本周一几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指数-5.06%、中小企业板指数-5.50%、深成指-6.45%、沪深300指数-6.82%、深证综指-6.85%、沪综指-7.21%。除沪综指或沪B股指数外（当然，沪B股跌幅今日最小），其它指数均未创上周三之新低，这再次说明权重股、A+H、金融、证券、保险、有色金属等牛市第一阶段的热点被彻底抛弃，这是一次投资风格的深刻转换，可惜很多人至今尚未从中吸收教训，动不动，就认为小盘和大盘会相互转换热点，上周五的假戏真做，又让某些陈旧思路的投资者认为，大盘股行情会再来，今天应该死心了；而多数个股的下跌乃是上周后半段起反抽到前期下跌平台附近的再次摔打，试问，哪有一次箱顶一次就逾越而过的？多数个股的不稳定，正是习惯于被动看指数的投资者被引诱而沽空的过程！许多个股并未创出上周三之新低，或者即便创出新低，也不过是对于去年年底头肩底肩部的一次回拉弓弦而已。

多数人心中无数，本栏则对于未来“新热点”主导的“新行情”毫不悲观。

到目前位置，很多人对于目前的世界经济形势和全球股市局面缺乏实质性认识。

美国股市上周初步稳定，在反弹两个交易日之后，上周五再度曲折，但到目前为止，美国股市、包括欧洲股市所跌幅度比香港股指和沪深股指都小得多，很多人都认为是美国经济和美国股市出现问题，我们是受到牵连，事实上，并非完全如此，中国经济较难独善其身，原因在于目前我们的许多政策是被动跟随西方世界在转，在美元贬值过程之中，人民币被动升值，结果是我们尝到严重的通货膨胀，中国是发展中的国家，我们要发展，但我们没有世界产品的定价权，现在只能被动接受难以承担的通胀之祸，从上游到下游均是如此，本来中国是个富煤国家，现在却出现了少见的煤电油运紧张局面，这一现象值得深思！另一方面，人家挟人民币升值，促成房地产、股票价格等资产价格升值，迫于通胀局面，我们被动紧缩银根；这样一来，资产价格必然受到抑制，但通胀局面没有缓解，反而在美国减息之下，中美利差扩大，造成人民币更大套利空间，好不容易缓过神来的金融体系包袱减轻，却因资金泡沫被挤压，银行的资产质量和盈利空间再度面临着困境和压力，这种头疼医头、脚痛医脚的举措，已经开始显现人民币升值另一面之弊端和被动之中的宏观紧缩难解通胀之忧的状况。

与此同时，习惯了粗放的股指增长，还没有从牛市第一阶段的许多投资者还在关注指数做行情，还在对于昔日权重股、上游行业、金融、证券、保险、大盘股等投资方向恋恋不舍和恋恋不忘，殊不知，目前风险最大的就是这几块，即便未来这类个股存在着短线假做的可能性，也空间甚小，本栏一再强调，上述热点每见反弹就沽出，且投资这类个股纯粹是浪费时间和战略战术错误；而多数其它类型个股虽然在指数下跌之中也会误入歧途而跟风下跌，但中长线机会仍存。

此轮调整在意料之中，属于昔日热点寿终正寝和分崩离析，借此指数敲山震虎，旁敲侧击之中以完成对于“5.30”多数个股的“洗盘动作”，恰如“箭在弦上”之“弓箭”回拉弓弦之后而劲射！

指数在猪年之尾的凶险，恰好是还昔日对于权重股催肥指数的旧账，如此指数好不容易希望刚起、转瞬破灭，这对于机构投资者始终坚信不移的牛市第一阶段几大成功主题和价值体系板块的信心摧毁很大，而媒体夸大其词的宣传美国经济衰退和美国股市等西方股市崩盘的消息，加深了包括机构投资者在内的众多投资者群体的世界末日情结，殊不知，美国经济和美国股市确已度过黄金发展期，但并未失去分寸，其近期所跌幅度很小，而远离“地震震源中心地”的非欧美市场跌幅却更大，这说明我们确有反思最近几年的发展路径的必要，而且，香港恒生指数及沪深股指去年下半年涨幅过大才是市场调整幅度更大真实原因；而权重股等不断下跌，属于一种牛市进入第二阶段的风格转变；至于周边市场之波动，主要是牛市周期已长的原因，而且只是影响着A+H板块个股、权重股、有色金属股、金融、证券、保险几大板块，也就是说，牛市第一阶段的几大投资主题全部淡去，包括资源型热点、资产型热点和资金推动型热点等。

 要警惕美国借美元贬值向非美国家和地区转移通胀，利用次贷危机向其它国家和经济体传递错误信号，甚至转嫁金融风险。作为智慧的投资者要审时度势特别重视沪深股市自身的特别运行规律，更加关注我们的经济和货币政策“防火墙”是否牢靠？

不考虑“时空阶段特点”的“一边倒单边看多”和“一边倒单边看空”或在“非多即空”思维下，笼统而缺乏细分策略指向的“多空观点”都离科学的行情判断相去甚远，如此必然在趋势观模糊之下，造成策略处于混沌状态，这对于实战操作极其不利。审时度势之中，“新思维进取”比“浅层面预防风险”要重要的多！

