(一)无论指数还是个股：半年均线定强弱！

    时下的股市具有四个特征：一、庄股跳水不断；二、指标股坚挺异常；三、指数反复向半年均线试盘冲高；四、投资者不明趋势方向，或很难理解涨跌两重天地！？
  
    现实股市必须用一种非线性趋势角度加以理解和操作！短线可以用半年均线得失定大盘或个股的强弱。但最终指数的变动在诱空当中完成转折，又非一荣俱荣，一损俱损的简单模式！

    今日指数开盘后一度下沉，显示有极度危险的态势，但其后有惊无险，全因指标股坚挺的表现！收盘沪综指已挨近1500点，与半年均线一步之遥。

    但在指数上涨背后相当多个股处于跌幅甚大的状态当中，说明目前市场之格局，远非按简单逻辑去理解单一涨跌！

    目前市场之变化是非线性趋势，分化甚大，眼前却只须以半年均线之得失定短线指数或个股的强弱。

    （二）越来越浓的“中国模式”和越来越突出的“QFII时代特征”！

    很多人越来越看不懂眼前的股市了，在他们眼中，股市往往被理解是“非牛即熊”，“非熊即牛”的单一线性模式，其实走进QFII时代，中国股市的变化并不是指数的单一线性特征，而是在鲜明的选择当中体现一些非线性逻辑的特征，如持股不同、命运也不同的迥然结果。另外市场逐渐体现机构博弈特征，如体现政策导向、经济周期规律、市场理性分析的结果。总之是鲜明的持股选择代替了指数涨跌的线性判断！

    也就是指多数个股随波逐流，涨跌互异，与指数并不完全一致，但少数具有代表性的指标股（也是机构博弈当中形成的鲜明投资风格的代表性倾向）却能左右市场的终极方向，因此投资者尤其是大机构既不能过于重视指数，但又不得不以指标股品种选择来跑赢大市或以其强弱来判断大致方向！

    能够笑傲市场或者总体跑赢指数，就是需要坚持指数化投资方向，准确地说是坚持具有代表性的指标股投资方向。

    具体是：一、坚持指数化投资倾向更为明显；二、坚持蓝筹股的投资策略的长久性；三、注重行业周期及区域经济的变化方向；四、把投资热点、消费特点、市场焦点加以联系，最终与前述指数化投资、蓝筹股投资方向紧密结合在一切。

    可以这样认为：近期庄股跳水，并非与过去两年庄股跳水一样，如不能简单地认为是其基本面利淡或者资金面有压力，而是一定程度上代表了一些大资金投资理念逐渐反思后眼前加快改正的步伐！

    中国股市已经经历台湾模式（炒股本结构袖珍）、香港模式（金融地产股等受货币驱使比较敏感的财富领域）、美国模式（网络科技股的新增长理解），目前进入注重中国国情分析和理解的国企战略重组模式阶段，这一点刚好与目前日渐浓厚的QFII选股特征结合在一起，显示出现越来越鲜明的市场趋向和表现特征！

    而指数方面目前进行一轮大的诱空，通过前期短中线均线系统由前期高度一致多头排列向目前高度空头排列转变，结果使得中长期均线系统最终越来越趋于一致当中，逐渐演变成为完全的多头排列。眼前指数表面危险实则安全，其中与指标股相对稳定有关，当然，最终我们应以半年均线的得失作为检验大盘或个股强弱的唯一标尺。

    如此下半年的大行情也在孕育！但正像本栏前面分析一样，现在市场的持股选择已经比大盘涨跌的方向判断更重要，所以我们是不是要多一些非线性的逻辑理解呢？

    前期市场预演QFII行情，有很多种理解，但其实很多投资者忽视了一点：中国股市最大的特点就是国有企业重要资源，如此正好吻合指数化投资方向！

    海外有个著名的MSCI指数，海外股市投资者即有按MSCI指数投资的习惯，很多公司也以被MSCI指数系统相中作为努力目标，而一旦其被接纳，相当于其被海外投资者所接受，因为MSCI是一把“保险锁”，有了这把“保险锁”，人们认为投资就有了方向和目标。有了依据和根据（类似风险评级和投资价值评级的一个体系）。

    中国股市目前就在朝这个方向前进，我们的指数化投资方向刚刚开始，路还很长，但一定会走很远！