原创 鲁晓云财经2024-04-30 21:06

【一鲸落万物生之238/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之78】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《年均线成为熊牛分水岭：立于之上6个指数占比仅30.44%，且唯一只有红利指数立于年均线且年均线保持上行》

1、以牛熊分水岭的年均线为例，目前，唯一是红利指数既站稳年均线且年均线保持上行趋势，占比是4.35%；共有6个指数站稳年均线（占比30.44%，其中，5个指数还是年均线下行趋势，21.74%）；共有17个指数继续处于年均线下方，占比73.91%。绝大多数指数继续处于熊市的艰难状态。且作为唯一强势红利指数，目前短期也在争夺35日均线，35日均线是3105点，最新报收于3155点，最近两天属于险守第2天，暂时立于之上。

2、由于个别指数失真，导致个别指数强势不能替代多数指数弱势的特征明显，我们更多观察市场整体印象的平均股价目前是其站稳于长期均线、但短期在争夺35日均线，35日均线是18.09元，最新价格是18.12元，周二是再度失而复得的第1天。此争夺结果预示短期趋势敏感。而长期趋势方面，其继续处于年均线下方，且其年均线继续保持下行趋势，熊市特征没有瓦解。

3、周二红利指数等少数指数红盘，在节前最后一个交易日，红利指数护盘35日均线附近出现维护指数上行的总态势，但其后近期改变落后而翘尾的滞后指数形象的恒生指数继续红盘，但上涨势头削弱，其他近期弱势指数翘尾的创业板指数、高价股指数；甚至券商、房地产、新能源车则跷跷板补涨之后再度转弱。总体看，指数之中弱势指数转强，强势指数见顶，但维护35日均线底线，个股则多数出现下破，但短期打破前底就是底，但上涨也尤其艰难，属于破而立或立而破的尴尬循环当中。这是一种阶段性基于后年报预期个股价格与业绩比较之反差的强弱均衡，也是基于政策最新变化，导致市场估值阶段性重估，对于落后个股的跷跷板效应。

一旦整体市场强弱均衡达成一个共同水准，则殊途同归，指数转弱补跌就具有了基础。整体看，物质文明消费降级和精神文明消费升级决定了指数空间预期存在但并不持久强势。市场仍处于去奢侈品，规模经济，粗放经济，外延经济，而是质朴生活，内涵增长的阶段。

4、权重股护盘代表政策意志和转折的努力，具有积极意义，但单纯自扫门前雪，体现不了整体市场多重投资主体的转折意愿，也不符合生命多样性原则，因此，诸如去年爆炒中字头、中特估，金特估，今年继续延续此思路就有很大局限性，埋下后遗症和隐忧。无论是前期护盘的红利指数，还是管理层默许的中字头、中特估、金特估，还是近期政策呵护底线的房地产、新能源车、券商等题材因素无不是指数思路和权重股思路，但总体同都是旧经济、旧模式、旧思维特征的延续，不太符合新政策导向的转型经济，科技创新之新质生产力的中国新经济模式。

所以其好淡皆半，诸如房地产只是预期稍稍改变，但房地产景气很难持续；券商股利好打造中国资本市场头部券商的效应，但其作为严监管和立规矩的重点对象，其上涨只有补涨效应，且更多属于非权重，非指数化理念的冷偏门特征，守正出奇特征明显，不代表整体强势能延续。金融股之中出现分化，保险和券商在走强，但银行股强势被冲淡转淡。注意，权重股隔三岔五走强，但上涨势头削弱，不少权重股出现跌破35日均线或者高位见顶阴多阳少局面，显示护盘力量的分化。因此，要警惕单兵突进的权重股思路走到极端化之后出现倾覆，诸如去年爆炒中字头、中特估、金特估，权重股最终一曝十寒的历史不能忘记，且最新落后个股的翘尾也未必得到持续基本面支持。

