题记：

中场推倒休息后重新开局的牛市下半场，将以个股突围作为鲜明标志，指数难有大的起色，跟随指数将被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；牛市第二期特点是外收内敛、精细化发展，这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚很，则眼前机会之大超出以往任何时候。

(一)人欲我予、人弃我取

犹如地震之后又遇堰塞湖泄洪，指数周二向下崩落。

前期本栏一再不看高似强实弱的大盘，但形态坍塌、前底已穿之后反而认为短线个股机会来临，指数转而孕育第二峰。识别风险在先，哪里会有没有准备的恐慌呢？

按本栏前期大盘预测图，结合资本本性原则，即下降趋势之中，不会同甘，但会有条件共苦；也就是说前底不破，则市场仍有获利筹码，必然逐渐兑现之中进行探底；而今，前底刚破，就有齐心合力补漏船而形成暂时性平衡。

诚如预言，缺口之后三天过后，周五指数稍有稳定回弹欲望。

短期内指数将在前底附近形成阶段性稳定，个股在指数前底拉锯之中孕育活力，并转而形成大面积个股突围；当然，也将有护盘无技巧，心理负担过重者补跌行情出现（很多人认为指数坍塌三天之后，仍无消息出现，已经度过了72小时内的最佳救援时间；其实指数下跌乃主动、计划并有步骤的行为，心态变坏的仅仅是不合时宜进退的被动性投资者；包括很多股票下跌，但公司还是那个公司，你能说公司已经不存在或者基本面完全转淡？股价下跌，更多是人心转淡随情绪恶化而已）。

那些前底未破，处于上箱体、中箱体的个股弹性更好（其中也有部分个股补跌以求甩掉过于亲近而不合时宜的“贴面粉丝”）。

    即便是前底已破个股，只要其基本面处于可预知，如资产注入有潜力，业绩增长有确定的公司，都将有希望东山再起，多数个股并不悲观，但指数化投资方向的权重股、老热点则每次上涨都会被压抑而难有作为。

    因为市场新经历大跌，众多人士没有心理准备；但行情下跌早在我们预料当中，且走势完全遵照预测图之每步的轨迹。

    市场众多人士心存疑虑；但主力资金在前期快涨慢跌之中早已套利出局，而今众人恐慌，正好逐步承接，再来一波行情。当然，指数化投资品种多属权益之计。不会投入过大兵力。

    短线不必过于理睬大盘，重点在于对于强势个股或者在成交额相对较小之个股局部成交额较大个股的关注和持有。

    已强调过指数未来必然再起第二峰，只是这一峰，高点比前次3800点高点更低（建议在3300点附近先行滚动一次；稍高再择机观察热点变迁轨迹。短线指数底部空间已经被确定众志成城补漏洞之下，做足个股行情为上策。

    指数非经时间跨度能有迅速扬升；且必须成交额须放出，如沪市达到1500亿以上才能上升更为有力。

    经此第二峰甚至第三峰之后，由于高点下移，低点平走，之后，最终3000点必然在反复拉锯之中被破掉。因此，长线必须坚持往下找上升空间，指数及多数个股起初均应如此，除非个股突围而创新高或突破盘整区间或箱体。

    由此宜把握住未来指数区间稳定之中，个股突围之机会，凡是突围成功个股看高一线，反之突围不成功个股且有跟随指数下跌最终潮流之个股则最终应滚动出局。

    现在这个结论还不能得出，我们应本着物竞天择，适者生存的原则，顺其自然而观察和选择。

    从早盘而言，有两个观察点，第一是早盘开市的第一个小时，某些个股将有夜思之后早起资金关注而启动；但其是否被市场认可还取决于观望而加盟的新资金；这包括今日消息刺激而跳空个股；第二是开市一小时之后的后启动个股。原则上既要考虑个股激情（前一小时）；又要观察第二小时的持续性等等。

    周三已提示；目前相对有机会的个股来自资产注入有确切性，业绩增长有确定性；股价处于相对强势；或者股价已经跌倒净值附近，按其有形资产及无形资产估量，现价买入相当于以账面价值买进一个净壳公司，且此公司前途良好。且鉴于目前工业品价格或农产品价格均波动之中有所走软，因此热点布局应是以加工业、中下游、消费领域、科技股或非指数化品种为宜。

