（一）市场状况：

    1、指数涨幅：沪综指93%、深成指157%、中小企业板指数140%、深证综指154%、沪B股指数177%、沪深300指数154%。

    2、20只十牛股和10只大熊股：

    3、行情阶段划分：1、年初的震荡意味着今年指数波幅较大，投资者心态起伏不定、财富易生易灭、周边股市不稳之开端，但指数承接了去年的升势惯性，加之鼓励储蓄资金进入股市的政策开始出现，而多数三四线股前两年牛并未有出色表现，如此在大量场外资金蜂拥而来的情形下，市场财富效应凸显，大量个股价格翻番；尤其是低价股、三四线股普遍升幅较大；其后，由于权重股助推指数，使得指数从年初2700点至3000点位置被哄抬到4000点位置；2、股市过于火爆导致舆论及监管层面进行抨击和干预，印花税上调成为“5.30”个股高位被迫降；指数大滑落的导火索；至此多数个股开始一蹶不振，但指数却在震荡之中完成再一次热点大切换；第三阶段、大量新发基金扎堆推高蓝筹股，并在股指期货将推出预期之下，各路机构也加大配置权重股，如此，指数逐步上行，最终上移到6100点位置，刚好是年初指数升幅一倍取整位置；此过程之中，多数个股却被动随行，甚至大量个股与指数背道而驰出现下滑；到了10月中旬时指数的明确头部，不仅使得指数被拉回，大量年中以来并未享受指数上涨乐趣的个股也因此再遭低位坍塌，如此，投资者心态跌落低谷；第四阶段，由于指数调整已经一个多月，加之多数个股早已调整半年，后一特点即便在熊市也够得上发动一波像样行情，于是，指数在11底、12月初的时候进入回暖周期。多数个股率先脱离低位、并站稳30日均线，完成头肩底转折，而指数则被动跟随，原因在于昔日权重股及昔日成功的投资主题被反思之后逐渐被抛弃和减仓，表明牛市进入第二阶段，也即进入非指数化投资并注重中下游行业个股布局的阶段；当然，目前时至年关，又是为来年播种的时期，所以年终交响曲显示多元特点，比如有牛股冲刺，也有借机派发；有布局长线，也有短线涨幅已大的短线滚动；新老热点有交融。

   （二）影响市场的几大要素及特征：

    1、储蓄大搬家；2、基金大跃进；3、总市值大膨胀；4、新股大扩容；5、证券化率提高；6、周边股市趋摇摆；7、宏观大调控；8、投资者获利大喜大悲后转而变得理性。

    总之，在证券行业盈利状况改善、投资者财富欲望膨胀、股市众多参与层面开始产生浮躁风气，兼而由于股改两周年、牛市也两周年、银行风险化解、国企改制及整体上市预期高胀；如此，便产生了进取与保守、投资与圈钱、理性与投机、浮夸和脚踏实地之间的多种因素交织与较量。

   （二）财富热点比较：1、年初是个股全面起涨；尤其是三四线股题材股价格翻番；其后是权重股施行“马后炮”，助推指数到被监管层与舆论高度注意的地步；2、年中大震荡，权重股投资风气形成；3、 10月份之后市场恢复到排斥权重股、冷落权重股的状态，转而关注多数个股；4、年底行情之中，多数个股继续上涨，新老热点交织，但逐渐形成非指数化及注重中下游行业布局的特点，如此属于对于今年一年热点进行整合，并同时为明年布局的特点。

   （三）市场误区：

    1、看不到指数设计的缺陷；2、不注意牛市也有波段热点；3、每次大震荡，没有注意这又是一次趋势斜率大修正、尤其是热点大切换的过程；4、年初过于悲观、4月份之后盲目乐观；年中调整之后一边倒看空；指数上涨之后又回到思维惯性之中，以为指数上涨就等于个股上涨，不注意年中之后个股与指数是“两张皮”走势；且多数个股被指数滞后；到了指数真正调整之后，又单边看淡个股，以为指数调整个股也必然调整。

   （四） 展望新年：

    岁末年初“晴意浓”，未来必须：

    1、崇尚业绩、讲究变化、除旧布新；2、坚持非指数化投资、坚持以中下游行业布局作为重点；3、选股以“国计民生”作为重点投资主题，逐渐淡化牛市第一阶段的成功主题；4、周边股市不必过分担忧；5、货币政策取向是双防、一稳一紧，但全球市场及多元因素左右，将使得货币政策未必保持没有弹性的单边紧缩状态；6、在投资者在曲折之中逐渐变得理性基础上，降低投资预期之后的2008年反而是在今年经历证券市场财富大洗礼、投资者风险大教育之后的一个真正旺福之年。2008年是奥运之年，是迎接改革开放30周年的日子，今年大紧，明年就会显得变得健康有序，不至于使得浮躁风气蔓延，如同1996年，将是一个理性走高到相对投机的“过度年”，之后再迎来2009年之牛市最后的高峰期。

    证券市场是高风险高预期收益的场所，因时而变、因势而变是起码的要求，但万变不离其宗，要崇尚业绩、更要讲究变化，同时不断要除旧布新，特别是要注意“好公司”也是“风水轮流转”的；只要经过“磨练之后继续不断高耸地脱颖而出”，也就可以预期是新一轮景气开始！未来是个股摆脱指数制约之“天马行空”的开始！虽然股指期货预期“催肥了指数”，但2007年的落脚点或者是2008年的相当长时间内、非指数化投资一定会胜过指数化投资的趋向；2007起伴随着中国股市证券化膨胀和提高的过程，一个真正的中国股市“个性化投资元年”已经展开！