鲁晓云特别视点： 新股IPO不能泛滥成灾，应适可而止，理性定价、稳健、长远，这才是预留给二级市场机会的福音 今日行情导语： 受隔夜周四美股领涨，且半导体、芯片及存储芯片领涨（含民用航空）影响，周五沪深京港均上涨，但开盘就受捧的此类半导体、芯片及存储芯片等板块却高开低收，证明沪深京港这一板块因为形成顶部坍塌，故而一旦外围影响转强，反而顺势出货，受欢迎程度大大降低。周五A股半导体板块下跌-1.21%、芯片概念下跌-0.54%、存储概念下跌-0.92%；而近期低调的民用航空板块则大涨4.15%以上。 另外，因为美国马斯克旗下SpaceX近日IPO超募热销，引发太空概念股受捧，A股周五相关板块也受到鼓舞，商业航天（航天航空）上涨1.05%，航天军工上涨1.66%，通用航空上涨4.02%，航母产业上涨3.15%，大飞机上涨2.49%。 而本栏近期强调的重点，细分行业龙头如专精特新上涨0.74%、与我指三新一体化关联的有色金属上涨处于行业第一名，为3.94%，我指三新一体化关联之有色铜、有色锌、小金属、钴镍、磷酸铁锂、铜箔、钛白粉、盐湖提锂、盐化工、有色铝、稀土永磁、钠电池等分别上涨5.72%、5.70%、3.68%、3.52%、2.72%、2.67%、2.58%、2.48%、2.47%、2.40%、2.34%、2.21%等。 前期渣男板块的券商上涨3.90%，保险上涨3.5%，就是长期被冷落不受待见的贵州茅台（600519），也上涨1.01%，是回光返照还是真有行情？另外，全部48个行业指数总共上涨45家，全部概念板块439家，上涨342家，32家区域板块全部上涨，220家全部其他概念总共上涨195家。仅从概念板块看，多数板块转强，但前期炙手可热半导体、芯片、ccxp或者光学、光通信等热门科技股几乎全线一一转淡。但AI应用（医药医疗）、无人机、低空经济、超导概念、AI应用（传媒游戏）、商业航天（航天航空）、科学仪器、新材料、AI应用（广告营销）等应用科技还是强势翻红。 前期被中外强力压抑之下的新股IPO阴霾暂时一扫而空。但另一极却是开始重演IPO登峰造极的哄抬陋习。市场最终会为IPO的不自量力哄抬付出沉重代价（这是穷人在为富人买单，想赶上乘坐快富列车而奋勇当先上车产与，结果就是会坐上末班车）。当然，相比中国股市登峰造极的新股哄抬之风，马斯克的SpaceX(SPCX）周五首日上市上涨19.22%，相比中国A股动辄成百上千的涨幅真实小巫见大巫，尽管如此，马斯克啊还是成为首位万亿美元富豪的纪录创造者，尽管其火星、月球之征服之旅还遥遥无期。但股价的高企纪录还是为其未来的太空之旅划上问号。 尽管如此，马斯克还是创造一个奇迹，据报道：SpaceX 首次公开募股（IPO）创下历史纪录，将马斯克推上了一个前所未有的财富高度——全球首位净资产超过万亿美元的富翁。 据 彭博亿万富翁指数，SpaceX股票周五在纽约以每股150美元开盘，较发行价溢价11%， 公司估值约达2万亿美元，马斯克的个人财富随之升至约1.05万亿美元。 此次IPO募资750亿美元，创下史上最大规模IPO纪录。 而且与A股类似，其流通股份只是一部分，不是全部，这就造成初期股价定价容易一步到位或过分虚高，其后如果大股东和实控人分步骤减持或套现，则会摊薄稀释其含金量。 中国股市初期定价一步到位或者虚高，其后几年流通之后，多数股价步步下台阶，惨烈套牢二级市场投资者的教训历历在目。 这绝不是好现象。 尽管马斯克的创业或创新之路值得称道也十分令人敬服。但他的宏伟计划也不一定都被赞同，有的被称为并非创举（电动车并非创新之举的真正新能源车），他的火星计划被称之为不靠谱或者漫长而遥远。 而今马斯克载歌载舞，庆祝其新的宏伟计划（SpaceX新股盛大新股IPO）的行为，并令人产生非常复杂的情绪，有美国人公开质疑马斯克此公司估值太高。 所以，美国股市周五该公司上市时，导致原有的太空股多数出现下跌，并不令人振奋人心。 相反，中国股市的航天军工股部分被追逐和热捧，就显得有点格格不入。