来源： 上海证券报      作者：苗燕
　　央行行长周小川昨天在厦门出席厦洽会期间接受媒体采访时表示，人民银行希望实际利率为正值。但他指出，衡量实际利率的方法很多。此前，央行行长助理易纲也曾表示，央行控制通胀的决心和措施是坚定不移的，央行会尽量避免长时期负利率的局面。

　　周小川指出，不能只以单个月份的通胀率（即CPI）来衡量实际利率，一般应以前6个月或12个月均值衡量。如果一年期存款利率扣除利息税后高于CPI，则可以认为实际利率为正值，否则为负值。

　　按照目前已公布的CPI和一年期存款利率数据看，最近的一次加息完成后，一年期存款利率已经达到3.6％，但CPI今年以来持续攀升，今年1－7月份的CPI数据分别为：2.2%、2.7%、3.3%、3%、3.4%、4.4%、5.6%，如果以前6个月的均值衡量，2－7月份的CPI平均值为3.73％，高于3.6％。而由于去年CPI增幅一直非常平稳，基本维持在2％以下，只有12月份的CPI达到了2.8%，前12个月的CPI平均值仅为2.79％。

　　不过，显然央行并非认为目前已摆脱负利率困扰。易纲此前在出席一个会议期间表示：“在比较长的时间持续负利率，对经济发展来说是不好的。”他说，央行在努力避免这种情形。但他同时指出，改善负利率将需要一个过程，要放在一个适当的时间段内看，不会一个月内就明显见效。

　　据了解，当前国内物价指数上涨主要是由食品类价格上涨引起的。今年1至7月份，食品价格上涨了8.6%，占到整个物价上涨的80%左右，而非食品价格上涨只占到20%。央行副行长苏宁曾经指出，随着食品价格的控制，通货膨胀会得到有效的抑制。

　　央行年内已4度加息，不过，业内人士分析认为，由于经济过热和通胀的压力还将持续，央行继续采取紧缩措施的可能性仍然很大，不排除年内还有1～2次加息。