题记：

中场推倒休息后重新开局的牛市下半场，将以个股突围作为鲜明标志，指数难有大的起色，跟随指数将被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；牛市第二期特点是外收内敛、精细化发展，这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚很，则眼前机会之大超出以往任何时候。

近日上涨之后，一扫过于悲观的情绪，也激荡着一种过于乐观的情绪。

    本栏昨日强调，周四将再度经受考验。周四果然盘中震荡，经检验仍属短线强势。

    宏观调控不尽如人意，且矛盾重重，信号紊乱，据称周末将出现加息预期；而周五又将公布PPI数据，如此左右市场紧张情绪。另外，现在一有人看多，就认为行情会涨到天上去，素不知，上山之后下山之路，再度上山概率降低且属于一步三回头式的。

    因此，继续需要以短线快进快出应对众多不确定性；但部分稳健类个股需要继续持仓。

    到目前位置空间下跌已-55%，时间对接锁一爬二的全流通，且已有四家公司公布了新解禁股或再锁定两年至三年，或低于现价二三倍以下不减持，这实际上是全流通之后大股东新的股改承诺，是市场转折的重要信号之一。

    记得股改初期市场抵触情绪很大，大家一方面认为市场仍在熊市当中，另一方面，觉得股改仍处于大小股东矛盾及利益的深刻分歧当中，很难通过较少股改对价的支付换取市场转折生机。然后，随着时间推移，三一重工（600031）二次股改被通过，众多股改股走出上升行情，投资者开始接受这种不公平但有效率的行为。初期的怀疑、到后来的认同，直至最终忘乎所以。酿成先暴跌后暴跌至今仍不知道为何如此过山车的悲喜剧。

    眼前这一幕重新开启。前期2990点至3786点近千点行情是牛市下半场的序幕，眼前则是牛市的下半场的正式开启。
  
    也是带有功利色彩的，属于一种不公平但有效率却未必使得众多投资者在上过一次数次当之后继续那样齐心合力？！

    短差行为不可少，热点把握应具有相对的确定性。

    坚信：市场处于大转折之中：但这属于牛市下半场，与上半场的相对团结有天壤之别；且过程的矛盾及曲折也有继续思想准备。

    本周四几个有代表性的指数由强到弱分别是：中小企业板指数续1.71%、沪B股指数续0.86%、深证综指续0.85%、沪深300指数续0.38%、深成指续0.18%、沪综指-0.11%。除沪综指外，其他指数续涨，但涨幅收敛，且权重突出的沪综指和深成指位次居后；反映出，一旦市场趋势稍稍稳定或弹性恢复，热点再度恢复到农业、科技、消费、中下游、非指数化投资方向。也证明前期强势的农业、科技、消费股在持续抗跌助长之后，短线补跌出现弹性，新空翻多了。

本栏近日一再强调：最悲观之时，孕育转机。

周四相对领先的板块类型是：有色金属5%、预亏预减2%、稀缺资源2%、农林牧渔2%、注资承诺2%、造纸印刷2%、电子信息1%、新材料1%、小盘1%等；相对滞后的板块类型是：可分离债-1%、通信不足-1%、交通设施不足-1%、银行类不足-1%、钢铁不足-1%、可转债不足-1%。

联系本栏四月份的预言“千点反弹拉开牛市下半场序幕”；而今正式开启牛市下半场。 
    
    本周明显启动行情，周四盘中经受考验继续走强，指数仍有反弹高度，短线已起之形态也是五个波段，此第二峰比3700点之前高要低；中线将围绕近期箱体四渡赤水，拉锯三个月左后再行突破（若化解本质矛盾则向上，若不化解本质矛盾，则下跌，去年最点2541点仍有可能看到---长线如果不改弦更张，则沪深股市有崩盘危险。 当然，中国股市做空力量来自一种神秘的力量，其实就是大小非等产业资本，他们有计划、有预谋地、有步骤地做空，完全步骤就是股改之安排，股改安排是锁一年爬二年，从爬一的去年5、6月间开始中场推倒重来，而今，正好跌幅-55%，幅度等同于2245点至998点，再起行情整合吻合三一重工（600031）之作为全流通开启之第一股，也及锁一爬二之完全时段结束的6月17日时间窗口，现在是大股东又一次有计划抄底的开始！

