（一）“超级牛市”已经两年多了，涨得都令人麻木了，每逢下跌也以为“司空见惯”了！这会令指数头部“复杂化”；这种格局具有两方面作用：第一、这将会给局部上涨不均匀个股腾出时间；第二、也给予未来市场调整带来残酷性，如会给部分“完全丧失戒备之心”的投资者“吞下苦果”埋下“伏笔”。

    周三（8月15日）是本栏早已预见的“时间窗口”，按预测指数强转弱而初步出现“大震荡”、“大洗礼”、“大分化”的“时空拐点”：沪综指-0.06%、深成指-0.18%、中小企业板指数-0.03%。盘中震荡幅度较大，最终指数下跌不深。指数相对强势再度掩盖了多数个股调整的事实。

    早盘，由于临近沪综指5000点，惯性看涨的市场预期权重股再度走高推动指数，故权重股“虚假诱多”带动指数走强，但昨日走强的多数个股今日则形成杠杆效应而下跌，这样一来，指数上涨并没有成为多数个股走强的推手，反而成为个股再度分化的“催化剂”。最终，两股力量合成一股，下跌力量占据上风！但另一方面，由于5000点在即，加之多数个股年中没有享受指数上涨益处，如此主动杀跌动力不足，兼有每次大跌之后，都能其后收出大阳；特别是牛市思维惯性已经相当浓厚，所以，每次盘中指数震荡，逢低都有承接盘，指数即便下跌，也将拉锯，因为牛市惯性思维太强了，这会令指数头部复杂化；更应使操作模式适应这种复杂格局。下午指数惯性下探后拉起，还一度翻红，但最终仍以两市双双收阴微跌作为结局。

    8月1日指数下了一场“大暴雨”，个股都“被淋湿透”了；上周三下了一场“毛毛雨”，部分个股“湿了一下身体”，但前两次都能从指数角度进行化解，但其后结果只剩下3成以上个股上涨；6成个股选择下跌；而今，指数再度下了一场雨，好像力度不强，且个股调整力度反而不如前两次，究竟如何看待未来发展呢？是沪综指“5000点大关前的主动蓄势”还是“无限风光在险峰”的“暂时美丽风景”呢？须进一步关注。

    （二）在“大震荡、大洗礼和大分化”之中，个股机会并没有完全“消失”，机会还将层出不穷，但需要甄别“真假强弱”，即“强势有真假”、“弱势也有真假”，这其中包括不该跌的却跌了，不该涨的却涨了的怪事；也有主动地上涨然后下跌的；或者主动下跌然后上涨的；须关注“小的格局”是个股上涨不均衡，需要补涨或强化趋势加速；但“大的格局”是牛市至今已相对较为“圆满”，需要大调整----未来必定是“小格局”服从“大格局”！
  
    目前种种迹象表明，指数上涨已近尾声，今日8月15日就是“时间拐点”；所以，不要过分看高指数。但另一方面，由于“年中大调整”后再起至今的行情，多数个股（大约过六成个股没有享受到指数上涨带来的成果，本能地杀跌动能不足，加之时至本周，上述个股从“5.30”调整起已到55个交易日，蓄势比较充分，所以，未必在指数震荡之际就完全屈服，而是将趁机启动行情，本周二多数个股启动就是这样的具体原因。但另一方面，大的格局是，指数难以上涨，如此多数个股启动难以得到指数环境的有力支持，所以，这多数个股走强充其量也要经过选择，市场内部发生着“每时每刻之变化”，一些细微之处被真假蒙蔽：比如，前期指数隐盖了多数个股的调整；周二多数个股又隐盖了指数或权重股的分化调整；周三之指数下跌不深，权重股再度摇摆之中走强，又会使人感觉指数不会出现显见大跌，做空的人士也感觉不太舒畅。如此纷繁复杂之盘面必须“用一双慧眼”来识别，且策略必须时时保持稳健基础上的“审视和变化”。

    也即既要注意指数新高之中上述多数个股的不均衡状态要弥补；但另一方面，去年8月7日指数和个股由此拉开了“大喷发”，时隔一周年的眼前，料不会简单重复，再成为所谓的新行情起点，而是牛市第一波最后一阶段的尾声，也即年中“复合性头部的最后一个山峰”正在形成！也即整体市场逐渐达到高度均衡状态；需要再度由高度均衡演变成不均衡态势。

