题记：

    日分昼夜、岁有四季，人生如自然，兴高采烈和悲观沉沦总短暂，十之八九总平常；股市如人生，机会就在伤心时，人生灿烂风雨后。

    牛市第二期特点是外收内敛、精细化发展，这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，则眼前机会之大超出以往任何时候。

                                        ---鲁晓云

   （一）五月翘尾，多数个股看好，但指数前景并不可观

    在本月几大解禁权重股抛压阶段性消化完毕、四川部分上市公司公告详尽的灾害损失情况、相关方面表示股指期货的准备工作基本就绪，部分个股回跌到前底启动行情的成本区间；四方面因素刺激下，今日指数显著回弹，但尾市30日均线作为检验多空的强弱分水岭仍然是勉强之中没有站稳。

    但个股回暖，局部板块相对火爆更吸引人的关注。

    本周三几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指数续3.43%、沪深300指数续2.80%、中小企业板指数续2.66%、深成指续2.63%、沪综指续2.48%、深证综指续2.47%。全部指数上涨，除沪B股指数、深证综指、中小企业板这似乎外，其他指数尚没有站稳关键的30日均线。是深强沪弱；权重股拖累沪综指，使得其滞后。

    今日相对显强的板块的指数是：券商6%、外贸5%、跌破增发4%、教育传媒3%、创投3%、公募增发3%、新上海3%、节能环保3%等；相对滞后的板块指数是：通信不足1%、3G不足1%、股权改革1%、网络游戏1%、ST+1、电力1%、成渝特区1%、CDM项目1%等。

    本月开盘位置是3739点，最新60日均线在3629点，最新30日均线在3484点；前底附近在3000点整数。

   （二）不盲从和迷信指数

    目前左右市场的是两个因素，第一是大非解禁；第二是地震灾害影响。

    大非解禁，是本月份至今指数下跌的重要原因。

    本月至今，浦发银行（600000）-14%、交通银行（601328）-18%、中国联通（600050）5%、贵州茅台（600519）-7%、中国船舶（600150）-21%。

    因而可见，本月仅沪综指就-8%以上。

    随几个庞大的权重股解禁压力暂时淡化，五月有翘尾，但更多更大的权重股解禁压力仍在，限制解禁不等于根除解禁，成本天壤之别导致各股东之间或各投资者之间不会有完全协同一致的利益和行动步骤，利益挤压之中的博弈色彩将始终浓厚；新上市公司仍在重复以前高溢价且同股不同价、同股不同权、同股不利的老路，矛盾后移犹如温水煮青蛙；且红筹股股回归尽管初期掀起激情和波澜，最终仍将压力存在；未来行情的基本特征始终是个股突围或板块轮跳为基本特征的。

    再言及灾害因素，灾害造成实际影响和损失，尽管有国家、企业组织和个人捐助，但总量损失和局部过紧日子就是必然的；包括很多企业或个人捐助之后其他方面的收支就会受到影响；而紧缩银根并不对症通胀抑制；面对国际国内这么多因素复杂变化，仍有人宣称不会因为地震而放松紧缩政策，这实在令人感叹。

    另外，前些时候，四川上市公司在遭遇地震之后暂时停牌，复牌公告之后，对于灾害影响语焉不详，仅仅说明有影响、影响不大，有损失，正在积极努力恢复自救等等。而今，堰塞湖的险情使得人们对于绵阳或德阳地区的灾害是否扩大报以戒心，相关上市公司是否因此经营限于停顿，颇令人感到担心。正是大家关心，而形式逼迫，今日四川上市公司部分公布了最新的灾害影响程度，有数据，相对而言，属于短线利空出尽，但毕竟堰塞湖的险情并未完全排除，新的担心还存在，但利空也好，利好也罢，使得公众知晓相关信息，总是会受欢迎的。这是今日川股局部再度走好的重要原因。

    策略上注意两点，个股有盈利应滚动操作，个股套牢但股价已置于底部成本区间，则继续守仓。但今后需要滚动操作。最佳状态是力争主动，使资金主动进取，在行动之中总结得失，借助思维常新，达到行动促成的有利局面。如果实在难以施展，证明市场机会缺失，尤其是成交额逐级递减之下，操作要停止或更精益求精。

