记者  熊永红

    昨日，大盘创出半年以来的成交量新高。面对股指的放量冲高回落及超跌股的充分表现，市场又陷入了迷茫：反弹是否就此再一次夭折？价值投资理念是否发生转变？

　　应该说，连续5天的放量反弹，堆积了大量的获利回吐盘，确实令市场面临着回调的压力；但正因为此次反弹是以连续的放量形式展开的，其间也昭示着诸多积极的市场信号。

　　大盘创出1307点新低之后的此波反弹，主要是由一度被边缘化的科技股、券商重仓股发动的，它们反弹的直接动因是股价的极度超跌。其原因是今年以来“核心资产”——大盘蓝筹股获得了市场资金的集中追捧，在某种意义上这是弱市的表现，所有基金都退守于防守策略的选择，抛弃市场不认可的股票，而追逐市场认可的股票。由此造成股价结构持续调整的结果是，非核心资产股的股价跌到了其真实价值之下。因此，超跌股的反弹是“矫枉过正”后的一次“拨乱反正”，其合理性不言自喻。当然，市场的运行总是非理性的，上海梅林作为此波大幅反弹的领军者就遭到了不少市场分析人士的诟病与质疑。

　　反弹的动力明显来自于场外资金的参与，其投资理念大大有别于以证券投资基金为主的市场主导力量。任何时候有场外资金入场对于大盘运行趋势来说都是好事，投资风格的多元化正是市场走出熊市的一个先兆。

　　沪综指探底1307点反弹至今最高累计涨幅已经超过10%，而且目前股指正位于前几次反弹高点位置，令大盘面临着考验，短线调整可能难以避免。调整的压力主要来自于缺乏价值投资基础的过度投机，不过稳定市场的力量仍会来自于大盘蓝筹股。

　　市场量能的持续有序放大、久违了的短线赚钱效应的出现，表明市场的信心已经得到了一定程度的修复与提振；而市场多元投资风格的形成，更将令市场热点此消彼长，并维系住来之不易的市场流动性。

　　在一个大熊市运行了相当长的时间之后，市场出现反复的波动，是再正常不过的事。要知道，“核心资产”股与“非核心资产”股间的关系是动态的，“投资”与“投机”也是相对的，市场正是在股指的上下反复、热点的轮动切换、市场理念的磨合与摇摆中不断修正自己的运行轨迹。（中证网）