    目前成交额持续低迷未走出下降趋势，比如沪市除非成交额放大到1500亿以上，才有实质性行情。这是短线行情的基本判断。昨日量能只有700多亿，这仅仅够止跌，但不能起到攻击向上的动能；今日指数倒跌就是证明，当然，短期内，只要成交额放大迅速，越过1500点亿量能，则跌幅之大后行情启动概率提高。  
 
    继续认为，眼前的可能大转折，属自然神力，非救市所为，建议近期三个月坚定或全力做多，持股方向见后叙十一个要点。

    眼前行情仍属于自救性质，外围看不到太多实质举动，救市将多属空头支票可能性大。即便是让步，也是流通股东和解禁股或将解禁股之股东间间博弈和妥协的结果，监管层的表态，多属敲边鼓、喊口号，国家不会出一分钱，但未来却要其中捞到更多好处。

    行情起源于大盘已是一艘漏船。因有人跳水之后，船体承重有所减轻，加之处于有条件共苦之下，众多资金处于如果船体继续下沉，必然都死的原则，不得已为之而补漏船。 

这是暂时的利益团结。

    至于已经跳下船的人，在水中的人有的不免淹死；有的尚能得救；但其得救的方法有两种，一种是彻底上岸，向市场投降认输而大彻大悟；另外就是寻求不看好指数之下寻求他船而突围；至于这艘已经漏水的船，是否被补好，仍有未知数。

    眼前已起将起：日K线、周K线、月K线均处于谷底。

结合“锁一爬二”步骤，牛两年（锁一爬一阶段）、中场推倒一年（爬二阶段）之后，眼前6月17日正好对接并开启“全流通时代”（三一重工600031为标志）。另外，结合6214点至2728点(或2695点），-55%；2245点至998点，也是-55%。

    所以，行情在极度低迷及痛苦之下，被人精心策划吻合于此股改大步骤，太精明，而股市的规律自然也神奇得很。

    故而本栏上周即认为：行情一触即发，三天内确认之后（本周必然）孕育转机。

    但须指出三点：第一、由于冥冥之中有人精心策划，故而，太过精明之后，初期市场大寒之后须四渡赤水才可有大暑之日；第二、长久之后，中国股市由于存在过强的操纵，仍存危机；第三、眼前表面危机是否，但结合K线观察并不悲观。

    如果短线形成在去年年K线开盘附近位置，形成阶段性行情平衡点，则够局部作一波行情，但估计前期跌幅较小品种的补跌走势，尚不会完全停止，个股风险将继续存在，操作仍须谨慎。直到大盘向上转折两周以上，市场情绪自然平复，个股行情自然健康，届时市场发展就可依照自然节奏而惯性行走。     

    中长线市场彻底转好，必须妥当解决大小非解禁、宏观调控尴尬的矛盾、上市公司重融资轻回报，尤其是存量未解决，新发个股继续同股不同权、同股不同利、同股不同价之深刻矛盾。当然，也会在完全全流通之后才会迎来中国股市的彻底成熟和完善。 

    今日5日均线在2836点（比昨日上行31点，昨日比前日下行12点，5日下行趋势改为上行）；30日均线在3208点（比昨日下行25点，昨日比前日下行23点，下行速率稍稍变大；60日均线在3337点（比昨日下行11点，昨日比前日下行9点，下行速率稍变大）；120日均线在3931点（比昨日下行20点，昨日比前日下行19点，下行稍大）；250日均线在4484点（继续下行，比昨日下行5点，昨日比前日下行6点；稍小）且力臂伸长。

如此表明未来1个交易日呈显著震荡上行状态（6月27日前）；未来26个交易日一定上升（8月1日前），未来56个交易日箱体波动（9月12日）；未来116日个交易日趋向上升（12月10日），未来246日个交易日可能将抬升（大约2009年6月中旬）。

