来源： 北京商报    作者：陈洁

　　中石油19日计入指数 12指数基金面临调仓换股

　　即使其他股票均不交易，如果中国石油（601857）今日收于42.70元，则上证综指将收于5442点；如果中国石油收于34.93元，上证综指则将收于5190点……

　　在上市10个交易日后，中国石油今日正式计入上证综指、沪深300和中证100等指数。作为两市第一大权重股，中国石油左右股指的作用将更加显现。由于上周五中国石油收于38.82元，以此计算，今日中国石油的涨跌停对大盘（上周五收于5316点）将贡献126点。

　　A股新风向标

　　按照上周五中国石油收盘价38.82元计算，中国石油的A股总市值达到62858.1亿元，是排名第二的工商银行总市值的三倍。11月16日沪市的总市值达到264227.7亿元，中国石油的总市值占沪市总市值的23.73％。中国石油计入上证综指，将使能源行业在上证综指的权重占比超过35％。

　　根据上周五沪指收盘点数计算，中国石油每一个涨跌停，对沪指的影响将达到126点。

　　“中石油今后就是A股的风向标，其涨跌将和大盘进行捆绑。”中信建投分析师刘杨表示。私募基金经理吴国平同意这一意见，表示今后大盘失真将更为严重。

　　不过，中国石油在沪深300中的影响远远不如上证综指。上周五中国石油的A股流通市值为1164.6亿元，排名A股第7位，在沪深300权重占比不超过3％。

　　5000点再增变数

　　中国石油涨跌对大盘的强烈影响，使很多股民对中国石油计入指数后的涨跌非常关注。相当部分股民和分析人士认为，一旦中国石油企稳，大盘将企稳甚至进行反攻。

　　“我个人认为中国石油计入指数在短期内将给大盘带来积极影响。由于中国石油现阶段股价已经企稳，计入指数将给大盘一定拉升作用。”吴国平表示。上周中国石油的价格在36元－39元之间徘徊，很多机构认为中国石油的股价在这一阶段已经企稳。

　　但是西南证券分析师张刚并没有这么乐观。“中国石油计入指数对大盘的影响偏中性。中国石油H股的近期股价连续下跌，表明现在中国石油的A股股价并无低估，也并不能说A股股价已经到低。我认为一旦中国石油H股下跌，A股股价也会随之下跌。”张刚表示。

　　近期中国石油H股的连续下跌并未止住，上周五股价收于14.6元，下跌4.45％。而中国石油H股股价12个交易日已经下跌了26.63％。有分析人士称，一旦中国石油再次走出一轮跌势，上证综指5000点关口将难保。

　　带来调仓阵痛

　　中国石油计入指数带来的另一个影响是造成基金调仓，由于是第一权重股，中国石油计入各成分指数后将引起基金的配置需求，尤其是12只指数基金将需要被动加仓，这在一定程度上或将推动中国石油股价的上升。

　　然而，现阶段A股资金面相对紧张，建行、中国神华上市后蓝筹股不跌反涨的态势难以出现。中石油上市后套牢的上千亿资金还没有解套，又一大盘股中国中铁21日的申购将再次对资金面进行抽血。如果上市后股价上涨超过50％，那么对A股将需要近千亿元资金接盘。

　　所以，一旦基金被动加仓中国石油，其他蓝筹股就将面临“调仓”阵痛。“中国石油的调整受到最多影响的是银行板块和地产板块。”刘杨称。

　　拉高造成资金出逃？

　　从市场表现来看，资金对中国石油计入指数持相对乐观的态度。上周五沪指下跌49点，但中国石油上涨2.4％。不过部分市场人士担心，如果中国石油股价回到40元以上，现在被深套的中国石油的资金或将倾巢而出。

　　中国石油上市前两日的换手率表明，超过800亿元的资金在40元上方接盘中国石油。其中，各大机构资金在接盘中国石油的资金中比例或许不高，因为从各大机构发布的估值报告来看，多数机构并未给予中国石油超过40元的估值，更多集中在28元－35元之间，这使很多机构不会选择40元之上进入中国石油。

　　所以接盘中国石油的资金或多为投机资金和散户持有的资金，风险承受能力不强。一旦中国石油股价达到原买入价，肯定有部分持有中国石油的资金会选择出货，这无疑将拉低中国石油的股价。

　　不过，即使中国石油今日股价涨停，很多被深套的股民仍然无法解套。据统计，上市首日，超过500亿元资金是在43元以上进入中国石油，即使中国石油涨停达到42.7元，未被解套的股民恐怕也不会抛出中国石油。考虑到现在A股的盘整态势，很多持有中国石油的股民或许仍将选择持股观望。

(责任编辑：王见宇)