10月31日，我国第一部全面规范和指导造纸产业发展的规范性文件——《造纸产业发展政策》正式发布，该政策对产业发展目标、管理机制、发展模式等进行了较为全面及系统的规定与规范。其中值得关注的是产业布局“由南向北”调整、避免行业垄断等政策。海通证券认为，上述政策的出台对相关上市公司的影响尚不能确定，初步判断，保护水资源政策可能涉及到美利纸业，控制禾草浆生产总量和充分利用竹子资源政策涉及到银鸽投资，避免行业垄断政策涉及到华泰股份和景兴纸业。

    造纸业景气回暖

    相关数据显示，2007年1-9月全国规模以上造纸企业机制纸及纸板累计产量为5688.74万吨，同比增长16.90%，增幅较上年同期的22.5%回落明显。但行业收入和利润保持较快增长，2007年1-8月，造纸行业累计销售收入为2336.79亿元，同比增长21.49%；累计实现利润124.53亿元，同比增长40%。上述数据表明行业景气度明显回暖。

    此外，纸产品出口大幅增长，进口减少，纸浆进口依然增加，同时纸浆价格年内仍将维持高位。而产品价格方面，行业整体产能释放压力减缓，竞争趋缓，国内主要纸种价格成上升趋势，显示部分产品市场供求改善，成本得以转嫁。

    人民币升值利好

    近期，人民币升值步伐加快，昨日人民币兑美元汇率中间价已达7.4562元。业内人士指出，造纸业作为资源限制性的行业，原材料依然是造纸行业盈利提升关键。造纸业作为我国第三大用汇行业，人民币的升值可以大幅降低企业原料及生产设备的采购成本，从而有望大幅提升行业景气度。另外，由于我国造纸企业设备落后，无法满足高档纸生产的工艺要求，近年来大量购买国外生产线，人民币升值将减少造纸设备的进口成本，提高企业的盈利能力。

    总体来看，随着国家节能环保工作力度不断加大，行业内众多环保不达标的企业已被关闭，行业内龙头企业将从市场份额增加以及稳定毛利中获得好处。同时龙头企业已在环保方面做得较为完善，国家加大环保力度并不会给造纸行业龙头企业带来环保成本的增加，因此行业龙头可重点关注岳阳纸业及晨鸣纸业。

    此外，还可关注拥有“林浆纸一体化”项目的上市公司，因为只有控制原料才能保证企业的核心竞争力，走“林纸一体化”道路是中国造纸企业发展的必然选择。作为国内“林纸一体化”龙头的青山纸业投入6.6亿元建设160万亩原料林基地，将成为我国最大的林业资源拥有者之一，全部建成后，预计每年可为公司供应纸材40至50万立方米。(别冶/每日经济新闻)