银行坏账核销迎来利好曙光中国证券报记者3日获悉，有关部门正在起草金融企业贷款减免办法，有望近期出台。 这项政策的重点是加强金融企业尤其是银行的坏账减免核销力度，支持中小企业发展，打消银行给中小企业贷款的顾虑。 有关专家分析，坏账核销涉及点击查看全文李克强指出。

中国证券报

银行坏账核销迎来利好曙光

中国证券报记者3日获悉，有关部门正在起草金融企业贷款减免办法，有望近期出台。这项政策的重点是加强金融企业尤其是银行的坏账减免核销力度，支持中小企业发展，打消银行给中小企业贷款的顾虑。有关专家分析，坏账核销涉及……。

鲁晓云评述：有分析称：存量经济调整应进入实质性操作阶段，会贯穿明年全年。在新框架下，地方增量被预算严格控制住，地方增量缺少(包括房地产)的那一块尽可能通过强化中央项目对冲，比如芯片、特高压、核电、航空等。同央行今年如何引导利率下行一样，明年存量改造可能是前所未有的大手笔。总之，金融救援、存量债务清理和地方预算锁紧(制度改造)会一同推出。利率下去了，坏账又逐步开始被拆解，银行股便会有固定收益性质，其估值修复或许跟今年的债券一样精彩。因此，明年利率、银行有机会，指数有空间。数据显示，16家上市银行三季报和半年报相比，不良贷款比率上升的有15家，不良贷款余额增加的有13家，不良贷款拨备覆盖率下降的有13家，净利润同比增速放缓的有9家。专家分析，既要大力督促银行为中小企业放贷，根本改变银行惜贷局面，又要防止银行不良贷款攀升。修改银行相关会计制度，放宽一直严格的不良贷款核销制度就成为政策重要选择。

李克强指出 研究推进民生领域改革发展举措

11月3日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会，就当前经济形势和下一步经济工作，听取专家学者和企业负责人的意见建议。李克强说，面对复杂严峻的经济形势，要善于从纷繁多变的经济现象中把准运行的主脉……。

鲁晓云评述：1、李克强强调，我国作为发展中大国，必须坚持发展是第一要务，以经济建设为中心，紧紧抓住重要战略机遇期，打好发展“持久战”。发展不仅要保持合理的速度、继续做大，更要提高质量效益、着力做强，说到底就是要推动中国经济保持中高速增长、向中高端水平迈进。根本的还是要靠全面深化改革。推出简政放权、放管结合的进一步措施，做实行政审批、市场壁垒和各种“路障”的“减法”，做好市场空间、创业天地的“加法”，激发市场活力，形成更多机遇，让13亿人民的聪明智慧在大众创业、万众创新中充分涌流、大展身手，不仅创造更多社会财富，而且使千千万万的人在公平规范竞争中实现人生价值。2、李克强指出，中国经济要行稳致远，必须着眼提质增效，走创新驱动发展之路，打造升级版。既要加大力度支持新技术、新模式、新业态、新产业发展，为它们“培土施肥”，打造中国经济新的“发动机”；又要致力于传统产业“挖潜开荒”，推动高端化、低碳化、智能化改造，促进“老树发新芽”。着力提升农业、制造业、服务业等领域的竞争力，构建区域协同发展的新格局，培育新的经济增长极，用中国经济结构的优化托举发展跃上新台阶。3、李克强强调，我们最在乎的是发展背后的民生。持续改善民生，加强社会建设，也是扩大需求、支撑发展的潜力所在。简政放权、放管结合一系列举措带来小微企业、服务业的快速发展，已经有力地带动了就业的增加。我们还要围绕促进收入正常增长、健全社保体系，加快基础设施建设和教育、卫生等社会事业发展，增加公共产品有效供给，推进社会公平正义等，研究推进涉及民生领域的重大改革和发展举措，用改善民生的新成果，兑现发展为民的理念和承诺。

