题记：
中场推倒休息后重新开局的牛市下半场，将以个股突围作为鲜明标志，指数难有大的起色，跟随指数将被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；牛市第二期特点是外收内敛、精细化发展，这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚很，则眼前机会之大超出以往任何时候。
*上周五预测本周及今后：5月时间窗口之后，市场压力减轻，但指数仍将按规律行走，遵循着不同甘、有条件共苦，即指数尽可能打回圆平底而走高，至收敛三角形高点而回撤，重点在于板块个股突破；下周热点注意：科技、消费、农业、非指数、中下游等继续看好；局部权重股仅属于板块突破，未必意图大盘；逻辑方面，全国限塑开始实施、世界环境日、灾区重建对于生态的关注、对于新型建材的重视、对于木材资源的关注等等。
*上周五预测本周一：个股为重点。
今日是6月份的第一个交易日，早盘低开一波急跌，接走就能缓步走高，个股十分活跃，但指数并无太大激情。
按去年经验，上半年炒题材股、概念股，年中之后，则以炒大盘权重股，正是这种老经验使得老态龙钟的权重股有经验性承接盘，权重股价格已经处于价值低位不假，但不要忘记，在全流通背景之下，其70%至90%以上的非流通股逐步解禁，将极大地压制其空间，当然，年中权重股公司多分红派息，单股收益不多，但相对基数较大，基金重仓其中，所得总额不小，这是其继续驻扎其中的重要原因之一；但分红派息之后，有除息缺口，如此，一旦分红派息完毕，权重股将有出现摇摆。
近期，由于国际油价有所上攀，但总体价格趋升想象力并不足，现在价格已经摇摆不定，两大石油化工股的上涨，属于超跌之后的自救，或者对于灾后重建引发的需求弹性；或者其短期内恢复到灾前99%的产能水平；兼有，国家为抑制通胀，有意压制国内油价，使得现在国内油价与国际油价有所倒挂；进而有上调的预期，同时，国家给予一定的财政补贴，如此也刺激上述个股些许走强；但国家给予补贴仍属杯水车薪，尚不足及亏损额的一半；所以，相关因素刺激上述个股走高，不会一帆风顺。
而且，上述个股走强，主要也是一种板块突破战术的体现，并非代表着意图大盘的行情。
举凡本月解禁股市值压力994亿，较上月减小65%，好像压力减轻许多，但不要静态看待此压力，比如上月已经解禁的股份上月不能足够抛售是否移到本月，或者本月抛售部分移到更后面的时间，等等。所以，以本月解禁比例大小衡量本月压力大小，不考虑动态压力，是不科学的。
目前，要求基金讲政治、求稳定；强调券商对于超出1%而未作大宗交易处理的大小非解禁付连带责任；交易所层面却不直接为踩红灯者作技术限定，只是限制但并未完全根除大小非解禁加大抛售的冲动和意愿，如此，短期是缓解了和增加了大小非解禁直接抛售的压力，但因此，却使得压力长期化、解禁压力周期拉长，属于一种“温水煮青蛙”。大小非持股成本如此低廉，解禁之后卖出意愿特强是必然的；而且，目前新股上市源源不断，均不含股改对价；且一般上市一年之后，大股东所持有的低价筹码就处于解禁之后可以流通的状态，如此，无论是股改之前，还是股改之后，中国股市没有从制度本质上消除不公平的同股不同权、同股不同价、同股不同利的现象，仅要求二级市场投资者讲政治、顾大局、求稳定，似乎勉为其难！
另外，很多投资者以为市场可以忽略指数或个股下跌幅度这么深、时间也不短，已经有别于前两年任何一波正常的调整；我们必须自我缩容，坚持指数不会太乐观，多数个股景气仍在曲折之中不悲观的趋势观和策略观，坚持板块个股突围的战术。
指数属于高有不会同甘的抛压；低有有条件的护盘或一致利益。
策略上，多数个股仍处景气周期上升通道。
本周一几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指数0.81%、沪综指续0.75%、沪深300指数续0.40%、中小企业板指数续0.39%、深证综指续0.25%、深成指续0.07%。全部指数上涨；均暂处于30日均线下方。
周一相对显强的板块的指数是：电力3%、CDM项目2%、有色金属2%、供水供气1%、外贸1%、奥运1%、新能源1%、节能环保1%等；相对滞后的板块指数是：房地产不足-1%、农林牧渔不足-1%、钢铁不足-1%、券商不足-1%、股权激励不足-1%等。
最新的60日均线在3583点（此往下），最新30日均线在3498点（此往上）；前底附近在3000点整数附近。