指数走势参见年初预测图（细致提示）。

板块特点参见板块规律（见图表）。

实战之中：无论新老类型个股，须以最近的题材股及最新的消息股进行统领；无题材、无消息，哪怕基本面再好，可能暂时而言无戏可唱。

    操作策略是初期以快进快出应对余震或诸多不确定性。直到物竞天择、适者生存之后，确定性出来后再相对中长线稳定持有。

股市是一个注重题材、消息、并喜新厌旧的场所。需要以注意力进行统领短线热点。尤其在市场趋势低迷市道之中，更讲究注意力的快速转移和变化。稳准狠地捕捉最新的行业信息、最确定的个股业绩增长、最明白的注资或置换资产、股改之中最庄严的承诺等等，是最紧要的。
     
    近期本栏选股方略是这样几个思路：

    第一、摘帽股，如本栏上周三前市推荐的浏阳花炮（60099）就属此列，其业绩已经显著改善，基本面向好，且行业不俗；是大盘众多行业个股不确定之中不容易把握的局部相对确定性，因而也容易把握。上周涨幅34%居第一（周三7%），本周另选新目标是新股步步高（002254）周四-3%、周四确定是世纪星源（000005）涨停(10%)等。

    第二、改名股或准改名股或预期改名股甚至不改名股，此类个股多属大股东变更，主业发生变化，在新领域里有脱胎换骨可能性。或者以前行业也存在着景气递延的长周期景气状态，比如本栏上周三前市推荐的钱江生化（600796）就是如此（周三4%）；前期介绍之商业城（600306）-4%；持有并继续关注。

    第三、今年第一季度业绩大增，依次平均速度推测，今年全年业绩稳超去年，比如本栏前期近期一直推荐跟踪的泰山石油（000554）。上周涨幅第三，须在石化股间歇性走强之际关注。周四-1%。

    第四、大股东作出几年不抛售，或者作出低于某些价格不抛售，如三一重工（60031)就是如此，当然，这类个股也许是为其他全流通股作一种烟雾弹。周四-1%。 类似还有鼎立股份（600614）续涨停（9%）、黄山旅游（600054）停牌无交易、有研硅股（600206）停牌无交易。

    第五、大股东与上市公司作资产置换，属于等量资产置换，但换进去的资产属于盈利，但置换出去的资产则亏损，比如本栏前期一直关注的古井贡酒（00096），短线此股补跌之后周三7%%；周四-1%。

    第六、上市公司多项业务处于景气状态，且未来业绩增长将稳超去年，且集团公司资产注入源源不断，此类个股未来资产及业绩均将在现在及未来几年形成确定性增长，属于大环境众多个股基本面不确定之下其局部相对的确定性。比如本栏关注的葛洲坝（600068），现在还将发行可分离债，未来还有权证作保驾护航。 周一逆势走强，周二1%、周三5%；周四停牌无交易。

    第七、股价已经跌倒净值附近，其市价总值远低于其账面价值，无形资产也远高于市价总值。比如，四川长虹（600839）就是如此，现价市价总值不足百亿，但其无形资产高达500多亿，而账面价值也近300亿，此类个股除非大盘指数崩盘，否则一旦时过境迁，暴涨之后追赶不及向上喷发可以预期。周一续5%、周二-1%、周三2%；周四不足-1%。

    第八、多年来公司管理层低调务实，业绩稳步增长，渐现王者霸气，如欧亚集团（600697）等即是。周三3%、周四不足1%。

    第九、业绩虽然起伏，但资产和业绩双增长，又有行业背景支持，最重要的股本扩张与业绩增长均有预期，这类个股如航天电器（002025）但中小盘个股均有相关个案。周四不足1%