    多数个股虽来日仍有较大机会，但在未来的一个月内，仍将低位徘徊，时有稍大波动。

    短线可以根据指数或个股，客观评价出谁抗跌助长。建议择优弃弱；且必要的短线灵活是应该的；中长线还须注意个股质地，不建议对有质地个股进行随意买卖处理。

   总体坚持多数个股不悲观，指数不乐观；但有暂时性区间平衡，须甄别压力、矛盾，选择相对确定性个股进行突围操作。

当然，目前热点属于稍纵即逝，需要特别慎重。

    多数个股虽来日仍有较大机会，但在未来的一个月内，仍将低位徘徊，时有稍大波动。

上周五本栏言6月6日或9日是时间窗口。

果然是在上周五、本周一30日均线金叉60日均线。如此，指数先行探底前底，自然使得在共同利益的探底之中完成一次慢出货之后的急速诱空（权重股下跌即便回弹性质相反，属于寿终正寝和分崩离析）。

本周五几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指数续-2.06%、沪综指续-3.00%、沪深300指数续-3.42%、深成指续-3.90%、深证综指续-3.95%、中小企业板指数续-4.28%。全部指数继续下跌。指数已经在周二向下大幅低开之后，连续三天以上惯性下跌；继周二30日均线金叉60日均线之后，此状态，表明指数下探属于自然；也有局部对于多数个股的诱空行为；多数投资者心态极差；周五指数仍未止跌；除非消息面刺激，估计仍有惯性下挫。预期前底附近下探之后一个月内再度上涨。

本周几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指数-9.26%、沪综指续-13.84%、沪深300指数续-14.63%、深证综指续-15.19%、深成指续-15.32%、中小企业板指数续-15.57%。全部指数下跌，上周上涨的沪B股指数也跌。其中，初期是权重股引领指数下跌；其后多数个股资金运作者心态搞坏主动杀跌。

周五相对显强的板块指数是：银行类不足-1%、钢铁-1%、可转债不足-1%、可分离债-2%、封闭基金-2%、H股-2%、中字头-2%、次新股-2%、大盘-2%、新上海-2%、整体上市-2%等；周四相对滞后的板块指数是券商-7%、有色金属-6%、农业龙头-5%、农林牧渔-5%、外贸-5%、跌破增发-5%、房地产-5%等。

最新的60日均线在3460点（此往下），最新30日均线在3453点（平滑下移）；已提示：两线并和时期的指数及个股趋势选择将变动强烈，周三、周四金叉之后又再度平移回拉；前底2990点破-3%或三天有效（已两天）。

行情将在去年开盘位置如2728点附近稳定，孕育第二峰；个股随指数继续低点摇摆，须具有分寸，部分个股将尝试再度起飞或突围；未来指数高点将收敛，3000点将勉强收复；但此低点则圆平底之中横向递延，最终时间跨度或空间厚度之后，3000点所谓政策底还将受到考验（长线支撑位置还包括有去年最低点2541点、均线位置变动2977点；2364点）；在避免指数极端化趋势下，忽略大盘，重视个股突围；关注航天军工、酿酒食品等基础消费品、造纸印刷、家电、建材等景气行业及国家战略、民生要素；并对于区域性热点、环保、新材料、新能源等进行关注；尤其续重点关注景气行业和景气区域有明确资产重组、整体上市或业绩将显著改善个股予以重点关注。

（二）总体下山之路，指数难有大振作---惟有个股突围行情

策略上，越是底部个股越曲折反复，稍高形态之箱体或创新高个股波动机会多，内部打压损耗成本小。

但本栏所选个股乃精心确定，必将未来胜出指数一大截。坚信持有将有厚报。

具体操作重点在于涨停股或连续涨停股（题材型）、小阴小阳缓步推升且阳线多于阴线的个股类型（业绩环比增长性）；指数化被动机会。其中最小机会或最大难度在后一种。

    思维常新、行动敏捷，跳出指数设定圈子、一切坚持策略布局、个股进取；从权重股及老热点的幻想之中觉悟过来，则我们前行之路将清晰而乐观。
      

不策略主动而被动跟随指数，不提高资金利用效率、思维僵化，行动惰性无疑等于自毁前程！指数将出现收敛之中反复波幅减小的下降横盘趋势，而亦步亦趋跟随的个股将每况愈下，相反策略进取，主动前行的热点个股将逐步大上台阶，奔向高远翱翔的蓝天。

