山东黄金(600547)今日公布了2003年年报，报告期内，该公司实现主营业务收入32305.93万元，同比增长14.08%；主营业务利润14439.16万元，同比增长15.21%；实现净利润3749.04万元，同比增长40.12%；每股收益0.23元，利润分配预案：每10股派2元(含税)。

　　2003年是山东黄金生产、效益、发展均取得较好成绩的一年。该公司克服了矿石品位下降、非典疫情影响和钢材、水泥等原材料涨价的不利因素，抓住黄金价格上涨的机遇，加大措施，提高采掘强度，扩大矿石处理量，加强内部管理，降低了成本费用。

　　值得一提的是，山东黄金明显受到了QFII、基金等机构投资者的厚爱：瑞银持有其5032057股股份，占总股本的3.145%，为第二大股东和第一大流通股股东；景博证券投资基金、景阳证券投资基金分别持有4732627股、1795349股A股，为第二、第四流通股股东；久嘉证券投资基金、招商股票投资基金、金泰证券投资基金、易方达策略成长证券投资基金、鸿飞证券投资基金、兴安证券投资基金则位列第五到第十大流通股股东。

　　到目前为止，瑞银已经在天津港(持股数为210.23万股，占流通股本的0.75%，是其第七大流通股股东)、盐田港(配股公告显示，持股数为605.28万股，占流通股本的3.72%，是其第四大流通股股东)、宝钢股份(持股数为8751万股，占流通股本的4.66%，是其第一大流通股股东)、浦发银行(持股数为761.62万股，占流通股本的0.85%，是其第四大流通股股东)、山东黄金等上市公司年报中现身；而花旗、汇丰、德意志银行也都在A股市场有所斩获。那么，这体现出合格境外机构投资者的何种投资思路呢？

　　江苏天鼎的秦洪认为，QFII投资标准非常明确，虽然只有区区近10家公司，但其特点十分鲜明。以瑞银投资银行为例，当初其立下的四大选股标准为：市值和流通量大、公司治理与管理层透明度高、盈利增长能力要比较强、公司最好是行业的龙头企业或具有不可替代性，而且最好是在海外买不到的上市公司。

　　很明显，上市银行浦发银行符合前三大标准；天津港、盐田港、山东黄金由于具有资源稀缺性，属于典型的第四类公司，尤其是港口类上市公司比较独特，只有在中国A股市场才能买到；宝钢股份则符合所有条件，因而最受其青睐，因此，QFII在国内基金大举减仓的时候，选择了大量买进宝钢股份。(记者 张歆/证券日报)