最近三周以来，沪综指和深成指每逢周五必下跌，本周五也不例外，但相对而言，本周五的跌幅是最近三周之周五中，相对较小跌幅（原因在于昔日影响指数权重股、人气股是下跌了，但周五却是个股涨多跌少）：

市场被一只“无形之手”和“有形之手”左右着，控制着它的涨跌方向、时间节奏等等，体系出市场涨跌的主动性、有序性。市场规律的“无形之手”，体现出“逢九（个交易日）必变”、“逢周四必重心下沉和摇摆”；而政策的“有形之手”通过政策、舆论导向以及基金行为的取向，并作用于权重股而在指数上施加影响。

掌握分寸规律的投资者做到了分析之后的进退有据，而习惯于表面看问题的人则被动跟随K线形态或盲目乐观或无端悲观，时时有追涨杀跌的举动，很容易乱了方寸。我们说，市场是有规律的，这可以通过细心揣摩能够洞察先机；但如果一个市场太有规律，则是比较可怕的事情，因为，它的每一步都暗藏玄机，说明市场的确有“操控”，如果这种操控符合市场内在节拍倒是可以欣慰的；但如果过分背离市场化特点，则有过强的人的意志在里面。当然，当下跌的趋势之中有规律总比无规律要好，说明---眼前市场的跌是有序的、不是无序的、是主动的而非被动的；但既然作为规律，周四还是跌，周五也摇摆，就证明，目前市场未真正走出跌势的规律；考虑本周一已经连续反弹三两天、多数个股则已经盘底三周，两相折衷---本周走势总体比上周实际相对要好一些。---但这仅是表象，真实的乃是市场内在结构正在发生天翻地覆之变化，大的热点已经在作180度大切换。

（二）“盛极而衰”与“否极泰来”

本周A股涨幅前20名依次为：江苏开元（600981）40%、沙隆达（000553）38%、天利高新（600339）32%、*ST潜药（600568）27%、九发股份（600180）26%、昌九生化（600228）24%、莱茵置业（000558）22%、宏达经编（002144）19%、三峡水利（600116）19%、伊力特（600197）19%、广宇集团（002133）19%、动力源（600405）19%、美菱电器（000521）18%、江山股份（600389）17%、华东电脑（600850）17%、金瑞科技（600390）17%、模塑科技（000700）17%、华联控股（000036）17%、天药股份（600488）17%、航天晨光（600501）17%；本周A股下跌前10名分别是：辰州矿业（002155）-20%、御银股份（002177）-19%、本周三上市的万力达（002180）-18%、锌业股份（000751）-17%、中金黄金（600489）-16%、中国玻纤（600176）-16%、西山煤电（000983）-15%、*ST宝龙（600988）-15%、ST国农（000004）-14%、通宝能源（600780）-14%。

周五两市A股之中，上涨677家、持平40家、下跌635家；这就是我们曾提及的牛市第二阶段来临初期的“强弱五五开”！两市创出新高个股为7家，比周四减少1家；创出新低个股是6家，比周四增加2家；突破区间个股是2家，比周四减少1家；两市涨停数是25家，比周四增加4家，跌停个股1家，比周四减少2家。

（三）多空相争，权重股已成是非之地----须探究“新的盈利模式及生存方式”

本周权重股有的做多、有的做空；此时做多、彼时做空；加之A+H股公司与港股及周边股市联动紧密，如此更多一份曲折。股指期货将推出的预期（仍未落实）刺激某些资金习惯性关注权重股，目前来看，单纯权重股战略已经于前期证明走不通，但是某些资金包括多数投资者仍还是不习惯于牛市已经进入第二阶段，即已经进入指数非线性精细化增长阶段---仍习惯于粗放性看指数，根据指数线性状态操作多数个股的状态。

支持“此轮牛市”的几大“主题支柱”如大宗商品的长周期、人民币升值、股改红利、上市公司业绩改善等，已经较大程度上过分“透支”未来；且显得因素有变，比如近期国际原油价格再度波动、大股东昔日股改承诺如今出尔反尔、资产注入时有水份等等；整体上市变成变相圈钱；不少公司靠炒股提升业绩，主营反而出现下滑等等。

本周银行股和房地产一一开始补跌，其既有市场强弱均衡之结构性因素，也与消息面变动征兆迹象出现有关。----《中国证券报》周四报道《布什重申美国坚持强势美元政策》---针对美元近来持续贬值的状况，美国总统布什１３日重申，美国坚持强势美元的政策，并表示美国经济的强劲势头最终会使美元走强。布什当天在接受美国福克斯商业新闻网采访时说，美国一直坚持强势美元政策，而美国经济的强劲增长、低通货膨胀率以及低失业率等一系列因素都将有助于美元走强。美国财政部长保尔森日前也称，美元作为世界储备货币自有其道理，目前金融市场动荡不会损害美国经济的实力、开放性和竞争力，他同时再次强调强势美元符合美国利益。保尔森说，自第二次世界大战以来，美元就成为了世界性储备货币，这是有其道理的。美国是全球最大经济体，拥有很高的经济透明度，劳动生产率高，经济政策稳定。他表示，从历史经验来看，暂时的困境不会损害美国坚实的经济基础。保尔森再次重申，强势美元政策符合美国利益。摩根士丹利亚太主席罗奇日前也表示，美元在未来15至20年仍会保持世界货币的地位。罗奇指出，日元、欧元、英镑及瑞郎的地位将提升，但它们仍未能接近拥有类似美元给予投资者的安全感。美元地位要再过15至20年才会走下坡路。不过，随着美联储近期连续两次降息，美元在外汇市场上持续贬值。美元贬值极大促进了美国的对外出口，也引起欧盟、日本等对弱势美元的担忧。

后期市场仍须继续关注外盘动向？二需要考察权重股何时稳定？三是需要关注多数个股稳定且反弹力度如何？四是取决于政策面明朗信号？

指数趋势和整体市场运行大致有五种方式：1、权重股走弱，多数个股走强（盘底走势）；2、权重股走强，多数个股走弱（脉冲之后探底）；3、权重股走强，多数个股走强（大涨）；4、权重股走弱，多数个股走弱（大跌）；5、权重股部分走强，多数个股部分走强（区间震荡）。

上周五平均股价是17.40元，本周一已经下降到17.05元，下降幅度达-2.011%；周二市场平均价格是17.08元，比周一上升0.18%；本周三市场平均价格是17.69元；上涨幅度是3.62%；周四市场平均股价是17.49元，-1.17%；周五平均股价是17.44元，-0.30%；一周来看，平均股价比上周五+0.24%；17元平均股价位置能够出现反抽或反弹，将决定整体市场价值中枢是否稳定、上台阶和下台阶？它比指数的涨跌更能具有个股“冷暖方面”的数量代表性或明确的热点指向；多数个股跟随指数操作将误入歧途，但指数相对的平稳度须上观5336点，下试5000点整数。

本栏认为：牛市第一阶段指数粗放增长、主题和行业投资大行其道的时期已经结束；接下来，将迎来深沉有内涵的牛市第二阶段，即指数非线性、个股精细化、增长隐蔽型、赢利模式多样化时期来临！

  
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）