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    寄予希望,但作为一种操作习惯----节前保守、保留!

    2005-09-21 15:23
    鲁晓云


        (一)“节前回跌”已是本栏预料当中的事情:9月最终是冲高试盘K线,是“技术要求”或“战术安排”,是“节前减仓”的习惯性做法;节后市场仍能继续走高,长线趋势奔腾向上仍是主流

        上周本栏曾强调,伴随节前习惯性减仓操作思维或60日均线即将金叉120日均线,(因力臂伸之过长之后),图形更趋“完美无缺的态势”,指数具有既可能“短线作别”(嘎然而止),也可能“欲求更大突破”的两种可能,本栏确信,9月16日之后,指数会再度走高,但本周必现剧烈震荡,以求兑现本栏近周一再强调并预测的:9月K线最终属于冲高试盘性质-----昨日指数开始回落,且周三继续回落已经清晰地呈现这一局面的到来!

        指数回落原因有四:第一、近期指数一方面上涨势不可挡;但同时又被一种力量刻意压制着不让其上涨过快!是因为保守且稳健的基金既尝试做多,却也害怕指数过快上扬以免未来股改对价谈判中处于不利地位,故欲图刻意压制指数;第二、部分游资抓住股改及人民币升值两大中长线做多之有利因素,极力营造各种具有激情或想象力的题材个股进行炒作,但此部分个股短线有的升幅过大,且引起目标群体范围过宽,如此也需要滚动换手,加之此部分资金属于前期坚决做多者,鉴于激流勇退的特点或节前习惯于空仓过节或减仓过节,必然是近期主要的做空力量;第三、股改全面推开后第一、第二批共78家公司名单中,仍没有超级航母的身影,加之股改试点中宝钢股份(600019)包括宝钢权证(58000)虎头蛇尾的走势也导致人们对此产生负面观感,这从某种程度上,限制了超级权重股带动指数走高的和谐因素,而且,一些股权结构特殊或盈利不佳等“疑难杂症”公司尚没有进入全面股改初期“两批”的名单视野和程序,也在某种程度上影响其短线炒作热情退烧之后未来继续走高的稳定预期;第四、本周短线均线之5日均线意欲金叉长线均线之一250日均线-----周三指数下跌显示其避免直观地金叉而垂头向下或再作打算;而且中线均线之60日均线也已金叉长线均线之二的120日均线,如此指数处于极度趋于完美状态的加速扬升的“临界点”状态,但此时指数处在上升通道上轨处,而60日均线或120日均线却处于上升通道接近下轨,此悬浮状态,也促成指数必然会向下回拉,构成某种暂时妥协态势,此与前期30日均线金叉120日均线正好不同,属于股指力臂伸长之后的灵活改变。

        周三消息面方面有国家发改委王庆云:中国酝酿铁路整体改革方案;利率市场化呼声再度高起,美方压人民币继续升值;股改积极进行过程中,部分上市公司不规范、不道德等行为屡禁不止。

        本栏认为,节前回调主要与技术面原因与投资者敏感心理或操作习惯有关,上述消息不是指数调整动因,不要将一些“似是而非”或“莫须有”的因素图解为指数调整的原因。

        当然,近期大资金开始对于物价回落、汇率、利率进一步变动、全面股改对价没有高出预期产生矛盾心理,此左右其做多的摇摆心态,是其重新重视“策略交易”的原因!

        短线的检验行情强弱的标志有两个,一是沪综指1200点;二是前期本栏指示之1184点,1200点不破,指数继续处于进攻状态,1200点破,但1184点不破,则指数处于区间妥协,但长线仍保持上升趋势状态之中;若1184点也破,当警惕行情就此做头,此类似过去熊市之中---当指数趋于特别完美之碗口价格或瓶颈价格重叠处,就向下溢出;若是最后一种,则调整目标将指向或贴近趋于上行之后60日均线或平滑运行的120日均线,甚至更低。

        注意:本周虽然如预测将出现冲高回落整固,但本栏已同时说过:本周是直接检验此波行情之“真假转折”或“真假牛市”的最好时机---凡是熊市,往往价格形态之“碗口处”行情却有“短线作别”(---“趋于完美时”却“突然回头”);反之如果是真牛市,则在“跃跃欲试”之中会尝试“进取中加速”:后一种即“碗口或瓶颈价格”处容易成为“加速向上突破”的“临界点”!