20家券商加杠杆跑步前进

中国证券报记者3日获悉，证券业广泛关注的短期公司债券试点已进入筹备阶段。此次获试点资格的20家证券公司涵盖大中小型证券公司，分别为中信证券 、海通证券 、广发证券 、银河证券 、招商证券 、国泰君安证券、华泰证券……。

鲁晓云评述：每家证券公司在沪深交易所及证券业协会报价系统累积发行短期公司债的规模将不得超过其净资本的60%。按照证券业协会发布的2013年数据计算，这意味着前述券商最多可发行高达1579.77亿元短期公司债，杠杆率有望进一步提升。随着两融业务和销售交易业务发展，眼下证券公司资金需求快速扩张。有试点券商表示，此前证券公司已通过短期融资券的方式提升杠杆，但短期公司债提升杠杆优势更多。例如，短期公司债在证监会划定试点范围和余额范围后，由交易所备案后发行即可，短期融资券需在证监会资格审核后由人民银行核准发行规模，此外短期公司债期限为一年(含)以内，短期融资券不得超过91天。多家证券公司证实，已开始着手进行短期公司债发行方案设计，预计年化资本成本约5%。券商加杠杆是一个景气升温的过程，但任何杠杆的应用须得法，否则双刃剑，杀敌一百，自损三千，效果适得其反。

蓝色光标拟赴港上市募资境外并购

蓝色光标有望开创A股创业板公司H股上市先河。公司11月4日公告称，公司计划发行境外上市外资股(H股)，并申请在香港联合交易所主板挂牌上市，H股募集资金将用于境外并购项目、海外业务拓展项目、海外业务支撑平台搭建项目等……。

鲁晓云评述：关于发行H股股票募集资金使用计划，蓝色光标表示，此次募集资金将用于包括境外并购项目、海外业务拓展项目、海外业务支撑平台搭建项目、偿还银行贷款及补充营运资金，具体募集资金用途以H股招股说明书的披露为准。此外，鉴于公司国际化、数字化发展战略的需要，蓝色光标将以自有资金300万美元(约合人民币1845万元)购买美国Blab公司股权，投资完成后占Blab公司全部股权的9.48%。根据公司公告，本次计划发行的股票为向境外专业机构、企业和自然人及其他符合资格的投资者募集并在香港联交所主板挂牌上市的境外上市外资股(H股)。发行方式为香港公开发行及国际配售新股 ，根据国际惯例和资本市场情况，国际配售可包括但不限于：依据美国 1933年证券法及其修正案项下144A规则于美国向合格机构买家进行的发售；依据美国1933年证券法及其修正案项下S条例进行的美国境外发行；日本非上市公开发行。发行规模方面，蓝色光标此次计划发行的初始发行规模为不超过公司发行后总股份的25%(超额配售权行使前)；同时，公司可授予簿记管理人不超过上述发行的H股股数15%的超额配售权。蓝色光标将在股东大会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市，具体发行时间将由股东大会授权董事会或董事会授权人士根据国际资本市场状况和境内、外监管部门审批进展等情况决定。

上海证券报

李克强：推动经济中高速增长

11月3日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会，就当前经济形势和下一步经济工作，听取专家学者和企业负责人的意见建议。来自高校、研究机构的专家学者和装备制造、电子商务、金融等领域的企业负责人，围绕经济运行……。

鲁晓云评述：前述已评。

证监会严管配套募资 规避借壳花招变废招

四种情形不得以补充流动资金为由募集配套资金：上市公司资产负债率明显低于同业上市公司平均水平；前次募集资金使用效果明显未达到已公开披露的计划进度或预期收益；并购重组方案仅限于收购上市公司已控股子公司的少数股东权益……。