5、市场的机会仍是遍寻市场角落的曲径通幽处、禅房花木深、山光悦鸟性、铁树开花股。直到该炒不好炒的个股都翻炒之后。市场机会已经变成残羹剩饭。最后出现倾倒式暴跌。市场基于行业景气与疫情前期对比、或者业绩与疫情前期对比，属于修正预期值、均衡差，凡是过度调整的属于调整过度，有摆动上行的预期，诸如近期航天军工、旅游股、家电股、纺织服饰；甚至部分茅概念，但大的背景是房地产、新能源车等昔日茅概念走强背景差强人意，不会持久，毕竟多数个股业绩是下滑的，甚至一些业绩较好个股也出现没有偏离值在正常范围，但难有喜出望外特征，一样下跌无商量。

6，虽然强弱板块有互换，但总体市场依赖的指数护盘路径过于单一，还是几个老面孔，如此总是延续老生常谈的权重股护盘思路，只是换来换去的要么是前期延续是红利指数，国有经济，中字头个股，现在是茅概念、房地产、券商股、新能源车等变相的权重股，一样是权重股等粗放思路的国粹，市粹之指数化代表。靠落后个股补涨弥补前期机会落空之后的真空机会，最终达成平衡之后，一样积累下行动力。

7、近期美国三大股指出现数连阴之后的护盘上涨，体现了今年作为美国总统大选年的弹性、科技股的活力。35日均线暂时还没能站稳，一些海外避险资金会分流到新兴市场，转向避险机会，带来沪深京港股市作为后进生的一定机会，但沪深京港股市生态环境转好非一蹴而就，美联储不断降息越来越趋于渺茫，且加息更为迫切，弱势之态较难改变。而作为全球资本市场的慢小孩，沪深京港股市一贯是跟涨不积极，跟跌积极；或者是不合时宜的作为。跟随全球市场轨迹的大调整趋势，不大可能会形成东边日出西边雨所谓美国股市见顶资金从美国股市分流到新兴市场，沪深京港股市看似独立实则满进取之中不合适宜进取而最终昙花一现。

8、尽管高盛等部分国际投行转变空头立场为多头立场，认为年内A股具有较大上涨空间，不过显示其作为屁股决定脑袋的立场多变性，与去年下半年完全不一样，其实，市场根本性变化并不大，即便政策作用于预期改变，也不会天壤之别变化，证明是资本市场人心善变背后的墙头草。不足为信！江山易改本性难移。中国资本市场转折任重道远，局部有机会，但大的格局难变。

目前处于立规矩，严监管，杀伐果断时期，行政性做大的做法，不会建立奇功。可能从过去混乱放任不管，到今天的过度严厉，水至清则无鱼。总体看，中国股市制度变革和游戏规则变化，是小修小补，大的原则性变化不大，因此中国股市是个纯博弈市场，都是破而立（包括弱势个股总是打破前底就是底），不会锦上添花，一致预期强势则弱势立现，反之一致预期弱势则再度强势，但你指望它翻山越岭则完全是幻想！总是拆东墙补西墙，跷跷板表现，阶段性的强弱互换！而政策面也在其中起推波助澜的作用，未必是持久的价值观体现（总是救火式上涨，且常常是旧思路旧模式的循环往复，也因此常常偏离转型经济和新经济之一贯的目标显得不时变换，较为功利色彩）！

9、旧思路旧模式旧路径拔苗助长是难以持久的！而转换新思路新模式新路径才是长远之计，显然较大时空成本少不了未来存在的周旋和摩擦力。但同时值得留意，一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类一旦突破箱体颈线位置，结合其先进制造业的嫁接因素，则出现三浪3大涨，数量不多，值得珍惜。而5月属于去年年报风险释放完毕之后，年报预期与股价处于均衡差或偏离值的落后个股大幅补涨阶段。而指数将尝试站稳年均线且使得年均线转为上行，此努力是最后一次尝试，失败则演绎去年4月18日之双头折回的悲剧。

正文如下：

周一美国三大股指继续温和上行，但还是没能站稳35日均线。美国股市继续体现大选年的护盘强势特征，继续展示美国股市的弹性恢复能力：但面对年内降息无望、加息预期仍在，且议息会议再度临近，尽管一批美国一批科技股顽强的进取，迫使三大股指出现强度不一护盘，三大股指继续处于35日均线下方。到目前为止，道琼斯指数跌破35日均线17个交易日，35日均线是38750点，最新报收于38386点，而纳斯达克指数和标普500指数则跌破35日均线第11个交易日。

