净融资额达98亿元的“超级航母”——长江电力，即将“试水”内地A股的同时，其上市后直接面临的售电风险，引起业界关注。

　　有消息称，长江电力与南方电网公司已于近日就三峡电力入粤问题进行了首轮协商。结果，0.39元／千瓦时的落地含税电价，与广东正在使用的平均0.318元／千瓦时的“西电”相比，三峡电力明显缺乏竞争优势。而在未来每年汛期，向华南输送的电量将占长江电力年输电总量的一半左右。因此，各方对于长江电力潜在售电风险，及由此造成的冲减公司利润的担忧，关非空穴来风。

　　入粤谈判——长江电力上市后的最大挑战

　　对于三峡电力入粤过程中，存在的潜在售电风险问题，长江电力有关负责人婉言拒绝了记者的采访要求，其认为，在公司首发上市的关键时期，加之与南方电网的谈判尚没有深入进行之时，不便接受采访。

　　然而，业内人士直言，价格较高的三峡电力，只有“摆平”众多利益主体，才能顺利入粤。

　　事实上，三峡电力的成本优势是有目共睹的。公司董事会秘书张定明在路演中明确表示，公司的投资价值首先在于单位发电成本较低，其中公司下属生产单位——葛洲坝电厂的发电成本为0.032元／千瓦时左右，而目前预测的三峡机组发电成本也只在0.042元／千瓦时上下浮动，均大大低于全国平均发电成本。

　　然而，由于目前全国电网的“同网同质同价”问题还没有解决，因此，各地消费三峡电力的最终价格各异。国家发改委价格司有关人士告诉记者，三峡电站的上网电价原则上按照受电省市电厂同期的平均上网电价水平确定，并随受电省市平均电价水平的变化而浮动。而销售电价则由受电省市平均电价“倒推”而来。其中，国家确定的三峡电力的平均“过网费”为0.07元／千瓦时。但是由于国家电网公司为输送三峡电力而为三峡工程配套建设的各地输变电设备的投入差异较大，因此，三峡电力最终在各地的落地价也千差万别。其中，最低为湖北(0.278元／千瓦时)，而最高恰为广东(0.39元／千瓦时)(以上价格均含税)。因此，三峡电力入粤谈判顺利与否，将成为长江电力上市后，售电环节面临的最大挑战。

　　南方电网公司有关负责人认为，由于水电受来水“丰枯”的制约较大，平均负荷不够稳定，因此，水电的调峰成本较火电高。也就是说，同等价格的情况下，水电的质量不及火电。而广东的现实是，以火电为主的“西电”的价格还明显低于三峡电力，“有什么理由让我们买‘质次价高’的三峡电？”

　　不仅电网公司对于三峡电力入粤的支持力度不足，本地发电企业及用电大户对于即将到来的三峡电力，也颇多微词。他们认为，三峡电力落地广东的平均含税上网电价的提高，将不利广东整体上网电价的下调，相反，当年，“西电”入粤时，国家给出的“逐步到位”的调价精神(即：涨价趋势)，将被“西电”提前实施。而电价的上扬，哪怕是微小的涨幅，对于广东本地经济的影响，也不容忽视。

　　国家支持长江电力“有惊无险”？

　　虽然目前预测，价格偏高的三峡电进入广东将遭遇风险，但南方电网公司也表示，由于华南地区是三峡电力的预期市场所在，且广东省的电力需求今年以来明显上升，因此，长远来看，三峡电力的市场销售不会存在太大问题。

　　同样，在华东、华中地区，三峡电力最终成功落地。据了解，早在今年4月，有关三峡电力的购售电合同谈判，就在长江电力和国电华东、华中公司间展开，并于8月中旬基本达成一致协议。最终确定了三峡电力到达上海的含税价格为0.3678元／千瓦时，到达湖北和重庆分别为0.278元／千瓦时和0.28元／千瓦时，均与当地电价基本持平。因此，长江电力有关人士认为，对于三峡电力将冲击当地电力市场价格的担心，没有必要。

　　事实上，有关三峡电力的销售，国家发改委已有文件予以规范。其中，对于三峡电价与当地电价的矛盾，文件做出“三峡电力原则上不推动当地电价上扬”的明确规定。

　　此外，三峡电站的建设也是国家“西电东送”工程“中通道”的最重要电源项目。在北通道，山西及内蒙的火电源源不断地送往华北；而在南通道，云、贵、川的电力主要向华南地区销售。唯独在中通道，清洁的三峡水电将是华东、华中地区的重要电力来源之一。因此，有理由相信，国家对于占据“西电东送”重要位置，且享有盛誉的三峡工程的支持，将毋庸置疑地体现在其电力的销售环节。

　　然而，业内人士仍然对长江电力上市后的售电风险表示担心：首先，正在进行的电力体制改革最终将使三峡电力“竞价上网”，这让三峡电力的销售存在一定的不确定性。其次，虽然十六届三中全会明确指出要建立“统一规范的全国市场”，但各种形式的地方保护主义不可能马上消失。这在下一步长江电力与各地关于电力销售的谈判中，将显露无疑。（记者崔毅/中国经营报）