航天机电（600151）公布2005年报，每股收益0.138元，主营业收入18亿元、增长2.58%；净利润6458万元、下降38.24%；拟10转6股10派2元（含税）。

　　评析：乍一见到航天机电的业绩居然是下降的，还真不敢相信，不过，公司也解释原因之一是：公司参股的国泰君安和国泰投资管理公司计提了长期减值准备，合计减少年度收益1491万元。但是公司的太阳能产品的毛利率却实在太低，仅有15.67%，甚至还不如公司生产的汽车空调（毛利率17.78%），虽然来自太阳能的主营业收入较上年增加了176%，但成本增加更快、达231%，以至于太阳能毛利率同比下降了13.45%。公司持股70%的上海太阳能科技有限公司（最新注册资本1亿元），在2004年实现净利润1113万股，在2005年实现净利润2861万元，若增长速度，也够猛的，但若与无锡尚德（2005年净利润3062万美元）、天威英利（2005年实现净利润8480万元人民币）这两家国内公认的太阳能龙头相比，规模还差很多。不过，在股改停牌期间，它推出转6股的分红方案，也算是用心良苦。（黄硕/昆仑证券）