上周探底回升（指数从布林线下轨至上轨一气呵成），本周初冲高回落，指数上窜下跳，眼前指数重回上周低点（也呈现大刀阔斧），此正是股市中人思考问题复杂化、现实化、防守性、情绪化的综合结果，体现人们利益失衡后各种喜怒哀乐。即患得患失，又控遭遇不测，个中滋味，倍感“市”态炎凉。

    鉴于目前行情的种种征兆，本栏判断：一、指数短中线阶段性或局部风险可以预测，甚至也可以防范、准备和控制，但长线趋势仍难乐观；二、国企大盘股周初有套利行为，但估计筹码出清仍有一个拉升过程，此左右指数短线不会深跌，但前者也会受后者不定的制约，因此须滚动操作；三、目前热点将部分转向部分超跌的、受物价上涨因素传导的下游行业个股之中，比如：纺织服装、家电类个股之中，另外三峡板块及投资基金的胜出具有现实基础和心理条件；四、周五会有报复性行情，主要是部分近期跌势较猛的纺织类个股、部分中小盘股，如此将短暂打破“羊大为美”单一的大盘股炒作思路。

    第一点：为什么说目前短中线指数可以防范、准备和控制？

    主要是两点，一、指数将被一定幅度地控制，下跌中会有分寸，如此市场风险就不会造成不利于政策难于干预的局面。不会造成政策支持“推倒重来”的口实或印象，其中，本栏认为：1328点是关键！其后30日均线或者60日均线为主要视野；二、市场的另一个敏感话题：有关国有股减持，本栏认为不管其版本有多少，现实其都是一个绕不过去的弯，但现实又属于没有办法解决的难题，最终只会有一个象征性的说法，如此可能阶段性安抚市场，但最终解决可能是把此难题留待比我们聪明或者时机更成熟的下一代或者更长远时间来解决；另外啤酒花已倒，目前德隆个股也有摇摆，但估计很难真正倒下，过去几年监管严厉，虽然疏而不漏，但也不能造成给人全面否定，一棍子都打死的印象；

    市场又很难出现实质性转折的原因是：经历两年半大调整之后，个股面目全非，股市犹如一个行走困难的人，一下子站起来跑几乎没有可能；休养生息就可能已经属于万幸或者不错了；另外股市调整两年半属于伴以价值和价格之争，同时又是产权变革、体制创新、制度变迁等综合矛盾的集中体现之地，在整体经济出现好转，但“信用体系”不完善的背景之下，所有的价值之争，包括一切矛盾焦点在股市都会深刻体现出来，因此股市转好不大可能一蹴而就。

    现实股市的机会是阶段性或局部的，风险在于“股权分割和影子价格”，而同样“套利机会”也在这里。

    第二点，国企股难于出局，必有拉升过程，这将制约指数单边走低，反过来市场热点畸形发展，移山填海，山体不固，海能高阔？！如此也将限制国企股行情的相对连续性！

    第三点，目前物价上涨，使得众多行业受惠，但这种局面主要作用因素于外部，且会因整体行业联动中成本效应的抬高而边际效应递减，加上投资、消费、出口的综合制约，如此使得每一个行业都不能完全单边走高，再主要看好上游行业或产品同时不能忘记下游产品和产业的反弹，如纺织和家电，它们也会因成本推动或者出现周期性水涨船高；估计此短线就将体现出来，近日连续下跌的部分纺织股客观上已经具有的利用市场错误抛售而出现反情绪化的上涨机会。

    第四点，周五会拉阳线，因为上周周K线下影线长，本周四收市后已经上影线较长，短线指数已到“圆平底”底线，即便再度下跌，也有一个拉锯过程，何况再度砸底之后，也有一个回弹测试过程。

    当然是底不反弹，反弹不是底，且屡次遭遇反弹挫折之后，指数将已经懒得再作为了，无作为将是无奈的选择，但未必就是错误的选择,因为指数暂时仍没有完全排除走极端行情的可能。

    指数无为，个股风险无常，年底氛围中资金的“虹吸现象”或者“藏头露尾”的心理特征，就会凸现局部风险机会的放大。抛开过去一惯不谈，本栏近期坚持看好“三峡”板块和投资基金。