www.eastmoney.com2014年06月04日 07:39

    高盛发布的最新报告认为，在工业增加值等硬数据(而非仅仅调查数据)呈现企稳迹象之前，预计政府仍将出台进一步的政策措施以促进增长。

　　与官方制造业采购经理人指数(PMI)回升的趋势一致，5月份汇丰中国制造业PMI反弹至49.4，为4个月以来最高，好于4月份48.1的终值。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌指出，5月份汇丰制造业PMI终值确认中国经济企稳态势，但言经济增速触底仍为时尚早，尤其是在中国房地产行业持续放缓的背景下。可持续增长势头缺乏强有力的政策支持。预计未来几个月货币政策和财政政策将逐步放宽。


　　从分项数据上看，新订单指数在连跌3个月后终于企稳。疲弱的国内需求抑制了新工作岗位的增加。但国外需求显示扩张迹象，新出口订单指数显著扩张至53.2，增速为2010年4月以来最大。

　　而制造业产出指数小幅萎缩，为连续第四个月下滑；增长态势仍比预期疲弱，产成品库存指数从5月48.8的初值反弹至49.8，但较上月有所下跌，且为今年以来首次下滑。部分企业为满足新订单生产需要而加速去库存。

　　投入指数4个月以来首度出现增长；就业指数再度下滑，降幅创3个月以来最快。上次出现下滑是在去年11月，当时是因为一些企业在裁员。

　　此外，平均成本负担持续下降，通缩率为连续5个月以来最低水平。相比较而言，产出价格为今年以来首次攀升。一些企业称，需求增加提高了企业的议价能力。

　　高盛发布的最新报告认为，PMI数据走强可能将缓解市场与决策层对经济增长下滑的担忧。但在工业增加值等硬数据(而非仅仅调查数据)呈现企稳迹象之前，预计政府仍将出台进一步的政策措施以促进增长。

　　澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚表示，随着中国促增长政策的推出，以及投资活动周期性的增加，中国的增长动能将开始回升，实体经济将在第二季度出现周期性反弹。但周期性经济反弹的力度，将取决于央行能否最终降低企业的融资成本。

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　　微刺激托起5月份PMI 经济现企稳迹象

　　房地产业总体偏冷，存货指数、收费价格指数、商务活动预期指数比上月略有下降

　　昨日，国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，2014年5月份的中国非制造业商务活动指数为55.5%，环比回升0.7个百分点，创出年内新高。分项指数显示，国内外市场需求、就业活动均有回升，企业预期良好。综合来看，非制造业经济活跃度持续增强。

　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军在接受《证券日报》记者采访时表示，从5月份的非制造业PMI指数来看，我国的非制造业经济运行情况已经出现了一定的好转，加上此前公布的制造业PMI指数，两项PMI指数的双双回暖在一定程度上显示了制造业与非制造业经济运行逐渐趋于稳定。但是，这两项数据的回暖是否会给我国经济带来一定推动作用，还需要结合接下来几个月数据的走势情况再做判断。

　　从各单项指数来看，存货指数、收费价格指数、商务活动预期指数比上月略有下降，其余各指数均有所上升。其中，中间投入价格指数上升最为明显，升幅达到2.1个百分点；其次是新订单指数、新出口订单指数和在手订单指数，升幅均超过1个百分点。

　　而分行业看，5月份中国服务业商务活动指数为54.4%，比上月上升1.0个百分点，其中互联网及软件信息技术服务业等位于60%以上的高位景气区间，业务总量较快增长；房地产业等位于临界点以下，业务总量减少。建筑业商务活动指数为59.8%，回落1.1个百分点，表明建筑业业务总量继续增长，但增速放缓。

　　“5月份商务活动指数创年内新高，市场活跃度持续增强。反映市场需求的新订单指数升幅明显，成为市场活跃的主要推动力。” 中国物流与采购联合会副会长蔡进分析称。

　　蔡进进一步分析称，与投资有关的基础建设需求和以零售、旅游和信息消费为主的消费需求均有提升，使市场需求整体趋于改善。终端需求回升对就业的带动作用进一步显现，推动了就业指数回升。在油价上调和消费因素的带动下，中间投入价格指数出现阶段性上升，其趋势性变化仍待观察。

　　虽然5月份的非制造业PMI指数创下年内新高，但房地产行业总体偏冷，商务活动指数和新订单指数均在50%以下，对今后非制造业的整体运行有一些影响。尽管如此，蔡进依然表示，结合当前非制造业数据变化，市场活动活跃度增强，需求基础趋于改善，有助于稳定经济运行基础，增强经济增长的内生性动力。（证券日报）