证券时报

2026-07-18 07:32:33


　　本周（7月13日—7月17日）机构调研热情降温，A股共计74家上市公司接受机构调研。从涨跌幅表现来看，约三成机构调研公司本周实现正收益。其中，周涨幅最高的个股为 南极电商 ，周内涨14.54%； 盘龙药业 涨13.36%； 联化科技 、 海创药业 -U、 美盈森 、 东山精密 涨幅超10%。

　　热门调研标的方面， 奥海科技 本周接受57家机构调研，为接待机构数量最多的公司； 粤海饲料 接待43家机构调研； 宏微科技 、 明泰铝业 、 天融信 、 天禄科技 均接受30家以上机构调研。

　　奥海科技：

　　 机器人 产品已实现批量出货

　　奥海科技在7月15日接受57家机构线上调研，机构主要关注该公司业绩阶段性下滑原因、 服务器 电源布局情况以及机器人相关产品进展等关键问题。奥海科技曾披露业绩预告，预计2026年上半年归母净利润3370万元至5020万元，同比下降78.75%—85.73%。

　　奥海科技回应表示，业绩阶段性下滑主要有四大原因：一是战略投入与研发加码带来的阶段性利润影响，公司持续加大智算电源等新品类、新管线的研发投入与技术储备，相关研发费用及前期市场导入支出同比有所增加；二是供应链扰动与原材料价格波动抬升成本端压力，挤压产品生产利润与毛利空间；三是市场竞争加剧与下游议价承压导致毛利率短期承压；四是汇率波动对出口业务盈利形成额外扰动。

　　对于服务器电源布局情况，奥海科技介绍，公司目前在服务器电源领域已形成“电网输入→ GPU 终端”的全栈式布局，全产业链布局与电压转换开发进展顺利，公司产品布局已完成从SST（固态 变压器 ）、HVDC砖块电源到PSU/PowerShelf的全链路覆盖，核心旗舰产品与技术突破方面，公司ATS 5500W（1U规格服务器电源）当前已经开始小批量出货，并已取得关键性技术突破。

　　此外，奥海科技还透露，公司机器人相关产品已实现批量出货，公司积极对接国内头部客户，与部分客户已建立了深度合作，目前新项目开发及业务处于稳步推进中。同时，公司重视并积极参与机器人电源相关技术规范及标准制定。

　　粤海饲料：下半年预期乐观

　　粤海饲料本周通过电话会议形式接待了43家机构投资者，重点围绕2026年上半年经营情况、业绩增长原因、技术创新及未来战略等问题与机构投资者进行了交流。

　　对于2026年上半年业绩实现大幅增长的原因，粤海饲料表示主要得益于四方面举措：一是营销体系升级带动销量增长；二是“供应链升级+技术创新”双轮驱动，推动存量客户销量增长及新客户开发；三是战略采购成效显著，产品毛利率同比略有提升；四是全面推动“标准化、系统化、数据化”建设，赋能企业数字化转型。

　　据粤海饲料披露，2026年上半年，公司饲料产品销量达45万吨，同比增长超33%。细分产品中，虾蟹料销量同比增长38%，海特鱼料销量同比增长超36%，普水鱼料销量同比增长22%。

　　机构提及鱼粉等原料价格上涨问题，粤海饲料表示，产品价格会根据成本及市场情况调整，与同行步调基本一致，并会采取相应的措施，包括设立供应链管控中心进行集中采购，通过战略谈判、精准行情预判提前备货，采用进口鱼粉外盘与现货结合、豆粕远期基差结合现货补仓等灵活模式，与大型供货商达成战略合作以对冲原料价格波动影响。

　　对于并购计划的考虑，粤海饲料称一直有战略并购规划，公司子公司中山泰山、宜昌阳光等企业就为并购整合而来，且于2025年成功收购了宜兴天石饲料有限公司60%的股权。未来将围绕上下游产业链延伸、协同产业及高科技新兴领域寻找优质标的，坚持“饲料主业+水产养殖+战略并购”三驾马车战略。

　　“下半年作为水产饲料传统销售旺季，公司将持续深化营销改革、推进技术创新与降本增效，预计销量、营收及利润仍将保持较好增长态势。”粤海饲料强调。

　　宏微科技：封装部分产线趋于饱和

　　宏微科技本周接受33家机构线上调研，机构投资者主要关注封装产能、北美头部客户最新对接进展、涨价策略等市场关切问题。

　　宏微科技在调研中表示，公司封装产能利用率稳步攀升，部分产线趋于饱和。公司已在现有厂区附近规划建设二期产能，二期厂房将采用柔性制造、自动化、信息化、智能化生产模式。不过，产能扩建涉及厂房、设备、人员等多环节，实际投产时间、爬坡速度和投资回报存在不确定性，且新增产能能否及时消化存在不确定性。

　　关于与北美头部 电力 设备SST客户的最新对接进展，宏微科技回应称，公司与该北美客户已在UPS、定制化服务器电源、SST等多个领域开展稳定合作。公司已向客户提供SST样品，目前处于样机研制阶段，尚未实现收入，样机到量产需经历多轮验证和客户认证，周期长短及最终能否形成稳定订单均存在不确定性。目前公司在该客户UPS采购中占比超过三分之一。

　　在调研中，宏微科技还介绍，2026年公司车规级SiC业务进展显著，全SiC模块出货量稳步提升，2026年上半年暂无新定点，嵌入式封装SiC 芯片 目前尚在积极推进中。该嵌入式封装产品具备体积更小、重量更轻、效率更高、寄生 电感 更低等优势，毛利率高于普通塑封、灌封类标准模块。该技术路线是未来趋势，但车厂认证流程复杂，暂无法给出明确量产时间。

　　对于涨价策略，宏微科技表示，公司针对不同客户采用差异化涨价策略，整体而言，产品涨价幅度高于代工厂涨价及原材料成本涨幅。涨价实施效果受客户接受度、竞争对手策略和合同条款影响，若客户转单或价格竞争加剧，可能对均价及毛利率产生不利影响。

*本文信息仅供参考，投资者据此操作风险自担。