同样是一件事情，A股的商业航天或太空股周五部分大涨，美国股市的天空股却下跌为主，反之，美国半导体、芯片、含存储芯片、先进封装、封测概念等公司股价诸如希捷科技、英特尔、西部数据、闪迪、恩威半导体、高通于周五分别上涨7.25%、6.51%、6.35%、4.73%、4.32%；而A股拥挤、抱团的这类个股近期顶部坍塌之后，眼前再也无法崛起，要么高开走低，甚至反身下跌，毫无强势可言。工业富联、易中天、纪连海等均显示弱势特点！这就表明，A股半导体、芯片热已经明显降温！ 总之，近期无论A股还是美股，均先后转弱，但当新股IPO代表性个股进入登录市场状态，虚势迎新之后，又短线转强。 我坚信这样的过程，物以稀为贵，过多泛滥的新股IPO对于存量市场是个无形压力，供过于求总体可以期盼，过多过滥的半导体、芯片、含存储芯片扥等对于存量市场是个洗牌大浪淘沙的过程，能够继续脱颖而出的必然是佼佼者，否则就是滥竽充数，过多不值钱是必然的，对于二级市场是个拖累，新股带动老股出现低开高走或者高开高走并不常见。 尽管比沪深京港股市新股发行或上市相对理性或靠谱，但SpaceX还是创造了多个奇迹，比如全球最大的新股IPO奇迹，初期还是一炮打响，但持久性能否带来市场理性变化，虚势迎新之后带动市场继续向上，还需要继续留意和关注。因为我至少看到一个类似A股的陋习，诸如超募、高发行价格，只流通一部分股份、还有普通人借助资本市场高企的上市价格摇身一变称为富翁，还有上市之时的歌舞升平，载歌载舞，固然创业的科技者应该被资本市场奖赏，但程度不能离谱，得意忘形，过分偏离者企业家的良心或者低调特质。 鉴于中介机构的券商等投行喜欢粉饰太平，喜欢营造指数繁荣，虚假定价，分步骤流通，容易一步到位，为新股IPO鸣锣开道，其后帮助大股东和实控人或者内部员工减持、套现或者家族企业出逃营造，我们是反对指数繁荣为机构造势，或者股市不是质量增长，喜欢规模粗放增长的，因此我认为指数繁荣只会由于他人的牛市，演变为单纯为融资者服务，偏离投资者本位，我继续强调，股市内涵增长，非指数化投资，注重质量而不是规模增长，否定贵族化指数增长，缺少细分化的个股大牛无形，只有那种非指数个股大牛无形才是平民化追求的真正财富。 再者一些大资金的代言人，往往喜欢追逐牛尖的热门大市值个股，就登峰造极，趋炎附势，潮流投资作为追逐目标，这种只喜欢大而全的市值规模增长追求，其实只服务于机构牛市，而不是服务于投资者实惠的牛市。 此外，一些势利投资者，还喜欢垄断市场话语权，讲究赢家通吃，大肆宣传自己的手中持股，又做又说，频繁发声，将资金强势话语权或演绎成信息渠道的霸道牛市，其实，追求大而全或者资金强势华语权属于大额投资者追求的行为模式，不是以小博大者追求的理性或实惠模式。 鉴于便宜无好货，高价涉嫌过分虚拟定价，投资未来，我们继续在中价跳龙门之中发掘深度可挖的牛股，也鉴于投资市是个性化的独立事业要反对高度拥挤、抱团过分个性化的投资。 我强调，一些炙手可热的半导体、芯片或者光学龙头过度刻板雷同，不符合投资者的个性化原则，我认为真正的牛股不是成品，而是元器件辅助件，是细分行业龙头，是我指三新一体化个股(含专精特新、新材料、新能源、新技术或资源科技并先进制造等），我们追求的牛股是少而精，不是大而全。 一、我们发掘的牛股起源于10元以下的低价，其后能够从负偏离值达成10元整数突破，然后越过均衡值的14元，达到18元预期值，或者28元超预期值，直至过渡到48元、60元、80元的中价股阶梯，直至百元大关，但多数不成功者会不能越过28元超预期值，然后再度钟摆回落，结果还是低价股闹革命，还是会恢复到均衡值附近的历史宿命当中，摆脱不了周期个股的两级钟摆左右回旋。只有能够越过28元超预期值的中价股才能扶摇直上，迈入更高的台阶。 二、而中价股的成功标志是上百元，且避免更高价格的钟摆回旋，也必须摆脱167元的百元股台阶，进入高价股的后备队伍。 可以说，低价股越过10元之上，是牛股的第一个关键价格，进入14元均值值是第二个关键价格，进入18元预期值是第三个关键价格，进入28元是第四个关键价格，是我指中价扶我上青天的第一步，还必须成功迈过第二步是中价箱体台阶的48元、60元、80元，而进入百元或者167元则是其后我指业绩和行业景气实证验证期之后的完整步骤，属于第三步。