题记：

中场推倒休息后重新开局的牛市下半场，将以个股突围作为鲜明标志，指数难有大的起色，跟随指数将被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；牛市下半场机会增大，但陷阱也随之更大；第二期特点是外收内敛、精细化发展，这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚很，则眼前机会之大超出以往任何时候。

( *上周五预测本周及今后：维护稳定为基调，波动向上是规律；指数继续匍匐前进，具体特征是指数5日均线不破稍加速；30均线起翘则上台阶；而多数个股虽不时受惰性权重股影响而时有摇摆，总体强于指数；8月1日之后牛股逐一拉升，智慧者且有耐心者将进入丰厚回报期；继续呈现出以局部个股确定性为原则；如锁定承诺、中期业绩增长为重点；总体运行指数第二峰，是牛市下半场，坚持“抓小放大”“、股改新承诺”、“奥运主题”、“科技、消费、农业、中下游、小盘、次新、三四线股为主流”等范围。*上周五预测本周一：个股渐次进入下半场主升浪；指数继续匍匐前进。 )

    经过对30日均线“上摸—下拉—再上顶”之巧妙“S螺旋”，指数水到渠成地向上跨越30日均线，并果然于5日均线与30日均线“剪刀差”右边时，指数重心上移到“碗口价格”。

    本周一指数高开震荡走高。但指数后劲不足，且个股虽然涨多跌少，却总体并不实惠，证明指数化投资热点并不受欢迎。

    而每逢超级权重股一旦不合时宜出现行情，第二天行情必然出现调整，这不？隔夜周一美股出现震荡走低，跟涨不积极、跟跌积极，定价权旁落的超级权重股周二马上出现低开震荡走低。而得益于国际油价进一步下跌且消费者信息指数提振，隔夜美股周二再度上涨强烈。如此，沪深股市周三高开震荡，结果是走低。 

    隔夜周三美股继续上涨，周四前市继续下跌，但在30均线处出现上下拉锯。

    如此行情走势已经一目了然，这就是指数运行在对于30日均线一摸、一拉、水到渠成向上突破之后，面对力臂伸长而自然回踩，走出完全对称的双组“剪刀差”。

    预期，8月1日时间窗口，指数将再度上行突破，而许多个股将针对碗口价格之上有解套盘，下有获利盘之洗盘动作之后，再度向上喷发。

    从眼前来看，指数来回几个回合，浏阳花炮（600599）、步步高（002251）、中国中期（000996）等本栏前期介绍的个股，不断走高，证明了摘帽股、摘星股的魅力，也证明顶部比半山腰好，而所谓底部个股或价值股最差的形态特征。

    也证明了不好个股变好是好，以前好者变差是极差的牛市下半场逻辑。

    坚信非指数化个股跑赢指数化个股，三四线股将变新一二线股，而以前的一二线股将变成三四线股等等，这是沧海桑田！是股市辩证法。

    短线国际油价有所反弹，但国际油价下跌已是大势所趋。

    油价下跌是对于指数化投资的利空，却是对于非指数化投资的利好，美元反弹或美股上涨均对于非指数化股构成利好，对于指数化投资构成利淡。因为，美元贬值和美股以前下跌均是一种阴谋和现象。而今已经到了亮出底牌的时候了。

    中国经济和许多政策被动跟随西方世界而动，眼前已经极为被动。从货币委员会樊纲的谈话之中可以看到，他们认为经济学没有十全十美的方法，虽则如此说，还是坚持原先的做法，这是否执迷不悟呢？ 没有十全十美，但应该有知错就改，应该吸取教训吧？

    一切都需要往深刻及更长远的方向想一想。  

    国际油价下跌并非单一利好，更是更长远的利淡；那些简单以为油价一跌，股市必涨的直观印象过于直观和轻率；因为油价是必然会下跌的，但油价下跌也意味者大宗商品涨价周期走到尽头，紧接着是工业景气衰退，并在滞后三四个月之后看到银行业的衰退，跟着就是更广面积可能危机的来临；如此，油价下跌，更应是有色金属、钢铁等资源性个股；银行、房地产个股等资产性个股及大盘权重股暴跌深重的开始；反而更是农业、科技、消费、中下游、三四线股、小盘股活力更足甚至危机之中更显珍贵的时候；换言之，即便整体经济出现衰退，景气传导的方向也是最终才影响到后者的。

    而美元现如今的回弹，似乎是一种“抖包袱”的手段，因为前期美元不断贬值的过程，正是其从巨额外债之中脱身的过程，且其还同时借石油危机和美元贬值的双重压力，成功地将通胀向世界各国传递，尤其是发展中国家经济发展遭遇滑铁卢，其中高通胀使其深受其害，几乎前功尽弃？！

    而今，“养套杀”之最后阶段来临，美元反弹、油价下跌，正是其阴谋得逞而“过河拆桥”的一部分。

    所以，眼前别人看起来是情形好转的时候，殊不知且是被牵制者步步陷阱深重的时候！？

    也就是说，相关市场的所谓利好对于我们来说，对于投资性热点是利淡，对于消费性热点是利好；对于资源性热点是利淡，对于科技型热点是利好；对于工业景气是利淡，对于农业热点是利好；对于上游行业是利淡，对于下游行业是利好；对于大盘股是利淡，对于中小盘是利好；对于原有一二线股是利淡，对于原有三四线股是利好；总之对于指数化及昔日热点是利淡，对于非指数化新热点是利好；当然，从更长远看，景气周期进入衰退，对于所有行业均将构成利淡，但下游行业的景气或非指数化的景气衰退会迟好多步。

    未来只有个股机会，不会有指数大机会。指数只能匍匐前进，能不跌都不错了，想涨很难；而非指数化个股方向会相对具有腾挪空间，部分具有大踏步上行机会。这就是我们对于目前行情因素的深刻及长远理解和预测。
    