与此同时，近期沪深京港股市连续上涨4个交易日（港股上涨5个交易日）之后，本周二作为五一小长假的最后一个交易日，全部我指23个指数，周二低开走低，转为弱势，涨少跌多，上涨3个指数，分别是红利指数、恒生指数、深证B指，其他指数则均出现下跌。前期最弱的指数恒生指数最近最强势，本周二继续微幅红盘，前期最强近期唯一弱势的红利指数在指数倒戈的时候再度护盘，保持了35日均线失而复得的成绩，此外，近期强势的深证B指也是红盘指数之一，而前期弱势，近期补涨的创业板指数、高价股指数茅概念则再度转弱势。全部下跌的指数共20个指数。

总体看，周二市场转为谨慎从事，但相比往年4月底行情相对要稳定得多，这拜部分权重股功效。

但指数的强势掩盖不了，近期指数上涨背后的弱势板块补涨特征，属于修正预期值、均衡差特征的翘尾特征或者跷跷板特征。

表现为最弱板块的上涨，属于前期被看淡的券商、房地产、新能源车或者创业板、茅概念、恒生指数等落后指数的转强特征，等于补涨效应，将处于尾巴的指数和板块撬动起来，完成了一轮唯一强势的红利指数下行，转而处于尾巴表现的板块和指数的上行平衡。至此，全部板块出现坍塌之后的再度翘尾，前期强势指数和个股的再度下行之跷跷板平衡，强弱位次出现颠倒，使得单边弱势变稍强势，单边强势转为平淡的特征，所以，这不是绝对强弱的表现，而是达成了一次摆脱绝对强势或拒绝单边弱势的均衡。

但指数经由8连阳之后的扩散三角形，上升楔形，或者挖坑之后的上行（3连阴、续涨--5跌4跌--7天5跌-再度三连阳-10天7跌-反复夯实165日均线，再度上翘站稳35日均线，甚至周一再度上摸年均线为止）均是走弓背不走弦的迂回上涨特征，但这种回旋上涨，与去年4月18日之后的我指两只兔耳朵出现之后的逐渐准备下行特征越来越相似或者临近，表现为市场内在调整压力越来越强，但权重股护盘争抢行情特征的过度一致，当然，今年管理层的护盘意愿也有关联，接下来不仅要关注均线是否稳固站稳还需要关注年均线是否转为上行，这是牛熊重要破解的重要分水岭，只要年均线一天不保持上行状态，熊转牛就是奢谈。

附图、上证指数35日均线和125日均线已经上行，但250日年均线则继续下行，只要此均线一天不转为上行，就奢谈熊转牛特征，或者难以避免重蹈去年挖坑上涨，但最终重演去年4月18日之后双顶回落的一幕特征，属于直角三角形上涨之后上撇之后直线切割的一幕。

附图、上涨5个月如直角三角形的斜边，下跌一个月跌回原地属于直角三角形的直角边，我称之为5+1特征或规律，沪深京港股市乃至美国股市都在重复此特征，属于秋冬播种，春收，清明时节雨纷纷特征的类似翻版：

注意，美国股市最后一波行情见底于去年十月，此后，于今年4月行情见顶回落，跌破35日均线为重要拐点。沪深京港股市见底于今年2月6日，好像不是5+1，但权重股、红利指数或跨年墙角搭梯个股还是遵循总体秋冬播种，春收特征的，所以，多数个股还是遵循我指5+1特征，而指数作为其浓缩版有特殊，但更见其弱势。

附图、美国股市道琼斯指数更是我指典型的5+1特征，去年十月见底，今年4月见顶：

目前，全球利率高企，降息欲望大跌，但加息预期还在，与此不同，中国货币环境反而对于通缩更为担心，实施的是与全球货币环境不一样的相对偏为积极宽松的财政政策和货币政策，保持了利率相对高企背景下的继续逆周期调整姿态。最近甚至产生了一些重大因素的预期。

如中国版QE的预期的存在，诸如减持美国国债，不再锚定美元，而央行下场直接在二级市场购买国债的做法，刺激投资者认为中国货币政策，尤其财政政策变得积极进取的预期。扩张性财政及拉动经济的预期加强。当然，扩内需，搞基建的路径也未必是一条新路，但对于沪深京港股市的大块头启动行情具有刺激作用，同时，作为国际强势货币的美元不再锚定，是否也与负面作用，还有待观察，毕竟人民币强势崛起还需要国际社会的普遍认可，以提振内需为主的做法是自己跟自己玩，而不是出海国际市场更为值得信奈之路。