这才构成我指中价扶我上青天，我志（自）只踏雪之山巅的完整步骤。 我一贯倡导非指数化个股大牛无形之个性化投资路径，好花开在人迹罕至的地方。凡是人声鼎沸之处，只是凡夫俗子追求的轻率满足的走不远的道路。 而我们追求的这是一条看似艰难，却最终大获全胜，且永远难以自由落体的翻山越岭之长牛道路。 它绝不会与指数同流合污，一定是个性化投资，独立于指数且不被指数羁绊，最终完全脱颖而出比指数远过之而无不及的独特个性化路径。 你想满足以跟随指数，你只能过随遇而安的生活，你不想满足指数且越胜过指数，达到超越指数平均化收益，就应该把指数当成假想敌！ 做足除法和减法，避免不去一些不应该去的地方，然后剩下的，才是你大胆做加法和乘法的所在。 因此，我们将指数看成假想敌，把指数看得非常淡，为融资服务的指数善于粉饰太平，莺歌燕舞，必定假强势，真弱势，难以善始善终，反过来，非指数个股大牛无形更为可信，也因此是最为智慧投资之法。 千锤百炼大牛股，越是指数熊，个股路径才是铁打的江山。超凡脱俗！上证指数最终会全部抹去2024年所谓牛市井喷或其后延伸浪行情的全部升幅，但这种锤炼而出的牛股最终就是我指细分行业龙头，是失败第五浪之中带有先进制造业之元器件或辅助件，或我指三新一体化个股的所在，是服务于资源、科技、消费、金融和投资综合一体的少而精（非大而全），是精品之中的精品。 我们走过的非指数个股大牛无形之路，初期是坎坷的不合群指数之路，最终却是势在必然的远大前途的康庄大道。比指数趋势更加科学契合真理且更加坦荡顺利。 策略上，一、继续看淡消费降级和去奢侈品的茅概念；二、继续摈弃浮躁的半导体、芯片热或简单与粗制滥造的科技跟风。三、继续摈弃市场摊大饼，过度规模扩张疯狂新股IPO的圈钱融资老路，这是一条自杀之路，是竭泽而渔的做法；四、一些行业前景再好的企业，只要热衷于大股东及实控人疯狂套现减持，包括一些家族企业出逃盛行；则减少其潜力评估；五、所谓的牛市旗手券商更是下跌毫无止跌迹象，不是牛市旗手而是继续渣男呈现。六、凡是旗手之类的工业富联、易中天、纪连海等过去主导半导体、芯片等权重股的牵引力量很难再度成为指数的主要力量。总之我们只看好细分行业龙头，兼具资源、科技、消费、金融、投资之融合的三新一体化个股，是新材料、新能源和新技术三者结合的先进制造原材料辅助件。少而精非大而全。 规模扩张，过度贪多求大，都是失败的例子，诸如过去的东方集团、苏宁电器、乐视网、华谊兄弟还有一些传统产业甚至貌似时髦科技股的命运，最终都是惨败告终。原因都是过度扩张，最终失败的例子。警钟长鸣！ 2026年还将注定形成个股盈利马年个股行情火爆，但指数最终不高难以兴盛的覆灭之年，2026年之后，还将是股灾频频发生之年的继续进行时！ 但我们强调的碗口突破个股，则是继续井喷或者持续上涨，同时，多数个股属于碗口溢出必打破碗底，最终前些多次底部都将无情跌破毁灭，原因就在于多数个股，属于粗放发展而难以摆脱周期自由落体，A起后必然A落的必然命运。 此外，也有卧薪尝胆之后否极泰来，一些低位、低形态个股由于业绩和股价的不匹配：性价比更突出，反过来成为香饽饽。凹见凸！呈现新一轮我指山谷之中带响的弓箭。 而作为个股高低切换，低位成本区间个股是金不换个股，成本即生命线，这是股市投资铁的盈利机会，当然也需要行业景气或者业绩实证的必要条件。 记住，指数越强，热点越单一，反之指数越弱，非指数个股大牛无形越有机会。未来个股大浪淘沙，处于极度分化之中！ 恰如我指非指数化个股大牛无形，说明指数牛是一回事（基于指数而偏于一隅），个股牛是另一回事，我们反感为资本市场新股IPO鸣锣开道的莺歌燕舞粉饰太平；故强调有时候指数熊对于个股反而是好事，我我认为指数低调是好事，指数高调是坏事，我一贯强调，指数牛市功利性的别人的牛市，只有个股脱离指数的个股大牛无形才是平民的牛市。 此外，指数属于失败第五浪，指数不会越过6124点、5178点和4258点收敛三角形的顶部压力线，过去两年是悬崖边上两棵树，2024年9.24井喷或其后延伸浪会全部吞没。