    大股东原始成本几近为零，任何价格抛售均是盈利丰厚；且几大权重股，盘子虽大，原有流通股比例仍偏小，而非流通股比例则偏大，如此，压力显然比一般小盘股负面效应更突出。加之盘子不小，但价格不低，如此左右指数的作用就大，丁点下跌，就会使得指数狂风巨浪。不明所以地看高指数，显然忽略了大小非解禁过程将是有限制但仍如温水煮青蛙的过程。

    它将压缩指数上涨空间，使得牛股及板块阵容今后运作起来犹如抢钱或抢前运动。二级市场的操作，如果不懂得适时进退，最终将被大股东稍微的减持打得摧枯拉朽。

    高有无声抛压，低有底线自救；既然上有封顶，下能长期相安无事？所以，除了局部个股及板块突围外，指望指数有大行情。已经十分不现实！见我们对于指数预测图。

    这就是目前指数的状态，不会同甘，只有有条件共苦；间或造就的阶段性箱底机会，多数将昙花一现；随之而来，就又会形成抛压。如此循环往复，指数不会再有高度；何况牛市第一阶段的几大投资主题及热点，正在一一消退，且老态龙钟，指望这些已经昨日黄花的权重股能够恢复生机，无疑于铁树开花，千载一逢。即便局部权重股走强，另外一些也会拖后腿，使得上涨协同不易、共振下跌召之即来（深市短期内权重股盘子相对不大，且协调性较好）。跟随没有希望的指数无疑自取灭亡。

    指数不乐观，多数个股不悲观，这是我们的一贯观点。在曲折之中会得以验证。

    近来，股指已经跌破两年均线，意味着仅仅从指数角度而言，最近两年买进的投资者也无利可图甚至亏损了，这说明去年指数被权重股架高，然后绑架之中杀跌回返。伤害市场深重，指数化投资走向末路。

    有学者称，中国股市长期保持上升趋势，且这种速度快于发达国家的股指。形式上如此，但过程之中的趋势往返，破坏力远大于建设力。且中国股市股指之中包含着大量非常价格之低的大剂量非流通股，而且曾经将大量权重股上市就计入指数，更有金融、房地产等粗放性行业热点占据指数权重过大，如此，都会使得股指上涨被夸大，掩盖多数个股未必实在跟随上涨的事实；同样，股指巨幅下跌，也未必体现除很多个股所跌不深反而上涨的事实。

    我们不能忽略指数形式上的高低和趋势取向；但更须注重指数实质背后的时间内容，非指数化的投资方向是牛市第二阶段的深刻特征，这一点到目前为止，还未被市场深刻接受，所以，很多人的挫折感由此而生。

    指数不乐观，多数个股不悲观的认知观点，可能不会获得普遍喝彩。

    接受不了这个基本事实，我们的投资将陷入困境；反之，深刻而认识到这一点，在股市里游刃有余、信心十足就是顺理成章的。
    
    不识时务、开错药方的紧缩银根或调控调控也将导致中国金融和中国经济存在着后遗症。指数空间相当长时间是不会过于乐观的。

    思维常新、行动敏捷，跳出指数设定圈子、一切坚持策略布局、个股进取；从权重股及老热点的幻想之中觉悟过来，则我们前行之路将清晰而乐观。

股市投资者需要认清规律，顺从规律，自主自救。除此之外，难有其他更好办法。

   （三）个股突围须鉴别是主动进退而自身进取，还是被动跟随指数
      
   本周初本栏强调：大跌之后，必有反抽，这是基本规律，但同时强调，指数高度并不乐观，相反注意力应放到个股板块之中，这才更为关键。

   多数个股被动跟随指数就不正确，而且即便指数中线尚有下跌并考验前期低点趋向，指数也未必单边走低，或者将完全遵照本预测图，今年指数是一个箱体波动，高低点受窄的趋势；而个股多数将最终摆脱指数羁绊走出独立行情。指数不乐观，个股不悲观将贯穿本栏对于今年行情的至始至终。

    策略是高沽低进。反复运作。

    个股方面早盘提示：1、航天电器（002025）今日除权填权；2、商业城（600306）；继续温和走高。3、桂林旅游（000978）也是如此。4、中化国际（600500）今日大涨；5、力源液压（600765）连续两天之后稍稍休整。。