总之，好的预期和不好的观感未来有待市场检验。毕竟货币宽松受制于全球利率高企的背景降息空间甚微，而尚存空间的存准率下行对于实体经济帮助不大，等同于左口袋钱放右口袋，加上，一些刺激举措在人民币汇率不坚挺背景下，资产价格资源价格和资金价格作用下的资本市场吸引力不是特别强，充其量只是作为全球资本市场领头羊的美国股市阶段性走熊，作为新兴市场暂时的风险敞口，暂时回流强势一时避风港，而不会形成持久强势，因为我们现在的许多举措就是自己跟自己玩，缺乏全球资本背景和全球趋势的背书环境。是暂时替代，不是长期资本信心增强的场所，毕竟中国资本市场任重道远，有许多制度或游戏规则局限性，甚至被诟病为欺诈市场，在正本清源之中，希望增强，但也会走入另一个极端，陷入强监管，立规矩，但水至清则无鱼的地步。

现在，我们的市场机会仍建立在先破而立。反之，稳固的秩序也缺乏，最终难以避免，立而再破的反复循环之间的魔咒难以破除。

先看，破而立。

诸如打破前底就是底的预言再度显灵，部分个股在这波指数创出平衡强势特征之中，补涨反跌，部分甚至跌回上证指数2635点前期低点，甚至创出年内新低，包括券商、旅游、甚至一部分业绩较为突出的纺织服饰个股，房地产个股，目前成为市场的香饽饽，较大幅度回升背后折射出预期差，如个股低迷与业绩不成正比，个股低迷背后是业绩并不很差的体现。

结果就是偏离了均衡值达到修复预期差的目的，股价偏离疫情之前最差的情形，但业绩及景气预预期反而还在不断改善变好的状态。甚至处于大C浪的茅概念，而今还是业绩最为厚实的所在，而新能源车、房地产尽管处于产能过剩状态，甚至全球都在质疑以电动车为主的所谓新能源车战略，欧美已经改弦易辙不再发展新能源车，但中国目前还是在这条路上继续前进和拥有突出优势，且这部分个股得到汽车以旧换新的最新政策支持，这是目前这部分前期弱势品种短期逆袭的重要原因。

再看，立而破。

作为世界特征看，或者中国特征看，我们都迎来了一个破立之间，以新换旧的时代。市场会阶段性的此起彼伏，强弱变化。作为智慧的投资者一定要看到市场的本质并非绝对强弱的变化，而代之以强弱转变背后是一个预期值、均衡差的阶段性互换。不以所谓指数新高背后就认为市场趋势绝对翻转，而看到本质属于强弱市场，强弱指数或强弱板块的一种阶段性互补，是过于弱势反差偏离均衡值，使得股价与业绩，政策预期变化带来的暂时性强弱位置变化。需要思考我们未来降级的抓手就一定属于墨守成规，以奢侈品，规模经济、粗放经济，外延经济增长为方向，所以，短期的跷跷板与长期的新引擎还是具有较大矛盾吗，我们必将迎来一个质朴生活，内涵增长，高附加值的科技创新，转型升级的质量增长重要外延增长的总趋势。

因此，我提出一个观点，强调不是绝对沪深京港股指处于决定强弱的地位，而是在美国股市出现整体风险基础上，暂时的风险偏好替代者，市场机会处于强弱互换，基于改善预期值，修正偏离差。基于前期弱势有反差，有预期差和偏离者才会出现补涨跷跷板机会，反之，没有反差，没有预期差或没有偏离值，则出现风险。
近期行情的总基调，就是寻找反差，预期值改变而对于均衡值有较大偏离个股的矫枉过正。一旦市场整体强弱一致达成阶段性均衡，市场将再度恢复到我指物质文明消费降级和精神文明消费升级背景下逻辑之中，该跌的还会下跌，该上涨的还是上涨。

