眼前行情之多空对立、表明相当部分人产生“极其糊塗”的认识，有必要“以正视听”！

   （一）指数上涨是否到位?

    面对震荡，本栏坚持认定趋势未变，只是不同投资者对于行情亲和力的观感产生理解偏差。

    调整源于往年4月之经验，更有部分投资者对于“强者恒强”之现象产生强烈的“酸葡萄”心理。很多投资者放大了“五年熊市的时空”，多了气馁的心情；属于“智慧”赶不上日新月异的牛市之市场的变化。

    “强者恒强”只因曾经弱者经历曲折艰辛终于变强成功，也即市场对于其质地变化、内外环境、主观努力的高度认可，是厚积薄发、量变质变、从而“进入自由和必然王国”的结果。

    相对于“顶部个股”更牛、“白马更白”，底部不底和中箱体个股的反复则构成鲜明对比，也即黑马“模糊漆黑”。

    两相对比；可能质地有差异，可能曾经努力，但“驾驶技术”不高明，或因拒绝“崛起和飞翔‘，如此才致使其更不能自拔而毁去一时前程；其故更易被“痛打落水狗”遭受投资者唾弃。

    所以，要想他救，必须自救；股市固然需要同情弱者，但一味沉沦必然使得最具同情心和慧眼之人也离之暂时远去。

    当然，目前想进取的人很多；确实是太多的投资者对于股市上涨空间到底有多大心中无数。

    本栏认为，“长周期”决定“长牛市”、“股改”也是长远的利益博弈；如此在股改和汇改等众多环境因素发生变化同时，股市的财富恢复机制也正在发生翻天覆地的积极变化。

    但投资者很显然缺乏既尊重历史、又大胆超越历史和现实之对于未来行情极具“时空的想象力”！

    以沪综指为例，从2000点跌到1000点，其跌幅是-50%，要想还原，则须上涨100%；某一只个股原来价格是27元，现在只有8元，这已经下跌-70%，要想解套则须上涨过300%，则就是因起点不同决定了扳回损失空间比例更大的必须视野（股市不能损失，一旦损失往往就须花费更大气力进行解救）。

    如此道理，中国股市的“解套工程”，指数上涨必须达到100%，个股必须上涨300%以上，目前最牛的黄金等有色金属个股也不过240%左右，这还不算绝大多数个股上涨甚至还不如指数已经具有的起涨仅有的40%幅度。

    因此，本栏论证出指数上涨远未到位；个股牛劲的高度、广度和深度都还有很大前途。
    
    （二）上涨的节奏如何?

    五年的下跌曲曲曲折，形式复杂、时间很长，那么其后的恢复性上涨则应该就是简简单单，形式简单、节奏很快、时间不长！

    本栏认为，指数从2245点跌到用了五年，那么据此推测，上涨到2000点只须一年；考虑市场的觉悟程度提高非一蹴而就，估计投资者损失的财富三年间可以全部拿回；患得患失或节奏踩错者可能就得不偿失；还不如老老实实更好！

    所以，本栏认为，现在行情处于“青苗阶段”。

    按本栏去年底及今年初的推测，今年将很难调整，指数将基本呈现单边上涨。
  
    具体节奏请参见本栏长期图例之连续预测和跟踪。

    （三）顶、中箱体、底部都将有个股出现“井喷”向上！

    “白马更白”对应的是“黑马暂时被抹黑”！

    大家往往陷入一种心理幻觉，即羡慕“高耸入云天”的强势股，却眼睁者---越看手中个股越有气。其实，本栏认为，顶部个股都由底部而来，固然追逐“白马股”比发现“黑马股”来得辛苦很多。也即“价值发现”比“价值追随”更辛苦！

    但是吃不得苦中苦？哪来甜中甜？！

    投资者在注意个股质地不同基础上也要对于手中个股处于什么阶段要有清晰了解。

    顶部个股“自由翱翔”，轻松向上不要轻易预测顶部；中箱体个股容易反复切忌单边看多或看空；底部个股折磨人，要用“火眼金睛”和“过人雅量”去对待。

    一言以蔽之：骑白马更多有坚定之勇气；“骑黑马”则要有“夜半临深池”的技巧和特别忍耐之心态。
    
    现实除了部分实在不可救药的个股外，绝大多数底部反复个股都是被低估或暂时遭到错误和肤浅地对待。

    尤其是那些只是第一季度业绩稍稍下滑，但去年业绩绝对收益很高，今年及未来业绩也不可能陷入困境的行业个股要敢于趁机勇敢吸纳。

    另外，我们要动态考察业绩，绝对值、相对增速、年报、季报、半年报表等等，甚至还可以结合生活常识进行剖析。

    （四）如何认识风险？

     指数较强之震荡对应的是部分投资者、包括机构投资者经验性的看空行为，比如眼前属于去年年报扫尾、今年第一季度密集公布、还有担心银根紧缩和宏观调控因素（其实某些担忧完全是脱离中国经济现实和国际大环境的“糊塗认识”）、即将进入“五一”长假（公休假是5月1日至7日，股市例行休息也包括之本周六的4月29日、周日之30日；共9天）、而长假之后将先后启动G股再融资或全流通发行新股、因个股强弱不均及“涨跌自有时”但投资者却暂时难以理性对待从而导致的“酸葡萄心理”强化对于眼前行情本能的“排斥”，等等---后者并非不看好行情，而是感到行情“亲和力”出现了问题！？