    不策略主动而被动跟随指数，不提高资金利用效率、思维僵化，行动惰性无疑等于自毁前程！指数将出现收敛之中反复波幅减小的下降横盘趋势，而亦步亦趋跟随的个股将每况愈下，相反策略进取，主动前行的热点个股将逐步大上台阶，奔向高远翱翔的蓝天。

    这是两种不同的前途选择。

    短线热点仍然围绕着众多跳跃性热点展开。其中中多数与指数没有多大关系，是一种策略进取、资金最活跃的提点；当然，也有节奏较快、跳跃性强的特点；另外，较少的权重股也是佯攻，但其短线指向的同行业相关却非指数化热点值得进一关注。此外，四川汶川地震发生之后，将深刻影响中国地缘政治、区域经济，并带来文化和社会方面的新变局，不可等闲视之，而值得长期关注和研究。

    本栏行情未启之前就已经将此定义为：千点行情拉开牛市下半场序幕。这一千点行情指数初步指向空间是60日均线，也即4000点附近。时间跨度三个月。其中包括指数上台阶之后的四渡赤水来回拉锯之箱体运作过程。在千点行情拉开序幕之中，指数回升空间是30%、个股普遍在30%、50%，甚至100%以上。未来好戏在后面，更大的陷阱也在后面。

    现在的状态是：前期指数第一步回升空间还差5%就到千点行情高度，空间将继续被严重压缩，而时间则还远得很，还有两个多月）；而个股方面苦乐不均，有的已经翻倍、有的已经达到50%，相当个股回升幅度则已经30%，当然，也有个股不到30%甚至低于指数已有25%涨幅的。前期、近期、乃至将来，市场热点将继续遍地开花，本栏所指大的策略方向不断产生飙升牛股；但指数难成气候。注定了2008年鼠年行情个股精彩不断，多数个股胜指数的格局。未来总体还是权重股及指数热点难成气候，如此心往一处使之后，个股财富集中于局部魅力远比遍地开花要更具有财富厚度。

    本栏继续强调，时下行情我们需要淡化指数趋向，坚决不看高指数，但行情还没有完，只是节奏方面需要稍稍停顿或不断下沉之中横向摆动处理！我们必须将视野和眼光更多放到：关心宏观、微观和策略转变上。并且要注意昔日牛市第一阶段的几大超级权重股（上游行业）均已经处于没落之中，必须辅助以新的龙头股才能使行情打出气势！未来新热点走强是必然或少条件的；而老热点是偶然或多条件的，所以前者主动而积极进取；后者被动而消极惰性。

    我们对于指数前景不乐观，但总体走势不会超过已公开的预测图，就是每次底部都离前次底部不太高，而每次大的高点将逐步下移，上涨时间周期短，呈现喷发性；而整理形态时间周期长，基本形态特征是大头、小尾、细腰。小尾下拖往往与前底接近，甚至必要的时候还会略创新低。但多数个股尽管曲折，只要不是跟随指数太紧或者不属于老的热点，一般都能历经曲折之后，最终走强大幅上涨；但短线市场要注意三点，第一是几大权重股解禁多数负面压力较大，除非度过5.30之后，指数才会略有起色；第二是，地震救灾目前是政府重中之重，而金融政策目前均掌握在海归派手里，哪里会主动进行积极呵护和布局呢，除非王岐山副总理纵览全局，进行修正局面，否则，中国前方救灾，后方金融却坍塌格局难以更改！？第三、就是成交额不大，在此情形下，热点大面积出现不大可能，指数要有高度难度较大。

    政策面关注落脚点应放在尽量构建公平机制上，而非简单为圈钱套现之一赢多输作支持和安排！微观面须重点关注今年第一季报和二季报等环比增长内容，这样选股的视野就是注重成长性，反之如果片面关注去年年报，则会使得我们的视野局限于昔日老热点，而被所谓的低市盈率迷惑！也即转淡的价值性所欺骗！将价值投资变成价值教条！另外，既然是牛市下半场，我们在普涨之后的普跌再转好阶段，仍应坚持以非指数化方向来前进，坚持以科技、消费、农业及新景气行业、新景气区域作为主攻方向。

