(编者按：2005年是“否极泰来，众人拾柴”的一年。目前十三周已经过去，实际走势一一吻合之前的预测：如今年行情启动之初的判断、2月24日高点、对称性调整到3月31日结束，4月“大决战”开局，4月13日的波段行情高点，这是“时空均衡对称”或“时空辩证法”的神奇，也意味着事半功倍的最佳途径。目前市场再度按规律处于曲折当中，就市场内在规律本身看，短线将逐渐稳定，但消息面目前非常令人失望，如“开错处方”、“吃错药”的现象比较普遍-----市场还存在着种种浮躁、肤浅地对于“转折”认识的误区，所以，始于4月13日的再度曲折，近周在“3.31”前底附近出现的“感动和玄妙”，其实就是一种要求投资者重视和树立“科学的转折观”，这其中“三大精髓”是“和谐股市”、“内在规律”、“一九效应终结”，并且不把股权分置问题的解决当成股市转折的前提及“灵丹妙药”--目前曲折正是因为屁股指挥脑袋，才出现如此窘迫---救市变成毁市，治市变成乱市！？--市场在利益大碰撞、多空大比拼、智慧大冲浪、风险大摊牌之后是否重新团结一致，转化为注重短线一己私利为长远大众利益为先，这是指数能否在本预测系统指数之重要时间窗口2005年5月20日成为转折点的关键，下周将作出选择！

    中国股市投资者的“解决之路”，需要或将继续延续着一条区域性特征，这是古老而现实的发展之路，即“西行、北上、再南下”的过程，类似一个“？”号；这恰好吻合于“西部大开发”或者“东北三省”“老工业基地”战略重点之路，然后才能迎接“南下之路”，是最终迎接“中华一盘棋”的全局胜利！

    注意，目前行业炒作已经泛滥，坐标逐渐模糊、价值和成长理念纠缠不清；是到了一种承上启下，开拓新视野的时候了！这是一个本栏过去现在或将来得心应手，且十分熟悉的领域；今年逐渐蔓延之的区域经济投资热，正好揭示出我们过去重视这条路是正确的，当然，股市过去这方面展开不够，或者停留在一些浅层面，眼前区域经济投资热，不能仅仅是新基金营销的“新卖点”，此“老思路但新视野”当具有实实在在的新内容和事实存在！目前中央电视台在介绍我国发展战略时，区域划分为东部、中部、西部，本栏认为还有南部或者北部。本栏确信无疑，今年区域板块将不断展现出深不可测的魅力，是“中华一盘棋”、“雄鸡将崛起”的具体体现。中国股市在变，但再变也离不开政策导向的影子，脱离不了中国经济、政治、文化的继承性，比如三国时候诸葛亮“四出祁山”，目的是“问鼎中原”，红军被迫长征，也在主客观上选择了一条“西进北上”的道路。这是化被动为主动，着眼于矛盾薄弱环节，逐渐茁壮成长壮大的一条路。今天，区域经济发展重点和互补协调，符合国家战略及老百姓利益，是科学发展观的新体现。区域经济协调发展，区域板块分进合击。这颇似红军长征结束后由全面防御转向重点防御和重点进攻---陕北保卫战和延安保卫战，甚至人民解放军通过“辽沈、平津、渡江三大战役”等，也即最终的全面“大决战”所付出和进行的艰苦卓绝斗争-----人民军队的能够反败为胜，初期主要是以消灭敌人有生力量为主，不以夺取对方一城、一池为目标，直到人民解放军力量强大到足够之时，最终争夺“地盘”才成为一种重要选择，但之前这种“区域战斗”，战争获得全国解放奠定了坚实的“物质基础”。这是前期本栏一直强调行情将彻底、残酷、对称性调整的原因，目前很多个股仍处于周K线、月K线大底区域，但重在惠眼发掘，充分具有耐心进行反复吸纳，一旦行情准备充分，“大决战”所呈现的魅力将超过我们一般投资者不曾经历或想见印象，即先是15度上升，绵而不绝，直至“大型井喷”之开始。请注意：近期保险资金等与过去的基金朋友成为竞争对手，银行也联手削弱基金实力，他们即将成为中国股市“新主力”，其“逼宫”之后将展开他们的“新战法”，此将完全不同于寄往基金们和“假洋鬼子”们的“洋垃圾战术”。本篇是系列关于“三大战役”----中国股市新征程的“续篇”。)