继续呈现是悬崖边上的滚落之势，既然是失败第五浪，指数或者权重股不会扮演主角，主角是三四线成长故事个股（具有新旧产业嫁接或者业绩并行业景气实证的个股类型）。大浪淘沙，锤炼真金：本人继续立足非茅去指数化个股大牛无形，一花一世界，我们追求最美意境：在中价个股之中发掘黑马，属于中价扶我青云志，我自踏雪至山巅！ 过去，香港被称之为亚洲的金融中心，可惜自从港股学习A股热衷于新股IPO发行和上市之后，港股便变成A股的翻版，而今A股称为全球IPO融资市场之最，港股也步步跟随，港股堕落成A股一致，喜欢规模扩张，质量开始欠缺，指数止步不前。 不仅如此，A股也在学习比拼美股，比如学习美股的创业投资热，科技创新热，全球科技热潮追赶热。 但有些时候，我们追得很紧，却不注重质量，只注重形式。我们在半导体、芯片、存储芯片或者先进制造业方面有过之而无不及，有些时候过头了，质量赶不上人家，但股价却丝毫不逊色。慢慢地就有点泛滥了，诸如工业富联、易中天、纪连海方面，股价扶摇上青天，但另外反面却存在分步骤流通，股价上市一步到位，或者过分虚拟走高，结果大股东和实控人套现减持，家族企业疯狂出逃，再就是新股IPO无节制，拼命进行芯片存储个股的IPO或者把一些技术不成熟的额科技股推向市场，渐渐出现粗制滥造或过多泛滥的局面。一个例子就是过多泛滥、拥挤抱团之后，出现这部分个股开始顶部坍塌，即便美国股市近期芯片半导体和科技股继续热情不减，我们周五却高开走低或者一蹶不振，再也难以出现过去的热情高涨。 原因就在于新股发行无节制，这方面个股炒作过剩或者离谱了。 当然，美股也在学习沪深京港股市的一些落后习性，诸如美国股市最近也开始拼命发行新股IPO了，马斯克的SpaceX已经超募发行并高调上市，创造了人类资本市场上首个亿万美元富翁，一些普通员工也摇身一变变成不是普通人的富豪。这种资本奇迹，既是鼓励创业、创新或推动人类进步的奖赏和犒劳，但同时也说明，资本市场的自不量力，穷人补贴富人，奋不顾身追逐利润抬高或是鼓励资本家开始更加冒进闯进资本市场进行套现掘金。过去、苹果热、英伟达热、英特尔热、亚马逊热、甲骨文热只是试水，而今AI热甚至被人称之为不可错过的时代，远比过去蒸汽机等工业革命、互联网、移动互联网等任何一个时代，一些市面上炙手可热的人物相互站台，互相背书，我各自企业卖公司卖力捧场或者互相持股像话拉高市值，他们已经不再满足美国资本家，日本资本家，韩国资本家，美国首富、日本首富，诸如，黄仁勋、孙正义等彼此捧场，频频出境接受访谈，互相造势。 这种粉墨登场与新股IPO频频发行上市结合AI热潮，大有错过就遗憾终身的意味。结合资本市场各路概念热潮，各种科技概念盛行。但鱼龙混杂。 接下来就是有好戏可看的时候。 近期，A期沪深京港股市概念之风炒作盛行，全球也笼罩在科技股大浪淘沙的洗礼之中，难以自拔。 各个市场也出现一些混乱格局，诸如，美国股市上涨2天，道琼斯指数依托35日均线起涨，标普500指数也再度站上35日均线，而纳斯达克指数稍弱，出现了接近35日均线趋势，伴随科技股一度回落，一些消费老登股的饮品个股出现上涨，近期美国纳斯达克指数再度转为领涨核心，半导体、芯片好存储芯片个股再度出现闪迪、英特尔、西部数据、希捷科技、恩威半导体、高通个股的上涨，但沪深京港股市的相关股份却高开走低，不再景气，出成为泛滥见顶之后再也难以爬起来的弱势状态，而至于周五在隔夜周四美股带动下，沪深京港股市跳空上涨，上证指数一举越过165日均线，补齐近期往下跳空缺口再度站上平台之时，沪深京港热点悄然变化，一方面，热点全部铺开，领涨者属我指细分行业龙头、资源科技和三新一体化个股，还有商业航天、航天军工及太空航天个股，但美国股市迎新SpaceX之后，相关的太空个股却见光死，出现集体倒戈下跌。这一点中外股市完全叙事语境不同。 同时，券商、保险，甚至茅概念等昔日死亡板块煞有介事的假装出现崛起。 我认为，这类现象颇有点类似A股，迎接新股IPO的不同阶段颇有些相似，诸如新股IPO加速而下跌，虚势迎新之后，再度崛起，好像过了担心期？我认为未必尽然。 我继续强调科技股辅件元器件材料个股也即我指三新一体化个股作为投资重点。 