上海证券报

2026-10-20 06:41:45


　　10月19日，A股市场震荡分化，主要指数涨跌不一，沪指在红利资产支撑下表现较强。截至收盘，上证指数报3730.92点，涨0.39%；深证成指报11817.42点，涨0.13%；创业板指报2746.29点，跌0.94%；科创综指报1570.40点，跌0.86%。沪深北三市全天成交14488亿元。在市场持续震荡的背景下，资金风险偏好回落，银行板块高分红、低估值的防御属性受到机构与避险资金的重视， 工商银行 股价盘中创新高。

　　人形 机器人 概念走势活跃

　　人形 机器人概念 昨日逆势走强， 宇树科技 盘中一度涨超19%，总市值重回2000亿元。截至收盘， 兆威机电 、 浙江荣泰 、 福莱新材 、 日盈电子 、 宁波东力 等多只个股涨停。

　　从产业发展状况来看，根据弗若斯特沙利文近期发布的《2026年全球 人形机器人 市场研究报告》，2026年上半年全球人形机器人收入为5.4亿美元，销量达到3.6万台，均已超过2025年全年水平。前五名由中国企业包揽，分别为 优必选 、智元机器人、宇树科技、银河通用和乐聚机器人。

　　 国金证券 研报认为，2026年是人形机器人实现从“0”到“1”跨越的重要节点，随着国内外供应链排产提升，国产链头部本体、海外 特斯拉 等出货量有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购等。该机构进一步表示，由于行业的卡点在数据和算法，全球本体有望迈入数据飞轮竞赛，建议重点关注特斯拉供应链的收敛、技术迭代与收敛、海外其他供应链的机会、布局“优质格局”标的等方向。

　　AI硬件端局部回暖

　　昨日，AI硬件端探底回升，PCB、CPO、存储芯片等方向均有所表现。 PCB概念 股中， 肯特股份 、 四会富仕 以20%幅度涨停， 协和电子 、 澳弘电子 、 沃特股份 等个股涨停。

　　国金证券研报表示，AI强劲需求带动PCB价量齐升，目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，业绩高增长有望持续。AI 覆铜板 也需求旺盛，由于海外覆铜板厂商扩产缓慢，缺货涨价情况持续，境内覆铜板龙头厂商有望受益。

　　 国海证券 电子团队发布报告称：当前存储板块处于AI驱动的结构性景气周期，高端HBM、 服务器 存储供需偏紧，普通消费级存储弹性减弱；行情由前期单纯涨价预期驱动，逐步转向业绩兑现验证阶段，重点关注高业绩兑现标的。

　　机构：A股具备长期配置价值

　　展望后市， 中国银河 证券首席策略分析师杨超发布最新观点称，稳中向好的经济格局与完备的产业体系构成价值底盘，长期资金加速入市优化市场结构，整体估值处于历史中低位区间且具备全球比较优势，持续深化的投融资改革夯实定价基础，上述因素相互叠加，决定了A股具备长期配置价值。

　　 招商证券 策略团队认为，配置上应控制仓位，由“远期空间”转向“当期景气兑现”，维持“盈利最硬、筹码干净的科技龙头＋红利”的均衡配置，并关注三季报业绩。

　　配置层面， 华泰证券 研报建议以防守为主，并在三季报中寻找盈利环比加速的板块。三季报披露尚早，但市场对单季盈利环比加速的个股定价偏积极，可作为短期交易线索。配置上建议：保持低波红利等防御底仓；AI链关注PCB环节及光器件、 半导体 设备中的个股；AI链外关注通用及 专用设备 、风电与 电网设备 、航运、玻纤化纤、医疗服务等板块。

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