市场中人，不能忽视这些信号，不能做掩耳盗铃式一厢情愿的乐观解读，当所有人都感觉到外资正在撤退、热钱正在流出时，八级地震已经爆发，逃生已经来不及了。

　　不断需要“改善生活”的创业板 、中小板大小富豪们，今年将会不出所料地继续加大减持的力度。经济和股市都面临着无数的抽水机和大鳄，犹如釜底抽薪，沸腾只是暂时的，渐凉趋冷是趋势，彻底熄火也不是不可能。

　　货币从紧是股市紧箍咒

　　十多年货币宽松的恶果是货币如洪水猛兽，所过之处鸡犬升天，一片狼藉。央行目前执行的稳健货币政策，就是在源头上确保不再大规模放水，在流通环节通过准备金率和公开市场操作限制货币的创造功能，对冲热钱流入，减少货币在金融体系里的空转，提高流通效率和效力，引导资金流入实体经济。不过，无论稳健还是适度从紧，资金紧张将成为常态，市场利率将长期在高位运行，追求安全和高收益的资金将从股市的资金蓄水池里源源不断地流出，抽水效应将向下牵引指数。资金紧张没有牛市，利率高企也没有牛市，这是资金和股市之间的铁律。

　　房地产是最大悬念

　　银行股集万千宠爱于一身，业绩好，分红好，有汇金呵护，有国家信誉担保，股价已经普遍跌破净资产了还没有止跌的迹象。为什么会这样？各种解读五花八门，我觉得唯一说得过去的解读，就是对它未来资产质量的担忧，这种担忧追根溯源不能不追溯到房地产业，包括各级政府的平台贷款违约风险也最终都与房地产业有千丝万缕的联系。我认为，银行股低迷反映了股市上的资金对房地产泡沫破裂的一致预期和超前反应，这种预期在房地产股票上也同步反应出来了。

　　2013年6月份的市场低点之后，房地产股整体几乎没有像样的反弹，而是屡创新低，许多房地产股已经接近净资产的价格了，接下来出现破净股在所难免。如果房地产泡沫破裂，将有一批房地产公司被淘汰，上市的房地产股将会出现破产案例，房价下跌将会催生出许多“负翁”，银行的坏账将会增加，会不会有银行被拖垮也不能掉以轻心。

　　银行和地产将是一对难兄难弟，在吹泡沫时既同甘过，泡沫破裂时共苦也将难免；产业链上的其它蚂蚱如建筑、建材、家具、装饰装修、园林绿化、家用电器等行业也一荣俱荣、一损俱损，没有哪个能够独善其身。股市上的这两大板块与相关依附板块的同时沉沦，对指数的杀伤力和拖累不可低估。所以，2014年最大的悬念是，房地产业是继续高歌猛进演绎神话，还是戛然而止曲终人散？对应的局面是泡泡乱飞还是一地鸡毛？让我们拭目以待。

　　注册制是中国股市的救赎

　　中国股市成长二十多年，还不能自理自立，这时，管理层明确注册制的改革方向就显得非常及时了。但需要注意的是，注册制的彻底落实，必然对现有市场格局造成巨大冲击，市场将在震荡中重新寻找新的平衡。而我认为，既然确定了注册制的方向，有波折和意外很正常，只要大方向正确，就要坚定不移地走下去，确保执行到位。开弓没有回头箭，希望肖主席掌舵的新一届证监会毫不妥协地将注册制推动下去，同时坚定不移地推进退市制度的落实。

　　这两项制度应该是相辅相成的，注册制就是做手术矫正，退市制就是清疮割烂肉，双管齐下，毫不动摇，绝不妥协，直到重塑出一个健康、完美的市场。（证券时报）