    此轮技术面回弹修复还需要政策面、经济面等继续纠偏。比如纠正持续单边紧缩的货币政策、缺乏区域差异尊重前提下不加变通的宏观调控举动，以及过于保守看待外部世界及外部股市，都会使得保守的股市政策继续延续，这些因素对于股市趋势回暖负面影响程度更高。另外，印花税已经调降，系列政策也开始采取人性化、务实的举动，保守的股市政策似乎变得稍稍积极；但上市公司直接回报股民并没有硬性约束性要求，需要改变单纯依靠资本利得博弈的前提条件，就是这方面工作要加强；此外，还需要把关高得离谱的新股发行价格、节制或控制大小非解禁冲动和节奏，限制新股不合适时机的大量发行和上市公司再融资等等，上市高管普遍不持有自己公司股票，并不看重企业形象和二级市场股价表现；而众多政府官员拿高薪、且处处有补贴，难以想象到贫民百姓生存之艰难，股民明知股市难有基本之公平，还要冒着“枪林弹雨去拼搏”的努力有多么无奈？只有纠正这些不合情合理的因素，市场才有彻底转折好的初步条件，否则仅靠市在规律而不去主动彻底引导投资者转变悲观的投资预期，仅有圈钱高效率、仅仅注重少数利益集团的利益倾斜，没有尊重大多数投资者利益回报或整体市场长远健康发展之效率观念等，则市场难有真正回稳的基础。

    各板块强弱不一，本栏其实早就已经分析过原因，且在相关图表之中，也一一对于不同板块给予不同强弱时间评价结果。

    板块运行规律时间特点明显，从去年8月15日起到2月份，多数二线股已经经过了“5+1”的完整的下跌周期，2月急跌，3月份后其阶段性回升的起点，但高价股大幅下跌，已经压缩了其可观的空间，目前这类个股不断下沉补跌稍有回暖向上动力；部分比指数要强；而权重股及指数按“5+1”之周期，3月属于其急跌的过程，而4月份则是其阶段性行情回稳的过程，但牛市第二阶段其已经难以翻身，未来将不断被边缘化---既然去年“错爱无度”，“为他人做嫁衣的权重股”也在“众人后知后觉地改正错误重被洗去铅华”，目前其直接对于指数构成不利，相当长时间内只有修复性行情，总体也处于继续被抛弃之后下跌抵抗期，或者处于“疗伤阶段”，指数也将总体如此；大致能够回升1/3；至于三四线股即便已经逆指数上涨已经三四个月以上，近期跟随惰性的权重股及指数出现暂时摇摆、分化，甚至补跌；但其在指数下跌五年、起底之后再喷发两年的过程之中，其则卧底7年甚至10年以上，前面没有跑道、去年刚出现喷发，却在权重股操纵指数引来监管层调控指数而被“伤及无辜”，“5.30”这批重挫误杀的多数个股的“冤假错案”终于在去年底至今的行情中被“平反昭雪”，未来其机会极大，降低印花税，从某种程度上最利好的就是这类反复被错杀个股。它们将在已经过去的“大浪淘沙”的洗礼过程之后，在众人怀疑之中走出耀眼的独立行情！

    本周三涨幅前20名A股依此为：N九阳（002242）104%、N通产（002243）46%、武汉塑料（000665）10%、西北化工（000791）10%、万向钱潮（000559）10%、大连控股（600747）10%、新黄浦（600638）10%、大众交通（600611）10%、江苏舜天（600287）10%、中大股份（600704）10%、莱茵生物（002166）10%、伊力特（600197）10%、香梨股份（600506）10%、新湖中宝（600208）10%、中捷股份（002021）10%、天利高新（600339）10%、弘业股份（600128）10%、厦门国贸（600755）10%、大橡塑（600346）10%、山西三维（000755）10%；本周三跌幅前10名A股依此为：岷江水电600131）续-10%、三联商社（600898）续-9%、长丰汽车（600991）-9%、凯诺科技（600398）-5%、中钢天源（002057）-5%、SST华塑（000509）-4%、S*ST兰光（000981）-4%、同洲电子（002052）-4%、*ST双马（000935）-4%。

    五月解禁股本周三涨幅前五名分别是：新黄浦（600638）10%、天利高新（600339）10%、复旦复华（600624）8%、钱江生化（600796）5%、华胜天成（600410）4%；五月解禁股本周三跌幅前五名分别是：新华医疗（600587）-1%、平高电气（600312）不足-1%、*ST大唐（600198）不足-1%、科达机电（600499）不足-1%、南玻A （000012）不足-1%。