    所以，更加确定无疑，未来行情首先是策略的甄别，而非简单的趋势判断？！避难就易、化繁为简是必须。也即须同时重点关注如股改新承诺、中期业绩增长等已确定性因素作为必要条件！8月1日是时间窗口！周三权证全部上涨，大幅飙升正是行情将起的前奏曲！眼前许多碗口洗盘不深跌个股潜力巨大。周四属于短线最后一跌。

    另外，一再认为，权重股不合时宜；经过匍匐前进，指数已经巧妙甚至过于中规中矩地稍稍向上发力；但“打铁还得自身硬”，目前成交额萎靡不振，炒作权重股是自讨苦吃；再者，权重股目前基本面并不过硬，如此，必然使得权重股难以担当主角身份。期盼指数作为而个股作为的思维出发点，是本末倒置。必须反过来，行情才能走得更远。

    也许，权重股一涨而充当主角，或者媒体一旦欢呼这类个股上涨的瞬间，立即就被随之快速而来的更大幅度下跌所无情教育。

    本栏认为，还是需要把握行情的最基本规律和最确定的要素。

    宏观调控的调子的推测、周边股市的推测等等，都带有主观臆测。似乎利好不断，其实仍不确定，本栏认为指数上行是必然的，但形式上市波动的；另外，投资者预期超级权重股及昔日热点有卷土重来的可能性，本栏则认为其难有大戏；投资者预期政策面会大变，本栏则认为，除非货币及调控方面出现决策的人士变动，否则很难出现政策面之实质改观，至于政策效果，可以认为，调控方向和节奏都被西方利益所胁迫和控制，即便松动，也将可能再度落入陷阱。 

    在此情形下，应对于指数高度不存过高期望，坚持稳定、波动向上及来回箱体拉锯的趋势观，对于个股坚持非指数化投资方向。且每次行情置于图形稍好看，都会暂时反向。眼前碗口价格突破，或者30日均线突破均如此。

    对于一些因素有客观全面辩证分析：      

    周边股市稍有震荡，其中领跌的就是金融股、房地产股等超级权重股或牛市第一阶段没落热点！

    权重股这种有条件或多条件个股，一旦周边股市稍稍有点曲折，其马上就会下跌，充分证明其难以成大器；而农业、科技、消费、中下游、三四线股、小盘股即便一时不跟大盘，甚至有时候指数上涨较突出的时候，其反而不必指数未涨时来得强势，其主动的、少条件或无条件走强，决定了更多时候其始终强于指数化化投资方向。

   “定力”在个股上，而非指数上：不注重个股，将操作重点放到指数研判上是避易就难、化简为繁而自讨苦吃

    在钱多人傻的市场里，一定要具有足够定力、坚持看好非指数化投资方向个股。

    联系到历史上曾经有过著名的炒作，比如哈飞（600038）和哈药（600664）的炒作，都是那样的凶悍。却最终套牢了南方证券，这就是炒作辉煌但最终结局不妙而体现“钱多人傻”的事情（当然，私心杂念或者借公肥私的）。

    坚信牛市下半场自有下半场的炒作逻辑，墨守成规将被动挨打。

    继续强调：国际油价下跌虽是好事，但也表现支持牛市第一阶段之几大投资主题已经寿终正寝。如此，我们对于资源股、资产性个股、资金推动型蓝筹股均取谨慎态度，这样以来，所以油价下跌的表象利好，因为某些个股的拖累将打折扣。

    因为上述个股不走好，指数不会有较好表现。进一证明了非指数化投资方向的正确性。

   技术面上看：近三周指数中规中矩地行走，对于30日均线巧妙化解，目前日K线已经30日均线，且5日均线已经金叉30日均线，指数且已走到此剪刀差右边；而周K线也已形成两阳夹一阴。本周之进一步下跌是构成又一组剪刀差，自此30日均线与指数的完整剪刀差完成，如此，行情在继续！过去将喜事办成丧事的事件是否再度在此次8月重复，相信绝不会重复！

但要注意：定价权已经旁落的权重股调控内地股市的能力有，但其财富效应已经基本丧失；在其影响之下，大盘指数走强是中规中矩，有条件或多条件的，而非指数化投资方向，则是无条件或少条件的，其走强主动而独立，敢于跨越上档压力。好股多是按自身规律而未必跟随指数而走的，是独立有个性行走的！它们的涨跌是自身特点所决定，其命运绝不会被指数简单左右。周二调整原因在于10日均线也如此金叉30日均线，需要一个寻求平衡的过程。

    周三最新30日均线在2804点，5日均线在2846点，现在指数在2775点，上周四正是由于5日均线与30日均线（金叉）之“剪刀差”右边之后行情趋势才得以巩固和加强，行情在向继续强势方面转化，但须政策面顾此失彼，前后不连贯，如此伤害刚刚修复好的市场信心。比如，前期是安抚二级市场多一些，而今却害怕大股东翻脸不认人，结果规则偏重后者，则行情将受到伤害。对于部分个股的强势及持续性须眼前加以审视。

    热点及策略上继续回避不科学的举动：

    炒作房地产股、外贸股等预期政策性松绑个股合理但不科学， 明明官方及维护官方言论上周其实已经吹风，言宏观调控及货币政策不大可能松绑；将继续实施适度从紧政策；商业部也澄清了所谓其呼吁放缓人民币升值的步伐。