市场强弱之后，殊途同归。诸如业绩因素在后年报期间受到重视，核心不是业绩如何如何好，而是与市场普遍预期之后，找出反差，诸如一些业绩预期有反差的行业如果业绩意外有反差则会马上向好出现偏离后修正。反之，业绩在意料之中好转则不受待见。这就说明，业绩好不是上涨主要特征，而是与市场预期有反差，有偏离值，有喜出望外就上涨，符合预期业绩好的反而会下跌。

此外，必须认识到，过去的模式难以维系，房地产不再是经济抓手，房地产稳定是希望，但回光返照是奢望。而券商作为打造中国资本市场的头部券商希望很美好，但过去形象大变，已经不再是牛市旗手，更像是牛市搅屎棍，市场形象极差，加上，其属于严监管，立规矩的重点监管对象，即便券商短期有题材刺激，也不会选择其作为持久热门，仍是冷偏门跷跷板特征，主推的热点难以担当重任。

而新能源车更是从全球看，已经沦为打价格战的产能过剩领域，作为中国的强项，但全球尤其是欧美已经调整以电动车为主的所谓新能源车战略，这对于这个过去已经景气不再的赛道未必是福音。预期前期热点一一削退。少数权重股护盘强势抵挡不了多数指数个股共同的弱势，且权重股及近期热点均将永远减弱力度。市场继续处在虚假强势繁荣状态，补涨者稍稍跟随节奏出现跷跷板，其后，市场还将是强弱协调之后，继续步入跌势。

附图，周二上证指数分时走势图。

附图、上证指数创出年内行情新高，属于近期弱后于是市场偏弱势滞后个股的被动带动，尽管红利指数还是护盘35日均线，但作为前期领涨指数的摇摆还是会动摇市场信心，加上虽则近期上证指数站稳165日均线，35周均线和35日均线，甚至年均线也站稳，但年均线只要一天不转为是上行，就仍然难以奢望熊转牛市，去年4月18日双顶回落的风险就不能排除，眼前指数越来越相似去年4月18日双顶回落的特征，表现我下撇上涨，迂回上涨背后的回拉力量在增强。扩散三角形的总体特征没有远去。沪深京港股市作为全球市场见顶回落的暂时替代者面目出现不会持续很长时间。

附图、这波领涨的红利指数目前开始针对35日均线展开争夺，一旦跌破35日均线，将证实宣告行情结束：

全部23个沪深京港股指周二转弱为涨少跌多，上涨3个指数，下跌20个指数。

周二跌破35日均线的已经有北证50、低价股指数、科创50。也就是大约有3个指数仍跌破35日。在我指23个指数之中，占比是13.04%，较周一占比8.70%，再度转弱，但相对于上周五的43.48%，弱势转强继续维系于半数以下。

周二跌破165日均线信号的是：北证50、中小综指、深证综指、低价股指数、高价股指数、创业板综指、中证1000、中小100、科创50、创业板指数；在全部我指23个指数之中，共10家，占比是43.48%，较周一占比39.13%再度转弱，但较上周五之52.17%，弱势继续维持稍转强态势，继续居于只有半数以下的少数指数弱势特征。

周二跌破35周均线的共有这样一些指数：北证50、中小综指、创业板综指、科创50、低价股指数、中小100、中小综指、中证1000、深证综指、高价股指数、北证50；在全部我指23个指数之中，共9家，占比39.13%，比上周五之56.52%，弱势显著转强。已经居于只有半数以下的少数指数弱势特征。

我们在辅助于25热均线年均线视野看看各个指数的情形：周二全部我指23个沪深京港指数之中站稳年均线的指数是红利指数（包括年均线保持上行）、恒生指数（均线保持下行）、深证B指（年均线下行趋势）、沪B股指数（年均线保持下行趋势）、上证指数（年均线保持下行趋势）、上证180指数（年均线保持下行趋势）、上证50（年均线保持下行趋势），共7个指数，占比是30.44%；而低于年均线的指数是北证50、上证380、沪深300、中证500、中小综指、深证综指、中证A50、低价股指数、高价股指数、创业板综指、中证1000、深证成指、中小100、中价股指数、科创50，创业板指数；共16个指数，占比69.57%。

