友缘系长久以来闷声发财，虽然旗下公司相继因为违规操作而受到关注，但是友缘系却青山依旧，直到2005年10月底，因为昆仑证券被证监会转交给光大证券托管，掌门人钟小剑和他的资本玩术才暴露于光天化日之下。

　　昆仑证券的面具

    本土券商一段时间以来屡屡被监管层强力查处，托管的、倒闭的不胜枚举，作为一家规模相对较小的券商，昆仑证券熬过了寒冬，却在黎明的前夜倒下，不能不说，可叹之中又有三分神秘。

　　公开资料显示，昆仑证券近80%的客户保证金不翼而飞，被公司高层挪用的嫌疑很大。更有媒体报道，钟小剑于去年10月，在证监会向各大券商发出"不许挪用客户保证金"的警告后，仍挪用了2000多万元，足见胆量之大。

　　事实上，2004年底昆仑证券的业绩已经惨不忍睹，据披露，截至2004年12月31日，昆仑证券的净资产竟然达到负6亿左右，属于严重资不抵债，作为高风险的金融公司，随时可能陷入破产。但是，昆仑证券竟然活了下来。

　　一路跌跌撞撞熬到2005年，今年4月底差点露馅。当时昆仑证券的第一大股东，也是友缘系中的上市公司数码网络（000578），出奇不意地公开了2个多亿的对外担保情况，其中为昆仑证券的担保超过一个亿，为从钟小剑旗下收购而来的另一家子公司，深圳信诚科技发展有限公司担保7500万元。

　　当人们集中火力谴责上市公司数码网络的时候，昆仑证券也可能像其他事发券商一样，被顺势牵扯出来，令人匪夷所思的是，这起风浪又让友缘系躲了过去，他的子公司昆仑证券的问题被忽略了。直到将近半年之后，这个小券商涉嫌挪用客户资金的问题才公之于众。

　　昆仑证券究竟采用了怎样的法术成功地欺上瞒下？或许，正如川剧中的变脸戏法，人们期待着它的下一张面具揭开。

　　钟小剑的左右互博术

     钟小剑与数码网络的联系要追溯到近10年前。彼时的数码网络还叫青海百货，1996年钟小剑携深圳四通投资发展有限公司（以下简称深四通）认购青海百货当年法人转配股480万股，从而在配股后持股达到6.64％。

　　4年后，对这家公司青睐有增无减的钟小剑，通过旗下另一家公司——深圳友缘投资有限公司成为青海百货的第一大股东，持股比例逼近30%，再加上一致行动人增持后的股权比例，钟小剑实际控制的股权超过了45%，远远高于其他股东。

　　取得了实际控制权之后，钟小剑的第一把火就是给上市公司改名，趁着当时的网络概念热，数码网络的股价走势一度非常看好。随后，更好看的资本故事发生了。

　　2000年11月30日，刚刚改头换面的数码网络发布公告，准备动用5800万的现金，从深圳市信诚投资有限公司（以下简称深信诚投资）和另两位自然人手中收购深圳市信诚科技发展有限公司（以下简称深信诚科技）92.5%的股权。而名字十分相近的深信诚投资和深信诚科技都是钟小剑的公司。

　　据披露，深信诚科技和深信诚投资于上世纪90年代先后为钟小剑出资设立，1999年，钟小剑左右手互倒，把深信诚科技转让给深信诚投资。2000年，深信诚科技注册资本扩张到3000万，深信诚投资持股90%.同年，深信诚科技被转卖给上市公司，当时的净资产评估价竟然达到了7000多万元，为此，数码网络的收购价码也要跟着涨，一夜之间，友缘系非上市资产的股权转让增值一倍。

　　收购上市公司之后，再动用上市公司的真金白银高价买下自己手中的产业，等于变相收回投资。

　　2005年10月，在昆仑证券的倒台声中，又一个上市公司湖北双环科技（000707）有可能落入友缘系囊中，外界不免分外关注，如此资本故事是否会重演？（英才）