鲁晓云评述：四种情形不得以补充流动资金为由募集配套资金：上市公司资产负债率明显低于同业上市公司平均水平；前次募集资金使用效果明显未达到已公开披露的计划进度或预期收益；并购重组方案仅限于收购上市公司已控股子公司的少数股东权益；并购重组方案构成借壳上市。“我会将加强对个别规避借壳行为的监管，并不断总结实践经验。”证监会上月正式发布修订版《重组办法》时的坚决态度很快有了下文——11月2日，通过问题解答的方式，证监会就并购重组募集配套资金提出了最新监管意见。其中，针对“打擦边球”提高配套募资比例，以巩固上市公司大股东控制权来规避借壳的做法，证监会明确：计算“交易总金额”时应减去“配套募资中的支付现金对价部分”。这使原本钻空子的“花招”成了“废招”，给规避借壳再加了一道“紧箍咒”。

工信部着手制订机器人产业“十三五”规划

工业和信息化部副部长苏波 3日在接受记者采访时表示，工信部将组织制订我国机器人技术路线图及机器人产业“十三五”规划。根据现有思路，“十三五”期间，为了解决制造业的“用工难”矛盾，工业机器人将是产业的发展重点……。

鲁晓云评述：根据现有思路，“十三五”期间，为了解决制造业的“用工难”矛盾，工业机器人将是产业的发展重点。据业内人士透露，工信部已经组织了机器人产业“十三五规划”的课题研究，相关协会和机构纷纷提交了研究申请。如果申请顺利，“十三五规划”的相关课题有望在明年拿出成果。工信部装备司要求，到2020年，形成较为完善的工业机器人产业体系，机器人密度(每万名员工使用机器人台数)达到100以上。中国机械工业联合会认为，鉴于我国正从一个“制造大国”向“制造强国”迈进，中国制造业面临着与国际接轨、参与国际分工的巨大挑战，对我国工业自动化的提高迫在眉睫，工业机器人技术是我国由制造大国向制造强国转变的主要手段和途径。中机联的调研发现，中国的工业机器人没有形成自己的品牌。目前，尽管已经有一批企业在从事工业机器人技术的开发，但是都没有形成较大的规模，缺乏市场品牌的认知度，在机器人的市场方面一直面临国外品牌的竞争压力。为此，工信部将要求，到2020年，培育3-5家具有国际竞争力的龙头企业和8-10个配套产业集群；工业机器人行业和企业的技术创新能力和国际竞争能力明显增强，高端产品市场占有率提高到45%以上。

中国铁建北方国际“出海”再传喜报

11月3日，中国铁建 、北方国际同时发布喜报，分别获得或有望获得海外铁路交通设备大单。其中，中国铁建或将斩获178.53亿元高速铁路项目订单；而北方国际已签56亿元碳钢地铁车供货合同，金额接近其2013年营收的2倍……。

鲁晓云评述：继南北车合并预期之后，中国高铁发展之又一利好。是中国高铁走出国门或者加快中国城镇化目标的又一标志性事件。中国铁建公告称，公司与中国南车股份有限公司及4家墨西哥本土公司组成的联合体参与了墨西哥城至克雷塔罗高速铁路项目的投标，该项目的业主墨西哥通信和交通部将于北京时间11月3日晚间至11月4日凌晨公开宣布招标结果。由于中国铁建参加的联合体为唯一投标方，故本联合体中标的可能性较大。本联合体如果中标，公司将及时发布中标公告。按照投标文件，本联合体的总报价为墨西哥比索589.5亿元，折合人民币约270.16亿元；其中由中国铁建承担的合同额为墨西哥比索389.552 亿元，折合人民币约178.53亿元。中国铁建2013年营收为5867.90亿元。同时，北方国际公告称，公司与德黑兰轨道车辆制造公司于11月3日在北京签署《德黑兰504辆碳钢地铁车供货合同》。公司将为德黑兰轨道车辆制造公司提供504辆碳钢地铁车及相关备件、车载设备的供货，合同金额56.14亿元人民币。合同的履行期限为自合同生效之日起39个月。北方国际2013年营收为29.58亿元。公司表示，该交易属于大型机电设备出口，有利于提升公司经营业绩以及开拓伊朗轨道交通市场。不过尚未生效，合同能否生效具有不确定性，本合同签约对公司本年度业绩不构成影响。