   （一）蹊跷的“平稳”，“生死”两茫然！

    本周普遍预期是具有压力的一周、忐忑不安中充满希望的一周，而实际却是非常平稳的一周。在本栏预见的5月20日时间窗口，以沪综指为例，指数站稳5日均线两天以上后再度失守第一天，再度留下悬念，是否短线险情排除？下周需要继续以5日均线向上稳定、向下偏离？或攻克30日均线、无望于此？来检验短中线强弱及转折成败与否。从而也将检验5月20日究竟是一个什么样性质的新起点？

    所谓具有压力的一周，是股权分置改革试点被进一步阐述为“开弓难有回头箭”，没有商量非搞不可，同时两地交易所，也作出了具体措施方面的安排，但是第一批试点股却出现了滞涨徘徊的局面；与此同时，本周新股进一步上市，既有江苏三友（002044）新上市、更兼长江电力（600900）向战略投资者配售的4亿股上市流通；5月23日，即下周一将上市国光电器，接着轴研科技、成霖股份、宁波华翔、晶源电子和三花股份也将逐渐登陆中小企业板。扩容压力是显见的，“凡是符合条件的央企都将上市”的说法，实际表明扩容步伐很难停下来----中国股市如此“不近人情”的“大扩容”实在让人百思不得其解。是否仅仅为扩容而扩容？单纯扩充市场容量或者满足局部利益的成就感？抑或认为中国股市接轨中需要某种外在理由和“导火索”？

    所谓忐忑不安，是指数逼近千点中是否出现松散性坍塌，而充满希望则因历史上的本周产生过“518”和“519”行情。

    市场实际的波动比较平稳，也就证明了技术面的背离时刻、调整中的空方疲劳周期、历史上的此周“井喷行情”都对于空方休息起着暗示作用，但多方也不象历史上那样单纯、年轻和富有激情。这是四年或六年股市大调整带来的一种复杂情绪流露。

    也反映了投资者审时度势中进一步观察政策、市场环境、相关复杂因素、普遍投资心理之后作出的短线审慎抉择。

    其中人民币升值预期处于悬念当中，股权分置改革试点暂时还看不出成功的可能性，但是有关方面的态度却很坚决，“开弓难有回头箭”的说法也有了，更见配合股权分置改革试点展开的两地交易所等协调一致的立场出现：两地交易所推出具体措施，其中可以看到为股权分置改革试点不遗余力----“扎扎实实”推进的决心----如措辞是“证交所将积极做好各项工作，支持改革试点，并将与市场参与方一起，相互配合，共同努力，积极推动试点工作”等等。

    另外，市场对于股权分置改革试点很难短线一下子产生“实惠”、“好感”、正面评价的时候，却暴露出大股东一种“得利还卖乖”，甚至“揶揄”流通股东的怪事----一家报纸（华西都市报）曾详细剖析过三一重工的股权分置改革方案，大股东给流通股东补偿后，流通股东的持股历史成本依然是非流通股东持股历史成本的4.38倍！历史造成的不公正将就此定格，非流通股东和流通股东的关系依然是剥夺和被剥夺的关系。而民企老板梁稳根(间接持有三一重工42.73%的股权)在股权分置改革后，股市上可变现的资产市值将达到15亿元左右，上市后不到两年，其资产增长6倍多。三年后，梁稳根想要将纸上财富变现，他至少可一次从股市套现10亿元。在首批4家试点公司中，部分人们对三一重工的方案本来还有好感，毕竟，大股东不仅拿出股票，而且拿出现金给流通股东补偿。但梁稳根的“猪论”，却将这种好感击得粉碎。其“邻居”论更显示了企业在股份制基础知识方面的缺失。梁本人表示有生之年不放弃三一控制权更揭露出其不断希望变现，甚至还希望借助“政策最初设计的不公”来继续低廉成本地控制企业（周五盘中已有此公司相关人员就上述不谨慎说法表示诚意道歉的报道）。

