随着“十一五”规划的出台，基金重仓股已经开始新一轮洗牌
  
    从近期A股市场的走势来看，基金重仓股出现了显著的分化走势：既有基金新增重仓股的走高，但也有诸多基金重仓股出现了大圆弧顶的走势，如何看待这一走势特征呢？  

    ■基金思路随经济转型预期而转型  

    对于崇尚长线投资的基金来说，投资的“长线”并不是无穷尽的，而是要跟着行业周期、产业转型周期而变动的。投资思路能够符合产业发展周期的，就是市场的赢家，也是马拉松式的长线投资的胜者；反之，一味纠缠于过去的辉煌而不能与时俱进的话，就是市场的失意者，这就是市场竞争的残酷性，也是市场竞争的必然性。  
    牛股与熊股交替运行的历史经验与教训，反复地向市场强调一个投资真谛，证券市场会因为经济结构转型所带来的行业经营格局的变化，以及企业成长方式优化等而出现新的投资机会；同样，一些不符合未来经济的行业或上市公司，不管在历史上多么辉煌，都会成为经济结构转型的失意者。  
    所以，包括基金公司、个人投资者在内的证券市场参与者，必须注重对受益于中国经济结构转型的上市公司的探寻和挖掘，力争在新一轮的资本角逐中夺取先机。  

    ■“十一五规划”成新的投资路线图  

    正因为如此，伴随着“十一五规划”经济转型号角的吹起，基金经理们为了能够顺应经济转型对产业结构影响的这一思路，或主动或被动地对自己手中的股票进行仔细甄别，看是否符合未来的经济转型思路；看是否能够在未来的经济转型思路中继续获得成长的潜力；看是否能够在未来的经济转型思路中寻找到新的引导性产业。  
    正是由于此，我们发现近期的基金重仓股已经进入到新一轮洗牌的过程中，这一轮洗牌的残酷性可能要超过2004年的宏观调控。因为去年的洗牌，仅仅针对的是钢铁、有色金属、房地产等宏观调控对象以及受其影响的产业；而这一次的洗牌可能涉及到整个基金重仓股。  
    当然，基金在重新估值的同时，也并没有忘记自己的身份是流通股东而非产业资本，其重点依然是未来两三年内业绩能够大幅增长的个股，而媒体关于“十一五”规划的讨论，则成为基金们寻找这些个股的路线图。  
    因为目前的讨论显示出，“十一五规划”将是我国经济增长方式发生重大变化且对未来五年的产业投资作了方向性的规划，已成为基金寻找未来五年的行业变化脉络的寻宝图，所以，“十一五规划”成为基金们挖掘未来投资热点的路线图。  

    ■基金关注两类个股  

    就目前来看，主要包括两类，一是专用设备的投资。包括铁路投资、煤矿安全投资、能源投资、输变电线路的投资等，从而意味着相关专用设备上市公司在未来五年内将迎来产业增长的黄金周期。  
    以铁路投资为例，2005年的投资规模已达到1000亿元，较2004年增长了60%；这必然提升相关铁路设备上市公司的订单，提升公司的内在估值。体现在二级市场的股价走势上，就是基金不断地在建仓，比如说晋西车轴（600495）、北方创业（600967）等。  
    二是新兴产业的发展。包括节能产业、替代能源等，所以，近期的方大A（000055）、北新建材（000786）等个股均有不俗的表现，未来也有着极大的发展空间。  
    也包括国防军工等相关上市公司，因为伴随着新技术的运用以及新军事理论的推动，国防军工产业面临着新一轮的订单增多的周期。所以，西飞国际（000768）、火箭股份（600879）等个股成为基金新加仓的品种，其中火箭股份、西飞国际等个股尚处在建仓洗筹阶段，值得重点跟踪。  
    另外，基金们对明后年业绩有望大增的个股也具有极为浓厚的兴趣，尤其是产能扩张且产品市场空间广阔的个股更是如此，因为这意味着公司的净利润增长目标预期是相对确定的。所以，澄星股份（600078）、置信电气（600517）有着进一步拓展空间的能力，值得跟踪。  
    而对于受到禽流感疫情推动的个股，如金宇集团（600201）、天坛生物（600161）以及中牧股份（600195）等个股在2006年的订单有望继续提升，从而推动公司估值的提升。  
    这也意味着此类个股有望获得新的基金关注，值得重点跟踪。（江苏天鼎　秦洪）