真正的风险在哪里？----不在美国经济和美国股市！而在于我们的经济政策过分取向迎合西方世界的声音和利益述求；在于很多人在牛市进入第二阶段之后还在延续着牛市第一阶段思维特点！

前者诸如货币政策为单一紧缩；必然会因不对症下药而遏制不了通胀反而伤害实体经济，另一方面，由于我们不能掌握世界性产品的定价权，那么人民币升值好处也将被严重的通胀格局所抵消，换言之就是人民币对美元升值，对其它货币未必，且对于通胀却呈现事实上完全贬值。要警惕被“请君入瓮，再翻牌”的这一把戏！？而中国股市的风险不在于指数的表面风险，在于投资者不能正确认识牛市已经进入一个分水岭，即6124点是大盘权重股及昔日几大投资主题退潮之时，未来必须坚持非权重股或非指数、中下游、中小盘及多数个股、尤其是三四线股机会更大事实----崇尚业绩必须以讲究变化和除旧布新为前提。假如我们将少数阶段性“没落和洗牌”之中的权重股热点、牛市第一阶段的几大投资主题继续进行“重点投资”或恋恋不舍、恋恋不忘，那才是值得警惕而有风险的事情。较长时期内，昔日之热点没落，带来指数较难有大的作为，相反，多数个股阵营在此番指数敲山震虎之后仍存较大机会。这是“旧有思路”和“新旧思维相杂”的市场目前很多人没有认识清楚和较难理解的地方！

 一言以蔽之，近期指数的调整是有规律主动的调整，外在的一些因素影响和变化，并不是主流，市场之震荡正是“除旧布新、转换投资风格”的需要，这一震荡过程符合牛市已度过第一阶段，已迎来第二阶段的新价值取向，属于老的热点寿终正寝和分崩离析，于是，指数震荡的敲山震虎，造就多数个股的洗盘动作，预期“弯弓”之后的多数个股，尤其是去年“5.30”批量“重挫误杀”的个股，将由于此次天赐良机的洗盘，产生淋漓尽致地上涨行情！

 如上图例，前期指数快速“震荡切割”符合之前预言、年度预测图，属于行情内在规律之“时空法则”，表明昔日热点“寿终正寝”，而指数“旁敲侧击”为“5.30”主升多数个股“洗盘”，这是“箭在弦上”的一次“回拉弓弦”。上周后半段初步稳定，且证实“5.30”批量个股仍是“主角”。眼前震荡余波属于对于昔日热点继续抛弃的过程，也是对于其它热点进行洗盘再吸纳的过程。

猪年尾巴震荡稍大，但进入2008年鼠年后的行情将具有指数比较平稳、财富更为真实、可信，是真正的“百姓牛市”！昔日业绩股会继续被认可，但过分的价值归属类型如超级权重股等将始终被市场冷淡处理，不会在小盘或大盘之间作简单的机会轮回，历史不会简单重复，否则，牛市的过程就太平淡无奇了，而市场的丰富多元，正是智慧型投资者所非常乐于接受和看到的。我们需要崇尚业绩、讲究变化、除旧布新；尤其注重新的行业、区域及新的主题景气状态，以更大热情拥抱新热点，坚决抛弃昔日热点。

节前属于布局、拉升或诱多之集结阶段，面临着投资理念的审视、婵变，昔日热点即便“假戏真作要做真”也要识破其不佳未来；反之，新的热点一时“真戏假作要作假”也要坚信不移其未来前景较好！也即春节前最后6个交易日为营造节前喜庆气氛，指数会在昔日热点稍稍起色下观感变好，多数个股财富效应节前仍充沛，且节后行情更乐观。

 本周一两市涨幅前20名A股依此是：N海油（002207）222%、N城建（002208）79%、威远生化（600803）10%、南纺股份（600250）10%、特力A（000025）10%、澳柯玛（600336）10%、特发信息（000070）10%、靖远煤电（000552）9%、通策医疗（600763）8%、三联商社（600898）8%、兴发集团（600141）7%、华芳纺织（600273）7%、雪莱特（002076）5%、春晖股份（000976）5%、上海贝岭（600171）5%、信雅达（600571）5%、*ST东碳（600691）5%、*ST长运（600369）5%、*ST丹化（000498）4%、ST科苑（000979）4%、盘江股份（600395）4%、盾安环境（002011）3%；本周一两市跌幅前10名A股依此为：漳州发展（000753）-10%、宁夏恒力（600165）-10%、上海九百（600638）-10%、工大高新（600701）-10%、长力股份（600507）--10%、东方银星（600753）-10%、岷江水电（600131）-10%、天兴仪表（000710）-10%、南宁百货（600712）-10%。强势个股值得玩味；跌停个股跌而不停也值得思考。

 板块强势方面，周一相对抗跌的板块类型是：股权改革-3%、ST-3%、稀缺资源-3%、电器-4%、封闭基金-4%、计算机-4%、煤炭石油-4%、商业连锁-4%、出口退税-4%、酿酒食品-5%、高价-5%等；相对滞后的板块类型是券商-9%、供水供气-8%、奥运-8%、参股金融-8%、外贸-8%、电力-8%、纺织服装-8%。