券商股两日游，房地产个股一日游。

旧经济模式均是不成气候的。

上周五或本周一券商股继续贡献了部分指数涨幅，但周二券商股则大为转弱，其强势担当色彩相当不堪一击。周二券商股大幅转淡，上涨5家，持平1家，下跌达48家，指望搅屎棍的券商担当大任纯属笑话。

附全部券商股周二弱势前39名一览表：

房地产个股一日游，再度弱势涨少跌多：上涨26家，持平4家、下跌68家。附周二房地产弱势个股前39名一览表：

希望不断，但失望更大的茅概念不会更改大的C浪下跌总命运。尽管现在进入后年报阶段，其年报业绩及分红尚可，但成长背景大有变化。难以改变消费降级及高端产品低端化趋势或奢侈品被排斥的大趋势，或者以股化债压力纾困特征。上涨空间有限，因此不改其大的巨大下跌预期。奢侈品必被排斥导致规模经济、粗放经济、外延经济等不再是领涨者。我强调不可信任何一次上涨行情，其短期任何虚幻行情改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。现价格是1705.00元，暂时处于35日均线上方（1692.87元），但置于165日均线下（1709.00元）因此仍有回跌靠拢长期均线（469.64元）的趋势。还有巨大的正乖离率需要弥合。 强调这个A股之中的最高股价者会发生风险，而且没有什么不可能，贵州茅台（600519）破位进行时。

附图，虽不断错爱，但中期仍有下倾考验长期均线的贵州茅台（600519）:

周二茅概念转弱为涨少跌多，上涨33家，持平3家，下跌57家。

附表周二弱势前39名茅概念个股一览表：

附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：

总体还是鸡肋行情和垃圾时间，此番成功诱多的结果就是杀跌更加毫无商量。局部补充以一些比较生命力顽强的个股脱颖而出，未必是阳春白雪个股。历史经验表明，4月后年报行情，将修正预期值和偏离差，落后个股一旦补涨完毕，达成均衡之后，如图去年一样，爆炒中字头，中特估，金特估一样，而今炒作红利指数等国粹、市粹样本股本身就是象牙之塔的东西：生命力不会持久，因为过于精细化，过于纯之又纯，脱离了大地广阔的生命多样性原则，必然将与去年一样，虎头蛇尾、一曝十寒，最终过山车一般，出现过犹不及，走到上半年竭泽而渔，年中起单边持续到下半年持续下跌的共同轨迹当中。

预期上证指数将与去年一样，最终与其他弱势指数一样，殊途同归走弱。继续下沉完成前期没有跌透的历史任务。去年下半年乃至年初本应有养套杀之三个区间重叠，诸如3400点-3000点，3000点至2600点，2600点跌至2200点（直至跌势过去我强调的1990点位置），产生养套杀三个区间的重叠，可惜救市之中没有等待跌透就于2月6日起涨了，那些令人深恶痛绝的投机主体没有充分接受痛苦的洗礼就再度脱难，使得这波春节前后的行情，而今产生了流动性一波救赎，行情再度结束，故而会补课完成前期没有跌透的第三区间继续进行。

注意平均股价或年内A股的正收益比例个股不会超过27%比例。尽管一些个股仍在力促呵护35日均线，但多数个股或指数跌破35日均线，且阴多阳少说明调整为主基调，上涨为修复趋势；且多数个股转淡背后，一些权重股弱化跌破35日均线，显示近期大趋势已经破位或转入下降为主导趋势，上涨为修复性趋势的弱势状态，本周一是22.02%。周二21.33%%。再度稍下行。

周二强势行业是部分消费股股如医疗卫生、农副食品、服装、酒及饮料、纺织业；部分金融股如银行类；部分周期股如开采辅助、煤炭石油、橡胶塑料；部分公用事业类如供水供气、电热供应。这些板块崛起昭示调整姿态明显。强势概念股是合成生物、盐化工、原料药、AI医药、宠物经济、饲料、人造肉概念、动物疫苗、昨日涨停、新冠药物、休闲食品等。弱势行业是公共设施（旅游景点）、技术服务、其他制造、保险、黑色金属、运输设备、土木工程、建材家具、券商、建材、住宿餐饮等。弱势概念低空经济、设计咨询、通用航空、砷化镓、飞行汽车、人形机器人、城市大脑、军工信息化、旅游酒店、整车、生态园林、新型城镇化等。