    本栏周二已经强调：目前相当部分个股具有在8月15日（5月30日之年中调整后的55个交易日）启动行情的需要，但也有三点需要关注：第一、权重股上涨已经处于摇摆状态，对于指数不太稳定；如此，多数个股的上涨不会得到权重股的“鼎立支持”；第二、去年8月7日涨到今年现在时候，指数喷发、个股大涨已经一年，整体市场“合力走高”动力将不会简单重复去年之下半年的情形，即不会简单成为行情起点，尤其是指数继续大涨起点；第三、即便某些个股滞留于底部，但鉴于目前中报披露近尾声，其单边走高，不太容易被接受，因为，未来上市公司业绩会有好有坏，有符合预期的那样好，也有不理想状态的；即便是某些个股业绩增长幅度大，但过去至今，也已累计一定涨幅，所以业绩增长已经在股价表现之中有较大体现。

    也就是说：多数个股具有补涨要求，但时机已不太有利。所以，充其量的结果是：下降趋势个股将变成稍稍向上趋势；上行趋势个股基本接近靠近年中高点；而靠近年中高点个股将变成稍稍脱离上行通道而加速；这是弱者转强的类型（也会有弱者继续向弱者）；同时，加速个股出现出通道之后的回拉；回拉个股会出现重回箱体、重会箱体个股会再度演变成下降趋势（也会有继续向上强势走高类型）这是强转弱的类型！如此，眼前个股将经历四种变化，强者续强一段时间、强者转弱；弱者继续向弱、弱者转强等。所以，眼前行情，在原来我们统计的近期上涨三成以上个股之中，会留下部分继续向好者，但也有借机出现强转弱者；而原来统计的近或过六成个股之中，将有部分个股继续走弱，但也有部分个股会走强转好，周二只是一个示范。

    总之，“新老牛股”或“新老熊股”交织其中。配合着“8月15日”前后“斗转星移的时空变幻”，热点会发生较大切换、整合；强者不会铁板一块强；弱者不会铁板一块弱；年中调整结束使得多数个股具有稳定态势；但指数加速已经一年，又不允许指数单边走高，后者决定指数的必然震荡切割，两相对峙，最终必然产生指数或个股阵容的“裂变”。

   （三） 8月15日，将是部分个股大涨的开始，也是部分个股再度大跌的开始----“曲折”正好就是“试金石”，须甄别出不简单跟随指数、完全保持独立个性、具有清晰运作主题思路和轨迹、能始终坚定向上的个股类型，实践证明：能够涨停及持续涨停的个股才是“真正的好股”；“半心半意”或“拖泥带水”的均不是“好股”。

    当前美国次级债危机正在深刻广泛影响全球股市，而国内通胀格局正在变得令人担忧，这是坏事，但如果政府及各界重视起来，也可能打过“预防针”之后，变得情况稍稍良好。个人认为，理想的状态是：指数少涨一点、不要涨的太快；而个股尽可大涨特涨；不希望指数“傻呼呼地”；现在指数上涨过快----我们“赚了通胀的钱“，将来是要“还债”的：我们不要自己成为自己的掘墓人才好！指数上涨过快对于自己评价自己、对于环境评价我们都没有好处，“枪打出头鸟”，在“中国太冒尖”是要吃亏的，现在股市很令人眼红，但媒体很少宣传过去几年的苦才换来今天的甜，脱离历史地看待今天的顺利，就会得出肤浅病，，将来就会“栽跟头”（就如本人昨日在某媒体强调，不能过分看待中信证券600030）之中报业绩好，因为其过去基数太低，一轮牛市之后取得这样的业绩已经不值得奇怪；其股价今年已经上涨数倍，整个前一轮牛市其股价已经上涨幅10多倍；不要自以为是认为现在的市盈率与股价相匹配就有惜售想法，我们既要考虑现实和未来，也要关注历史：须知道人家长线投资者及大股东帐面盈利已经多少倍，人家承担了多少风险；你现在已介入和准备介入，将有收益多少或承担风险多少？是否划算？今日中信证券公布中报，出现高开走低，一定程度上也“见光死”）。所以，我希望未来指数最好跌下去或者涨不高，但个股悄悄涨上来，那就是真正的“聪明和智慧”；否则，粗放的增长，会麻烦无穷！！！

    周三相对活跃的板块类型是：股权改革1%、钢铁1%、银行类1%、房地产1%、可转债不足1%、新上海不足1%等；相对滞后的板块类型分别是：券商-1%、纺织服装-1%、网络游戏-1%、造纸印刷-1%、教育传媒-1%等。

    恰合与本栏预测的“8月15日”时间窗口，今起：利息税减半征收；存款准备金率再度上提；显示今日的不凡特点；并且一个重要的信号发出，这就是国务院要求保证市场供应维护副食价格稳定；商务部财政部发布《中央储备肉管理办法》。