这是两种不同的前途选择。

各板块强弱不一，本栏其实早就已经分析过原因，且在相关图表之中，也一一对于不同板块给予不同强弱时间评价结果。

    板块运行规律时间特点明显，从去年8月15日起到2月份，多数二线股已经经过了“5+1”的完整的下跌周期，2月急跌，3月份后其阶段性回升的起点，但高价股大幅下跌，已经压缩了其可观的空间，目前这类个股不断下沉补跌稍有回暖向上动力；部分比指数要强；而权重股及指数按“5+1”之周期，3月属于其急跌的过程，而4月份则是其阶段性行情回稳的过程，但牛市第二阶段其已经难以翻身，未来将不断被边缘化---既然去年“错爱无度”，“为他人做嫁衣的权重股”也在“众人后知后觉地改正错误重被洗去铅华”，目前其直接对于指数构成不利，相当长时间内只有修复性行情，总体也处于继续被抛弃之后下跌抵抗期，或者处于“疗伤阶段”，指数也将总体如此；大致能够回升1/3；至于三四线股即便已经逆指数上涨已经三四个月以上，近期跟随惰性的权重股及指数出现暂时摇摆、分化，甚至补跌；但其在指数下跌五年、起底之后再喷发两年的过程之中，其则卧底7年甚至10年以上，前面没有跑道、去年刚出现喷发，却在权重股操纵指数引来监管层调控指数而被“伤及无辜”，“5.30”这批重挫误杀的多数个股的“冤假错案”终于在去年底至今的行情中被“平反昭雪”，未来其机会极大，降低印花税，从某种程度上最利好的就是这类反复被错杀个股。它们将在已经过去的“大浪淘沙”的洗礼过程之后，在众人怀疑之中走出耀眼的独立行情！具体还须把握政策面关注落脚点应放在尽量构建公平机制上，而非简单为圈钱套现之一赢多输作支持和安排！微观面须重点关注今年第一季报和二季报等环比增长内容，这样选股的视野就是注重成长性，反之如果片面关注去年年报，则会使得我们的视野局限于昔日老热点，而被所谓的低市盈率迷惑！也即转淡的价值性所欺骗！将价值投资变成价值教条！另外，既然是牛市下半场，我们在普涨之后的普跌再转好阶段，仍应坚持以非指数化方向来前进，坚持以科技、消费、农业及新景气行业、新景气区域作为主攻方向。 

本周五涨幅前20名A股依此为：N数控（002248）63%、N帝龙（002247）17%、安源股份（600397）10%、紫鑫药业（002118）10%、宏达股份（600331）10%、广州宏图（002101）10%、登海种业（002041）续10%、三普药业（600869）10%、新黄浦（600638）10%、北海国发（600538）10%、美都控股（600175）10%、德赛电池（000049）10%、浪莎股份（600137）9%、罗平锌电（002114）9%、广州冷机（000893）续9%、路翔股份（002192）9%、西藏天路（600326）9%、特力A（000025）9%、精工科技（002006）9%、秦川发展（000837）9%；本周五跌幅前10名A股依此为：天一科技（000908）-10%、新嘉联（002188）-10%、建发股份（600153）-10%、大庆华科（00098）-10%、北化股份（002246）-10%、红宝丽（002165）-10%、河北宣工（000923）-10%、福日电子（600203）-9%、宁波华翔（002048）-9%、紫光古汉（000590）-9%。

六月解禁股本周五涨幅前五名分别是：鼎立股份（600614）10%、国祥股份（600340）4%、大连热电（600719）3%、新华医疗（600587）2%、华纺股份（600448）1%；六月解禁股本周五跌幅前五名分别是：驰宏锌锗（600497）-9%、新赛股份（600540）-9%、青岛碱业（600229）-9%、中色股份（000758）-9%、亚盛集团（600108）-9%。