周二做多的权重股是：中国海油（600938）、工商银行（601398）、中国神华（601088）、海尔智家（600690）、建设银行（601939）等。属于前期强势个股开始高位回落，但利于底线最后防守35日基础支撑的最后努力。少数先进智造个股例外。

而做空的权重股是：招商银行（600036）、中国平安（601318）、中国太保（601601）、中国中铁（601390）、赛力斯（601127）等。属于落后个股补涨之后再度回落，且部分个股已经跌破35日均线，如中国中铁（601390）、赛力斯（601127）。这些权重股之中滞后品种成不了大器，其翘尾反倒加速证明调整是主趋势，上涨是次级修复趋势。

总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。且存在巨大的基本面证伪过程，而权重股既有转淡，也有极少数个股护盘之强弩之末。

我一再强调，这波以局部权重股护盘的假牛市，纯粹就是为了拯救市场流动性，避免指数崩盘，但并没有完全跌到位。春节前后此波行情定义为仅仅为大家过一次情绪平和的春节，+三月份两会余波，时间长度27个交易日，其后是刹车后最后走余波的特点，三次高点分别是3090点，3090点，3085点折回。眼前再度跨越前期高点，甚至再创近高位3102点或3119点。MACD（55、34、21）DIFF已与DEA死叉下行，属于空头上风稍反复。

在中国经济先立后破策略之下，指数转折步履维艰，立则憧憬但基础不牢，破则希望但实则反复推倒重来。中国经济未必很快走出坦途或困境之路，更大的可能我们也未必重复走老路：重走奢侈品、规模经济，粗放经济的外延之路，还是需要更多注重低调轻奢之路，注重内涵式发展。破立之间，看淡被破的传统模式，而看好被立的新经济形式。所谓立之曲折，破也不易。面临取舍之难。前期并未跌透就救市出行情，养套杀只杀出了养套空间，杀的空间并未跌到位置，加上目前属于空中楼阁，估值并不低估的矛盾，救市救不出尴尬估值过高的矛盾。

须结合三个背景看待未来还有很大折扣之下跌空间，如A、未完全开放的市场氛围；B、没有全流通但限售股逐步流通的背景必然逐步稀释股价；C、旧模式旧思路旧路径转化为新模式新思路新路径足够的时空摩擦成本。这些因素结合在一起，都得出未来指数空间绝不乐观的预期。所以，不少个股最终归零的趋势还是存在的。不要有一丝一毫怀疑。

尽管高盛等部分国际投行转变空头立场为多头立场，认为年内A股具有较大上涨空间，不过显示其作为屁股决定脑袋的立场多变性，与去年下半年完全不一样，其实，市场根本性变化并不大，即便政策作用于预期改变，也不会天壤之别变化，证明是资本市场人心善变背后的墙头草。不足为信！江山易改本性难移。中国资本市场转折任重道远，局部有机会，但大的格局难变。目前处于立规矩，严监管，杀伐果断时期，行政性做大的做法，不会建立奇功。

可能从过去混乱放任不管，到今天的过度严厉，水至清则无鱼。总体看，中国股市制度变革和游戏规则变化，是小修小补，大的原则性变化不的，因此中国股市是个纯博弈市场，都是破而立（包括弱势个股总是打破前底就是底），不会锦上添花，一致预期强势则弱势立现，反之一致预期弱势则再度强势，但你指望它翻山越岭则完全是幻想！总是拆东墙补西墙，跷跷板表现，阶段性的强弱互换！而政策面也在其中起推波助澜的作用，未必是持久的价值观体现（总是救火式上涨，且常常是旧思路旧模式的循环往复，也因此常常偏离转型经济和新经济之一贯的目标显得不时变换，较为功利色彩）！

旧思路旧模式旧路径拔苗助长是难以持久的！而转换新思路新模式新路径才是长远之计，显然较大时空成本少不了未来存在的周旋和摩擦力。但同时值得留意，一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类个股结合其先进制造业的嫁接因素一旦突破箱体颈线位置，则出现三浪3大涨，数量不多，值得珍惜。

附图：平均股价走势图35日是18.09元（再度上行第2天，失而复得第2天），长期均线是17.09元（再度转上行第10天，再度站上第7日）；现价格是18.12元，周二转-0.71%）。35日均线再度处于争夺状态，趋势敏感。

