作者：欧阳波 发布时间：2008-04-17 09:35 来源：中国证券报·中证网



    由美国房地产市场引发美国次贷危机的负面效应开始传导，严重依赖信贷的各大市场可能面临着信贷紧缩的风险。在欧美等西方国家的金融机构屡报亏损的消息后，依靠金融机构贷款的船舶融资也将受到冲击。目前，欧美金融机构均加强了信贷的风险评估和控制，建造新船将不会像以前那样获得信贷。

　　与欧美金融机构在次级债中的狼狈不堪相比，亚洲国家金融机构受损相对较小，信贷资金在新造船上的投入没有发生重大变化。船舶业融资，正在演绎“西冷东热”行情。

　　船舶融资显困境

　　全球船市自2003年以来获得了突飞猛进的发展，船舶公司手持着大量订单，国内有的造船公司订单排到了2009年，造船低迷时期所留下的船舶需求空缺被迅速填满，并一度引发了对造船产能过剩的讨论。

　　受益于“金砖四国”的崛起，全球进出口贸易近几年保持快速增长，这种增长直接带动了远洋运输的需求，船舶制造业也受益匪浅，国外各大金融机构也纷纷成立船舶融资部门，专门开展针对船舶融资的金融服务，航运盛世的到来，包括工行在内的金融机构，都积极为船舶融资服务。

　　但2007年2月美国抵押贷款风险开始浮出水面，包括花旗、美林、瑞银等金融机构都报出巨亏，有的金融机构推出了巨额的融资计划。痛定思痛，各大金融机构开始重新审视信贷规模和风险控制。

　　分析师指出，次贷危机导致金融机构在信贷上保持审慎，而且次贷危机的余波也将影响到航运和船舶。由于次贷危机可能引发美国经济衰退，乃至全球经济贸易受到影响，因此航运业的整体前景会受到一定程度冲击。中国船舶工业行业协会会长张广钦近期一再表示，国内造船能力快速扩张，造船业产能过剩在逐步显现。

　　这些因素集中起来，导致船舶融资陷入困境，近期不少欧美国家航运公司就爆出取消船订单的消息。

　　西冷东热局面形成

　　船舶融资陷入困境，但并没有形成“环球同此凉热”的局面，却形成了“西冷东热”的行情。

　　根据译电，雅典一家航运公司宣布终止建造8艘7亿美元的散货船订单，另一家航运公司负责人也认为资金筹集比较困难，在融资无法到位情况下，就没有足够的资金去造船，只能够采取终止合同的方式来面对融资困境。

　　但国内的船舶融资相对宽松的多，大连船舶重工集团前不久就与国家开发银行签订了贷款规模达360亿元人民币的开发性金融合作协议，在未来5年，国家开发银行将向大连船舶提供外汇经营贷款、基本建设贷款、结售汇等全方位金融产品和金融服务，支持大连船舶重工集团做大出口贸易，此举表明国内金融机构依旧看好船舶业的发展前景。

　　同时，国外大型船厂在越南开设船厂，日本和韩国作为造船大国，饱和的订单也将刺激其保持造船大国的地位。

　　分析师认为，谁都无法准确判断美国次贷危机影响有多深，因此次贷危机传导的负面效应有多大也无法判断，“西冷东热”的船舶融资局面将持续很长一段时间。