上证所总经理朱从玖昨天在“十一五规划下的中国资本市场投资机遇”专题研讨会上表示，上证所未来的市场建设将致力于差异化板块的打造，除了不同的板块有不同的产品外，不同的板块还将有不同的交易机制。  

    朱从玖透露，目前，上证所正通过一些板块（如50指数、180指数等板块）的开发，推动投资人从多个角度来解剖这个市场。上证所正在考虑将有些板块的涨跌幅放得更宽一点；有些板块可以允许股票做T+0的回转交易；还有一些板块可以开设权证。总的来说，就是要通过差异化的板块构造，以及在此基础上推出各种交易机制、产品创新，使市场发展变得越来越精细，使各类投资者找到各自特定的需求。  

    在A股市场重启T+0交易的设想，是在《证券法》修改之后，在T+0的权证市场极其火爆而A股市场相当低迷的情况下，在去年11月底，由深交所总经理张育军首先提出的，当时张育军表示深交所正在研究对部分板块试行T+0交易。去年12月初，市场又传说上证50成份股将率先实施T+0交易。  

    理论上说，交易机制的变革不会改变股市运行的大趋势。香港股市没有涨跌停板限制，但却是T+2交收的；早期A股市场也曾实行T＋0交收制度，且不设涨跌停板限制，一样都有牛熊更替。在股市大幅上涨之后，朱从玖重提交易机制的改革，立足点已不再是以此来作为救市手段，而是作为满足不同类型投资者差异化需求的手段，或者更直白地说，是为了满足短线投机资金的需求。  

    发生这样的变化，是新的市场环境造成的。举例来说，银座股份确定股改方案后，连续3个交易日开盘就封死了涨停，然后就进入了停牌表决阶段，投资者几乎没有买进的机会；相反，像G南山，实施股改后的复牌首日不受涨跌幅限制，一天就上涨了52.77％，投资者只要想买，就能买得到，想卖也能卖得出，充分体现了股市的价格发现功能。这些现象说明交易制度已不太适应目前的市场状况了，有必要进行变革。（武斌/羊城晚报）