策略上，越是底部个股越曲折反复，稍高形态之箱体或创新高个股波动机会多，内部打压损耗成本小。
具体操作重点在于涨停股或连续涨停股（题材型）、小阴小阳缓步推升且阳线多于阴线的个股类型（业绩环比增长性）；指数化被动机会。其中最小机会或最大难度在后一种。
思维常新、行动敏捷，跳出指数设定圈子、一切坚持策略布局、个股进取；从权重股及老热点的幻想之中觉悟过来，则我们前行之路将清晰而乐观。
不策略主动而被动跟随指数，不提高资金利用效率、思维僵化，行动惰性无疑等于自毁前程！指数将出现收敛之中反复波幅减小的下降横盘趋势，而亦步亦趋跟随的个股将每况愈下，相反策略进取，主动前行的热点个股将逐步大上台阶，奔向高远翱翔的蓝天。
这是两种不同的前途选择。
六月份解禁股市值压力是994亿，比五月减少65%；相对压力减轻，但关键要看减持个股是小盘或是大盘，行业前景如何，是否符合目前热门的投资主题及方向，以此来衡量其自身压力或对于整体市场的影响程度是偏于正面或负面等。
股市资金面、心理面及政策面需要进一步关注：是否纠正持续单边紧缩的货币政策、缺乏区域差异尊重前提下不加变通的宏观调控举动？如此都会使得保守的股市政策继续延续！另外，印花税已经调降，系列政策也开始采取人性化、务实的举动，保守的股市政策似乎变得稍稍积极；但上市公司直接回报股民并没有硬性约束性要求，需要改变单纯依靠资本利得博弈的前提条件，就是这方面工作要加强；此外，还需要把关高得离谱的新股发行价格、节制或控制大小非解禁冲动和节奏，限制新股不合适时机的大量发行和上市公司再融资等等，上市高管普遍不持有自己公司股票，并不看重企业形象和二级市场股价表现；而众多政府官员拿高薪、且处处有补贴，难以想象到贫民百姓生存之艰难，股民明知股市难有基本之公平，还要冒着“枪林弹雨去拼搏”的努力有多么无奈？只有纠正这些不合情合理的因素，市场才有彻底转折好的初步条件，否则仅靠市在规律而不去主动彻底引导投资者转变悲观的投资预期，仅有圈钱高效率、仅仅注重少数利益集团的利益倾斜，没有尊重大多数投资者利益回报或整体市场长远健康发展之效率观念等，则市场难有真正回稳的基础。
各板块强弱不一，本栏其实早就已经分析过原因，且在相关图表之中，也一一对于不同板块给予不同强弱时间评价结果。
板块运行规律时间特点明显，从去年8月15日起到2月份，多数二线股已经经过了“5+1”的完整的下跌周期，2月急跌，3月份后其阶段性回升的起点，但高价股大幅下跌，已经压缩了其可观的空间，目前这类个股不断下沉补跌稍有回暖向上动力；部分比指数要强；而权重股及指数按“5+1”之周期，3月属于其急跌的过程，而4月份则是其阶段性行情回稳的过程，但牛市第二阶段其已经难以翻身，未来将不断被边缘化---既然去年“错爱无度”，“为他人做嫁衣的权重股”也在“众人后知后觉地改正错误重被洗去铅华”，目前其直接对于指数构成不利，相当长时间内只有修复性行情，总体也处于继续被抛弃之后下跌抵抗期，或者处于“疗伤阶段”，指数也将总体如此；大致能够回升1/3；至于三四线股即便已经逆指数上涨已经三四个月以上，近期跟随惰性的权重股及指数出现暂时摇摆、分化，甚至补跌；但其在指数下跌五年、起底之后再喷发两年的过程之中，其则卧底7年甚至10年以上，前面没有跑道、去年刚出现喷发，却在权重股操纵指数引来监管层调控指数而被“伤及无辜”，“5.30”这批重挫误杀的多数个股的“冤假错案”终于在去年底至今的行情中被“平反昭雪”，未来其机会极大，降低印花税，从某种程度上最利好的就是这类反复被错杀个股。它们将在已经过去的“大浪淘沙”的洗礼过程之后，在众人怀疑之中走出耀眼的独立行情！具体还须把握政策面关注落脚点应放在尽量构建公平机制上，而非简单为圈钱套现之一赢多输作支持和安排！微观面须重点关注今年第一季报和二季报等环比增长内容，这样选股的视野就是注重成长性，反之如果片面关注去年年报，则会使得我们的视野局限于昔日老热点，而被所谓的低市盈率迷惑！也即转淡的价值性所欺骗！将价值投资变成价值教条！另外，既然是牛市下半场，我们在普涨之后的普跌再转好阶段，仍应坚持以非指数化方向来前进，坚持以科技、消费、农业及新景气行业、新景气区域作为主攻方向。
