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券商直接股权投资业务开闸在即 2007-08-23 10:40
记者 齐轶 ————中信、中金有望拔得头筹 中信证券今日披露,公司将向中国证监会申请开展股权投资业务试点。今后拟以自有资产出资设立一家全资专业子公司,开展对拟上市公司的股权投资业务。 知情人士透露,监管部门近期将就上述事宜作出意见,这将意味着国内证券公司获准从事直接投资业务。此外,中金公司也有望获得"直投"试点资格。 券商股权投资与国际私募股权投资(PE)类似,都是投资于非公开发行公司的股权,投资收益通过日后出售股权或企业上市兑现。据透露,目前监管部门将国内证券公司"直投"业务范围限定为Pre-IPO,即对拟上市公司的投资,并初步设定了"投资期限不超过3年"等相关规则。 业内专家指出,"直投"业务的放行将为国内证券公司拓展业务空间、增加利润来源提供良好契机。证券公司开展"直投"业务有利于改变"生存基础单一、赢利模式单一"的现状。 资料显示,过去25年间,在美国证券业务收入中,以PE、资产管理为代表的买方业务占比从37%上升到73%。其中,发展速度最快的PE业务已成为众多国际投行的重要业务组成部分和利润来源。研究结果表明,美国私人股权投资和风险投资历史收益率年均都在15%-20%。中信证券估计,国内Pre-IPO项目的投资收益率有望高于这一水平。 目前,高盛、美林等已在我国投资了许多Pre-IPO项目。其中,高盛将自有资金和客户资金联合投资工商银行上市前的股权;摩根入主蒙牛、花旗涉足广发银行,均是其中的经典案例。业内专家认为,随着我国资本市场不断发展壮大、证券公司业务创新和风险控制能力不断加强,"直投"业务"开闸"条件逐渐成熟。(中证网)
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