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    一个操盘手的四大纪律

    2004-05-26 18:19





    由于对国内证券市场所处发展阶段定位于初期市场的加速完善期,所以在多年的操作中我一直坚持现金为王、趋势第一原则、量能领先原则和操作时间最小化原则,这四条操作纪律一直是我实战操作的铁律。无论是小资金投资还是大规模资金的运作都必须将这些因素作为重要的原则来遵守。其实从操作安全和效率来说,资金规模大小多寡都不应影响这些基本原则的实用价值。而真正要解决的是如何将这些看似空洞的原则与实际操作的各个环节紧密的结合起来,只有将公理性的原则融入实战的每一个分析环节才能真正发挥它们的巨大威力,才能应对以不断变化为主要规律的证券市场,才能随机而动灵活地进行操作。
      
    现金为王原则和时间最小化原则是任何时候都应重视的重要原则,是在操作中把握主动性,防范诸多不确定性的重要法宝。实战中从来没有绝对的短线、中线、长线操作之分,只有获利与亏蚀之别!相信这一点大多数投资者都有深刻体会。那种将价值学派投资风格和现阶段证券市场机械结合起来,进行所谓价值发掘、价值型长线投资的做法在我看来是非常不切实际的,也是僵化的实践论。因熟悉国内分析界现状,所以在大型投资基金设立之初,我就断言,几乎所有的投资基金将长期陷入亏蚀状态。除了依靠""吃小灶""能够维持赢利外,多数基金经理不具备快速安全运作大规模资金的理念和技术储备,因此亏蚀是必然的!并且管理资金规模越大越容易造成亏蚀,这是由资本的逐利性和安全性之间的矛盾决定的!由于诸多原因不能进行资金的高速运作,就难免使资金陷入持币、持筹两难境地,无法做到资金在良好状态下占用时间的最小化,无法实现现金流的快速回笼,这样的结果就使操作风险不断积聚。

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