    股改进入准备过渡到全流通的时代，好花为谁开？好景能常在？大股东凭借着政策面的全力支持，凭借着游戏规则的极大倾斜，凭借着对于资金、信息等优势资源的灵活调配权，正在上演一出裁判员兼运动员的角色，这种能操纵全局、细节、规则的游戏，最终谁输谁赢已经一目了然；但过分精明且欠缺基本公平的局面，将使得市场生态受到摧残和破坏，中国股市如果不在这一点上改弦更张将不得不为此付出全盘皆输的巨大代价。

    未来的机会在解禁股，未来的风险也在解禁股---未来的好戏在股改，未来的陷阱也在股改，过程的最大努力是避免全盘皆输，但这场从起点不公平的游戏注定到终点也不会公平，一赢多输的格局似乎对于有人来说是胜局已定，或者对于多数人来说则是悲剧已定！？股改是否在“一地鸡毛”或“鱼死网破”草草收场真是一个未知数！？
现实看：解禁股是目前主要矛盾所在，利用或化解矛盾是上上策，时空差是策略的高明，非简单的趋势高明。

    此类个股机会与风险并存，完全取决于大股东或流通股东之间对于目前市场强弱或个股质地矛盾的弥合程度或认知的吻合程度。

    大致有先拉升后出局；先打压后平稳走高；或者持续低走等等，估计后一种近期相对较少。原因在于目前市场处于持续走低之后，除非市场确实走向绝境，一般而言，大股东目前并非简单想抛售了事。理性的投资人目前并不担心大机会套现，最关注的是大股东是否借对上市公司的控制权，发布真真假假的消息，愚弄市场操纵股价，甚至借用国家、银行或企业的钱推高股价，以此达到损公肥私（利益集团）的目的；未来不仅套现离场，甚至掏空上市公司之后一走了事。时下，警惕大股东的道德风险比注重股价单纯波动的市场风险更迫切！从这个意义上讲，宁愿持有一个股价暂时不涨但却诚实有信、未来前途远大的上市公司；也不要那种股价一时上涨，未来阴谋和陷阱重重的伪牛股！当然，如果股价与公司基本面良性互动则也求之不得！同时也要关注，救市或股市阶段性走好究竟是能够多赢？还是仅仅肥了大小非！？

    5月素来有政策月的预期，但目前看来已经出台较为困难，稍后仍须留意创业板上半年何时推出？股指期货年内还有无推出可能？融资融券时间表如何？上海金融中心及股市主板地位是否巩固加强？深圳市场如何定位？香港国际金融中心角色是否有新含义？中国电信、中国移动是否回归进展加快？何时恢复T+0？港股直通车如何？上述种种都可能在未来一一具有答案。新的金融主管已经给人雷厉风行印象，只是未来政策趋向是以注重圈钱套现的效率为先，还是注重投资者回报的利益兼顾，甚至完全构架保护中小投资者利益为出发点，努力消除中国股市天生的不公平（尽量趋向过程公平）。以上尚未得知！---这将决定眼前行情是否走得远？

    ----近期规范大小非解禁，包括本周规范上司公司高管股权激励、打击上市公司操纵虚假报表等方向是对的，但态度还不够坚决；措施还不够得力！甚至还引起了市场负面理解，这说明事后监管比不上事前监管有效，同时也说明管理层高估了市场自我转折的能力。中国股市要像达到诸如美国道琼斯指数那样平稳且具有顽强上涨动力，必须改变权重股操纵指数投机过度现象，另外高效透明、事前监管的股市政策，以民为本、注重长远的经济取向、金融服务经济和不是凌驾于经济之上的货币理念也至关重要。

    货币政策、宏观调控是否走到十字路口？ ---陆家嘴论坛是否带来新意和利好？金融新变局是否呼之欲出？摆脱被动挨打的局面是否已刻不容缓？世界格局中的中国金融/2008年首届陆家嘴论坛会议上周五、周六召开两天。新的金融高管已经拿出雷厉风行的姿态，接下来是否对于最近几年的货币政策及宏观调控政策作一个认真梳理，我们将密切关注此次陆家嘴论坛之后是否继续传递各种声音，希望有正义、客观的声音出来，也希望会后传出实际利好或有实际动作。