继续强调科技成品热告一段落，高位十分拥挤且抱团的工业富联寒武纪、紫金矿业、易中天、纪连海全部顶部坍塌，短期再度走强持续性不强，但我继续看好我指局部三新一体化个股或细分行业龙头。而茅概念尽管回光返照，照样继续沉沦，去奢侈品或消费降级注定让茅概念继续难以振作，而伪命题的券商也十分荒唐继续下跌，毫无牛市旗手的征兆，渣男面目继续显现。尽管科技股热情不再，但与先进制造或者科技关联的元器件则继续火爆，遍地出现牛股跑，但其作用指数并不突出，热点之间相互牵扯，不能全部转强，属于存量博弈不是增量填充，因此必然是热点轮跳，阶段性热点崛起与阶段性热点沉寂并存，指数则是权重股各自割据，相互牵扯。眼前第一波杀跌到位于3800点附近的反抽经过短暂反弹后，高位碗口井喷概率较小，碗口溢出必打破碗底概率偏大。一旦3800点失守，上证指数将继续下沉。我强调，假牛市最终全部会抹去，也就是2024年9月24日之全部指数的井喷最终都会全部跌回去，一口气也不会剩下。如果A股不重塑公平机制的游戏规则，任何牛市的躁动最终都会竹篮打水一场空，会繁荣之后烟消云散。反复真双顶-假双底，循环跌势，演绎我指L-X-Y-G-Z-S的继续加大探底幅度，且离推倒重来对于过去两年牛市否定性质的性质还很远！上证指数一定最终会跌破2635点，甚至会抹去2000点整数，指数和个股对于过去行业景气、产品涨价或业绩增长进行证伪之后，A起之后A杀局面将继续！策略是成本区间进取，然后钟摆回去，只有少数个股突破2我指28元超预期值会到达准高价或者百元以上或者167元等更高区间台阶。 下面看连板个股高标股的题材特点： 一、我指三新一体化之氢能源、天然气、电子化学品、有机硅、氟化工、特种气体；我指脱离底部箱体并高位碗口价格而高位井喷；湖北股之和远气体（002971）4个连板涨停。 二、我指国之重器之专精特新；我三新一体化之储能、新材料；我指低位箱体崛起凹见凸井喷；江苏股之XD宿迁联盟（603065）4个一字板涨停： 从十大遗毒及顽疾看，须注意：过去的两年所谓牛市，一些大股东及实控人完成了清仓式减持套现（包括家族企业）；许多国字头、中字头公司也不宣实现了全流通（原来流通股或总股本存在差距，现在是基本等同）；所以，正本清源，牛市需要考虑这波行情到底为谁辛苦为谁忙，局中局是否需要深思。 继续强调，指数上行假突破趋势之后碗口溢出之后将继续破位下行趋势，很难具有正向序列对于个股的全面多头提振力量，只有三四线个股行情，马年以个股奔腾为主，最终指数空间不乐观。只有彻底否定重规模扩张如重融资或新股IPO，轻投资，并改变不公平的交易机制，牛市才可能真正到来，在此之前，任何牛市幻想最终都是竹篮打水一场空（拆东墙补西墙，捡芝麻丢西瓜）。未来个股大浪淘沙，处于极度分化之中！ （因此注意我强调的中价股鲤鱼跳龙门的各个价格瓶颈。负偏离值的股票10元整数是其压力，越过再上一个台阶；其后，14元均衡值是其压力，越过则18元预期值是其压力，此后，此越过28元超预期值是其压力，越过则分别大上一个台阶。至于28元过去，一般牛股至于第一压力位置，屈服而后劲不足，万一能够过去，则再度会努力迈上60元或80元高价股台阶，之后会进入高价股百元队伍，但是多数会努力却多数未必成功，或者属于假突破，或者属于少数凤毛麟角的突破。注意，此10元中价股序列牛股的阵容台阶突破，是鲤鱼跳龙门的题材炒作上台阶口诀，除非个股质地等基本面因素精炼而造就，多数个股只是空欢喜一场，除非真金白银基本面早就中价股估计飞升，完成未竟事业！注意，这种突破最终能够物竞天择，出现质地突破！注意，股价的价值净值或质地等基本面因素远比技术面重要，这种一眼可见个股空间的涨升能力绝非一日之功所能具备。一般而言，股市定价最终还须考虑大股东及实控人的解禁、减持套现压力等变数的终极趋势，这等于推倒重来，毕竟这些特殊人群持股成本几乎可以忽略不计，如果考虑这些非常因素，二级市场投资者几乎只有投降认栽的份，真要这样，这样的游戏玩不下去了！这等于游戏规则必须推倒重来！包括中国股市的起点源头都需要重新设计，到底股市为谁建立，是二级市场的市场化回报?还是原始股东的套现洗白先富起来？）   （万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！） 本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！       （鲁晓云/2026年6月13日 周六  15:24） 详细请阅读鲁晓云财经微信公众今日文章《不为新股IPO粉饰太平、载歌载舞，过分唱赞歌》 永远的经典 ： 一年最佳行情是冬播春收，其他任何时候都是垃圾时间，指数均是余波行情，要懂得此落彼起的退与进、天寒地冻的养与藏、位置的高低切换、或者未来产品涨价或订单持续走高，低迷行业遇到窗口景气反转、题材个股注意业绩不足、走势平稳的业绩加分、消费股与科技的嫁接、资源和科技股的联姻、科技与文化的交融，纯粹题材的见好就收、传统产业低估值的不可信、权重股的老态龙钟、茅概念坚决回避，季节性起伏是高招、冬播春收是铁律，跟随指数是愚蠢和无知！ 市场洗盘、洗牌之推倒重来非常必要，面对我指曲径通幽之冷门价值低估的行情或者我指中价扶我青云志，投资者也须稳住，眼光要独到，动作要灵敏，避免患得患失并充满新的希冀---冬播和跨年墙角搭梯之后的拉升尾声，新年热点在此落彼起之中试盘，是骡子是马均在遛一遛，但真真假假。热门赛道震荡加速，但最终会分化之中，抱团瓦解，毕竟风高浪急，山顶天寒地冻！永远记得股市真谛是低进高出，不可过分趋炎附势！ 不管股市风雨还是晴天，我们近些年始终强调去茅非指数个股大牛无形。 永远执着于个性独立，将指数看得重要也不那么重要，非指数化逆周期运作永远是我们的重点，要与我们心中合拍的自由鸟一起高飞翱翔！ 而指数的触景生情属于面子工程，别人的牛市，只有个股实惠和股市内涵才是我们追求的，偶然激情或昙花一现，都是一种幻想，属于无常之景气：好事不长久，长久的都在你我的独特发掘里。好花永远开在人迹罕至里。 祝大家健康好运，马年攻坚克难，顺顺利利！ 洋澜一演唱《谁》 收藏版   （本文热门词汇及关键词： 美国股指上涨第2个交易日。半导体、芯片及存储芯片领涨（含民用航空）。受隔夜周四影响，周五沪深京港均上涨，但开盘就受捧的此类半导体、芯片及存储芯片等板块却高开低收，证明沪深京港这一板块因为形成顶部坍塌，故而一旦外围影响转强，反而顺势出货，受欢迎程度大大降低。因为美国马斯克旗下SpaceX近日IPO超募热销，引发太空概念股受捧，A股周五相关板块也受到鼓舞，商业航天（航天航空）、航天军工、通用航空上涨4.02%等强势。近期强调的重点，我指三新一体化关联的有色金属上涨处于行业第一名，为3.94%，概念股之中我指三新一体化关联之有色铜、有色锌、小金属、钴镍、磷酸铁锂、铜箔、钛白粉、盐湖提锂、盐化工、有色铝、稀土永磁、钠电池等分别上涨5.72%、5.70%、3.68%、3.52%、2.72%、2.67%、2.58%、2.48%、2.47%、2.40%、2.34%、2.21%等。 前期渣男板块的券商上涨3.90%，保险上涨3.5%，就是长期被冷落不受待见的贵州茅台（600519），也上涨1.01%，是回光返照还是真有行情？ 前期被中外强力压抑之下的新股IPO阴霾暂时一扫而空。但另一极却是开始重演IPO登峰造极的哄抬陋习。市场最终会为IPO的不自量力哄抬付出沉重代价（这是穷人在为富人买单，想赶上乘坐快富列车而奋勇当先上车产与，结果就是会坐上末班车）。当然，相比中国股市登峰造极的新股哄抬之风，马斯克的SpaceX(SPCX）周五首日上市上涨19.22%，相比中国A股动辄成百上千的涨幅真实小巫见大巫，尽管如此，马斯克啊还是成为首位万亿美元富豪的纪录创造者，尽管其火星、月球之征服之旅还遥遥无期。但股价的高企纪录还是为其未来的太空之旅划上问号。尽管如此，马斯克还是创造一个奇迹，据报道：SpaceX 首次公开募股（IPO）创下历史纪录，将马斯克推上了一个前所未有的财富高度——全球首位净资产超过万亿美元的富翁。 而且与A股类似，其流通股份只是一部分，不是全部，这就造成初期股价定价容易一步到位或过分虚高，其后如果大股东和实控人分步骤减持或套现，则会摊薄稀释其含金量。 