    部分投资者还在那里对于房地产及部分银行股进行炒作，或者也对于部分外贸股进行炒作。

    或者在石油价格下跌之后暂时利好股市同时，却看不到，这其实就是大宗商品价格走势出现继续反向走势的时候，还在那里看好有色金属等资源性个股。

    或者看不透权重股目前定价权已经旁落，跟涨周边股市不积极，而跟跌积极；也忽略锁定承诺没有一家超级权重股，中期业绩增长权重股并不普遍，其后将有大量权重股公司业绩出现下滑甚至亏损，如此，还在对于权重股公司寄予厚望，如此不切实际，当然，一涨就看高，甚至看指数过高，这都是因素变化之后，思维仍停留在牛市第一阶段的特点，是值得反思和改变的。

    关注因素顺序应是股改新承诺、中期业绩显见增长；然后才是宏观调控、油价波动、周边股市动态。

    如此只要策略对路，没有必然悲观，但从牛市下半场逻辑看，不要过快看待指数的上涨，必有一个时间跨度不够需要多空对峙的箱体拉锯时期，本栏称之为“四渡赤水”。

    继续取投资策略朝向“抓小放大”，而继续改正“抓大放小”错误。

    坚持认为牛市进入下半场，市场前进必须回避漩涡之中的矛盾因素。应该坚持投资农业、科技、消费、中小盘、三四线、下游行业等非指数化投资方向。并结合锁定承诺、中期业绩增长进行交叉选股。而对于工业、资源、投资、大盘股、一二线股、上游等指数化投资方向取排斥态度。

    眼前维护稳定为基调，波动向上是规律，这是本预测系统对于目前行情的基本判断，行情性质是第二峰，是牛市下半场。应坚持非指数化投资策略为先的原则。也即厚此薄彼的态度。石油价格的波动代表着全球利益，更代表着任何脱离基本面的恶炒都会在过山车之后走向反面。

    目前还须成交额朝向理想， 未来市场的前进仍须化解矛盾之后灵活前进。  

    总之，救市如同抗震救灾，初期需要血气方刚，需要激情的爱；但这只是一个开始，恰如激情自有它脆弱的一面，它至刚至猛，却难以持久，可以长久的是什么？是理性和爱，股市之中的重建家园何尝不是如此。

    再次强调：牛市下半场的逻辑自然与一张白纸之牛市第一阶段之初有很大不同。眼前放量大战（沪市续日成交额达千亿五），结果将确定趋势和策略，多方胜且本栏所言的策略观赢，则加大仓位。反之则不然。

    本栏坚信预言不会落空，且认为多数个股机会很大。目前处于阶段性转折之中（长线转折还待时机延后或成熟），但只可寄予希望于局部，按牛市下半场及反弹行情进行操作；虽然宏观调控不令人满意、股改限售股新承诺还不普遍、成交额还不足够大，但市场规律显示市场已经进入短期第二峰，或进入长期牛市下半场。只是目前在下降趋势被完全瓦解前，不会同甘，但会有条件共苦的市场情绪。将使得每次起跳，都会底部抬高太多，而每次高点还会有所下移。如此四渡赤水拉锯三四个月。也即眼前只能匍匐前进！

    A股面临的股改解禁股压力仍大，据招商证券研发中心测算，A股市场未来三年预计将有近16万亿的限售股解禁流通，可预期的减持规模仅为1.7万亿元，虽然减持压力远远小于预期，且减持压力主要集中于2008年，2009年之后减持规模将大幅缩减。但眼前压力不可小视，比如今年8月，无疑又是今年解禁潮的一波洪峰，据统计，8月份共有84只个股的约229亿股解禁，市值逾2000亿元。其中包括大量钢铁股、金融股的解禁压力；也须留意部分公司大股东表示将不会减持，可以清晰地看到，作出锁定承诺的至今仍是中小型企业居多，超大型企业至今尚无一家这样大方。

    命运源自性格、思路决定出路！在股市之中生存必须养成勤洗脑的习惯，在众多矛盾声音之中尤其需要独立思考、客观分析且灵活处理！  

    需要排除这样的误区，比如喜欢以惰性的权重股或指数作为出发点来做行情，喜欢夸大周边股市趋势的弱势，或者将本不该也难以深究其理的宏观调控作为行情研判的出发点，而将更重要的股改新承诺、中期业绩增长新态势等搁置一边。

    我们重要的是从主要的矛盾面方向着手进行行情布局。

    酿酒食品股值得进一关注；而奥运之后的十月“神七” 的发射，将使得航天军工股会反复波动走强。

我们重要的是从主要的矛盾面方向着手进行行情布局。

    奥运之后的十月，“神七” 发射，使得航天军工股今日成为主要热门个股。但也有预期宏观调控松绑及外贸管制放松而使房地产及纺织服装个股走强的现象。相关个股走强，合理但未必基本面最终一定配合，属于短线行为。

在股市之中生存必须养成勤洗脑的习惯，在众多矛盾声音之中尤其需要独立思考、客观分析且灵活处理！  

    需要排除这样的误区，比如喜欢以惰性的权重股或指数作为出发点来做行情，喜欢夸大周边股市趋势的弱势，或者将本不该也难以深究其理的宏观调控作为行情研判的出发点，而将更重要的股改新承诺、中期业绩增长新态势等搁置一边。

    我们重要的是从主要的矛盾面方向着手进行行情布局。

    指数自6124点下行以来，从未或少见主动去碰上档压力，往往是一到重要关口便主动调整，逐渐从往下找上升空间，间或碗底端平而寻求上扬契机的过程，其后一旦将上档均线牵扯而踩在脚下之后则自然轻松上行，眼前也是如此，而且行情转折已从6月18日起，正式进入下半场。