本周一涨幅前20名A股依此为：华茂股份（000850）10%、金证股份（600446）10%、湘潭电化（002125）10%、启明信息（002232）10%、北矿磁材（600980）10%、辽宁成大（600739）10%、吉林敖东（000623）10%、宝信软件(600825)10%、盾安环境（002011）10%、中天城投（000540）10%、金城股份（000820）10%、中国软件（600536）10%、上风高科（000967）10%、中兵光电（600435）复牌10%、国金证券（600109）10%、国通管业（600444）10%、中国中期（000996）9%、大众交通（600611）9%、公用科技（000685）9%、新黄浦（600638）9%；本周五跌幅前10名A股依此为：大连金牛（000961）续-9%、长百集团（600856）-9%、湘邮科技（600476）-8%、成商集团（600828）-7%、恒源煤电（600971）-6%、滨江集团（002244）-6%、国阳新能9600348)-6%、白猫股份（600633）-5%、重庆路桥（600106）-5%、渝三峡（000565）-5%。
六月解禁股本周一涨幅前五名分别是：广州明珠（600382）10%、亿阳信通（600289）6%、大连热电（600719）6%、高鸿股份（000851）5%、上实医药（600607）5%；六月解禁股本周一跌幅前五名分别是：华夏银行（600015）-3%、多伦股份（600696）-3%、三一重工（600031）-2%、新华医疗（600587）-2%、兰州民百（600738）-2%。
股改进入准备过渡到全流通的时代，好花为谁开？好景能常在？大股东凭借着政策面的全力支持，凭借着游戏规则的极大倾斜，凭借着对于资金、信息等优势资源的灵活调配权，正在上演一出裁判员兼运动员的角色，这种能操纵全局、细节、规则的游戏，最终谁输谁赢已经一目了然；但过分精明且欠缺基本公平的局面，将使得市场生态受到摧残和破坏，中国股市如果不在这一点上改弦更张将不得不为此付出全盘皆输的巨大代价。
未来的机会在解禁股，未来的风险也在解禁股---未来的好戏在股改，未来的陷阱也在股改，过程的最大努力是避免全盘皆输，但这场从起点不公平的游戏注定到终点也不会公平，一赢多输的格局似乎对于有人来说是胜局已定，或者对于多数人来说则是悲剧已定！？股改是否在“一地鸡毛”或“鱼死网破”草草收场真是一个未知数！？
现实看：解禁股是目前主要矛盾所在，利用或化解矛盾是上上策，时空差是策略的高明，非简单的趋势高明。
此类个股机会与风险并存，完全取决于大股东或流通股东之间对于目前市场强弱或个股质地矛盾的弥合程度或认知的吻合程度。
大致有先拉升后出局；先打压后平稳走高；或者持续低走等等，估计后一种近期相对较少。原因在于目前市场处于持续走低之后，除非市场确实走向绝境，一般而言，大股东目前并非简单想抛售了事。理性的投资人目前并不担心大机会套现，最关注的是大股东是否借对上市公司的控制权，发布真真假假的消息，愚弄市场操纵股价，甚至借用国家、银行或企业的钱推高股价，以此达到损公肥私（利益集团）的目的；未来不仅套现离场，甚至掏空上市公司之后一走了事。时下，警惕大股东的道德风险比注重股价单纯波动的市场风险更迫切！从这个意义上讲，宁愿持有一个股价暂时不涨但却诚实有信、未来前途远大的上市公司；也不要那种股价一时上涨，未来阴谋和陷阱重重的伪牛股！当然，如果股价与公司基本面良性互动则也求之不得！同时也要关注，救市或股市阶段性走好究竟是能够多赢？还是仅仅肥了大小非！？
5月因众多复杂新因素，使得股市政策出现相对真空月份，稍后仍须留意创业板上半年何时推出？股指期货年内还有无推出可能？融资融券时间表如何？上海金融中心及股市主板地位是否巩固加强？深圳市场如何定位？香港国际金融中心角色是否有新含义？中国电信、中国移动是否回归进展加快？何时恢复T+0？港股直通车如何？上述种种都可能在未来一一具有答案。新的金融主管已经给人雷厉风行印象，只是未来政策趋向是以注重圈钱套现的效率为先，还是注重投资者回报的利益兼顾，甚至完全构架保护中小投资者利益为出发点，努力消除中国股市天生的不公平（尽量趋向过程公平）。以上尚未得知！---这将决定眼前行情是否走得远？
4月救市初期包括现在还在进行的规范大小非解禁，包括规范上司公司高管股权激励、打击上市公司操纵虚假报表等方向是对的，但态度还不够坚决；措施还不够得力！甚至还引起了市场负面理解，或者仍有对基金要求讲政治、对券商进行行为监管，但对于大股东作为并没有硬性约束，指数的下拖整理，说明事后监管比不上事前监管有效，同时也说明管理层高估了市场自我转折的能力。中国股市要像达到诸如美国道琼斯指数那样平稳且具有顽强上涨动力，必须改变权重股操纵指数投机过度现象，另外高效透明、事前监管的股市政策，以民为本、注重长远的经济取向、金融服务经济和不是凌驾于经济之上的货币理念也至关重要。