    “千点行情”拉开牛市“下半场序幕”：牛市下半场的游戏规则和上半场将有很大不同。---进入四月之后，我们一再强调目前这种看似糟糕的时期，其实是最好的投资时代的开始---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！环顾全球众多领域及各大市场总的机会数不胜数，而长期以来中国股市也并不缺钱，既然资本处于流动化，但却以“钱傻人多”作为特点，因此只要趋势把握有力、策略方向对路，占尽潮流和市场逻辑先机、“稳、赚、狠”地把握住“热点对象”具体时间节点，就能最佳状态地把持、把握好股市人生：牛市第二阶段将是表面风险极大，指数平庸曲折，其实个股机会超凡脱俗之大绝佳阶段。也就是说：又到了本栏过去所说、现在仍然长期倡导的“资金流动性等于战斗力”之较好的市场运作氛围时机！

    周三做多的权重或人气股分别是：中国石油（601857）2.14%（+10.65点）、中国石化（600028）4.49%（+6.83点）、建设银行（601939）2.55%（+6.37点）、工商银行（601398）1.90%（+4.91点）、中国银行（601988）1.90%（+2.84点）、中国神华（601088）1.68%（+2.37点）、中信证券（60030）6.16%（+2.34点）、招商银行（600036）3.56%（+2.25点）；鞍钢股份（000898）3.47%（+12.28点）、五粮液（000858）3.35%（+8.46点）、长江证券（000783）6.98%（+7.71点）、深发展A（000001）4.60%（+7.63点）、苏宁电器（002024）3.45%（+7.18点）、宏源证券（000562）5.95%（+5.80点）、美的电器（000527）8.42%（+5.18点)、万科A（000002）1.46%（+5.08点）等。

    周三做空的权重或人气股分别是：长丰汽车（600991）-9.61%（-0.08点）、岷江水电（600131）-10.05%（-0.08点）、三联商社（600898）-9.61%（-0.06点）、综艺股份（600770）-3.40%（-0.05点）、紫金矿业（601899）-0.22%（-0.04点）、山东黄金（600547）-1.69%（-0.04点）、凯诺科技（600398）-5.39%（-0.03点）、东方通信（600776）-2.17%（0.02点）；泸州老窖（000568）-4.48%（-0.63点）、新兴铸管（000778）-4.27%（-0.61点）、同洲电子（002052）-4.82%(-0.65点）、*ST双马（000935）-4.17%（-0.43点）、ST巨力（000880）-3374（-0.42点）、ST东源（000656）-4.99%（-0.30点）、广州友谊（000837）-1.13%（-0.26点）、S*ST兰光（000981）-4.42%(-0.26点）等。
周三沪综指报收于3459.03点，续+83.62点；深成指12313.66点，续+315.66点。

  （鲁晓云/2008年5月28日17：12）
                                                              
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

附：股指期货概念股一览
　　代码 公司名称 投资情况
　　600755厦门国贸(600755)占厦门国贸期货总股本95％
　　000897津滨发展(000897股吧)占津滨期货总股本51％
　　600287江苏舜天(600287)江苏苏物期货 20%
　　000031中粮地产(000031)金瑞期货 10%
　　600638新黄浦(600638)华闻期货15%
　　000628高新发展(000628)占成都倍特期货80％股份
　　000791西北化工(000791)占甘肃陇达期货总股本71．8％
　　600107美尔雅(600107)入主美尔雅期货（占90％股份）
　　000720鲁能泰山(000720)投资鲁能金穗期货公司
　　600128 江苏弘业 参股40％江苏弘业期货
　　600704中大股份(600704)出资设立浙江中大期货60%
　　000430 张家界 占湖南天通期货70％的权益
　　000010 深华新 广东寰球期货
　　000878云南铜业(000878)云晨期货经纪40%
　　600084 ST新天 控股股东与香港华懋集团合作投资期货项目/新天期货22.95%
   000559万向钱潮(000559行情,股吧)上海万向期货
　　600500中化国际(600500行情,股吧)自营天胶期货
　　000573 粤宏远 集团拥有期货公司
　　000930丰原生化(000930)参股28.5%的安徽新兴期货
　　600331宏达股份(600331)出资1.72亿持有中期期货28.65%股权
　　000060中金岭南(000060)金汇期货10%
　　000562宏源证券(000562)天马期货
　　000996捷利股份(000996)辽宁中期
　　000900现代投资(000900)湖南大有期货100%股权