    相信，眼前部分个股的杀跌会更加强化投资者的看淡心理，原本坚定的投资者也难免会心生“不定”。

    其实，股市供求关系总体今年是平衡的，前期一家券商曾统计今年新增筹码是1100亿左右，而新增资金却达1200亿到1500亿，这还不考虑股市财富对于外围资金进行的感染力促成的的更大的新增力量。

    至于所谓的年报风险或者其它，其实是错觉，2006年已经过去1/4，哪里还有所谓的这方面风险，硬说的风险，其实是机构和散户信息不对称的因素促成。所以眼前极差公司的杀盘带有刻意行为。

    至于节日因素，因春节期间，属于强弱均衡的区间整理，已经上行突破1300点箱体的指数“五一”后将具有简单突破的形式特点。

    本栏坚持认为眼前行情只有操作节奏风险、投资风格过于具有选择性或排他性而暂时刻板之强弱对立之风险、另外就是患得患失的心态调适风险，而没有根本的趋势风险。这一点将需要时间来证明。

    （五）从政治层面等考虑问题，行情大得很！

    那种赶在“压力之前做足行情”，“压力之中或之后退于一边”，是典型的短视行为；股改固然有“先予后取”的“势利安排”和“游戏股则随之而来特别改变”；但股市本身没有纯粹的“价值观”，只有涨跌背后的“自然观”，不会作“非此即彼”“道德观”评价。在此前提下，我们可以得出股改是“长远利益”的博弈的结论。是非在眼前，矛盾和压力在后面，但大利也在后面，因为迄今为止游戏规则的修改尚处于朦胧阶段。

    注意个股强弱分明源于周边股市昔日历史和现实趋势引导，但随着场内外资金觉悟不断提高，未来市场将呈现全面抢盘格局，过强的选择性和排他性最终将消失，“重点突出的牛市”背后是“全面牛市”的开启。

    在“有效率”关注去年年报和今年第一季度报表同时，也要警惕单纯“爱憎分明”地“傻瓜型操作”为别人创造机遇，反而使自己“陷入过于精明困境”。

    如此说来，上述某些个股的“先行走强”是战术灵活的体现；作为战略来看，某些稍弱品种不存在某些个股就完全不值得看好的评价，长线看好值得继续期待。

    随着去年年报逐渐公布完毕，未知的不确定风险减少；并且今年第一季度业绩也将于近周密集公布完毕，困扰市场的所谓周期性行业产能过剩、业绩下滑总体之预期将大致淡去，如此超级权重股整体启动时机临近更趋成熟。

    就目前来看，“顶部个股”进入“自由王国”；更容易上涨！他们的股性已经做活、价值和成长性也有目共睹；因此其上涨眼前就属于天时、地利、人和阶段。按本栏早已预言：“优质优价”是必然趋势。

    （六）“傻瓜式操作”切莫高兴太早，其即将被场外资金“无招胜有招”兼收并蓄“更胜一筹的高明”所教训和教育

     现在一些机构比较风行一种“傻瓜型操作”：比如有人喜欢“研读政策”，政策“一导向”，他们会刻意关注，但往往“心领却不能神会”，因此就可能错误对待钢铁和水泥等行业的巨大前景机会，而眼前多采取抛售策略；另外，有人在关注政策同时，更注重周边市场如大宗商品的走势，这相对更胜一筹，但周边市场也有波折，如此其要么是跟对趋势，但不容易跟对节奏，显得容易过于被周边市场短线涨跌所左右，而缺乏对于大宗商品走势背后所体现的长周期具有深刻“前瞻性和忍耐力”。特别是：眼前一些去年年报业绩下滑、今年第一季度也业绩有所下滑的公司（或者仅仅是今年第一季度业绩少许下滑）----其本身绝对业绩并不差，但机构资金过分“爱憎分明或有效率”的结果，使得这部分个股也容易进入眼前被抛售的队列之中。

    这种“傻瓜型操作”如前述：能产生“效率”，但未必长远“洞察到好股”！

    一旦场外资金接盘（每年4月下旬和8月下旬公布去年年报和当年半年度报表时就显而易见会出现场外资金追逐场内资金经验性抛售的且其质地往往并不差个股）；即便是某些基本面确实较差之个股，但在全面股改预期前提下，只要上市公司并不是完全退市，则往往场外资金会更不会按“常理出牌”，往往在年报之后或半年报之后，上述被机构简单“爱憎分明”抛售的个股其后就成为超级黑马（如部分期货资金出现连续拉抬之股）。