“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”：牛市下半场的游戏规则和上半场将有很大不同。---进入四月之后，我们一再强调目前这种看似糟糕的时期，其实是最好的投资时代的开始---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！环顾全球众多领域及各大市场总的机会数不胜数，而长期以来中国股市也并不缺钱，既然资本处于流动化，但却以“钱傻人多”作为特点，因此只要趋势把握有力、策略方向对路，占尽潮流和市场逻辑先机、“稳、赚、狠”地把握住“热点对象”具体时间节点，就能最佳状态地把持、把握好股市人生：牛市第二阶段将是表面风险极大，指数平庸曲折，其实个股机会超凡脱俗之大绝佳阶段。也就是说：又到了本栏过去所说、现在仍然长期倡导的“资金流动性等于战斗力”之较好的市场运作氛围时机！
周一做多的权重或人气股分别是：中国人寿（601628）2.35%（+2.63点）、工商银行（601398）0.85%（+2.23点）、中国银行（601988）1.26%（+1.90点）、紫金矿业（601899）10.05%（+1.63点）、大唐发电（601991）7.07%（+1.32点）、交通银行（601328）2.38%（+1.31点）、中国石化（600028）0.67%（+1.12点）、大秦铁路（601006）2.47%（+0.85点）；西山煤电（000983）4.13%（+7.34点）、深发展A（00001）2.54%（+4.23点）、吉林敖东（000623）5.00%（+3.18点）、深圳能源(000027)4.20%（+3.05点）、中兴通讯（000063）4.10%（+2.35点）、新和成（002001）1.65%（+5.24点）、粤电力（000539）2.98%（+2.01点）、五粮液（000858）1.28%（+2.01点)等。
周一做空的权重或人气股分别是：中国远洋（601919）-2.52%（-0.90点）、宝钢股份（600019）-1.54%（-0.59点）、中国石油（601857）-0.11%（-0.58点）、华夏银行（600015）-3.65%（-0.32点）、中信证券（600030）-0.73%（-0.29点）、中海油服（6010808）-2.11%（-0.27点）、武钢股份（600005）-1.19%（-0.25点）、中海发展（600188）-2.15%（-0.23点）；ST盐湖（000578）-5.00%（-16.46点）、万科A（000002）-2.03%（-6.98点）、苏宁电器（002024）-1.50%(-3.20点）、盐湖钾肥（000792）-1.34%（-2.63点）、金凤科技（002202）-1.49%（-2.31点）、S三九（000999）-3.42%（-3.99点）、泸州老窖（000568）-2.37%（-2.24点）、深圳机场（000089）-4.81%(1.85点）等。
周五沪综指报收于3459.04点，续+25.69点；深成指12057.25点，续+9.01点。
近期提示的一些个股如何操作？
1、航天电器（002025）除权第二天大跌-6%，短线时空拉锯：是大非减持之中借助利好出货呢，还是借此套现打压以图高远呢？若是前者，不乐观，若是后者相对乐观；总体前景可观，且因价格变低，未来一旦启动将诸如昔日航天动力（600343）被激活股性。
2、商业城（600306）；继续温和走高，注意操作节奏和重心稳定度，同时关注亨得利重组进展，灵活持有。
3、桂林旅游（000978）上周窄幅整理之后大涨，周一续涨；继续持有，同时关注西藏旅游（600749）、黄山旅游（600054）、西安旅游（000610）、北京旅游等量能跟上之后的行情。
4、中国石油（601857）和中国石化（600028）稳步走高；注意滚动操作；中化国际（600500）上周五涨停，周一续涨4%；泰山石油（000554）走势向上但反复，不过业绩增长成定局，滚动持有。
5、力源液压（600765）等众多航天军工股受中兵光电（600435）复牌连续涨停影响继续走高，继续持有或关注。
6、上周五提示：短线方面，关注北方股份（600262）和东北制药（000597）；分别上涨不足1%或5%等等。
（组合个股见早盘网络提示。）
（鲁晓云/2008年6月2日15：30）
