（一）加息、提高存款准备金率及人民币汇率波幅加大，“火上浇油”刺激股市上涨，但内部分化则愈演愈烈，内在规律也在显示出“价值之辨”导致个股及指数阶段性趋势或节奏转变

公认为加息等“央行组合拳”是利空，但股市却不跌反涨，除过去几次市场经验引导人们如此习惯操作外，还与央行此番动作，本意是收紧市场流动性，但像医生看准了“病根”却开错了“药方”一样，怎能不刺激股市进一步加速扬升？因为存款准备金率进一步上提，收紧的是银行体系的流动性，但目前社会资金宽裕，在通胀压力日益严峻之下，人们追求更高风险回报的欲望也在加强；而虽然存款利率也在提高，但其与通胀幅度是不能相比的，何况银行还有维持较大幅度存贷利差的安排；贷款利率提高，不利企业投融资，也给予房贷族等增加还贷压力，但目前股市火爆的行情，不会动摇人们积极投资股市的信念；更何况加息促成人民币加速升值预期进一步加强，而宣布人民币汇率波幅加大，直接佐证此印象！在本周中美经济对话之后，人民币升值压力不减，中方在作较大让步之下，美国会及舆论导向仍是比较低调评价中方之许多让步动作-----目前中国增加对美进口，加征国内部分钢铁产品出口关税，增加QFII额度由原来的100亿美元到300亿美元等，都显示出中美经济依存度较高，这就强化了人民币进一步升值的趋势，或者也因中国资本市场进一步对外开放刺激人们不愿意轻易做空。

但市场内在规律也显示出，B股加速冲顶之后本周连续三个交易日大幅下滑走低，周五稍稍和缓走强；B股退潮之后，一度封闭式基金狂飙，但也仅仅只维持了一天左右；到周五的时候，伴随着ST家族个股纷纷分化调整，权重股、二线股、小盘股、次新股等前期倍受压抑的价值投资品种和长线看好对象，似乎再度找到行情宣泄口，但可以从涨跌幅的持续性及财富最大化方向看，目前市场最赚钱的还是集中于券商概念股、参股金融股、股权投资股、S板、ST家族股；也即三四线股之成长主线上，周五价值股的崛起，或者前期高价股的再度升温，在丰富盘面同时，似乎也难以证明热点就此简单转移指数新高度，也难给人热点重回价值层面之印象。

而本周中国证监会再度责成券商加强投资者风险教育，这似乎强化了人们对于高层是否允许股指如此速率进一步上涨的担忧，但所谓“买者自负”，则也透露出管理层不会像1996年那样说狠话或下硬命令方式来调控市场！本周中国证监会主席尚福林甚至对于“全民炒股”表示没到这个程度的意思，这似乎在给予多方进一步打气。显然，高层更关注股市行情是否持续火爆或者过分投机的负面影响。

就市场操作而言，目前许多个股按照自己的规律，继续加速扬升，局部财富效应十分突出；但也存在着新生热点属于平地起涨或称突破而偷袭的特点，这似乎揭示出行情在某种程度上，害怕“变数“，欲求“快速”的特点。但也有部分投资品种不随和但有志存高远之态。

兵法上有“兵贵拙速不贵巧久”的提示，诸如几次海湾战争，美军钳制对手都是采取速战速决之态；很难想象，高潮不断且始终延续的可能性；3、4月起3000点上方加速上升行情可以在近期趋势强化之中实施诱多然后出现阶段性趋势扭转。我们已经从许多个股昙花一现的表现看，单纯权重股拉动指数的基础并不能过分看重，目前仍是个股行情之天下，投资者应本着甄别个股分化之中的强弱不同为重点，本着“不可胜在己，可胜在敌”（使自己不被市场战胜靠的是自己；而想扩大战果，战胜市场和他人，则取决于市场的浮躁或对手的失误）。

本周两市涨幅靠前十名（中小企业板取前五名）分别是：*ST东碳（600691）330%、百利电气（600468）61%、中国嘉陵（600877）53%、XR中科英（600110）52%、杭萧钢构（600477）52%、昌河股份（600372）40%、轻工机械（600605）37%、福田汽车（600166）36%、南京高科（600064）36%、太行水泥（600553）36%；特力A（000025）56%、北海港（000562）50%、河池化工（000953）43%、新都酒店（000033）40%、金宇车城（000803）40%、四环药业（000518）37%、江钻股份（000852）37%、北方国际（000065）36%、天音控股（000829）36%、赣能股份（000899）35%；山河智能（002097）42%、海特高新（002023）23%、凯恩股份（002012）22%、紫鑫药业（002118）20%、中钢天源（002057）20%。

本周两市跌幅靠前五名（中小企业板个股单列）分别是：东方电机（600875）-17%、东方锅炉（600786）-14%、重庆百货（600729）-8%、永生数据（600613）-8%、轻纺城（600790）-7%；S茂实华（000637）-14%、*ST惠天（000692）-14%、福星科技（000926）-7%、英特集团（000411）6%、S川双马（000935）-5%；康强电子（002119）-5%、科陆电子（002121）-4%、新海股份（002120）-3%、中工国际（002051）-3%、宏润建设（002062）-2%。

本周两市权证板块上涨前三名分别是：侨城认购权证（031001）18%、中化认购权证（580011）11%、钢钒认购权证（031002）6%；两市权证跌幅靠前三名分别是：茅台认沽权证（580990）-97%、钾肥认沽权证（038008）-25%、中集认沽权证（038006）-8%。

本周两市B股涨幅靠前三名分别是：特力B（200025）46%、自仪B股（900928）31%、ST大盈B（900921）21%；两市跌幅靠前三名分别是：上电B股（900901）-28%、金山B股（900916）-24%、氯碱B股（900908）-23%。

周五相对强势的板块阵容分别是：券商6%、外贸4%、旅游酒店3%、其他行业3%、工程建筑3%、高价3%、参股金融3%、送转3%、小盘3%等；相对弱势的板块类型分别是：石化不足-1%、化纤不足1%、ST不足1%、银行类不足-1%、封闭基金不足-1%、H股不足-1%、汽车不足-1%等。

本周五相对强势或领先的行业类型分别是：其他行业9%、旅游酒店2%、供水供气2%、交通设施2%、工程建筑2%、金融2%等；相对领先的区域类型分别是：四川7%、广西3%、天津3%、湖南3%、吉林2%等；相对领先的概念类型分别是：清欠6%、小盘5%、S板5%、ST+4%、参股金融3%等。

本周五相对滞后的行业类型分别是：化纤不足-1%、建材不足1%、汽车不足1%、煤炭石油不足1%、有色金属不足1%等；相对滞后的区域类型分别是：内蒙古不足1%、西藏不足1%、山西不足1%、河北不足1%、黑龙江不足1%等；相对滞后的概念类型分别是：封闭基金不足-1%、H股不足1%、循环经济不足1%、券商重仓1%、股权改革1%、节能环保1%等。

值得注意，伴随着通胀压力，消费领域包括公共事业领域涨价风气开始蔓延，此风炒作究竟是福是祸不得而知。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

  (周末休闲/欣赏《门德尔松/乘着歌声的翅膀》--引用）