    眼前行情并不悲观，且需要改变三个习惯，策略上必须正确：

    第一、应以个股、板块、指数顺序看待市场强弱；以策略进取代替指数趋势进取；第二、以农业、科技、消费、中下游、三四线股、小盘股等非指数化作为行情主流；而将工业、资源、投资、上游、一二线股、大盘股等指数化投资方向作为非主流；第三、目前行情在考量基本面因素时，关注顺序应是锁定承诺、中期业绩增长、宏观调控等等，将那种硬要理却理不清的众多矛盾因素，包括宏观调控因素仅从策略上加以回避矛盾板块，而不要深究其对于大盘如何产生影响。

    总之，一切需要从主要矛盾方面出发，化繁为简、避难就易，坚持排斥牛市第一阶段的思维方法，如此才能在牛市第二阶段如鱼得水。

    假如不是这样，总是以指数统领策略、以昔日经验性主流而今却成为惰性的权重股体系为价值坐标，必然是歪曲现在正确和科学的价值观，看不到山外有山、洞外有境的好处，将陷入茫然不知所措的地步，将自己命运交给指数，实际上在自讨苦吃，做高难度动作，或者是在等待成千上万个人与你想法一致再行动，这样一来哪里会有灵活的生存余地？

    再次强调自6月18日起，沪深股市已经进入牛市下半场。时间吻合锁一爬二之后的全流通、空间回跌-55%、以三一重工（600031）为代表的最早一批股改个股进行锁定承诺。

    而今，投资者关心顺序应是锁定承诺、中报业绩增长因素，至于宏观调控等其他因素均可放在其后进行关注，前二者是股市的主要矛盾。

但是在巨大利益来临之际，也必须提醒大家。

    以6月18日为标志，也即空间下跌-55%、时间吻合“锁一爬二”股改安排之进入全流通，三一重工（600031）作出限售股解禁新承诺为标志，表明市场进入牛市下半场转折之后，未来解禁股比例更大决定了必须启动下半场。

    如此，占据制度便利、游戏规则便利、信息及资金优势的大股东，如此开启牛市下半场，不是为普罗大众，而是为他们自己。

    他们将一箭三雕。

    股改初期送出股改对价取得流通权，同时在二级市场买进千点股票，如此获得之后指数五倍收益，且解禁股之中流通5%至10%。

    中场推倒-55%以上，眼前则是获得利益的第二步。即如前者所述，新解禁股继续锁定，限售股解禁作出不低于现价2--3倍不卖出；股权激励或资产注入以承诺未来业绩三年稳步增长，且以维护股价稳定为名，增持股票，最终在唤起信心同时，因牛市下半场开启，重新布局抄底获取更大比例解禁股或新低买进个股的巨大溢价空间。

    第三步，在包含新承诺期限之后的正式全流通之际，修改游戏规则，如恢复T+0及放开涨跌幅限制、融资融券、股指期货，如此才最大程度兑现利润。

    这种如意算盘在钱多人傻的资本市场很有可能如愿以赏。

    但对于市场长远的健康发展却带来祸害无穷。

    当然，智慧性投资者自当先糊涂，再清醒；先随和后独立。

    牛市下半场是利益更大，陷阱也更大时期。
 
    眼前出现了些许冷热板块指数强弱互换现象，旧有热点如若复辟，却似乎难以得到基本面支持，目前涨停个股仍以小盘、非指数化、中下游个股等为主。

    目前公布了较大幅度增长的中报，使得相关个股具有比较走强的优势。但多以农业、科技、消费、中下游、三四线股等非指数化投资方向公司增长因素突出，本栏一再认为其是行情主角，是无条件的、少条件的；而工业、资源、投资、一二线股等指数化投资方向个股则是有条件甚至多条件的。它们的业绩下滑将较为普遍。

本栏更愿意关注摘帽股、摘星股。坏变好，比好坚持好，相对而言，前者更容易被关注，尤其是在牛市下半场，更注重减法原则关注个股。

    近期反复提示：航天军工股、酿酒食品股、商业连锁股、造纸印刷股、电器股等值得继续密切注意。   

    总体看，行情正在按本预测图进行小第二峰、大第二峰在布局。

    坚持按照股改锁定承诺股、中报业绩预增股、预盈股（包括摘帽股、摘星股）以及农业、科技、消费、中下游、三四线股之非指数化看好后期行情。不建议短线过于频繁滚动操作。

    奥运期间，维护稳定为政策风向。对于行情以平和上行为主，趋势上不退缩，但策略上要大胆进取；把握板块轮跳的确定性而非随机性。

    至于宏观调控不松绑，货币政策不放松，本栏从未预期，也何来预期与实际的落差？

    最新的利好包括，油价下跌、美股上涨、8月解禁股压力较大但多家公司大股东承诺继续锁定。

这样看来，目前市场已经出现阶段性化解矛盾的方面及因素。

   本栏坚定地不看好权重股（除非牛市下半场进行到多数个股创新高之后，才挨到权重股补涨），届时游戏规则会出现大修改而变化，行情将类似1992年一样，放开涨跌停板，指数将在一飞冲天之后，完成牛市最后阶段。

    眼前权重股需要注意，众多不利因素对于权重股压制。

    尽管目前部分权重股中期业绩出现预增，但并不普遍，受制于成本高企、且盲目扩张不知收缩战线，如此大公司总得来说，是生产得越多，消耗得越大，成绩未必突出；相反，中小型公司虽然成本消化能力弱，转嫁风险突出；但船小好掉头，甚至在以丰补欠之中，可以暂时停产或转型，如此反而是容易熬过困难时期，一旦时过境迁，景气传导到中下游，则翻身机会马上来临。