证券时报

10月汇丰PMI终值与初值持平 短期经济无忧

“总体来看，10月数据表明制造业继续企稳，但连续动能或变弱。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌评价称，由于房地产市场下滑，以及全球复苏步伐缓慢，经济存在不确定性，预计未来几个月政府将进一步放松货币和财政政策……。

鲁晓云评述：汇丰公布的数据显示，10月份产出指数持平于初值的50.7，并创五个月最低。新订单指数也小幅下降0.2个点，也为五个月最低，但仍处在50关口上方。新出口订单指数也为四个月低点，不过高于50，此前9月新出口订单指数曾创下四年半高位。汇丰公布的10月中国制造业PMI与此前官方公布的数据表现并不一致，中国物流信息中心分析师陈中涛表示，官方制造业PMI指数回落，在一定程度上受国庆节放假影响，往年同期也多有下降。而临近年底，企业迫于资金压力，对生产经营活动做策略性调整，也对短期企业接单排产产生了一定影响。“综合来看，当前数据走势基本正常。”也有分析指：10月PMI数据走弱但仍在50以上，显示经济扩张但力度减弱，且铁路基建项目等基础设施投资的开工也在加码。预计10月份工业生产在8.2%，基本维持在上月水平，短期经济无忧，四季度经济增长7.3%左右问题不大。综合机构及学者预测来看，四季度经济总体走势仍有望企稳回升，且全年经济增长会在7.4%左右，处于年初制定的7.5%左右的预期目标范围内。但结合全球经济的博弈看，中国经济发展充满挑战，货币政策却有走大路不走小路，运用常规摈弃非常规也即加码宽松格局的必要性。

证监会6年间调查内幕交易案785件

昨日，由中国证监会、公安部、国资委共同举办的“内幕交易警示教育展”开始全国巡展，上海、广东、深圳、厦门等地相继开展。中国证监会统计数据显示，2008~2013年，证监会共集中调查内幕交易案件785件，占期间案件调查总量的52%……。

鲁晓云评述：证监会表示，内幕交易践踏诚信原则，上市公司内部人员内幕交易行为违背了对公司及股东的信用义务，构成了对公司的背叛；证券从业人员内幕交易和老鼠仓行为违背了自己的职业操守，构成了利益冲突；公务人员内幕交易行为违背了不得以公谋私、贪渎自肥的法纪信条，并且还损害投资者合法权益；不明真相的投资者与内幕交易者进行交易，会加剧信息不对称现象，会成倍增加其在交易中受损失的概率。此外，内幕交易助长市场上打探消息、迷信流言、投机炒作的不良风气，内幕交易的猖獗最终会使中小投资者丧失对证券市场的信心，损害市场参与各方的根本利益，最终阻挠市场化改革，禁止内幕交易是公开的投资环境、公平的证券交易、公正的市场秩序的必然要求。

农林牧渔三成亏损 净资产超六成靠募资

一个个知名农业类上市公司陷入亏损。今年前三季度，A股农林牧渔板块有24家公司亏损，占整个板块的29%。此外，农业类上市公司净资产的63%来源于募资。有些行业经常会有细分领域表现出色，但农林牧渔基本上都不怎么样。以种植行业为例……。

鲁晓云评述：有些行业经常会有细分领域表现出色，但农林牧渔基本上都不怎么样。以种植行业为例，近年来国家扶持种子行业，不少种子公司被热炒，但如今企业利润纷纷下滑。例如敦煌种业、荃银高科、神农大丰、万向德农都在亏损。种植业的14家上市公司中，星河生物等4家企业去年亏损，而今年三季度亏损企业扩大至8家。三农一直被重视，但相关领域常常曝出造假，说明勤勤恳恳搞农业的风气不受重视，急功近利心态严重，农业需要扎扎实实的搞，需要慢功夫和细活，同时，农业也丰年和荒年，但持续的努力终究会有好的结果，不能急功急利。

