投资评级：谨慎推荐

评级机构：长江证券

股改后G长电（600900）最大跌幅近20%，最新该股有主力建仓迹象，走势也强于大盘。长江证券最新的研究报告指出，目前G长电股价已基本消化了前期的负面因素，一旦放开融资闸门，长电的权证题材可能蕴含投资机会，给予“谨慎推荐”的投资评级。

　　公司背靠三峡总公司，拥有其他电力公司难以企及的竞争优势，盈利能力强，在估值上也享有显著溢价。葛洲坝电厂电价显著偏低、三峡电站外送电价具有竞争优势，未来火电价格上调对公司构成利好。

　　假设电价未作调整、公司2006年不收购机组、2007年4月份以权证方式收购3台机组，根据2006、2007年的每股收益计算的动态市盈率分别是15.3倍和14.3倍，略高于火电龙头公司12倍的估值水平。长江证券预测，2006、2007年长电每股收益分别增长5%和8%。

　　一旦放开再融资，公司发行认购权证也就不远了。由于股价的持续下跌造成权证的发行条款将作出局部修改，长江证券认为，未来2个月内公司权证的发行可能蕴育一定的投资机会，喜好投资期限长且风险偏低的投资者可以考虑现价买入。（每日经济新闻）