中国股市初期定价一步到位或者虚高，其后几年流通之后，多数股价步步下台阶，惨烈套牢二级市场投资者的教训历历在目。 这绝不是好现象。 尽管马斯克的创业或创新之路值得称道也十分令人敬服。但他的宏伟计划也不一定都被赞同，有的被称为并非创举（电动车并非创新之举的真正新能源车），他的火星计划被称之为不靠谱或者漫长而遥远。 而今马斯克载歌载舞，庆祝其新的宏伟计划（SpaceX新股盛大新股IPO）的行为，并令人产生非常复杂的情绪，有美国人公开质疑马斯克此公司估值太高。 所以，美国股市周五该公司上市时，导致原有的太空股多数出现下跌，并不令人振奋人心。 相反，中国股市的航天军工股部分被追逐和热捧，就显得有点格格不入。反之，美国半导体、芯片、含存储芯片、先进封装、封测概念等公司股价诸如希捷科技、英特尔、西部数据、闪迪、恩威半导体、高通于周五分别上涨7.25%、6.51%、6.35%、4.73%、4.32%；而A股拥挤、抱团的这类个股近期顶部坍塌之后，眼前再也无法崛起，要么高开走低，甚至反身下跌，毫无强势可言。工业富联、易中天、纪连海等均显示弱势特点！这就表明，A股半导体、芯片热已经明显降温！ 总之，近期无论A股还是美股，均先后转弱，但当新股IPO代表性个股进入登录市场状态，虚势迎新之后，又短线转强。 我坚信这样的过程，物以稀为贵，过多泛滥的新股IPO对于存量市场是个无形压力，供过于求总体可以期盼，过多过滥的半导体、芯片、含存储芯片扥等对于存量市场是个洗牌大浪淘沙的过程，能够继续脱颖而出的必然是佼佼者，否则就是滥竽充数，过多不值钱是必然的，对于二级市场是个拖累，新股带动老股出现低开高走或者高开高走并不常见。 尽管比沪深京港股市新股发行或上市相对理性或靠谱，但SpaceX还是创造了多个奇迹，比如全球最大的新股IPO奇迹，初期还是一炮打响，但持久性能否带来市场理性变化，虚势迎新之后带动市场继续向上，还需要继续留意和关注。因为我至少看到一个类似A股的陋习，诸如超募、高发行价格，只流通一部分股份、还有普通人借助资本市场高企的上市价格摇身一变称为富翁，还有上市之时的歌舞升平，载歌载舞，固然创业的科技者应该被资本市场奖赏，但程度不能离谱，得意忘形，过分偏离者企业家的良心或者低调特质。 鉴于中介机构的券商等投行喜欢粉饰太平，喜欢营造指数繁荣，虚假定价，分步骤流通，容易一步到位，为新股IPO鸣锣开道，其后帮助大股东和实控人或者内部员工减持、套现或者家族企业出逃营造，我们是反对指数繁荣为机构造势，或者股市不是质量增长，喜欢规模粗放增长的，因此我认为指数繁荣只会由于他人的牛市，演变为单纯为融资者服务，偏离投资者本位，我继续强调，股市内涵增长，非指数化投资，注重质量而不是规模增长，否定贵族化指数增长，缺少细分化的个股大牛无形，只有那种非指数个股大牛无形才是平民化追求的真正财富。 喜欢追逐牛尖的热门大市值个股，就登峰造极，趋炎附势，潮流投资作为追逐目标，这种只喜欢大而全的市值规模增长追求，其实只服务于机构牛市，而不是服务于投资者实惠的牛市。 此外，一些势利投资者，还喜欢垄断市场话语权，讲究赢家通吃，大肆宣传自己的手中持股，又做又说，频繁发声，将资金强势话语权或演绎成信息渠道的霸道牛市，其实，追求大而全或者资金强势华语权属于大额投资者追求的行为模式，不是以小博大者追求的理性或实惠模式。 鉴于便宜无好货，高价涉嫌过分虚拟定价，投资未来，我们继续在中价跳龙门之中发掘深度可挖的牛股，也鉴于投资市是个性化的独立事业要反对高度拥挤、抱团过分个性化的投资。 我认为真正的牛股不是成品，而是元器件辅助件，是细分行业龙头，是我指三新一体化个股(含专精特新、新材料、新能源、新技术或资源科技并先进制造等），我们追求的牛股是少而精，不是大而全。 一、我们发掘的牛股起源于10元以下的低价，其后能够从负偏离值达成10元整数突破，然后越过均衡值的14元，达到18元预期值，或者28元超预期值，直至过渡到48元、60元、80元的中价股阶梯，直至百元大关，但多数不成功者会不能越过28元超预期值，然后再度钟摆回落，结果还是低价股闹革命，还是会恢复到均衡值附近的历史宿命当中，摆脱不了周期个股的两级钟摆左右回旋。