    （七）如何面对“白马更白、黑马漆黑”的困惑？

    “风雨无数”之后，投资者更倾向于关注“优质白马股”；本栏也一贯强调这种思路，但即便如此，包括指数已经上涨好几百点，我们却惊奇发现，滞留于底部的好股仍若隐若现，这说明即便是在牛市也有“真金”被埋没的时候；“熊市”中的人们容易情绪和愚蠢，牛市也未必聪明许多，本栏发现：眼前就有机构正在情绪化或经验性抛售未来极具潜力之某些次新股。

    也难怪，人们宁愿去追逐“白马”、而不愿意“抓黑马”；后一条不知道有多少“心路曲折”要走！

   眼前资金“移山填海”：大量“底部不底”中“箱体资金折磨人之个股）的资金正在一窝峰地被搬到“顶部更牛”个股之中；个股强弱分化达到“白热化”；注意“辩证法”！

   眼前，“负面之个股”或整体市场多数因此“相互感染”---市场还有一些“压抑的空气”；但4月没有如某些观点认为会大跌，反而使得行情在“矛盾和分歧”之中更加“纯洁和坚固”多头队伍。

    （八）越往上越简单！

    综上所述，本栏始终强调：坚持“长周期景气”的“趋势观”和“重点突出的全面牛市观” ！

    指数越往上可能我们身处感觉之经验压力是越来越大，但实际“压力之中的动力”却是越来越足上升节奏也越来越轻快。

    股市上涨如同打桩，下面根基是宽又厚，繁复得很；而越往上则是窄又薄、简单的很。

    而且随着市场摆动向上的力量聚集，最终市场挣脱“地心引力”，走向“必然和自由王国”的概率也更大。
    
    所以，眼前行情非但没有结束或休整，相反却是进一步加速之途中，属于“喷发在即”！

    时下，盘面强势值得充分肯定，暂时的跌多涨少正是其后的涨多跌少或者根本没有下跌作铺垫的，或者是打大仗前的必要“资金调度”。

    相信：“山呼海啸”----从政治意义出发，高价股打开空间后，预计超级权重股将进一步启动行情，从而能将行情推向一个全新阶段！其后场外资金会蜂拥而来！大资金也接踵而至！

     预计近期是超级权重股或部分“优质”品种在“股改”旗帜下翱翔而打开个股绝对空间和指数也因超级权重股崛起而被“打飞”起来！这正是本栏事先预见之4月14日已经成为重要的时间窗口，也即“龙抬头”的最重要特点。    

    （九）境由心造---牛市的信心就是百倍的财富！

    要从狭隘的视野走出来----我们说当前行情处在“厚积薄发”阶段，你走了将错过一段“最好赚钱”之阶段；也许你手中的个股暂时滞后或不涨，当你“恨铁不成钢”之时，可能下一个财富热点就是你好不容易下定决心刚卖出或换出的那只个股，它在你一出手的时候，就如“离弦之箭”远去了：你失去的不仅仅是机会，更可能是你的“自信”---牛市“损失自信”，比熊市的“倒霉”更可怕！！！

    继续坚持以前观点：2005年11月、12月间的转折是一次重大转折，是五年熊市的终结，跨年度和长期牛市的开局！着眼于“算大帐、看长远”，未来行情比较乐观，将极大再现股市财富魅力。若具有“耐心”和“目光远大”，必将获得丰厚回报！

    去年底、今年初本栏就不断地加以特别预见（已经逐步验证出）：2006年指数“山谷”形成向上“带响的弓箭”，即“连续井喷”的条件。届时将有个股从“顶、底或箱体中间”“三个视野”往上“呼啸上行”，如“火箭喷发”，这是对于“寄往走势”或“历史恩怨”的爆发性了结，是时间魅力或预期改变之后的独特景观，是人性向往与自然规律共振的结果。

    眼前任何看似“利空的因素”都是将来之“潜在利好”：这是全方位的“洗盘、洗牌”过程---对趋势、对行业景气、对涨跌背后的价值观、成长观；对于道德观、历史观、现实观和未来观的逐一审视。

    注意，“千三是弓弦”（1339点站稳已完全验证，且厚度已过1400点----100点厚度足够证明！），必然“箭发当在眼前”！“忍常人不能忍之股”（当然，最好选择自己了解、擅长且“投缘”之个股类型），才能赚大钱！----“贵有恒----呼唤“理性、健康”、有“良知”且遵守“游戏规则及纪律”的投资方式”！“越是震荡越将上行”，这是指数的总趋势！“百元不是梦”、“西部牛股多”。再次重复：中国股市的前途在于“高价股”（是“优质高价”、“长牛更牛”）；中国经济的前途重点在“西部”（“西部鲲鹏起”，“黄土变黄金”） ----国运昌盛，股市才牛！！！同时，“兼顾公平”，才会“恒久”！


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