记者　徐国杰　上海报道

　　想像一下如果基金经理不负责挑选个股，甚至不用管股票买卖的时点、价格，这是不是与通常印象中的基金经理形象大相径庭，这样做会比现有的模式更好吗，这种模式会被行业复制吗？长信总经理叶烨向记者介绍了正在考虑中的重大变革思路:基金经理以后只需要负责配置，如仓位的控制，行业的配置，根据基金合同和基金经理对行业的认识来确定相应的比例。但是到了具体的选股层面，包括股票买卖的点位都将交由研究员来确定。

　　两种模式

　　在目前基金业基本存在两种模式，一种是传统的投资，研究分开的模式，一种是现在说得比较多的投研一体化。所谓投研一体化，是以研究为主导的投资理念在管理体制上的反映，其实质是研究与投资在流程管理、人才选择、激励考核等各方面的融合。有些基金公司尤其是合资基金公司多半是自成立起便采用了投研一体化机制，有些基金公司则是在近年采取合并投资和研究部门的办法推行投研一体化。

　　投资研究如何侧重

　　有人将投资和研究用踢足球来比喻，研究就是从后场带球一直带到前场，投资就是临门一脚。很难想像没有研究凭什么下投资决策。但直接把基金经理择股的工作划至研究员工作范围内，事实上，这与人们普遍印象中的基金经理概念已不相同。
　　因为即使是投研一体化的基金公司，最终的股票买卖名单是由基金经理、研究人员在论证后拟定，但是最终的投资组合方案仍是由基金经理在充分考虑基金投资风格和资产配置比例、再权衡风险收益后决定。
　　不过，也有业内人士认为，目前的投研模式过于依赖基金经理，这对公司和投资人都不是一件好事。而且基金经理个人精力有限，难以全面深入对各行业、各公司进行细致的研究、把握。而研究员原就精于股票研究，基金公司股票库中股票是由研究员推荐而来，现在只是由研究员来选择购入哪只股票而已。

　　考核要跟上

　　有基金公司董事长表示，一旦这种新模式要开始运转，研究人员的配备和加强势在必行。新模式可能赋予研究人员更多的责任，更重要的是要建立这一模式下的考核机制。
　　据介绍，长信基金酝酿中的这种新模式并不是凭空想出，或是拍拍脑袋决定，而是来源于获得过成功的券商的一种资产管理模式。不过也有人疑问，模式是取得成功的唯一条件吗，有坚持投资、研究分开的老基金公司一样取得了稳定的业绩，那么这种新模式在基金业能取得成功吗？我们且拭目以待。（中证网）