本周涨幅前20名A股依此为：广州冷机（000893）19%、晋亿股份（601002）19%、浪莎股份（600137）14%、中核钛白（002145）14%、西藏天路（600326）12%、安纳达（002136）10%、天业股份（6600807）9%、智光电气（002169）8%、方正电机（002196）8%、江特电机（002176）8%、中西药业（600842）7%、创兴置业（600193）5%、古井贡酒（00096）5%、汉钟精机（002158）4%、*ST远东（000681）4%、兴发集团（600141）4%、中纺投资（600061）3%、宏达经编（002144）3%、久联发展（002037）3%、鑫茂科技（000836）3%；本周跌幅前10名A股依此为：天一科技（000908）本周复牌-62%、国通管业（600444）-44%、本周复牌的*ST建材（000906）-34%、江苏琼花（002002）-33%、红宝丽（002165）-32%、露天煤业（002128）-30%、南京新百（600682）-28%、创业环保（600874）-27%、河北宣工（000923）-27%、福日电子（600203）-27%。

股改进入准备过渡到全流通的时代，好花为谁开？好景能常在？大股东凭借着政策面的全力支持，凭借着游戏规则的极大倾斜，凭借着对于资金、信息等优势资源的灵活调配权，正在上演一出裁判员兼运动员的角色，这种能操纵全局、细节、规则的游戏，最终谁输谁赢已经一目了然；但过分精明且欠缺基本公平的局面，将使得市场生态受到摧残和破坏，中国股市如果不在这一点上改弦更张将不得不为此付出全盘皆输的巨大代价。

未来的机会在解禁股，未来的风险也在解禁股---未来的好戏在股改，未来的陷阱也在股改，过程的最大努力是避免全盘皆输，但这场从起点不公平的游戏注定到终点也不会公平，一赢多输的格局似乎对于有人来说是胜局已定，或者对于多数人来说则是悲剧已定！？股改是否在“一地鸡毛”或“鱼死网破”草草收场真是一个未知数！？

现实看：解禁股是目前主要矛盾所在，利用或化解矛盾是上上策，时空差是策略的高明，非简单的趋势高明。

此类个股机会与风险并存，完全取决于大股东或流通股东之间对于目前市场强弱或个股质地矛盾的弥合程度或认知的吻合程度。

大致有先拉升后出局；先打压后平稳走高；或者持续低走等等，估计后一种近期相对较少。原因在于目前市场处于持续走低之后，除非市场确实走向绝境，一般而言，大股东目前并非简单想抛售了事。理性的投资人目前并不担心大机会套现，最关注的是大股东是否借对上市公司的控制权，发布真真假假的消息，愚弄市场操纵股价，甚至借用国家、银行或企业的钱推高股价，以此达到损公肥私（利益集团）的目的；未来不仅套现离场，甚至掏空上市公司之后一走了事。时下，警惕大股东的道德风险比注重股价单纯波动的市场风险更迫切！从这个意义上讲，宁愿持有一个股价暂时不涨但却诚实有信、未来前途远大的上市公司；也不要那种股价一时上涨，未来阴谋和陷阱重重的伪牛股！当然，如果股价与公司基本面良性互动则也求之不得！同时也要关注，救市或股市阶段性走好究竟是能够多赢？还是仅仅肥了大小非！？

5月因众多复杂新因素，使得股市政策出现相对真空月份，稍后仍须留意创业板上半年何时推出？股指期货年内还有无推出可能？融资融券时间表如何？上海金融中心及股市主板地位是否巩固加强？深圳市场如何定位？香港国际金融中心角色是否有新含义？中国电信、中国移动是否回归进展加快？何时恢复T+0？港股直通车如何？上述种种都可能在未来一一具有答案。新的金融主管已经给人雷厉风行印象，只是未来政策趋向是以注重圈钱套现的效率为先，还是注重投资者回报的利益兼顾，甚至完全构架保护中小投资者利益为出发点，努力消除中国股市天生的不公平（尽量趋向过程公平）。以上尚未得知！---这将决定眼前行情是否走得远？

