(编者按：2005年是“否极泰来，众人拾柴”的一年。目前十周已经过去，实际走势一一吻合之前的预测：如今年行情启动之初的判断、2月24日高点、对称性调整到3月31日结束，4月“大决战”开局，4月13日的波段行情高点，这是“时空均衡对称”或“时空辩证法”的神奇，也意味着事半功倍的最佳途径。目前市场再度按规律处于曲折当中，就市场内在规律本身看，短线将逐渐稳定，但消息面目前非常令人失望，如“开错处方”、“吃错药”的现象比较普遍-----市场还存在着种种浮躁、肤浅地对于“转折”认识的误区，所以，始于4月13日的再度曲折，其实是一种要求投资者重视和树立“科学的转折观”，这其中“三大精髓”是“和谐股市”、“内在规律”、“一九效应终结”，并且不把股权分置问题的解决当成股市转折的前提及“灵丹妙药”。

    中国股市投资者的“解决之路”，需要或将继续延续着一条区域性特征，这是古老而现实的发展之路，即“西行、北上、再南下”的过程，类似一个“？”号；这恰好吻合于“西部大开发”或者“东北三省”“老工业基地”战略重点之路，然后才能迎接“南下之路”，是最终迎接“中华一盘棋”的全局胜利！

    节前，我们的“股市日记”以“展望2005年，我看周期”20篇连续地对于今年行情作了全方位的展望，其中核心意义在于，揭示出中国股市由此结束四年大调整，即将由全面、单一被动防守之旧局面，转入重点进攻，乃至全面进攻新阶段!上系列展望篇从ST亿安篇开始，并以区域景气新景气之展望结束，目的就是通过全方位视野透视未来新变局：目前行业炒作已经泛滥，坐标逐渐模糊、价值和成长理念纠缠不清；是到了一种承上启下，开拓新视野的时候了！这是一个本栏过去现在或将来得心应手，且十分熟悉的领域；今年逐渐蔓延之的区域经济投资热，正好揭示出我们过去重视这条路是正确的，当然，股市过去这方面展开不够，或者停留在一些浅层面，眼前区域经济投资热，不能仅仅是新基金营销的“新卖点”，此“老思路但新视野”当具有实实在在的新内容和事实存在！目前中央电视台在介绍我国发展战略时，区域划分为东部、中部、西部，本栏认为还有南部或者北部。本栏确信无疑，今年区域板块将不断展现出深不可测的魅力，是“中华一盘棋”、“雄鸡将崛起”的具体体现。中国股市在变，但再变也离不开政策导向的影子，脱离不了中国经济、政治、文化的继承性，比如三国时候诸葛亮“四出祁山”，目的是“问鼎中原”，红军被迫长征，也在主客观上选择了一条“西进北上”的道路。这是化被动为主动，着眼于矛盾薄弱环节，逐渐茁壮成长壮大的一条路。今天，区域经济发展重点和互补协调，符合国家战略及老百姓利益，是科学发展观的新体现。区域经济协调发展，区域板块分进合击。这颇似红军长征结束后由全面防御转向重点防御和重点进攻---陕北保卫战和延安保卫战，甚至人民解放军通过“辽沈、平津、渡江三大战役”等，也即最终的全面“大决战”所付出和进行的艰苦卓绝斗争-----人民军队的能够反败为胜，初期主要是以消灭敌人有生力量为主，不以夺取对方一城、一池为目标，直到人民解放军力量强大到足够之时，最终争夺“地盘”才成为一种重要选择，但之前这种“区域战斗”，为人民战争获得全国解放奠定了坚实的“物质基础”。去年沪综指之1783点那波行情波澜壮阔，但虎头蛇尾，愿今年行情转折更平稳、扎实、健康，因而也更久远，这是前期本栏一直强调行情将彻底、残酷、对称性调整的原因，目前很多个股仍处于周K线、月K线大底区域，但重在惠眼发掘，充分具有耐心进行反复吸纳，一旦行情准备充分，“大决战”所呈现的魅力将超过我们一般投资者不曾经历或想见印象，即先是15度上升，绵而不绝，直至“大型井喷”之开始。请注意：近期保险资金等与过去的基金朋友成为竞争对手，银行也联手削弱基金实力，他们即将成为中国股市“新主力”，其“逼宫”之后将展开他们的“新战法”，此将完全不同于寄往基金们和“假洋鬼子”们的“洋垃圾战术”。本篇是系列关于“三大战役”----中国股市新征程的“续篇”。)