    兼有，目前大股东解禁股承诺继续锁定或低于现价2-3倍不减持的公司类型多以中小型企业或民营企业为主，如此，也决定了中长期应继续以后者为主要持有对象。

    如此鉴于大型企业股价表现并不持续的总体预期，建议继续对指数第二峰或牛市下半场，取不过喜、过悲而择平衡和腾挪空间，即匍匐前进的趋势观，重点仍在于策略进取。指数趋势特别提醒关注若沪市日成交额超1500亿，则行情已阶段性确定彻底转好。因为只有近身肉搏之后才能确定多方或空方最终谁占上风！！！  

本周四几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指续-1.10%、沪综指续-2.15%、深成指续-2.53%、中小企业板指数续-2.55%、、沪深300指数续-2.74%、深证综指续-2.92%。全部指数继续下跌，跌幅进一步放大；其中，超级权重股指数跌幅较小、小盘指数跌幅其次，中盘权重股指数跌幅最大。

周四相对领先的板块类型是：封闭基金-1%、酿酒食品-1%、次新股-2%、工程建筑-2%、交通设施-2%、通信-2%、中字头-2%、3G-2%、有色金属2%等；相对滞后的板块类型是：送转-5%、电子信息-4%、教育传媒-4%、汽车类-4%、造纸印刷-4%、旅游酒店-4%、券商-3%、航天军工-3%、房地产-3%等。

本月几个有代表性的指数由强到弱分别是：中小企业板指数7.97%、深证综指4.34%、沪综指1.45%、深成指1.06%、沪深300指数0.48%、沪B股指0.32%。全部指数本月转涨，其中，中小企业板指数涨幅最大，中盘权重股、金融股和房地产股指数、包括超级权重股涨幅较小。

进一证明牛市下半场就是非指数化投资方向胜出，而非指数化投资方向胜出！

日K线、周K线、月K线均处于谷底（部分勉强或有余地）已起将起状态，中长线市场彻底转好，必须妥当解决大小非解禁、宏观调控尴尬的矛盾、上市公司重融资轻回报，尤其是存量未解决，新发个股继续同股不同权、同股不同利、同股不同价之深刻矛盾。当然，也会在完全全流通之后才会迎来中国股市的彻底成熟和完善。

    今日5日均线在2846点（比周三下行27点，周三比周二上行0点，5日均线下行）；30日均线在2804点（比周三上行1 点，周三比周二下行4点，再度转升）；60日均线在3072点（比周三下行13点，周三比周二下行15点，减速下行）；120日均线在3465点（比上周三下行13点，周三比周二下行13点，匀速下行）；250日均线在4358点（继续下行，比周三下行6点，周三比周二下行6点；匀速下行）且力臂伸长。

    如此表明未来1个交易日内整理后上行（8月1日前）；未来3个交易日转升为平（8月1日前），未来33个交易日箱体波动（9月12日）；未来83日个交易日波动趋升（12月10日），未来223日个交易日可能将抬升波动（大约2009年6月中旬）。

    指数走势参见年初预测图（细致提示）。

板块特点参见板块规律（见图表）。

局部确定性才是胜算基础；坚信“指数匍匐”、“个股必飞”！

已经证明且应该继续前瞻性看到:今年中报三四线股业绩普遍预期较好，预增预喜个股很多，相反，那些一二线权重股、高价人气股，而今则没有这么幸运，多数出现业绩下滑、减速、甚至亏损。

    我们接下来应继续坚持一贯强调或明确的策略方向。厚此薄彼！

眼前如果有中期业绩浪，仍然围绕着农业、科技、消费、中下游、非指数化、中小盘，新景气长周期个股进行。   

 比如，前期提示之浏阳花炮（600599）涨停，10%、世纪星源（000005）持平、中国宝安（000009）不足-1%等就属于摘帽及业绩预增类型。短线总体继续强势！周四禾嘉股份（600093）-2%；证明我们的策略方向前期至今是正确的。（介入时点应是大盘探底之中找寻技术指标背离及翘首的时候；区间则取平衡或相对腾挪空间。）

    板块实战之中：无论新老类型个股，须以最近的题材股及最新的消息股进行统领；无题材、无消息，哪怕基本面再好，可能暂时而言无戏可唱。

具体如：稳---局部的确定性；准----指数时空的准确性；狠---操作节奏的灵活性与快进快出，适宜“长传短吊”！

    选股应该是排除众多不利因素之后的相对确定性；更辅助于快进快出以应对指数余震或诸多因素干扰下的暂时不确定性；直到物竞天择、适者生存之后，确定性出来后再相对中长线稳定持有。这就是本栏所指“长传短吊”。

    持股方向见后叙十四个要点。

    股市是一个注重题材、消息、并喜新厌旧的场所。需要以注意力进行统领短线热点。讲究注意力的快速转移和变化。稳准狠地捕捉最新的行业信息、最确定的个股业绩增长、最明白的注资或置换资产、股改之中最庄严的承诺等等，是最紧要的。

    近期本栏选股方略是这样几个思路：

    第一、摘帽股，如本栏前期推荐的浏阳花炮（60099）就属此列，其业绩已经显著改善，基本面向好，且行业不俗；是大盘众多行业个股不确定之中不容易把握的局部相对确定性，因而也容易把握。此股已经提前表现，短线关注是否继续合群走出独立上升趋势；之后又另选新目标是新股步步高（002254）也于前期步步高；本周四浏阳花炮（600599）续6%；步步高（002251）-2%（受制于60元压力）。

    第二、改名股或准改名股或预期改名股甚至不改名股，此类个股多属大股东变更，主业发生变化，在新领域里有脱胎换骨可能性。或者以前行业也存在着景气递延的长周期景气状态，比如本栏前期推荐已大涨且波动之后仍然弹性十足的钱江生化（600796）前期及近期继续走高，周四-6%；前期介绍之商业城（600306）-3%。