    第十、酿酒食品等基础消费股、航天军工及资产注入个股、造纸印刷、建材等新型景气个股等的局部个股跳跃性机会。

    第十一、ST家族确定性重组股，如兵器旗下之ST轻骑（600698）等即是。周四续2%。

第十二、低价股。

第十三、没有行业调控之忧的封闭式基金，在折价之后有大幅补涨且不动脑筋的好处。

    以上选股方向必须结合大盘稳定度考虑，均须以长线看好而短线快进快出，并极力避免在指数准崩盘之际采取防范举动。不可死捂不动，而应以现在新进视野或实际强弱客观进出、动态持有而非静态持有！！！

    两只最近直观股改前景的个股：

    周四：全流通第一家个股，三一重工（600031）-2%、持有。追加股改对价的益佰制药（600594）续2%；持有。

稍中长线也是主动胜过被动防守，中长线始终围绕股改作布局

物竞天择、适者生存；短线和中长线须继续策略灵活。坚持短线游击战、运动战、麻雀战！

热点方面，初期普涨或低价或有股改承诺的确定性或重组的确定性；在通胀背景下或在未来物价下行风险大于上升风险之下，继续灵活持有航天军工、酿酒食品等基础消费品、造纸印刷、家电、建材等景气行业及国家战略、民生要素个股；并对于区域性热点、环保、新材料、新能源等进行关注；尤其续重点关注景气行业和景气区域有明确资产重组、整体上市或业绩将显著改善个股予以重点关注。既然是牛市下半场，我们在普涨之后的普跌再转好阶段，仍应坚持以非指数化方向来前进，坚持以科技、消费、农业及新景气行业、新景气区域作为主攻方向。

策略上，越是底部个股越曲折反复，稍高形态之箱体或创新高个股波动机会多，内部打压损耗成本小。当然，也有指数底部折腾时，强势股反而补跌之后再起来的。这样的话，一些底部个股则初期好些，不过须技术指标底部特征真实可靠。

具体操作重点在于涨停股或连续涨停股（题材型）、小阴小阳缓步推升且阳线多于阴线的个股类型（业绩环比增长性）；指数化投资和非指数化投资是此起彼伏的机会和风险。

    应更主动在指数之先进行策略进取。思维常新、行动敏捷，跳出指数设定圈子、一切坚持策略布局、个股进取；从权重股及老热点的幻想之中觉悟过来，则我们前行之路将清晰而乐观。
   

指数将出现收敛之中反复波幅减小的下降横盘趋势，而亦步亦趋跟随的个股将每况愈下，相反策略进取，主动前行的热点个股将逐步大上台阶，奔向高远翱翔的蓝天。

这是两种不同的前途选择。

本周四涨幅前20名A股依此为：西藏发展（000752）10%、万好万家（600576）10.10%、世纪星源（000005）10%、开开实业（600272）10%、金陵药业（000919）10%、浦东金桥（600639）10%、国电南自（600268）10%、海亮股份（002203）10%、三变科技（002112）10%、深深宝（000019）10%、中国中期（000996）10%、北海港（000582）10%、香梨股份（600506）10%、得润电子（002055）10%、山下湖（002173）10%、国阳新能（600348）10%、常铝股份（002160）10%、绵世股份（000609）10%、联美控股（600167）10%、钱江水利（600283）10%；本周四跌幅前10名A股依此为：泸天化（000912）续-10%、珠江控股（000505）-10%、川化股份（000155）-9%、三联商社（600898）-8%、ST博信（6000083）-5%、锦州港（600190）-5%、SST华新（000010）-5%、*ST得亨（600699）-4%、彩虹精化（002256）-4%。

六月解禁股本周四涨幅前五名分别是：鼎立股份（600614）续9%、通程控股(000419)5%、驰宏锌锗（600497）5%、贵研铂业（600459）5%、*ST双马（000935）5%；六月解禁股本周四跌幅前五名分别是：ST银广夏(000557)-4、ST中冠（000018）-2%、华立科技（600097）-2%、三一重工（600031）-2%、青岛碱业（600229）-2%。 

