记者 易非  深圳报道


    自2003年11月开始，包括能源、交通运输、信息服务及公共设施服务等在内的基础行业类股票成为国内市场的热点。究竟“基础行业”是一个短期的炒作借口，还是一个长期投资概念？记者日前就此采访了巨田基础行业证券投资基金经理陈忠强。


    陈忠强认为，我国基础行业有很高的长期投资价值。他指出，相关研究表明，在人均GDP由442美元上升到6558美元的经济发展阶段，基础行业在GDP中所占份额呈上升趋势。2003年，我国人均国内生产总值突破1000美元，正处在经济起飞阶段。他预计未来我国中长期内基础行业将随国民经济稳定增长，发展空间非常大。


    在基础行业上市公司层面，陈忠强分析认为，美国市盈率最低的5个行业里没有一个是基础行业，而我国市盈率最低的5个行业有3个是基础行业，分别是电力、石油和天然气开采及航空客运。作为成熟市场，美国对行业的价值判断就是包括中国证券市场在内的其他发展中股票市场未来长期的定价方向。所以目前我国基础行业公司股票存在被低估的情况。此外，我国有13个行业的净资产收益率比美国高，其中5个行业是基础行业，分别是航空货运、水路运输、煤炭采选、石油和天然气开采、电力，这说明我国基础行业利用净资产的效率比成熟市场更高。


    陈忠强进一步指出，国际基金市场的情况也表明基础行业基金可以带来长期稳定的回报。据介绍，目前国际上投资于基础行业的股票基金所投资的类别行业主要是能源和公用事业，2000年以来能源及公用事业股票基金的业绩明显好于环球股票基金的水平。原因在于这类基金所投资的基础行业相关行业长期保持稳步发展，尤其在全球范围经济形势出现波动及衰退时，其业绩相对稳定从而表现出较强的防御性，进而使基金所投资的股票能够在全球股市回落时表现出一定的抗跌性。


    陈忠强介绍说，其实国外流行行业基金已经很久。行业基金不但为投资者提供了一个分散风险的投资渠道，也根据各行业本身的风险特点，为投资者带来不同的回报。而基础行业在国外一直是行业基金的主流品种，深受广大投资者欢迎，特别是喜欢低风险和长期稳定回报的投资者。（中证网）