政泉控股曝北大系内幕交易 北大医药紧急停牌

昨日午间，北京政泉控股有限公司(以下简称“政泉控股”)举报北大方正集团相关责任人涉嫌内幕交易的材料突然在坊间流传，北大医药(000788)午后开盘股价急速下挫并一度触及跌停，随后紧急临时停牌。政泉控股原系北大医药第三大股东及民族证券……。

鲁晓云评述：在政泉控股减持北大医药的同时，方正证券于8月份完成了对民族证券的全资并购，政泉控股自此持有方正证券21.86%股份，系方正证券第二大股东，与方正证券控股股东北大方正持股比例差距不足10%。10月27日，北大医药披露的三季报显示，公司第十大股东持股比例为0.69%，而政泉控股并未出现在北大医药前十大股东之列，数据显示政泉控股已在9月30日之前几乎清空北大医药。从政泉控股受让北大医药股份至减持殆尽期间，北大医药股价升约1倍。值得一提的是，政泉控股去年6月份受让北大医药6.71%股份披露的简式权益变动书中明确表示，未来12个月内无继续增持北大医药的意愿，这与绝大多数产业资本举牌或被动举牌上市公司之后所表示的增减持意愿存在差异。

证券日报

南北船争相注军工资产 广船国际与中国重工打擂台

有业内人士分析，中船重工目前资产证券化率已经60%；而中船集团资产证券化程度仅30%左右，整体上市进度明显偏慢市场一直关注的中船重工(俗称：北船)将注入中国重工的科研院所资产的同时，中船集团(俗称：南船)旗下上市公司广船国际却早于中国重工……。

鲁晓云评述：同属于军工重组，小公司或者中型公司重组比大公司或者巨型公司重组想象空间要大！小体量公司装大资产，故股价上涨动力更足，未来股价溢价上涨能力更强。

五连阳再创新高 机构提醒震荡期将近

主持人：昨日沪深两市小幅高开，并在盘中刷新年内高点，午后沪指出现一波急速跳水，但最终企稳收阳，至此沪指已形成五连阳走势。上证指数报收于2430.03点，涨幅达0.41%；深证成指报收于8240.15点，涨幅为0.18%。请问，昨日影响市场的……。

鲁晓云评述:指数有虚假性、操纵性。短期震荡源于多数个股普遍属于反抽，自然回落，股指期货周一尾盘已经提示；而13天后的上周二崛起的行情，属于指数出顶，权重股拉升为主，尽管笨周二回拉，我提示：大的时间周期是11月6日。故无论是否风格切换或者趋势逆转，须待周四之后。

港口航运三利好重叠 中国远洋等成资金首选目标

据《证券日报》市场研究中心数据显示，昨日中国远洋获得涨停，实现大单资金净流入19255.30万元，最新收盘价为4.52元，对应动态市盈率为28.60倍。对于昨日该股的良好表现，分析人士表示，中国远洋在昨日成功实现涨停，与目前海运业整体景……。

鲁晓云评述：国际经济景气升温、港口、海运业景气复苏、波罗的海指数上涨，中日韩经济自贸区规划待批、一路一带经济带规划待批、中国发展海洋经济的战略日益迫切等等，如此，触动了港口股、海工装备股以及运输物流个股等的崛起，作为中字头的代表企业，投资者相信其不会倒下，尽管其亏损继续？只管当下，不管其后。这是在中国市场，如果在海外市场呢？以后的逻辑以后再说。

江泉实业重组涉嫌违法遭调查 相关方或涉嫌内幕交易

今年以来，兼并重组火得一塌糊涂，仅仅9月份就有57家上市公司实施了定向增发方案。从二级市场看，凡涉及重组题材的股票 ，股价涨起来也是毫不含糊。但在一片风光背后，也有趁机浑水摸鱼者，近日就有江泉实业和京山轻机因涉嫌违法被立案……。

