(编者按：2005年是“否极泰来，众人拾柴”的一年。目前十周已经过去，实际走势一一吻合之前的预测：如今年行情启动之初的判断、2月24日高点、对称性调整到3月31日结束，4月“大决战”开局，4月13日的波段行情高点，这是“时空均衡对称”或“时空辩证法”的神奇，也意味着事半功倍的最佳途径。目前市场再度按规律处于曲折当中，就市场内在规律本身看，短线将逐渐稳定，但消息面目前非常令人失望，如“开错处方”、“吃错药”的现象比较普遍-----市场还存在着种种浮躁、肤浅地对于“转折”认识的误区，所以，始于4月13日的再度曲折，其实是一种要求投资者重视和树立“科学的转折观”，这其中“三大精髓”是“和谐股市”、“内在规律”、“一九效应终结”，并且不把股权分置问题的解决当成股市转折的前提及“灵丹妙药”。

    中国股市投资者的“解决之路”，需要或将继续延续着一条区域性特征，这是古老而现实的发展之路，即“西行、北上、再南下”的过程，类似一个“？”号；这恰好吻合于“西部大开发”或者“东北三省”“老工业基地”战略重点之路，然后才能迎接“南下之路”，是最终迎接“中华一盘棋”的全局胜利！

    节前，我们的“股市日记”以“展望2005年，我看周期”20篇连续地对于今年行情作了全方位的展望，其中核心意义在于，揭示出中国股市由此结束四年大调整，即将由全面、单一被动防守之旧局面，转入重点进攻，乃至全面进攻新阶段!上系列展望篇从ST亿安篇开始，并以区域景气新景气之展望结束，目的就是通过全方位视野透视未来新变局：目前行业炒作已经泛滥，坐标逐渐模糊、价值和成长理念纠缠不清；是到了一种承上启下，开拓新视野的时候了！这是一个本栏过去现在或将来得心应手，且十分熟悉的领域；今年逐渐蔓延之的区域经济投资热，正好揭示出我们过去重视这条路是正确的，当然，股市过去这方面展开不够，或者停留在一些浅层面，眼前区域经济投资热，不能仅仅是新基金营销的“新卖点”，此“老思路但新视野”当具有实实在在的新内容和事实存在！目前中央电视台在介绍我国发展战略时，区域划分为东部、中部、西部，本栏认为还有南部或者北部。本栏确信无疑，今年区域板块将不断展现出深不可测的魅力，是“中华一盘棋”、“雄鸡将崛起”的具体体现。中国股市在变，但再变也离不开政策导向的影子，脱离不了中国经济、政治、文化的继承性，比如三国时候诸葛亮“四出祁山”，目的是“问鼎中原”，红军被迫长征，也在主客观上选择了一条“西进北上”的道路。这是化被动为主动，着眼于矛盾薄弱环节，逐渐茁壮成长壮大的一条路。今天，区域经济发展重点和互补协调，符合国家战略及老百姓利益，是科学发展观的新体现。区域经济协调发展，区域板块分进合击。这颇似红军长征结束后由全面防御转向重点防御和重点进攻---陕北保卫战和延安保卫战，甚至人民解放军通过“辽沈、平津、渡江三大战役”等，也即最终的全面“大决战”所付出和进行的艰苦卓绝斗争-----人民军队的能够反败为胜，初期主要是以消灭敌人有生力量为主，不以夺取对方一城、一池为目标，直到人民解放军力量强大到足够之时，最终争夺“地盘”才成为一种重要选择，但之前这种“区域战斗”，为人民战争获得全国解放奠定了坚实的“物质基础”。去年沪综指之1783点那波行情波澜壮阔，但虎头蛇尾，愿今年行情转折更平稳、扎实、健康，因而也更久远，这是前期本栏一直强调行情将彻底、残酷、对称性调整的原因，目前很多个股仍处于周K线、月K线大底区域，但重在惠眼发掘，充分具有耐心进行反复吸纳，一旦行情准备充分，“大决战”所呈现的魅力将超过我们一般投资者不曾经历或想见印象，即先是15度上升，绵而不绝，直至“大型井喷”之开始。请注意：近期保险资金等与过去的基金朋友成为竞争对手，银行也联手削弱基金实力，他们即将成为中国股市“新主力”，其“逼宫”之后将展开他们的“新战法”，此将完全不同于寄往基金们和“假洋鬼子”们的“洋垃圾战术”。本篇是系列关于“三大战役”----中国股市新征程的“续篇”。)


    “转折”为什么这么难？因为处在“夹缝”中，特别是我们的“思维观和决策观”存在着很大的偏差，比如，明明市场需要休养生息，实际的决策却是倾向于要改革攻坚，这就超出了现实条件与最广泛的投资者的真实意愿，当然，市场也就在曲折中险象环生了。

    周三再度回探周一沪综指之1148点底部！除了技术层面作用外，也与宝钢复牌就逼近跌停并最终以跌停报收有关，而消息面方面，则某些报道也在显示某种肤浅和局限，比如标题华而不实、内容空洞无物、实际作用与市场真实愿望或预期及效果可能相去甚远。

    中国股市正在走入一种十分奇怪的恶性膨胀当中不能自拔，难怪多数投资者信心逐渐丧失殆尽了？！

    可能我们的许多思维观、决策观存在着严重的“偏差”，本栏认为：当务之急，要树立这样的“思维观”：市场需要“休养生息”和预期明朗而不是“改革攻坚”带来种种不确定性；投资者看市及“操作观”首先要尊重市场内在规律，尤其是“时空辩证法”，而不能完全指望政策救市！而我们的“政策决策观”也要特别彻底加以改变，比如“治市”要符合市场逻辑，不能主观主义；“救市”要吻合科学预期，不要超出现实条件！