    第三、今年第一季度业绩大增，依次平均速度推测，今年全年业绩稳超去年，比如本栏前期近期一直推荐跟踪的泰山石油（000554）。前期已有较好表现，须在石化股间歇性走强之际关注（石化行业不看好，但其业绩却具有相对确定性，周四-5%。

    第四、大股东作出几年不抛售，或者作出低于某些价格不抛售，如最早一批的DR三一重工（60031)等就是如此，当然，这类个股也许是为其他全流通股作一种烟雾弹。周四-2%、鼎立股份（600614）1%、黄山旅游（600054）-3%、有研硅股（600206）-8%。此类公司目前已有近50家。选择范围扩大，但需要考虑行业景气周期是否继续存在，或者是否具有与其他题材交叉。

    第五、大股东与上市公司作资产置换，属于等量资产置换，但换进去的资产属于盈利，但置换出去的资产则亏损，比如本栏前期一直关注的古井贡酒（00096），周四不足-1%，须灵活持有，除非也有解禁股承诺。

    第六、上市公司多项业务处于景气状态，且未来业绩增长将稳超去年，且集团公司资产注入源源不断，此类个股未来资产及业绩均将在现在及未来几年形成确定性增长，属于大环境众多个股基本面不确定之下其局部相对的确定性。比如本栏关注的葛洲坝（600068），现在已发行可分离债，未来还有权证作保驾护航。本周四权证（580025）上市第15个交易日，续2%；正股周四-3%。

    第七、股价已经跌倒净值附近，其市价总值远低于其账面价值，无形资产也远高于市价总值。比如，四川长虹（600839）就是如此，现价市价总值不足百亿，但其无形资产高达500多亿，而账面价值也近300亿，此类个股除非大盘指数崩盘，否则一旦时过境迁，暴涨之后追赶不及向上喷发可以预期。周四-4%。

    第八、多年来公司管理层低调务实，业绩稳步增长，渐现王者霸气，如XD欧亚集团（600697）等即是。周四不足-1%。

    第九、业绩虽然起伏，但资产和业绩双增长，又有行业背景支持，最重要的股本扩张与业绩增长均有预期，这类个股如航天电器（002025）但中小盘个股均有相关个案。周四续-4%。
    第十、酿酒食品等基础消费股、航天军工及资产注入个股、造纸印刷、建材等新型景气个股等的局部个股跳跃性机会。

    第十一、ST家族确定性重组股，如兵器旗下之ST轻骑（600698）续1%；短线随市场波动，继续关注。 

第十二、低价股。 

第十三、没有行业调控之忧的封闭式基金，在折价之后有大幅补涨且不动脑筋的好处。

第十四、诸如行业形象好、股本具扩张、口碑佳、兼有名字吉祥的新股，如本栏前周期起提示关注的步步高（002251）(短线60元附近有压力)等已经证明大思路及具体对象完全正确，周四-2%。 

当然上述行业需要考虑其景气周期是否尚在。

    以上选股方向必须结合大盘稳定度考虑，均须以长线看好而短线快进快出，并极力避免在指数准崩盘之际采取防范举动。不可死捂不动，而应以现在新进视野或实际强弱客观进出、动态持有而非静态持有！！！

两只最近直观股改前景的个股：周四：全流通第一家个股，DR三一重工（600031）-2%；灵活持有。追加股改对价的XD益佰制药（600594）-3%；灵活持有。

物竞天择、适者生存：坚持短线游击战、运动战、麻雀战！稍中长线也是主动胜过被动防守，中长线始终围绕股改作布局。

策略重点，初期普涨或低价或有股改承诺的确定性或重组的确定性；在通胀背景下或在未来物价下行风险大于上升风险之下，继续灵活持有航天军工、酿酒食品等基础消费品、造纸印刷、家电、建材等景气行业及国家战略、民生要素个股；并对于区域性热点、环保、新材料、新能源等进行关注；尤其续重点关注景气行业和景气区域有明确资产重组、整体上市或业绩将显著改善个股予以重点关注。既然是牛市下半场，我们在普涨之后的普跌再转好阶段，仍应坚持以非指数化方向来前进，坚持以科技、消费、农业及新景气行业、新景气区域作为主攻方向。

技巧上，越是底部个股越曲折反复，稍高形态之箱体或创新高个股波动机会多，内部打压损耗成本小。当然，也有指数底部折腾时，强势股反而补跌之后再起来的。这样的话，一些底部个股则初期好些，不过须技术指标底部特征真实可靠。

具体操作重点在于涨停股或连续涨停股（题材型）、小阴小阳缓步推升且阳线多于阴线的个股类型（业绩环比增长性）；指数化投资和非指数化投资是此起彼伏的机会和风险。

    应更主动在指数之先进行策略进取。思维常新、行动敏捷，跳出指数设定圈子、一切坚持策略布局、个股进取；从权重股及老热点的幻想之中觉悟过来，则我们前行之路将清晰而乐观。
   

指数将出现收敛之中反复波幅减小的下降横盘趋势，而亦步亦趋跟随的个股将每况愈下，相反策略进取，主动前行的热点个股将逐步大上台阶，奔向高远翱翔的蓝天。

这是两种不同的前途选择。

周四数据精要参考：

本周四涨幅前20名A股依此为：N新华都（002264）160%、浦东金桥（600639）10%、精诚铜业（002171）10%、亚通股份（600692）9%、苏州固锝（002079）8%、外高桥（600648）7%、北矿磁材（600980）7%、云海金属（002182）6%、浏阳花炮（600599）6%、大西洋（600558）6%、上海机场（600009）5%、五洲明珠（600873）5%、ST康达尔（000048）5%、宁夏恒力（600165）4%、西部矿业（00762）4%、亿利科技（600277）4%、伟星股份（002003）4%、江苏三友（002044）4%、恒邦股份（002237）4%、ST吉炭（000928）3%；本周四跌幅前10名A股依此为：传化股份（002010）-10%、威华股份（002240）-9%、豫园商城（60065）续-9%、美都控股（600175）-9%、吉林化纤（000420）-9%、万业企业（600641）-9%、汇通能源（600605）-9%、华丽家族（600503）-9%、海虹控股（00003）-9%、佛山照明（000541）-9%。 