股改进入准备过渡到全流通的时代，好花为谁开？好景能常在？大股东凭借着政策面的全力支持，凭借着游戏规则的极大倾斜，凭借着对于资金、信息等优势资源的灵活调配权，正在上演一出裁判员兼运动员的角色，这种能操纵全局、细节、规则的游戏，最终谁输谁赢已经一目了然；但过分精明且欠缺基本公平的局面，将使得市场生态受到摧残和破坏，中国股市如果不在这一点上改弦更张将不得不为此付出全盘皆输的巨大代价（若不发生经济危机和金融动荡，则延迟到牛市下半场之后）。

中国股市的风险在这里，但有心人若读懂这些特点，则驾驭起来会得心应手。

未来的机会在解禁股，未来的风险也在解禁股---未来的好戏在股改，未来的陷阱也在股改，过程的最大努力是避免全盘皆输，但这场从起点不公平的游戏注定到终点也不会公平，一赢多输的格局似乎对于有人来说是胜局已定，或者对于多数人来说则是悲剧已定！？股改是否在“一地鸡毛”或“鱼死网破”草草收场真是一个未知数！？

现实看：解禁股是目前主要矛盾所在，利用或化解矛盾是上上策，时空差是策略的高明，非简单的趋势高明。

此类个股机会与风险并存，完全取决于大股东或流通股东之间对于目前市场强弱或个股质地矛盾的弥合程度或认知的吻合程度。

大致有先拉升后出局；先打压后平稳走高；或者持续低走等等，估计后一种近期相对较少。原因在于目前市场处于持续走低之后，除非市场确实走向绝境，一般而言，大股东目前并非简单想抛售了事。理性的投资人目前并不担心大机会套现，最关注的是大股东是否借对上市公司的控制权，发布真真假假的消息，愚弄市场操纵股价，甚至借用国家、银行或企业的钱推高股价，以此达到损公肥私（利益集团）的目的；未来不仅套现离场，甚至掏空上市公司之后一走了事。时下，警惕大股东的道德风险比注重股价单纯波动的市场风险更迫切！从这个意义上讲，宁愿持有一个股价暂时不涨但却诚实有信、未来前途远大的上市公司；也不要那种股价一时上涨，未来阴谋和陷阱重重的伪牛股！当然，如果股价与公司基本面良性互动则也求之不得！同时也要关注，救市或股市阶段性走好究竟是能够多赢？还是仅仅肥了大小非！？

今年4月底之近“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”；而到6月17日指数完全抹去去年之涨幅，且沪综指62124点至2695点之总跌幅-55%，完全吻合上一轮2245点至998点大熊市的跌幅，时间上也吻合以三一重工（600031）为股改第一股，在“锁一爬二”之后，与本周迎来全流通时代。牛市下半场的游戏规则和上半场将有很大不同。这种中场推倒之后的行情看似糟糕，其实是最好的投资时代的开始---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！只有痛定思痛的跌宕或筹码大交换或大清洗，众多坐轿之人才会重新下车，变成新一代轿夫，如此上涨才会有不断递进的能量；而市场因素多变，正好使思路清晰之人单刀直入切中要点；环顾全球众多领域及各大市场总的机会数不胜数，而长期以来中国股市也并不缺钱，既然资本处于流动化，但却以“钱傻人多”作为特点，因此只要趋势把握有力、策略方向对路，占尽潮流和市场逻辑先机、“稳、赚、狠”地把握住“热点对象”具体时间节点，就能最佳状态地把持、把握好股市人生：牛市第二阶段将是表面风险极大，指数平庸曲折，其实个股机会超凡脱俗之大绝佳阶段。也就是说：又到了本栏过去所说、现在仍然长期倡导的“资金流动性等于战斗力”之较好的市场运作氛围时机！稍长线即便看好，也须规避不确定性以短线突击而应对人性的因素。

