经济  




　从表1可以看出，经理层治理100佳上市公司平均治理指数为58.33%，较全部样本平均水平（48.54%）高9.69个百分点。100佳上市公司中最高治理指数为77.74%，最低为53.79%，相差23
.95个百分点。观察前100佳上市公司的绩效会发现，在盈利能力、股本扩张能力、成长性、财务安全性、股东权益等方面，前100佳上市公司的平均水平都比全部样本的平均水平高，说明前100佳公司的绩效高于平均水平。具体而言，在盈利能力方面，公司治理前100佳上市公司的净资产收益率较全部样本高11.40个百分点，每股收益高0.172元；在上市公司成长性方面，前100佳上市公司与全部样本相比，表现了更强的增长势头，其主营收入增长率比全部样本平均水平高6.74%；在股本扩张能力方面，前100佳上市公司的每股公积金、每股净资产、每股经营现金流也均高于全部样本水平；从上市公司的财务安全性和反映股东权益保护的指标同样可以看出相似的规律。由此可见，经理层治理水平的提高，有利于改善公司的业绩，提高公司的价值。

表1  前100佳上市公司经理层治理指数与公司绩效描述性统计


评价因素
变　　量
100佳
全部样本

治理质量
治理指数
58.33%
48.54%

盈利能力指标
净资产收益率
9.436%
-1.966%

每股收益
0.296
0.124

成长性指标
主营收入增长率
30.99%
24.25%

股本扩张能力
每股公积金
1.6596
1.4538

每股净资产
3.2932
.9478

每股经营现金流量
0.574
0.2937

财务安全性
财务预警
3.8328
2.4070

股东权益
每股市价
10.3937
9.1050

负债比率
35.61%
47.27%