八月解禁股本周四涨幅前五名分别是：仅大西洋(600558)6%、宝胜股份（600973）3%、亨通光电（600487）不足1%；八月解禁股本周四跌幅前五名分别是：传化股份（002010）-10%、汇通能源（600605）-9%、大连圣亚（600593）-8%、三房港（600370）续-7%、林海股份（600099）-6%。

九月解禁股本周四涨幅前五名分别是：仅伟星股份（002003）4%、南京熊猫（600775）2%、新华百货（600785）1%；九月解禁股本周四跌幅前五名分别是：金德发展（000639）-8%、力合股份（000532）-7%、英特集团（000411）-6%、广安爱众（600979）-6%、上风高科（000967）-6%。

股改进入准备过渡到全流通的时代，好花为谁开？好景能常在？大股东凭借着政策面的全力支持，凭借着游戏规则的极大倾斜，凭借着对于资金、信息等优势资源的灵活调配权，正在上演一出裁判员兼运动员的角色，这种能操纵全局、细节、规则的游戏，最终谁输谁赢已经一目了然；但过分精明且欠缺基本公平的局面，将使得市场生态受到摧残和破坏，中国股市如果不在这一点上改弦更张将不得不为此付出全盘皆输的巨大代价（若不发生经济危机和金融动荡，则延迟到牛市下半场之后）。

中国股市的风险在这里，但有心人若读懂这些特点，则驾驭起来会得心应手。

未来的机会在解禁股，未来的风险也在解禁股---未来的好戏在股改，未来的陷阱也在股改，过程的最大努力是避免全盘皆输，但这场从起点不公平的游戏注定到终点也不会公平，一赢多输的格局似乎对于有人来说是胜局已定，或者对于多数人来说则是悲剧已定！？股改是否在“一地鸡毛”或“鱼死网破”草草收场真是一个未知数！？ 

现实看：解禁股是目前主要矛盾所在，利用或化解矛盾是上上策，时空差是策略的高明，非简单的趋势高明；股改无解、宏调难调，众多地无解或难解方程式决定了牛市下半场是较中场推倒休息之后机会增大，但陷阱更大的阶段！ 

此类个股机会与风险并存，完全取决于大股东或流通股东之间对于目前市场强弱或个股质地矛盾的弥合程度或认知的吻合程度。

大致有先拉升后出局；先打压后平稳走高；或者持续低走等等，估计后一种近期相对较少。原因在于目前市场处于持续走低之后，除非市场确实走向绝境，一般而言，大股东目前并非简单想抛售了事。理性的投资人目前并不担心大机会套现，最关注的是大股东是否借对上市公司的控制权，发布真真假假的消息，愚弄市场操纵股价，甚至借用国家、银行或企业的钱推高股价，以此达到损公肥私（利益集团）的目的；未来不仅套现离场，甚至掏空上市公司之后一走了事。时下，警惕大股东的道德风险比注重股价单纯波动的市场风险更迫切！从这个意义上讲，宁愿持有一个股价暂时不涨但却诚实有信、未来前途远大的上市公司；也不要那种股价一时上涨，未来阴谋和陷阱重重的伪牛股！当然，如果股价与公司基本面良性互动则也求之不得！同时也要关注，救市或股市阶段性走好究竟是能够多赢？还是仅仅肥了大小非！？

而宏观调控缺乏前瞻性、科学性、自主性，被动按照西方教科书经典指引，不审时度势、单纯看别人脸色行事，只会被动挨打，雾霭重重、陷阱重重---中国经济和中国股市因为时常危机四伏。当然，懂得资市场个中奥妙，排除经验和危险，就剩下坦途。

总之，救市如同抗震救灾，初期需要血气方刚，需要激情的爱；但这只是一个开始，恰如激情自有它脆弱的一面，它至刚至猛，却难以持久，可以长久的是什么？是理性和爱，股市之中的重建家园何尝不是如此。 
   
    今年4月底之近“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”；而到6月17日（实际上三一重工这一天停牌无交易，应从6月18日算起）指数完全抹去去年之涨幅，且沪综指62124点至2695点之总跌幅-55%(其后稍过到2566点，也是属于力求抹去去年K线全部，全年最低点是2541点），完全吻合上一轮2245点至998点大熊市的跌幅，时间上也吻合“牛”两年、“中场推倒”一年（从去年5.30算起今年年中）“锁一爬二”的股改安排进程，而今以三一重工（600031）作为股改第一股开启全流通时代。正式进入牛市下半场！

牛市下半场的市场逻辑、游戏规则自然与一张白纸之牛市第一阶段之初有很大不同。是机会大、但陷阱更大的时期。中场推倒至今的行情看似糟糕，其实是最好的投资时代的开始---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！只有痛定思痛的跌宕或筹码大交换或大清洗，众多坐轿之人才会重新下车，变成新一代轿夫，如此上涨才会有不断递进的能量；而市场因素多变，正好使思路清晰之人单刀直入切中要点；环顾全球众多领域及各大市场总的机会数不胜数，而长期以来中国股市也并不缺钱，既然资本处于流动化，但却以“钱傻人多”作为特点，因此只要趋势把握有力、策略方向对路，占尽潮流和市场逻辑先机、“稳、赚、狠”地把握住“热点对象”具体时间节点，就能最佳状态地把持、把握好股市人生---牛市第二阶段将是表面风险极大，指数平庸曲折，其实个股机会超凡脱俗之大绝佳阶段。性格决定命运，有思路才有出路，墨守成规，将永远是资本市场上被宰的羔羊。