    本周一市场处在一个非常脆弱及敏感的时间点上，一方面，消息面继续真空，投资者感觉不到转折的希望；另一方面即便有消息，则也未必是投资者期盼的百分之百转折利好，这就加大了客观走势中重心下倾的惯性弱势，当然，市场也半信半疑会出现崩盘走势（不怕一万、就怕万一）。市场就是在这种非常矛盾和痛苦之中进行选择：前市基本上是单边走低，后市稍稍具有护盘基础上的情绪稳定，但最终指数仍维持跌势。

    部分“高强二线股”（只是极少数）今日走势相对偏强，这似乎强化了基金主力的短线护盘稳定特征，但是多数个股还是十分疲软。

    指数的敏感状态暂时没有排除。

    消息面方面，既不是一切惟消息人士认为的特别利好，也非理性投资者看到的休养生息的举措-----记者日前从２００５年全国经济体制改革工作会议上获悉，今年，中国证监会将从十个方面积极推进证券期货市场改革，稳步解决深层次、结构性问题。

    比如：

    ○六个专题小组的目标、进度将作进一步调整和细化，证监会牵头负责的四个小组将确保按计划完成工作任务

　　○推动大型优质企业在境内发行上市，做好上市公司发行公司债券的准备工作

　　○以商业银行恢复在交易所的债券交易为重点，推动建立统一互联的债券市场

　　○制定分类基金审核标准，稳步扩大证券投资基金规模，稳步扩大ＱＦＩＩ试点规模

    ○争取在上半年完成证券投资者保护基金的设立工作

    评述：

    一、证监会今年的改革重点，首先是继续推进《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的贯彻落实。六个专题小组的工作将积极推进，各专题的目标、进度将作进一步的调整和细化。特别是由证监会牵头负责的四个小组将加快工作进度，确保按计划完成工作任务。 ----“时滞性”已经使得“国九条”效力大减！可惜还抱着希望“其”产生奇迹？

    二、除落实“国九条”外，中小企业板块制度创新、建立统一互联的债券市场、推出商品期权交易、研究保险资产管理公司设立基金管理公司试点等，被列入改革攻坚年的工作规划，备受市场关注的证券投资者保护基金也有望于上半年成立。----市场需要稳定和财富效应，需要休养生息，一味强调改革攻坚，可能效果适得其反。

　　三、进一步完善沪深交易所主板市场交易结算制度；认真总结中小企业板块经验，探索与中小企业特点相适应的发行审核、上市交易、信息披露等制度安排，稳步扩大中小企业板块规模；加紧研究改进和规范代办股份转让系统，拓宽系统功能；同时将以商业银行恢复在交易所的债券交易为重点，推动建立统一互联的债券市场。---“中小企业板”本已是一个怪胎，哪有什么经验实质性可言？

    四、保荐机构及保荐代表人尽职调查指引也有望出炉，发行机制改革将沿着市场化取向继续深化。规范询价对象行为，探索多种发行方式；推动大型优质企业在境内发行上市，优化上市公司的市场组成结构。同时还将做好上市公司发行公司债券的准备工作。 ----这是打着“规范”名义进行更大规模“扩容”的信息。

    五、还就规范和发展机构投资者提出，进一步简化行政审批手续，制定分类基金审核标准，拓宽基金销售渠道，稳步扩大证券投资基金规模；积极做好保险资金、企业年金、社保基金投资证券市场的相关工作；审慎推进商业银行设立基金管理公司的试点工作，同时还将研究保险资产管理公司设立基金管理公司的试点。此外，还将稳步扩大合格境外机构投资者试点规模，推动调整其在税收、分账户等方面的政策，为合格境外机构投资者创造有利条件。----- 对于机构投资行为的特别偏袒或厚此薄彼，其实未必是未来市场发展福音！

    六、这份改革计划对于促进证券公司的规范和发展也提出了新的思路。----离开了市场的稳定与赚钱效应，一味规范的结果最终是市场失去活力甚至停顿。

    本栏认为：按内在规律，4月底最后一个星期将逐渐稳定，未来将再度慢牛上行（5月20日前）；但如果我们对于市场人心认识不足，我们投资者的“转折观”不科学，仍然将是前进道路上荆棘丛生----中国股市目前之重负，远远超出了自身所能承载的能力范围，并且股市不断下跌，主要源自于深层次和矛盾之处，非股市本身因素促成，因此端正思维，树立科学转折观也必须以树立科学改革观、科学经济观作为前提条件。

    如果思路不清、继续“药方开错”或“吃错药”，中国股市艰险跋涉中，难以言特别乐观。但就市场内在规律而言，短线打破“前底”即为底！4月既然“开头上涨”，“收尾”也将具有如此特征。但不怕“一万”就怕“万一”，因此短线必须沉着、稳健、理性与客观！

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

      
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