周四做多的权重或人气股分别是：中国铝业（601600）10.00%（+2.20点）、中国远洋601919）6.72%（+1.82点）、中国神华（601088）1.06%（+1.20点）、中国平安（601318）1.37%（+0.60点）、中国中铁（601390）3.28%（+0.52点）、大唐发电（601991）2.59%（+0.41点）、国阳新能（600019）10.00%（+0.36点）、中海油服（601808）2.36%（+0.29点）；云南铜业（000878）4.68%（+3.21点）、西山煤电（000983）1.62%（+2.91点）、燕京啤酒（000729）4.18%（+2.28点）、云铝股份（000807）9.99%（+2.23点）、西飞国际（000768）3.86%（+2.17点）、金岭矿业（000655）9.99%（+2.08点）、漳泽电力（000767）9.96%（+2.07点）、中信国安（000839）6.97%（+2.06点）。

    周三做空的权重或人气股分别是：华能国际（600011）-4.20%（-0.59点）、浦发银行（600039）-1.57%（-0.39点）、中信银行（600030）-1.46%（-0.38点）、宝钢股份（600019）-1.25%（-0.37点）、中国联通（600050）-1.13（-0.30点）、上港集团（600018）-1.52%（-0.30点）、民生银行（600016）-1.30%（-0.27点）、武钢股份（600005）-1.74%（-0.26点）；中兴通讯（000063）-3.58%（-5.62点）、中联重科（000157）-9.98%（-4.32点）、泸天化（000912）-10.02%（-2.99点）、五粮液（000858）-0.99%（-2.17点）、珠江控股（000505）-10.01%（-2.08点）、深发展A（000001）-1.37%（-2.07点）、泸州老窖（00068）-2.38%（-2.04点）、攀钢钢钒（000629）-2.12%（-1.97点）。 

 周四沪综指报收于2901.85点，-3.16点；深成指9999.66点，续17.47点。

近期提示的一些个股如何操作？

1、古井贡酒（00096）行情临界点，短线上升趋势被中线下压趋势所逼回，抗跌之后，短线补跌，周一跌停，周二2%；周三7%；周四-1%；证明上有压力，下有支撑；但趋势完全稳定与有诸如鼎立股份（600614）之本月解禁股一样之大股东基于多长时间不减持、基于多低价格不抛售之承诺。

2、荣华实业（600311）前期表现较好，但未跨越历史高点，大趋势初期未变坏，箱体波动；但因信息披露问题，受上交所警告，上周补跌，本周一7%；周二不足-1%；周三5%；周四不足1%；滚动关注。

3、航天电器（002025）前期比指数强很多；第一批解禁股17000亿股逆势走高，第二批解禁股有所压力；上周沪综指破3000点之后，由于航天军工股集体导致补跌，短线已经稳定，但中线潜力仍在，且较大，周三续4%；周四不足1%；继续持有。

4、商业城（6003060）前期介绍，上周弹性向上，周一续2%；周二续不足1%；周三续2%；周四-4%；持有；

5、西安旅游（000610）持平、北京旅游(000802)续2%、西藏旅游（600749）停牌无交易；桂林旅游（000978）续1%；适当滚动。

6、开开实业（600272）续涨且涨停，10%；泰山石油（000554）-1%；暂时滚动。

8、浪莎股份（600137）周四续8%；持有。

9、部分纺织股、酿酒食品股、航天军工股等前期强势，短线分化或补跌、应区别对待；灵活关注和持有。

10、组合个股见每日网络提示。

一组：
步步高（002251）：-3%；灵活持有。
北矿磁材（600980）：不足-1%；灵活持有。
三一重工（600031）：-1%，持有。
广船国际（600685）：续不足1%；持有。
盐湖钾肥（000792）：停牌无交易；灵活持有。

    二组：
商业城（600306）：-4%；关注。
葛洲坝（600068）：停牌无交易；关注。
四川长虹（600839）：不足-1%；关注。
西藏旅游（600749）：停牌无交易；关注。

周一前市提示另关注山鹰纸业（600567）-1%、蓝星清洗（000598）：续1%；继续持有。周四前市提示关注世纪星源（000005）涨停（10%）等。

   （鲁晓云/2008年6月26日16：00）   

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）