周四做多的权重或人气股分别是：中国人寿（601628）0.39%（+0.37点）、上海机场（600009）5.94%（+0.35点）、浦东金桥（600639）10.04%（+0.12点）、外高桥（600648）7.24%（+0.09点）、陆家嘴（600663）1.12%（+0.05点）、青岛海尔（600690）1.38%（+0.04点）、锦江股份（600754）3.27%(+0.03点）、中科英华（600110）2545%（+0.03点）；云海金属（002182）6.78%（0.64点）、西藏矿业（000762）4.40%(+0.47点）、精诚铜业（002171）10.02%（+0.44点）、华闻传媒（000793）1.83%（+0.44点）、天马股份（002122）1.91%（+0.41点）、烟台氨纶（002254）3.18%(+0.40点）、苏州固锝（002079）8.11%（+0.36点）、漳泽电力（000767）1.80%（+0.35）。

    周四做空的权重或人气股分别是：中国石化（600028）-5.25%（-7.75点）、建设银行（601939）-2.16%（-4.62点）、工商银行（601398）-1.24%（-2.24点）、中国神华（601088）-1.67%（-1.59点）、中国银行（601988）-1.24%（-1.59点）、大秦铁路（601006）-4.34%(-1.37点)、招商银行（600030）-2.31%（-1.21点）、中信证券（600030）-4.28%（-1.20点）；鞍钢股份（000898）-2.81%（-8.42点）、万科A（000002）-3.41%（-5.29点）、深发展A （000001）-3.62%（-4.88点）、泛海建设（000046）-6.74%（-4.55点）、本钢板材（000761）-7.91%（-4.47点）、西山煤电（000983）-2.79%（-4.06点）、华侨城A （000069）-4.67%（-3.82点）、长江证券（000783）-3.99%（-3.47点）。

    周四沪综指报收于2775.72，续-60.95点；深成指9470.33点，续-245.46点。

   近期提示的一些个股如何操作？ 

1、古井贡酒（00096）行情临界点，短线上升趋势被中线下压趋势所逼回，抗跌之后，短线补跌，本周四不足-1%；证明上有压力，下有支撑；但趋势完全稳定须有诸如鼎立股份（600614）之本月解禁股一样之大股东基于多长时间不减持、基于多低价格不抛售之承诺。

2、荣华实业（600311）前期表现较好，但未跨越历史高点，大趋势初期未变坏，箱体波动；但因信息披露问题，受上交所警告；补跌之后稳定且活跃和强势，本周四-3%；持有。

3、航天电器（002025）前期比指数强很多；第一批解禁股17000亿股逆势走高，第二批解禁股有所压力；沪综指破3000点之后，由于航天军工股集体导致补跌，眼前集体走强，明显上行，中线潜力仍在，周四-4%；灵活持有。

4、商业城（6003060）前期介绍，初期弹性向上，本周四-3%；灵活持有。

5、西安旅游（000610）-4%、北京旅游(000802)-6%、西藏旅游（600749）-4%、桂林旅游（000978）2%；持有并继续关注。

6、开开实业（600272）-2%、泰山石油（000554）-5%；持有观望。

8、浪莎股份（600137）-2%；持有。

9、酿酒食品股、航天军工股等前期强势，短线明显走强、应区别对待；灵活关注和持有。

10、组合个股见每日网络提示/组合个股最新提示：

上周五介绍之组合个股操作提示如下：

    一组：
航天电器（00202）：见权重股涨而先跌，周四-4%，中报已披露，前三季度业绩预增近30%，短线洗盘，关注10.79元；中线有上升空间；持有。
火箭股份（600879）：续-4%，持有。
欧亚集团（600697）：不足-1%、平稳，属于消费股，油价下跌利好消费领域，持有。
四川长虹（600839）：连续四年保持品牌世界500强，-4%，持有。
彩虹股份（600707）：-4%，持有。
葛洲坝9600068):-3%；持有。
三爱富（600636）：-7%；持有。

    二组：
岳阳纸业（600963）：续-5%，持有。
山鹰纸业（600567）：-3%，持有。
太阳纸业（002078）:-5%；持有。
达安基因（002030）：-3%，持有。
大族激光（002008）：-3%，滚动持有。

    其他前期已提示个股，总体继续看高看好。

    如：浏阳花炮（600599）续6%；滚动持有； 步步高（00221）-2%；60元有阻力，灵活持有。蓝星清洗（000598）-5%；滚动持有。

    而三爱富（600636）重大重组事项已公布，业绩将公布；前期及近期均步步强势。其向上海华谊集团、中国信达资产、中国华融资产定向增发以置入上海焦化资产，未来增长有较大改善，复牌初期因强势被人盯上，然后借机洗盘；其作为氟化工值得看好，作为煤化工则未必（本栏认为能源危机本来就是国际资本炒作结果，在全球经济衰退或减速背景下，难有持续的能源危机，这样的话，替代能源既不持久且成本也高，故而不提倡过度看好煤气化行业般；相反氟化工业值得长期看好）---关注其是否继续走出独立强势行情！10元为强弱分水岭，周三10元失而复得第九天，本周四-7%；还权价格是11.25元。

    继续提示：除权重股及老热点外，多数个股不悲观，且未来潜力较突出，不必与指数一般见识。以看多做多为主，而权重股继续看淡。至少认为其机会甚小。越是市盈率低、越是底部越没有希望；越是高位或箱体，哪怕其波动剧烈一点，最终还是比所谓底部晃荡的个股要机会多一些。

（鲁晓云/2008年7月31日16：00）    

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）