    遗憾的是目前我们的许多决策似乎离市场实际需求越来越远，似乎是在导向和满足于极少数利益集团，或者在超出历史阶段及条件构筑一种“象牙之塔”。

    这是严重的“主观主义弊端”带来的后果。

    为什么股市中的不公平合理、不符合“科学发展观”、不符合“可持续发展”态势等“杀鸡取卵”的怪事如此之多？难道简单是知识经验不足或是“圈钱”圈红了眼？甩银行等包袱迫不及待？

    从华电国际（600027）高开震荡走高只一天，在给一级市场投资者获利丰厚之后，第二天就开始跌停，并一路重心走低，如此已经给那些希望多一些所谓“优质”国企上市来稳定市场的投资者，尤其是机构投资者敲响警钟；其后黔源电力(002041)也在给予一级市场投资者以较高利润之后，套牢所有二级市场投资者，眼前宝钢增发后复牌就跌停更彻底击溃那些自不量力看好所谓宝钢增发前景的所有机构投资者！

    为什么明显不符合“科学发展观”的“煤电”等热门行业包括受宏观调控严密监控的钢铁等所谓过热行业之公司股票还能接二连三地获准发行及上市？为什么一边是烂掉或出问题的公司如此之多，另一边却不断加快扩容，这边是亏损累累，那边是圈钱笑呵呵，或者圈就圈吧或者不圈白不圈，连宝钢自己说不缺钱但却还是要圈钱，难道股市融资不用还本付息，不必为不给予回报而付出法律及道德的制裁和谴责，或者只为转制或所谓集团公司整体上市？为什么“臭名昭著”的增发从一开始在中国股市出现就遭遇那么大的反对却至今不停止？为什么一谈搞活国企，就是减员增效、就是管理层收购（MBO）、就是股改，要是要溢价发行和上市？ 为什么忽略指数稳定及多数股票重心下沉，股市财富效应丧失殆尽，二级市场伤痕累累却刻意要解决所谓的“制度性缺陷”，难道要超越现实条件去解决既往问题？为什么不能拿出给予中行、建行、工行股改的魄力（继用450亿美元外汇储备注入前两行之后，最近又宣布注入工行资本金也是150亿美元）那么实际的优惠待遇给予股市稍稍的“阳光灿烂”？

    但愿，我们的政策能够给予股市彻底地好转契机，或者如果没有具体优惠政策，也请尊重股市内在规律，让其自己休养生息后再来承受“鞭策和压力”吧？比如，不出“利空”就等于是“利好”，远比表面利好，实际利空的一些超越现实条件的扩容、增发，甚至一味牺牲生存与发展前提强求的规范要好？

    中国股市目前并不需要改革攻坚带来的种种不确定性，而是需要休养生息基础上的稳定指数、稳固人心，激励财富效应！

    离开了这一切，强求的改革，是无源之水、无本之末、无端规范。

    短线行情在“打破前底即为底”后，具有技术面最后背离，年报做空因素逐渐衰竭等相对的内在规律，有好转可能，但暂时来看，扩容压力较大或不明朗，制度性变革预期不明朗，等等，如此都说明做多只是试探性、是做空的暂时收敛状态；就未来稍长时期看，左右指数或者多数个股的价值判断仍是复杂的。

    本栏认为：即便是“转折也是在夹缝中”进行，从悲观角度而言，就是强调，转折的腾挪空间不大受制于许多不确定因素，比如央企不断上市是否会摊低现有权重股的价值重心？退市制度是否强化部分ST家族等问题股的价格继续低中更低？指数重心不定或者不稳定是否使得底部个股更容易坍塌？二线高强个股是否因多数个股财富丧失或指数不稳定而受到同化影响，或者因为炒作中短线行为明显如过分扩张股本而摊低股价，最终重走过去价值股及成长股虎头蛇尾的老路？从稍乐观角度而言，则是虽然矛盾众多，但也有“夹缝”之中的一线希望。这种希望也就是：行情转折的基本面只能是无限期搁置股权分置的分歧、争论，不在市场承受能力不强，指数不稳定、市场财富效应丧失殆尽的情形下强行解决以上暂时无法或不具备条件解决的问题；停止无理之增发、无量之扩容，粗制滥造之融资行为，还市场以休养生息机会；抓上市公司质量提高、重组及改善，也不忽略改善投资环境使得股市环境更宽松和谐，不为规范而失去发展及和谐。

    总之，当前中国股市是需要休养生息基础上恢复稳定和赚钱效应，这是重中之重，其他需要为此让路。

    本栏认为：中国股市目前之重负，远远超出了自身所能承载的能力范围，并且股市不断下跌，主要源自于深层次和矛盾之处，非股市本身因素促成，因此端正思维，树立科学转折观也必须以树立科学改革观、科学经济观作为前提条件。

    本栏再次呼吁：如果“治市或救市”思路不清、继续“药方开错”或“吃错药”，中国股市艰险跋涉中，难以言特别乐观。但就市场内在规律而言，短线打破“前底”即为底！4月既然“开头上涨，“收尾”也将具有如此特征。但不怕“一万”就怕“万一”，需要排除种种不确定性（包括“五一长假因素）之后再来稳健投资（5月20日才足够明朗），但短线行情存在戏剧性或者某种不安情绪，因此眼前必须沉着、稳健、理性与客观！特别是需要今后谨慎选择投资标的，不单边看高，而是灵活按特定地“时空特征”做多做空，这是确保今后操作事半功倍的关键。

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

      
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