今日指数先冲高后回落，提供再一次滚动操作机会，接下来须关注，连续两天下探30日均线暂时未破，会否在第三天或第四天，即本周三或周四破掉呢？若破掉建议短线须谨慎从事为主，反之则灵活滚动中持有。

    今日消息面是好淡皆半：红利税减半征收，试点个股施行对价部分免税---这里面减半税当然是好事，但实际是完全不该征收此税负；另外，试点个股施行对价免税，也真够优惠试点股，但是投资者会想到，支持此类改革方案，实际将带来整体市场未来巨大的非流通股套现压力；兼有今日又公布将用权证办法解决股权分置改革试点（征求意见），使得投资者预期试点改革将提速和大面积展开。固然，权证方式给予投机者更新一种的灵活交易选择方式，但如果真的实施权证方式解决股权分置改革试点，形式是快捷了，实际可能是以市场化方式隐盖了未来流通股和非流通股的讨价还价的公开化矛盾和民情意愿的直观反映---其似乎比较效率高和公允，更有人理想化地认为：今后价值投资者坚持价值投资，权证交易者可以更灵活地享受风险收益，各得其所，但事实上两个市场又怎能轻易分割？虽然认购权证与认沽权证有所不同，但交易中的风险因素是一致的！试想，当初转配权证实施时，的确有人大赚钱，比如，中间产生过3-4倍的利润，甚至有两天内10倍以上利润，但如果一直持有不动，则比较不灵活的权证交易者可能是先以6元价格买进，最终一直持有一直等到最后跌到只有1-2分钱才绝望而卖出，如此损失-99%，当然，也有部分投资者或主动或被动地最终认购了转配股，最终还是赚了大钱，为什么呢？因为那时整体市场是预期往上走的，正股价格高企，权证价格也或更高，即便是等到或熬到权证跌到只有2分钱，只要不放弃，最终“行权”后仍然能赚钱，因为“正股”后来走了大牛市？而今，市场预期完全改变，哪有正股价值投资预期不高，权证反倒能大赚钱的？

    本栏感到遗憾，如果大方向有错误，这种表面形式上创新的东西最终将会害人不浅；就象前期，很多人对于上证50指数的不成功视而不见，搞出一个不伦不类的上证50ETF，结果正是因为投资标的不成功，包括市场走下跌趋势，依此推出的ETF也害人害己；真不知某些“海归专家们”怎么会如此尽出馊主意？是教条主义、主观主义？还是一种知识有，只因思维紊乱而误用？抑或是明知不利，确为“功利色彩”比较重的市场提供一种更不切实际或更急功近利的错误指向？

    昨日清华同方试点方案未获通过，复牌后周一上涨4%以上，今日再涨9%以上，似乎投资者可以为方案未获批准，而不必担心其减持或全流通预期对于现有股价的冲击或者为其今后更合理的对价方案出台提供想象，所以当然其会上涨，如此是塞翁失马，焉知非福？而如今三一重工对价方案获得批准，更是强劲上涨，一下子就能涨停，似乎这个市场只讲利益利害，而对于长远之是非不加分辨了？三一重工高管借用“博弈论”产生的“猪论”妙语还响在耳旁；对价方案未必公允或被完全接受；一切只不过其大股东对内外公关及沟通作得好，目前赢得了不错的印象分；或者投资者在两害之中权其轻，不得不接受这种多少有补偿的对价方式投了赞成票；或者大家也深得管理层修复游戏规则—对于对价过程的送转股和红利不征收印花税和红利税（一半也不收，是完全免去），甚至试点个股将除权但确不作技术性除权缺口处理、包括其后还将推出高送股及派现（这真是游戏规则的立即修改和极大让利体现），如此更该趋之若骛，赶快买吧？！

    当然，到底市场是好转还是有隐忧？整体市场还是具有稍稍更全面的判断力的，更有部分短中长线牛股近日出现了大幅下跌，似乎也在以“逃庄”和“逃权”（包括对于近期分红送股之“逃权”或者对于试点改革对价预期或未来股价稳定不看好而“逃权”两种）等更激烈的方式表达出某种强烈的不安情绪？

    目前利好频传之际，按理投资者应该欢欣鼓舞，但是真得能够高兴起来吗？

    市场的游戏规则不能一成不变，但变应变得合情合理，或者较少功利色彩，或者具有更广泛利益的考虑。就如几个相好合得来的朋友闲下来，玩玩牌或打打麻将，总不能规则说变就变，而且有利别人的就不算，有利自己的就马上改----游戏规则变化要具有过渡性，至少具有某种议定期，要让大家觉得可以慢慢接受；如果旁人看到虽然也有部分群众得益，但更多的是对于这一层次大股东利益的更巧妙支持；这就使得人们对于游戏规则变化本身具有强烈的“恐惧感”。

    为了维护“试点”个股股价的稳定，可以让上市公司回购社会公众股票进行注销；可以让大股东增持二级市场股票；为了获得流通权，非流通大股东可以作出让利的某种姿态；可以支付对价后双方免税；甚至还可以信誓坦坦说低于某一价格非流通股将不予以套现；或者承诺一年到两年都不减持；一切都为了支持改革，这里面一点都没有私心杂念，仿佛一夜之间，大股东变得文明、礼貌、体贴入微，完全变了一个模样？！不说，上述承诺能否履行诺言，就单单目前从试点进程来看，就有试点、推广、扩大及全面铺开等四个以上阶段，如果现实按权证方法论者所说，一年可提高效率到能解决500家股权分置改革的速度，那么可能不等到一年或者两年，上述公司可能最终会说，不是我不履行诺言，而是国家政策加快了这种进程，不能怪我说话不算数呀？----三一重工（600031）能够长期上涨吗？本人表示审慎。

    政策多变、包括游戏规则朝令夕改，初期是让人感到兴高采烈的，但稍稍分析后其实是令人感到遗憾和害怕的；当然，这不包括在市场低迷之下，对于某些限制交易活力和投资者手脚的t+1交易制度和涨跌停板制度作一定程度或作大的改变。

    还是回到了本栏行情初的那句话，“千点启航”的行情，带有明显地博弈和功利色彩，尤其是为股权分置改革试点快马加鞭在营造气氛和环境，如此急切心情，包括快速改变“游戏规则”，并非让人感到踏实或心安理得，从短线利益及局部利害看，行情一好，可能百事皆消，大家高兴；但中长线看未必如此，所以这是一轮希望和信心重起容易，但各方利益协调难的开始的艰难过程。

    今日两市有12家个股处于涨停，但也有8家个股处于跌停，其中包括昨天还创出历史新高的片仔癀（600031）；而思达高科（000676）已是连续四个跌停。什么让其慌不择路进行出逃？

    大家有着局部和短期的利好想象和对待，却有着整体和中长线的不安，更兼有一批短中长线强势个股眼前开始出现“逃庄”、“逃权”的行为，如此说明什么呢？

   “小错误”可以弥补和随时修改，“大方向”可不能出错！但愿“试点改革”最终不出错而能一帆风顺？！

    还是客观以30日均线作为眼前指数或者个股的强弱分水岭吧！让市场实践，包括局部、整体；短线、长期四个视野来检验未来趋势发展之客观状态。


（以上仅是独立分析和个人观点，一切以市场客观为依据，投资者据此入市风险自担。）

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