        让我们继续关注本周接下来的具体检验过程!节前后最好的情形是:处于“碗口或瓶颈”若不溢出,却反而加快节奏上行,必定长线为大行情---这是一大检验标准,或者稍稍中庸的是稳健有余,激情不足。

        预期节后市场仍将奔腾向上,但节前指数还将是含蓄的,有节制的,未来相当长时间内,拖住指数猛炒个股是非常智慧的做法----此符合股改的长远利益及股市投资者在逐步消化历史沉淀包袱中以努力实现眼前财富的极大或迅速增值之“双重要求”;节前牛股多数要适可而止,滚动运作,中线方面其可能还在上升途中,能有反复波动向上的机会。

        长线看,左右中国股市的三大因素必须深刻认识清楚:

        第一、人民币长期升值的预期将导致土地、房产、商贸旅游、物流运输、造纸印刷等行业直接收益,更推动作为流动性资产最强的股市长期上升;
        第二、股改目前已经开始产生积极和稳定的指数预期,因为非流通股减持或兑现压力是“锁一爬二”,真正压力在三年以后,而且全流通以后的市场估值水准更趋于国际化,更有利于真正意义的收购兼并和资源配置,总之,无论好淡公司都能在股改之中提升某种程度的内生或外力价值。当然,股改还须同步解决大股东占款、高管诚信、关联股东债务逃废等问题;此类问题的解决还需要其他环节予以配合。
       第三、 在全球性或中国国内外错综复杂的利益格局或竞争环境中,我们只要处理好经济发展中的速度和质量问题、环境协调问题、可持续发展问题等因素,中国经济的发展势头总的良好,这也是决定股市长期走牛的关键因素,此也是新能源、新材料、新技术;航天、航空、国防军工;农林牧副渔;各景气行业、多景气区域等众多热点协调推升的促进因素。

        总之,股市稳健向上、螺旋式上升,没有哪一种力量能遏制这种“奔腾向上的趋势”; 但是,作为一种操作习惯而非多空观点,本栏倾向于节前多数个股应灵活地稍稍保守性操作为妙较好;少数趋势独立个股可以暂时不必理睬指数或节前操作习惯。
        
       (二)稳住指数更能有利狂炒个股或概念之想象力的继续发挥,但概念想象需要约束,不能天马行空,无根无据!要讲究货真价实!

        周三,随着G天威(600550)的温和或无力走高,太阳能概念明显处于退潮,即便核能概念之中核科技(000777)联动着洪城股份(600566)启动,但也明显受到指数影响,表现温和;新材料之三爱富(600636)也在盘中激情之后被指数下滑烫平激情;新技术之“三G概念股”波导股份(600130)等虽然保持相对强势---今日继续上扬,但最终也没能再拉涨停;当然,目前热点被指数影响的程度还不高,因为,除了多数投资者以经验性看市场外,某些资金还是具有大智慧,不会被大盘摇摆惊得六神无主,后者虽然占少数却对于那种稍有风吹草动就吓得屁滚尿流之辈是一大讽刺。

        今日另有农林牧副渔(主要是林业机械)、土木路建工程、水泥和陶瓷等建材行业、部分“券商重仓”自救股及少数航天、航空个股走强。

        多数个股选择了随大流,能够独立独行的实在不多。

        但部分ST家族个股继续涨停,其中*新智(600503)已是第17个涨停,最应担心风险的ST家族个股,包括过去经历过大起大落的部分个股能走强,这至少昭示着“什么样的个股”反而具有“行情的坚定性”。

        这是一种勇气,更是一种判断,是一种对于未来自信的判断,本栏认为:我们在尊重时空法则灵活应变的同时,是否也应有一种独立独行的精神呢?

        很遗憾的是,过去四年,很多基金经理们已经做到了非常地独立独行这一点,但到了目前的一个新阶段(人民币升值或股改导致目前有太多游戏规则支持做多行情,属于特别多的有机可乘、有空可钻或机不可失、失不再来);但是,在不该过于“耍小聪明”的时候我们的多数基金经理选择了“策略交易(注重惯性、反转、趋势、支撑阻力等)”操作为主的思路,反而开始看淡“战略交易(注重买入持有、价值投资、成长投资)”的操作行为。

        当然,若为保持一颗常有的操作中的“敏感之心”,必要的转换多空立场,尤其是经常空仓或轻仓过节,以求之后轻装上阵则也是一种好习惯!是一种“赢家风范”!

        本栏认为:鉴于近期出现了一些不利长线做多的短线因素,如宏观经济走向、物价走势及汇率机制等暂时不明朗因素,但长线做多的因素没有丝毫发生改变,所以,本栏倾向于节前行情应相对寄予希望中有所保留。特别强调这只是一种操作习惯。不持股过周末或持股过节的习惯,并不代表着完全意义的多空观点,只是习惯而已(某些人未必适合)!
      
    (以上仅是独立分析和个人观点,一切以市场客观为依据,投资者据此入市风险自担。)

    (咨询电话:021-50827099,交易时间内;E-mail:lxygzs@21cn.net;信函地址:上海邮政126-003号信箱,邮编200126;另请注意原鲁晓云中国电信股市分析专线16883099因故暂停播出)

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