鲁晓云评述：在江泉实业发布的重组报告中，唯美度背后也站着多家PE机构投资者。有券商和机构的站队，头顶着国内“美容消费连锁第一股”的光环，江泉实业不负众望，股价从6月11日收盘价的3.5元/股，经历了8次涨停，股价曾一度涨至最高的10.59元/股，涨幅达202%。既然有内幕交易嫌疑，必要会导致上市公司金蝉脱壳，放弃重组或者暂时搁浅重组以洗清嫌疑。过去冠豪高新(600433)也是如此自保的。股价其后很长时间都冷寂，原因在于，没有上市公司敢于顶风作案。

其他重要信息：

李克强与学者企业家座谈经济形势:打造双发动机

中共中央政治局常委、国务院总理李克强3日下午在中南海主持召开座谈会，与专家学者和企业负责人共同“把脉”当前经济形势，并就下一步经济发展、宏观经济政策等深入讨论交流。李克强表示，打造中国经济升级版，既要加大力度支持新业态、新产业，又要致力于传统产业的“挖潜开荒”，培育和发展经济增长的“双发动机”。

鲁晓云评述：今年来我一直强调：新经济要接地气，传统产业要攀高枝，也即新旧经济都要重视，年初更强调马踏景气而飞翔，年中更进一步指出过剩产能有黄金，全市场盲点才有重大机遇，今年以来，钢铁、机械、运输物流、交通工具、交通设施、军工重组、次新股、智能化、一路一带等行业及区域板块之盲点板块产生层出不穷的大牛股或者大黑马，充分证明，辩证把握市场风向很重要。而今，李克强总理之双发动机，就是指新兴产业要重视，传统产业也不能忽略，这才更加完整和科学。相关表述是什么呢？传统产业如何挖掘“新潜力”？新兴业态怎样释放“新动能”？2个多小时的座谈会上，李克强与专家学者和企业负责人，就打造中国经济“新增长点”进行了深入交流互动。李克强强调，既要大力支持、新技术、新模式、新业态、新产业发展，为它们“培土施肥”；又要致力于传统产业“挖潜开荒”，打造中国经济的“双发动机”。李克强表示：“电子商务、小微企业等新业态会成为中国经济新的‘发动机’，可以培育新的成长力。但这并意味着不重视传统产业，‘双发’难道不比‘单发’更好吗？传统产业要‘老树发新芽’，但新芽要成苗，成参天大树。如果有两个‘发动机’，不仅会让经济运行平稳安全，而且能行稳致远。”

基金逆势减仓银行股 加仓“中国制造”

在基金减仓的板块中，主要集中于银行、交通运输和电力及公用事业三个行业，这三个行业减仓幅度较大，分别是2.79%、1.76%和1.54%。截至目前，基金配置比例居前的行业是通信、电子元器件和机械，仓位配置分别为3.54%、3.39%和3.31%；非银行金融、煤炭和钢铁三个行业的配置比例居后，配置仓位分别为0.95%、1.22%和1.25%。值得注意的是，在基金减仓银行等板块的同时，基金选择了大幅加仓机械、电力设备和轻工制造三个板块，加仓幅度分别为1.10%、0.74%和0.67%。基金表示，从基金上周的操作情况看，显示基金的配置开始向代表“中国制造”的低估值蓝筹转移；银行等板块遭到较大幅度减持，显示公募基金开始借助银行大涨获利了结。

在宁波银行和光大银行之前，工行、农行?、中行、浦发银行、兴业银行和平安银行也已经披露优先股发行预案，六家银行预计总共募集资金规模3400亿元。由此可以计算出，目前八家上市银行优先股的合计发行规模上限已经达到3750亿元。另据记者了解，部分暂未披露优先股发行预案的银行也已将发行计划纳入议事日程，对发行工作进行评估