周二全部5225家（比周一续减11家）A股之中年内正数（共上涨1106家，持平9家，共1115家。合计占比21.33%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4110家，占比是78.66%。（ 周一全部5236家、比上周五续减7家。A股之中年内正数共上涨1153家，持平3家，共1156家。合计占比22.02%，过2成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4080家，占比是77.35%）。注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（前期已经接近，可以不到27%，近期徘徊于23%至21%区间之内附近，最低递减到15.74%，上周五最新为19.97%，周一递增到22.02%、周二21.33%，走低。

从消极角度看，长期看指数仍下跌为主。从积极角度看，市场在腾笼换鸟。指数要看淡，个股要看多，这一一个对立统一，可以认为，越是指数低迷不振，越是孕育着个股大牛无形的超凡脱俗。

这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。特点就是轻骑兵崛起，以我指大文娱、城市地标、吉祥动物等虚拟的成分挖掘市场层出不穷的机会，而跟指数毫无关联。特别提示：一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类一旦突破箱体颈线位置，则出现三浪三大涨，数量不多，值得珍惜。先后崛起，是今年最佳风景线！其中含部分低价股，也有部分10元区间个股最为看好！

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认过一个祥和春节，3月份以来是行情余波，眼前行情处于清明节出货铁律阶段，即便上证指数周一上证指数再度越过前期高点3102点，达到3119点，仍属于空间有限。指数化牛市处于跷跷板，没有持久指数牛市，只有阶段性牛股，属于完全与指数节奏背离之冷偏门个股崛起。我指曲径通幽处，禅房花木深，山光悦鸟性，铁树能开花。前期期属于指数下跌以迎合35日均线金叉165日均线更快进行状态。周二站上35日、165日、35周均线13天。

坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周二再度转为弱势而涨少跌多，上涨3家，下跌20家。平均跌幅转-0.58%。全部A股5227家（续减11家），个股之中上涨个股1869家，占比35.76%（近4成不足股上涨，周一占比是84.80%，大幅减少）；停牌24家（占比0.46%，周一占比是0.23%，稍增加）；持平144家（占比2.75%，周一占比1.07%，略增加）；而下跌个股3190家，占比61.03%（过6成多个股下跌，周一占比是13.90%，大幅增加）。而跑赢这个下跌幅度周二转-0.58%之个股是2582家，占比49.40%（近5成不足个股跑赢指数，周一占比是64.08%，减少），而跑输指数的下跌幅度是转-0.58%是2645家，占比50.60%（过5成多个股跑输指数，周一占比是35.62%，增加）。

说明周二指数再度转弱势而涨少跌多，上涨3家，下跌20家；个股转为涨少跌多，个股上涨近4成不足：个股下跌过6成多（周一个股上涨过8成多：个股下跌近2成不足）。周二跑赢指数下跌幅度转-0.58%与跑输指数下跌幅度转-0.58%的比例关系是近5成不足：过5成多（周一过6成多：近4成不足）。显然，周二再度弱势，个股也是如此，且跑赢指数个股：跑输指数个股转弱为近5成不足：过5成多。属于跑赢指数与跑输指数个股相比，跑赢个股转为半数以下。

周二是否有大机构进场？结果周二继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.450（下行）、大户减仓-0.575（继续下行）、中户买进+0.003（持平上行）、小户买进+1.015（继续上升）；深证成指(399001)方面，超大户加仓0.082（转下行）、大户减仓-2.841（转下行）、中户卖出-0.478（转上行）、小户买进+3.399（转上行）。

北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.572（转上行）、大户减持-4.148（转上行）、中户减仓-6.342（续上升）、小户卖出-0.091（转下行）；创业板指数(399006)方面、超大户减仓-0.931（转下行）、大户减仓-3.846（转下行）、中户买进+0.223（续下行）、小户买进+4.557（转上行）；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.674（转下行）、大户减仓-1.045（续下行）、中户买进+1.042（续下行）、小户买进+0.676（续上升）。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《5月：弱势股大反击，指数尝试转折或演绎去年年中拐点》

（鲁晓云/2024年4月30日周二21:04）

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