昨天指数反抽及维护近期波动区间底线姿态明显，但因比较勉强，也决定今日指数的再度曲折。

    其一：技术层面的状态证明是反抽，因5日均线昨天向下钩头欲与10日均线死叉(且指数昨天刚好收在5日均线与10日均线之间)，配合成交额的继续萎缩以及5日均量线与10日均量线的死叉，说明行情是有意识地进行护盘整理，以图中线行情不置于形态过快被破坏,但此并不是刻意进取姿态!

    其二昨天市场舆论一致看好所谓地“分红概念”，这就忽略凡是稳健型个股更注重滚动操作，昨天佛山照明没有封住涨停便是证明！且昨天有太多的类型个股的“跟风现象”，事实上，哪有这么多类似个股？在行情初期，本栏就强调热点会一一转换：初期的超跌股恢复性上涨、其后的个股普涨、然后板块的重点突破，到最终，值得“尊敬的公司上涨”或者“优质优价”等，无不是行情自然的结果，尤其是后者本栏近期一直强调，但也提醒注意鱼龙混杂的现象。市场其实追捧佛山照明等个股是一种理念的“痛定思痛”，是对于上市公司不分红的示威或者反向追捧；也是对于“铁公鸡”的一种反讽------代表了人们注重个股空间、生存策略、现金分红预期的倾向，但未必是以下情形，即中国股票市场已经有好多佛山照明类似的公司！

    所以，本栏强调，一定要仔细甄别，当市场中一哄而起，或者表现为“张三李四一大片”此类个股上涨之时，往往就是这类个股或者板块短线“偃旗息鼓”的时候-----股市讲究的是超前、适度或者看清缘由。

    其三，当然是节日情结，今天已是节前的倒数第二个交易日了。交投的冷漠，使得指数短线难有很大作为。

    不过昨天，本人也强调，中国股市节前后，除个股分化，差别甚大外，单就指数而言，也不一定完全被周边股市近期不振而受单边拖累。原因是今年4月至今的银根紧缩和宏观调控，其力度之大、幅度之猛，是世界罕见的！当美国等经济体包括其资本市场出现震荡之际，趋势上对于沪深股市有短线不利影响，但未必在幅度上完全一致(30均线或60日均线是下方关键点）。

    但本栏也特别强调，宝钢、华夏银行、江西铜业、振华港机等一些所谓的超级权重股，当投资者力捧上涨最后却换来的是“增发”等之不得人心之举（“糖衣”裹着“炮弹”），如此必然“败坏”所谓的蓝筹股形象及好不容易形成的价值投资（实际是价值假设）风格。而事出有因，有关国企改革、银行转制、股市监管等是否最终支持或牺牲证券市场长远发展空间，这一点至为关键！！！

    具体到股市来看，接下来行情，投资者须关注以下几点：

    一、行情第一周是单边上升，上周属于区间震荡，本周因5日均线失守及与10日均线欲交叉粘合，表明指数处在“重心定位和趋势选择”阶段。因节日因素，短线难分绝对胜负。注意在5日均线与120日均线的剪刀差未形成前，指数上下突破均为假突破，但要区分指数或个股强弱则应关注是处在5日均线上方或下方？此为短线行情强弱分水岭。在此基础上，若进一步突破半年均线（牛熊分水岭）中线看高，进一步跌破60日或30日（指数重心和下降通道上轨）均线中线看淡。

    二、热点已经有初期的超跌个股恢复性上涨，其后的个股普涨、板块重点突破，上周后半段与本周初优质个股打开空间，进入到目前行情之“热点整合分化”阶段，市场中各种力量基于对于行情不同理解代表不同理念进行热点资金的争夺战，一共有国企股、网络科技股、中小企业板个股或者次新股、重组股以及优质股等五种力量对比类型。

    本栏坚持：（在指数可测或相对稳定基础上）个股空间重于指数空间、现金分红重于市场炒作、生存策略重于操作技巧这个总的原则，且坚持优质优价，重点在于“值得信任和尊重”，但谨防优质股中的一哄而起或者鱼龙混杂。

    节后长期看一定属于“优质尊敬股”的天下或者“真有价值及成长想象力”公司的股票翻番（数倍至数百倍）的财富体现，其他则为陪衬或者不能跑赢指数。

    而真正关心国企改革和中国股市长线命运的投资者应特别认真研读今天媒体发布的以国资委研究室名义撰写的题为《坚持国企改革方向、规范推进国企改制》长文章，我们欣喜地看到对于其中问题的一定程度重视，但却更遗憾地感到，其没有从根本上制止此种不公平合理过程和趋势。因此，中国股市任重道远！只有局部或阶段性财富效应可以期待。需要谨慎从事和特别把握！

    （节前后短期内胜负难测，周四是节前最后一个交易日，估计盘中指数还将有一次试探性反抽机会。）

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