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　　７月１８日开始，第二批股权分置改革试点企业的改革方案陆续进入交付股东投票表决程序。记者在采访过程中了解到，为确保股改一次成功，上市公司及保荐机构运用多种渠道，甚至不惜采用灰色手段，竭力促成方案的顺利通过。
　　首批股权分置改革试点四家上市公司中，只有清华同方的方案没有通过。从清华同方的案例中，第二批试点企业似乎“悟”到了很多东西。
　　火线“拉票” 券商趁机收费
　　７月１９日，在深圳某券商营业部工作的王先生告诉记者，一家正在进行股权分置改革的上市公司正通过其保荐人求助于各大券商，希望能够从某种渠道获得公司股东的详细资料，为即将进行的方案表决进行私下“拉票”做准备。
　　当记者就此向另一家券商负责人求证时，却得到一个更为惊人的消息：“该公司向一家国内知名券商求助时，后者同意提供帮助，但要按客户持有股份数的５％收费。”这位负责人解释，如果某营业部的客户总计持有该公司１００万流通股，则该营业部向上市公司提供股东详细资料的同时，要求公司支付费用５万元。
　　王先生透露，为确保股改方案通过，前述公司首先聘请财经公关公司做“拉票”方案，其中最重要的一项就是：在进行分类表决前，与持有该公司股票的散户流通股东进行面对面的沟通，以确保股改方案有通过的把握。
　　一位券商经纪业务的负责人说，不少券商都在帮助股改公司联系股东“拉票”，这并不希奇。但“拉票”普遍是免费互助的性质，收费现象还只是个别。
　　据记者了解，实际上，上市公司可以从沪深交易所拿到持有自己股票的流通股股东的名单，但这份名单并不包括股东的联系方法，最便捷的方法就是通过券商营业部找到客户的详细资料（见附图）。对券商来说，客户的持股资金和联系方法非常容易获得。各大券商都有自己完备的集中交易系统，只有将想要查询的股票代码输入，所有的持有者资料一目了然。
　　由中国证券登记结算有限公司监制的《证券账户注册说明书》，是投资者开立沪深股市交易账号时必须签订的。这份说明书的第九条规定：“登记公司及其委托的开户代理机构应当对证券账户持有人注册的开户资料保密，不得转借给第三人使用，但法律法规规定的除外。否则，因此导致的经济损失和法律责任由登记公司及其委托的开户代理机构承担。”
　　“欲擒故纵” 方案频频修改
　　７月２１日，长江电力公告再次公告修改股权分置改革方案。新方案明确了认股权证条款，并承诺在２０１０年以前每年的现金分红比例将不低于当期实现可分配利润的６５％。而另一家上市公司也在日前宣布将方案调整为每１０股流通股获付３．５股的比例支付对价，这已经是该公司对价方案的第三次调整。
　　事实上，第二批试点公司修改方案的情况司空见惯。深圳证券信息公司的资深分析师唐文胜认为，公司修改方案有愚弄散户之嫌。有些上市公司将售股底线大幅提高了５０％，价格之高在两年内几乎是不可能达到的。
　　“上市公司明显只是想给大家造成假象，改过的方案很不错，这样才能让投资者更容易投赞成票。”唐文胜补充说。
　　市场人士戏称，这也可以算是首批试点企业之一的三一重工给大家“传授”的一招“绝活儿”。尽管三一重工本意并不在此，但为了显示自己的“诚意”，很多上市公司于是来了个“现学现卖”。
　　有分析师认为，从实际情况来看，第二批试点公司抛出的初始方案基本上没有意义，因为他们在抛出这一方案之前，就已经明白这个方案根本就不可能被执行。国泰君安分析师陈伟文认为：“上市公司开始先不拿出既定方案，等到市场慢慢麻木后，再推出一个所谓改良的方案，通过就容易了。尤其那些一改再改的，就是摸透了股民的心理。”
　　然而这样做的后果就是：谁还能相信上市公司股改方案的“诚意”？
　　北京虎杰投资咨询公司首席分析员张寅表示，方案投票是一对多的博弈过程，上市公司往往高估自己的智力而低估广大股民的智力。更加值得关注的是上市公司在股改方案中对股价等要素的承诺能否兑现。“直到现在，还没有制度性保证和惩罚性措施，来解决上市公司违背承诺提前抛股等情况的处理。”
　　“未雨绸缪” 确保股权集中
　　虽然上市公司炒作自己股票早就不是什么新鲜事了，但是，在股权分置改革敏感时期，这种行为显然有了更多的“理由”。
　　江南证券研究所的郑昱分析：“机构投资者少、筹码分散，所以清华同方中小散户的否决票起了关键作用。所以接下来的试点公司，都会学得聪明起来，自己提前买进股票是很自然的事。”
　　曾在某券商做过自营的鲍先生则认为，采用这种方式操作，上市公司的“付出”不但有可能获得丰厚“回报”，而且风险也相对较小。“尤其是筹码非常分散或者接近集中的上市公司，更可能会在股权分置方案出台之前买进股票。”他说，“上市公司提前买些股票，到时投赞成票就会变得主动。同时，公司自己持有一定数量有话语权的流通股，也可以省些公关费。”
　　唐文胜说，由于第一批试点公布后几乎都涨停，上市公司希望暴富的心理显而易见，只是买进多少要根据公司的实力来定。“还有一些股票的走势明显被操纵。”
　　记者注意到，６月以来，某试点公司股价表现异常：６月初开始连续涨停，送股除权后继续上涨，在公布试点名单前夕，股票更是放出大量。其后仅１０个交易日里，累积升幅高达５０％。类似的异动股票还有好几只。６月２０日，在证监会公布的第二批股权分置４２家上市公司名单，这些逆市大涨的个股都赫然位列其中。
　　虽然部分二批试点公司复牌后走势不尽人意，但谁也不知道如果这些公司方案最终通过以后，其股价表现又会如何。虎杰投资公司首席分析师张寅认为，最近涉嫌被操纵的股票很多，但被监管处理的一个都没有，“市场疲弱状态下的监管放松显而易见。”  
□ 罗焱 刘方渠 　 中国经营报