4月救市初期包括现在还在进行的规范大小非解禁，包括规范上司公司高管股权激励、打击上市公司操纵虚假报表等方向是对的，但态度还不够坚决；措施还不够得力！甚至还引起了市场负面理解，或者仍有对基金要求讲政治、对券商进行行为监管，但对于大股东作为并没有硬性约束，指数的下拖整理，说明事后监管比不上事前监管有效，同时也说明管理层高估了市场自我转折的能力。中国股市要像达到诸如美国道琼斯指数那样平稳且具有顽强上涨动力，必须改变权重股操纵指数投机过度现象，另外高效透明、事前监管的股市政策，以民为本、注重长远的经济取向、金融服务经济和不是凌驾于经济之上的货币理念也至关重要。

“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”：牛市下半场的游戏规则和上半场将有很大不同。---进入四月之后，我们一再强调目前这种看似糟糕的时期，其实是最好的投资时代的开始---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！环顾全球众多领域及各大市场总的机会数不胜数，而长期以来中国股市也并不缺钱，既然资本处于流动化，但却以“钱傻人多”作为特点，因此只要趋势把握有力、策略方向对路，占尽潮流和市场逻辑先机、“稳、赚、狠”地把握住“热点对象”具体时间节点，就能最佳状态地把持、把握好股市人生：牛市第二阶段将是表面风险极大，指数平庸曲折，其实个股机会超凡脱俗之大绝佳阶段。也就是说：又到了本栏过去所说、现在仍然长期倡导的“资金流动性等于战斗力”之较好的市场运作氛围时机！

 周五做多的权重或人气股分别是：北京银行（601169）3.06%（+0.44点）、海油工程（600583）1.99%（+0.16点）、济南钢铁（600022）2.42%（+0.07点）、晋亿股份（601002）7.35%（+0.06点）、恒瑞医药（6002765）1.66%（+0.06点）、中达股份（600074）9.65%（+0.04点）、东方电气（600875）1.16%（+0.04点）、吉恩镍业（600432）3.13%（+0.04点）；东阿阿胶（000423）2.46%（+0.94点）、云南白药（00078）2.29%（+0.77点）、张裕A（000869）0.79%（+0.8点）、太钢不锈（000825）0.40%（+0.50点）、华菱管线（000932）0.88%（+0.48点）、中天城投（000540）4.81%（+0.47点）、宝石A（000413）9.93%（+0.44点）、国统股份（002205）10.02%（+0.36点)等。

    周五做空的权重或人气股分别是：中信证券（600030）-7.77%（-2.74点）、中国远洋（601919）-7.46%（-2.12点）、海通证券（600837）-10.00%（-1.96点）、中国铝业（601600）-7.12%（-1.89点）、中国人寿（601628）-1.45%（-1.37点）、中信银行（601998）-4.75%（-1.28点）、中国联通（600050）-4.03%（-1.13点）、大唐发电（601991）-6.61%（-1.10点）；万科A(000002)-4.90%（-14.96点）、ST盐湖（000578）-5.01%（-13.56点）、苏宁电器（002024）-6.49%(-12..16点）、五粮液(00088)-5.65%（-12.04点）、长江证券（000783）-9.56%（-9.99点）、鞍钢股份（000898）-2.72%（-8.41点）、西山煤电（000983）-4.26%（-7.76点）、国元证券（000728）-6.94%(-7.07点）等。 

周五沪综指报收于2868.80点，续-88.73点；深成指9936.73点，续-403.41点。

近期提示的一些个股如何操作？

1、古井贡酒（00096）组合之中连续两周介绍，长期基金持股。粮食成本下降、重组预期再起、业绩稳步增长。周二逆势涨停，周三起连续二天，询问大股东是否有重大事项未公布；周五复牌公告2007年不分配但与大股东置换等量盈利资产，低开震荡走低，跌而未停；-4%；灵活关注。

2、荣华实业（600311）周三涨停，周四后冲高回落；若成功跨越历史高点则继续看高，反之滚动；

3、航天电器（002025）初步稳定，建议完全稳定再行关注；桂林旅游（000978）初步稳定，适当关注。

4、商业城（6003060）、泰山石油（000554）、西安旅游（000610）、北京旅游(000802)和开开实业（600272）等续待充分稳定；

5、部分纺织股、酿酒食品股和航天军工股等为近期热点重点关注对象。

6、周四盘中介绍之浪莎股份（600137）涨停、周五续涨停。

（组合个股见每日网络提示。）

  （鲁晓云/2008年6月13日16：00）

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）