    上述种种很大程度上反映了相当多的上市公司大股东及高管的部分心态。也说明了流通股东的尴尬处境。

    5月行情正处于利益大冲撞、多空大洗牌的种种复杂格局当中。

   （二）暂不成功的寻找“新价值标杆”的努力----已有“西部股”、“摘帽股”等魅力四射

    什么是新价值标杆？鉴于“诚信”是我们这个社会呼唤的时代主题，也是我们当代中国社会最欠缺的要素，鉴于此，诚信也就是无价之宝。本栏希望：一批老的龙头股、西部股、部分新景气因素个股、包括部分摘帽“新生”个股将担当重任！另外，在5月20日时间窗口到来之后，本栏再次强调，人民币升值尽管还有悬念，但最终是大势所趋，相关政策如果顺应潮流，此不是给予外来资本以“恩赐”，而是“额外奖金”，是“锦上添花”；但对于已经承受种种改革压力及物价上涨之困的内资及一般来百姓来说，却是“雪中送炭”了。

    我们来看看本周到底涨跌热点如何？

    本周两市涨幅前十名的个股分别是：西藏圣地（600779）18%、ST冰熊（600753）14%、南京医药（600713）14%、三峡水利（600116）14%、阳之光（600673）13%、长春一东（600148）、辽源得亨（600699）11%、百联股份（600631）11%、昌河股份（600372）11%、西藏金珠（600773）10%；汇通水利（000415）32%、*ST仪表（000862）24%、中关村（000931）20%、*ST银广夏（00557）20%、宝光药业（000593）19、*ST飞彩（000887）18%、远东股份（000681）18%、康达尔（000048）17%、酒鬼酒（000799））17%、领先科技（000669）17%。

    其中全部属于本栏近周强调之热点：如西部股----西藏圣地（600779）、三峡水利（600116）、阳之光（600673）、西藏金珠（600773）、汇通水利（000415）、*ST仪表（000862）、*ST银广夏（000557）等；又如“摘帽股”，如中关村（000931）、康达尔（000048）、领先科技（000669）等；注意，东北股，如长春一东（600148）、辽源得亨（600699）等属于本周五刚崛起----本周国务院先后对于西部开放及东北振兴作出进一步部署，未来两大区域热点，将进一步比拼爆发力和持久力。就已知和现有状态看，西部股近期表现比东北股“早”和“好”。

    本周两市跌幅靠前的前五位个股分别是：抚顺特钢（600399）-13%、安彩高科（600207）-12%、*ST国瓷（600286）-11%、ST一投（600515）-11%、ST龙昌（600772）-11%；西山煤电（000983）-11%、ST商务（000863）-11%、*ST兰宝（000631）-11%、金牛能源（000937）-10%、*ST东海（000613）-9%。说明了煤电油运等过去热门个股的衰落，说明部分暂停上市个股的暂时困境，也更说明“二线高强”个股分化中不断有高位“断线风筝”般垂落的个股扩大弱势的状态。

    第一批试点个股本周市况：三一重工（600031）0.93%、清华同方（600100）9.51%、紫江企业（600210）-0.98%、金牛能源（000937）-10.52%。

    几只老牌龙头股本周市况：天津磁卡（600800）7.69%、四川长虹（600839）-4.55%、深发展（000001）0.32%、深科技（000021）-2.30%。说明了这类个股遭遇短线压力后出现分化基础上的整理态势。

    本栏特别提示关注的一批“摘帽”个股的本周表现状况：亿安科技（000008）9%、康达尔（000048）17%、金盘股份（000572）2%、酒鬼酒（000799）17%、襄阳轴承（000678）4%、东方通信（600776）9%、东方电子（000682）7%、五洲明珠（600873）10%、领先科技（000669）16%、国投资源（000826）6%、中关村（000931）20%、厦华电子（600870）6%等。相对不俗！

    本栏最近几天连续强调和新崛起的西部股如汇通水利（000415）本来股性较好（一旦上涨往往具有连续性），连续三个涨停后，周五仍然保持微幅上涨，处于本周涨幅第一名。周涨幅第一名即32%。本周西部股中又新崛起一批个股，除前述汇通水利（000415）外，另有如西部股----西藏圣地（600779）、三峡水利（600116）、阳之光（600673）、西藏金珠（600773）、汇通水利（000415）、*ST仪表（000862）、*ST银广夏（000557）、陕西金叶（000812）、陕国投（000563）、新中基（000972）、广电网络（600631）、太极集团（600129）、五洲明珠（600873）、博闻科技（600883）、领先科技（000669）等个股新崛起。不断证实：西部股----群星璀灿、后继有人、生机勃勃！

