本周，中小企业板块第一股新和成正式开始发行，今日该板块第五股也登场亮相。按照中小企业板块近期“每日一股”的发行速度，6月的新股发行家数有望创出近期新高。

　　扩容明显加快

　　进入６月份，新和成、江苏琼花、浙江伟星实业、华邦制药、广东德豪润达，中小企业板块的发行工作正紧锣密鼓地展开，且基本符合市场对中小企业板块发行初期“每日一股”的推测。

　　“如果加上目前已发行尚未上市的公司，６月份的扩容速度将明显超过５月份”，福州天力研究部经理叶长青表示。

　　统计显示，今年3月以来的新股上市速度基本保持在每月10家左右，而按照市场普遍认为首批8只新股将齐登中小企业板块的预期，再加上前期已经发行尚未上市的公司，6月份上市公司数量至少将为15家，较上月增长50%。

　　其实，扩容节奏的加快从近期证监会召开发审会的频率及过会公司的数量上也可见一斑。资料显示，2004年共召开31次发审会，仅五一长假过后就有6次之多，而且自4月9日以来举行的发审会中有5次的过会率为100%。

　　提高申购收益率

　　发行次数加快是否会提升一级市场的申购收益率？对此，接受采访的业界人士普遍持肯定态度。

　　叶长青指出，加快新股发行速度，增加了一级市场中签的机会，在市场各路资金的追捧下，中小企业板块首批上市公司有望获得较高的首日涨幅，这将提升参与市值配售的收益率。

　　统计显示，新股的首日涨幅与流通盘的大小有着非常密切的关系。中小盘股的首日涨幅一般都会明显高于大盘股，2004年以来，共有13只流通盘在3500万股的中小盘股上市，平均流通股本为2500万股，上市首日的平均涨幅为86.81%，平均每只新股2.05亿元，为二级市场带来收益26.72亿元。

　　按照目前每日一股的发行节奏，首批中小企业板块企业的发行工作将在两周内完成。以市场普遍预期的8家公司计算，首批上市企业至少可为一级市场带来16.4亿元的收益，如果加上即将发行6500万股的沪市新股国投中鲁，近期参与市值配售的收益将更上一个台阶。

　　参与一级市场16亿红包派发的还包括一些重仓持股的机构投资者。统计表明，2004年南方证券一级市场市值配售中大有斩获，该公司共出现在25家上市新股的前十大股东名单中，如果按照上市当日收盘价计算，获利应为6700多万元。而按照近期持股市值估算，南方证券至少将从中小企业板块首批发行一级市场获利200万元以上。

　　持股还是持币？

　　市值配售收益率的提升是否意味着持股将成为当前的一种投资策略呢？对此，业内人士看法不一。但大多数被采访者均表示，尽管从长期来看，市值配售收益率并不能成为持股还是持币的决定因素，但在股市目前的情况下，短期持股的整体风险较小。招商证券策略研究员卢兴前也认为，适当持有一些风险较低的股票是一种投资策略。

　　按照中小企业板块市值配售有关规定，投资者可申购数量按照T-2日（T日为发行申购日）的流通市值计算，因此，全程参与中小企业板块首批新股市值配售的投资者的最短持股时间不足两周。而本周市场逐步回暖，次新股也再度成为市场的热点，这对投资者的持股信心无疑是有力的支持。（万鹏/证券时报）