    表明，目前通胀严峻的局面已经严重影响到老百姓的日常生活，到了政府不得不严加干涉的地步。

    可以注意到，受通胀影响较小，并且反而“因祸得福”有关行业个股上涨或者先跌后涨，如黄金等矿业公司股票，部分商业连锁个股、部分酿酒食品股等。不少个股先期调整，等待指数翻绿反而转身走强，这是因为行情正如它们预期，已经下跌，那么早已做好准备的个股或人不是很高兴吗？真正智慧的人，不怕涨不怕跌，而能随心所欲于行情准确地按预定的方向去前进和后退，一切都在掌握之中，当然是越来越自信，越来越得心应手，估计不少有充分准备的个股将是指数越震荡其越上台阶！

    *上周五预测本周及今后：“感应”于年中“5.30”大调整的55个交易日，应稳定大局；但又鉴于去年至今指数及个股“喷发”之起点一周年(经历上个星期的过渡周)，不可能简单重复，应震荡切割；因此，个股将经历“裂变”。部分含蓄稳健个股因此而飙升，成为“大行情之新起点”；部分长周期已走强个股则变弱，成为“大跌之序曲”；周三（8月15日之个股及指数“分水岭”）；所以，必须在若非大涨则大跌，若非大跌则大涨。甄别个股强弱分化、决裂及热点轮动比指数更重要----“个股炒作黄金期”仍延续，但多数个股将继续“沉沦”。

    今年存在着五种操作思路及节奏。一种是“闷声发财”，涨跌都干净利落，总体“扶摇直上”的“主题投资”思路；这种个股让市场之中的跟风者能赚钱，自己可能赚得更漂亮；尤其是那些能够涨停且能够连续涨停的个股，它们是市场之中财富最大化方向的所在；今年的“大黑马”均是起源于连续涨停的个股；这是目前投资的最高境界；另一种属于有战略但缺乏战术的做多方法，如权重股就是如此，往往其一旦上涨了，全市场都注意到了，媒体也大肆宣传，但明眼人一看，哪里有什么财富效应，简直是“傻呼呼”地上涨：尽让跟风者赚钱，自己则容易帐面好看，未必将帐面利润化为实际，其后出现“一曝十寒”的概率很高，当然，也须强调，这类个股至少是超越指数或比指数要强的，何况长期看，股价总体能稳步向上，跑赢指数没有问题，有暴利几乎很难；第三种有自己的风格和独立性，长期保持向上运行，但不太容易涨停，这类个股是一种“千里马”，为长线投资者所青睐，但不太适合“每天泡在股市”里的人们参与；至于其中还有启动较慢，往往一旦启动的时候，大盘也阶段性行情差不多了的个股，更让跟风者追高被套，杀跌又涨，“气不打一处来”，这种节奏怪异，纯粹玩“磨洋工”、“练性格”的个股类型，一般散户和急性子的人是不适合的；或者即便羡慕它的最终完美，但也很难忍受其孤僻的运作习性；第五、这类个股也有活跃的时候，但重心很难提升，往往一旦活跃一日或几日行情之后，就曲折数月或好长时间的个股，这类个股最容易让投资者“倒霉”：因为，它长期不活跃是常态，偶尔活跃是侥幸，但投资者哪里知道，往往将其“陷阱看成机会”，“将机会看成陷阱”，总体价格不容易向上波动，而是更容易向下波动----操作这类个股不赚钱还算好的，长期倾注感情在其上面，“不气出毛病”来已经算很幸运了！？

    本栏强调两点：第一、鉴于世上“好上说好”的人、“趋炎附势”的多，所以，好股不能在指数相对“顺利”的时候去“识别”；而须在指数摇摆逆境之中去识别“好股”或“独立行情”个股；好股都是善于走独立行情的，虽然也会借势发力，阶段性合群，但其个性独立，不会随大流，完全听从指数的轨迹安排；第二、无论蓝筹的权重股或是新老交替之中涌现的题材强势股，除非能够涨停，否则其财富效应仍是微不足道的；而且除非涨停及连续涨停之股；其他均要受到市场震荡摇摆之“欺负”。

    本栏继续强调：周三之始的曲折属于“凤凰涅磐”，“或雄鹰再生”----这是在指数继去年8月7日起步加速、个股起步喷发并“众味协调”的“利益牛市”之后，逐渐来临的一个“价值质疑”，以对牛市作“良心审判”，也即“凤凰涅磐，雄鹰再生”的意义。今年8月注定是一个“承上启下”的月份！“大的洗礼”已经如期展开-----“纷繁复杂之盘面”非借一双“惠眼”去识别。本栏坚信不移：我们长期看好之个股，将“越是震荡越将高扬”；而市场之运行轨迹必将按照我们的预测去实施！

  
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）