只有能够越过28元超预期值的中价股才能扶摇直上，迈入更高的台阶。 二、而中价股的成功标志是上百元，且避免更高价格的钟摆回旋，也必须摆脱167元的百元股台阶，进入高价股的后备队伍。 可以说，低价股越过10元之上，是牛股的第一个关键价格，进入14元均值值是第二个关键价格，进入18元预期值是第三个关键价格，进入28元是第四个关键价格，是我指中价扶我上青天的第一步，还必须成功迈过第二步是中价箱体台阶的48元、60元、80元，而进入百元或者167元则是其后我指业绩和行业景气实证验证期之后的完整步骤，属于第三步。这才构成我指中价扶我上青天，我志（自）只踏雪之山巅的完整步骤。 我一贯倡导非指数化个股大牛无形之个性化投资路径，好花开在人迹罕至的地方。凡是人声鼎沸之处，只是凡夫俗子追求的轻率满足的走不远的道路。 你想满足以跟随指数，你只能过随遇而安的生活，你不想满足指数且越胜过指数，达到超越指数平均化收益，就应该把指数当成假想敌！ 做足除法和减法，避免不去一些不应该去的地方，然后剩下的，才是你大胆做加法和乘法的所在。 因此，我们将指数看成假想敌，把指数看得非常淡，为融资服务的指数善于粉饰太平，莺歌燕舞，必定假强势，真弱势，难以善始善终，反过来，非指数个股大牛无形更为可信，也因此是最为智慧投资之法。 千锤百炼大牛股，越是指数熊，个股路径才是铁打的江山。超凡脱俗！上证指数最终会全部抹去2024年所谓牛市井喷或其后延伸浪行情的全部升幅，但这种锤炼而出的牛股最终就是我指细分行业龙头，是失败第五浪之中带有先进制造业之元器件或辅助件，或我指三新一体化个股的所在，是服务于资源、科技、消费、金融和投资综合一体的少而精（非大而全），是精品之中的精品。 我们走过的非指数个股大牛无形之路，初期是坎坷的不合群指数之路，最终却是势在必然的远大前途的康庄大道。比指数趋势更加科学契合真理且更加坦荡顺利。 策略上，一、继续看淡消费降级和去奢侈品的茅概念；二、继续摈弃浮躁的半导体、芯片热或简单与粗制滥造的科技跟风。三、继续摈弃市场摊大饼，过度规模扩张疯狂新股IPO的圈钱融资老路，这是一条自杀之路，是竭泽而渔的做法；四、一些行业前景再好的企业，只要热衷于大股东及实控人疯狂套现减持，包括一些家族企业出逃盛行；则减少其潜力评估；五、所谓的牛市旗手券商更是下跌毫无止跌迹象，不是牛市旗手而是继续渣男呈现。六、凡是旗手之类的工业富联、易中天、纪连海等过去主导半导体、芯片等权重股的牵引力量很难再度成为指数的主要力量。总之我们只看好细分行业龙头，兼具资源、科技、消费、金融、投资之融合的三新一体化个股，是新材料、新能源和新技术三者结合的先进制造原材料辅助件。少而精非大而全。 2026年还将注定形成个股盈利马年个股行情火爆，但指数最终不高难以兴盛的覆灭之年，2026年之后，还将是股灾频频发生之年的继续进行时！ 但我们强调的碗口突破个股，则是继续井喷或者持续上涨，同时，多数个股属于碗口溢出必打破碗底，最终前些多次底部都将无情跌破毁灭，原因就在于多数个股，属于粗放发展而难以摆脱周期自由落体，A起后必然A落的必然命运。 此外，也有卧薪尝胆之后否极泰来，一些低位、低形态个股由于业绩和股价的不匹配：性价比更突出，反过来成为香饽饽。凹见凸！呈现新一轮我指山谷之中带响的弓箭。 而作为个股高低切换，低位成本区间个股是金不换个股，成本即生命线，这是股市投资铁的盈利机会，当然也需要行业景气或者业绩实证的必要条件。 记住，指数越强，热点越单一，反之指数越弱，非指数个股大牛无形越有机会。未来个股大浪淘沙，处于极度分化之中！。 此外，指数属于失败第五浪，指数不会越过6124点、5178点和4258点收敛三角形的顶部压力线，过去两年是悬崖边上两棵树，2024年9.24井喷或其后延伸浪会全部吞没。继续呈现是悬崖边上的滚落之势，既然是失败第五浪，指数或者权重股不会扮演主角，主角是三四线成长故事个股（具有新旧产业嫁接或者业绩并行业景气实证的个股类型）。大浪淘沙，锤炼真金：本人继续立足非茅去指数化个股大牛无形，一花一世界，我们追求最美意境：在中价个股之中发掘黑马，属于中价扶我青云志，我自踏雪至山巅！）