近日，北京高华证券有限责任公司宣布，公司已经从北京市工商局拿到营业执照获批成立。高华证券的成立，也预示着高盛成功地完成了“曲线”进入中国证券业的第一步。

    高华证券公司的注册身份是国内的综合类证券公司，可以从事综合券商的所有证券服务业务，但高华证券有着特殊的股东背景，一个是联想控股有限公司，另一个则是以方风雷先生为首的投资者集团，而方风雷投资集团的出资人就是高盛公司。高盛给方风雷的贷款高达8个亿，在高华证券10.72亿元的注册资本中，方风雷投资集团以及背后的高盛拥有着绝对的控制权。

    这也是高盛所谓“曲线”进入中国的战略部署。尽管证监会已经打开合资券商的政策绿灯，但外资的持股比例不能高于33%，并且不能涉足A股经纪业务，这些限制让高盛放弃了与国内券商合资的道路，而是选择了国内著名投行家方风雷作为合作伙伴，由方风雷出面带着高盛的8亿贷款来组建一家国内证券公司，由此，含有“高盛中华”寓意的高华证券迅速诞生。据了解，有了高华证券这张王牌，高盛接下来的运作就变得十分轻松和宽余，高盛的第二步战略就是与高华证券再组建一个合资公司，完全按照现有规定来运行，而一旦规则有变或者政策放宽，高盛随时都可以收购方风雷的股权或者整体收购高华证券公司，从而真正实现登陆中国证券行业的计划。

    正是因为有着这样特殊的背景，高华证券的诞生吸引了所有业内人士的目光，董事长方风雷也公开表示，希望高华在中国建立顶尖的证券业务，成为一家根植于中国本土市场的国际化证券公司。

    变相不受33%合资比例的限制，业务范围享受“国民待遇”，又拥有着实际控制权，高盛创造了风险最小、成功率最高的外资进驻模式。但业内人士认为，高盛模式只是个案，不具备效仿意义，仅仅是给予个人发放高额贷款一事就是管理部门破例开的政策绿灯，这不是所有外资公司都能享受到的待遇。但高盛模式的成功至少可以传递出管理层对于外资进驻的态度还是非常积极的。

    链接 -合资券商：

    2002年7月1日，《外资参股证券公司设立规则》正式施行，允许外资参股中国证券公司，成立合资券商，但规定外资持股比例不得超过33%，合资券商可以从事的业务包括人民币普通股和外资股的承销；债券的承销、经纪和自营以及外资股的经纪，而不允许进行A股经纪业务。2002年12月19日，湘财证券和法国里昂证券合资组建了华欧国际证券公司，这是中国证券市场诞生的第一个合资券商。2003年3月，法国巴黎百富勤与长江证券组建了第二家合资券商———长江巴黎百富勤证券有限公司。

    方风雷：

    中国最资深的投资银行家之一，自1996年起曾多次参与中国公司的重大国际上市及并购项目，曾担任中国国际金融有限公司副执行总裁，中金(香港)有限公司董事长，中银国际控股有限公司执行总裁和工商东亚金融控股有限公司执行总裁。（王芳/北京青年报）