    本周五创出历史、行情及除权新高个股是1只，比周四减少1只，是欣网视讯（600403）；创出类似新低个股15只，比周四增加6只；突破盘整箱体个股是2只，比周四减少1只。

    本周欲振乏力与“两大力量”心怀叵测有关，他们似乎在明中护盘暗渡陈仓。权重股继续分化，反映了市场线性转折的艰难或者“价值性假设股”的中枢不稳定；二线高强个股果然不断出现出现高位坍塌及套现出局，证实了“成长性假设股”在股权分置矛盾未妥善解决之前的困境。总之，没有被推倒的继续被推倒，已经推倒的者则除了幸存者外，也正在奋力地挣扎。

    由上述现象可见：目前市场正在寻找更具有代表股市十多年沧桑历史意义的新试点或不避前嫌的“新价值标杆”。其中，既说明了一批被推倒但有崛起新希望和新景气支持的个股重新崛起，这其中包括摘帽个股甚至有幸存下来的部分ST家族个股；也包括过去一批价格处于上箱体或中箱体个股也在分化和暂时震荡之后，具有继续留存下的强者。但就目前看，这种寻找还没有结果，还未得到市场最广泛地响应！也就说还不太成功。

    （三）下周：生死抉择的一周----仍主要将关注焦点放在非指数线性相关的西部大开发等区域热点因素上

    下跌中有一只手无形之手托着，以让其不能跌得过分而快而致使出现松散性坍塌，反之一旦图形接近走好，则也有一只手主动打压，不按其顺畅地转折，这就是目前市场一种非常微妙和戏剧性的走势，这种走势往往使人“欢喜”不能尽兴，“死”也不能速死，就在如此折磨中耗费时间、精力、青春及财富。这显然不是一种“安乐死”，而是一种“慢性死”！能够“不死”而“生存”则属于奇迹！

    中国股市被“推倒重来”其实有很大地“人为力量”，只是一般人不太容易觉察而已。在有意有意或尽量淡化“518”或“519”情结，着眼于眼前矛盾、规则、市况、投资者心理之后，故意延迟以为更周全考虑的“真实强弱”时间窗口。

    短中线将分别以5日均线和30日均线得失检验强弱及转折成功与否。若5月20日之后的下周初站稳5日均线且进一步有攻克30日均线的希望，那将是一次重要转折（但未必是真正转折，真正转折要到下半年甚至更推后），若本月下旬指数仍然是继续疲软，则要警惕指数“夜长梦多”的情形！

    目前既要考虑适应股权分置改革试点“新游戏规则”，因为（除非完全退出认输）只有适应才能生存，反之则无济于事。但另一方面也须注意由于改革需要付出成本及存在不确定性，甚至也存在失败可能，我们要对于市场可能的系统化风险及非系统化风险予以关注。

    特别是应警惕我们在单纯“国际规则接轨”当中，因主动缴械或丧失“自我价值观”，则中国20多年改革成果付之东流或酿出苦果，如公众利益化为乌有或被内外利益集团瓜分干净；股市因为承载重重压力之困、矛盾之坚，最终形成股市波动和金融动荡。

    前者是一个“局部利益策略观”，后者则是“全局意识风险观”！----前者是新的价值观的寻找过程，后者则是一种环境因素的时刻变化中的关注！鉴于目前市场正在需要寻找“新的价值标杆”，而暂时却还没有找到，所以只能动态地以局部利好或利淡因素加以分解，在时间点验证过程中修正预期。所以，以上两者都要统筹兼顾，并且随时间不同加以轻重衡量。

    如果说中国股市已经跌了四年或者六年，有太多不该付出的代价，那么眼前我们呼唤的是借中国资本市场的太多的开放（开放是好事，但不能妥协，否则容易弊大于利），迎来足够的诚信及充满生机。

    人民币必须升值，这是目前股市之最大悬念，也将是最大利好！这是股市走好之最关键，是最大“牛鼻子”！这是一个总预期，未必那么顺畅出现，但相对的“分支利好”实惠于昔日一切“弱势热点”或者涨幅不均热点将在试探中崛起，西部大开放等区域热点魅力不断展现是今年行情一条主线！

    当然，下周才能强化或否定某种趋势印象！若不涨，则要谨慎“夜长梦多”的事情发生！

（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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