题记：

中场推倒休息后重新开局的牛市下半场，将以个股突围作为鲜明标志，指数难有大的起色，跟随指数将被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；牛市下半场机会增大，但陷阱也随之更大；第二期特点是外收内敛、精细化发展，这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚很，则眼前机会之大超出以往任何时候。

本周二几个有代表性的指数由强到弱分别是：深成指0.28%、沪深300指数续-0.51%、沪综指续-0.52%、、深证综指续-0.58%、中小企业板指数续-0.91%、沪B股指续-1.12%。

除深成指外，全部指数继续下跌，但跌幅减小，市场围绕昨日收盘作拉锯，B股指数继续跌幅靠前，反映美元恢复强势，热钱开始从海外新兴市场回到美国本土市场的过程值得继续关注；而奥运板块继续下跌，显示板块风险仍在释放，但桂林旅游（000978）和黄山旅游（600054）的走强，表明部分个股已经开始恢复人气，走出独立趋势，晚间中央电视台报道北京奥运会开幕，各国纷纷发行纪念邮票，已创同一题材世界之最，而各国运动员、记者抽空在北京大街小巷进行旅游、采风，热衷北京民俗风貌，各国领导人盛赞北京奥运奥运式，彰显中国古代文化和现代世界文明，充分展示中国国力、组织能力等，看来，北京和中国奥运会个世界传递出非常好的印象，也足可见政府有实力和能力办好想办的事，奥运板块后续值得进一步关注，另外，今日中小企业板部分个股和部分新近强势上本地股，出现短线补跌，也体现出今日市场因没有出现三天以上大跌，恐慌情绪有所缓解，但市场信心并未完全恢复；权重股之中银行股、券商股表现欠佳；这是自然，因为银行业景气衰退滞后三到五个月出现；券商行业更是典型的周期性行业；今日必今日热点个股主要是受益于PPI数据高企而体现国内工业景气仍在而钢铁股局部等出现行情，而CPI数据回落，部分消费类股走强，同时部分机场、高速公路等没有成本之忧，也不受国际国内价格及宏观调控较大影响的这类个股走强。相比之下，本栏指数方面动向最关心的是B股是否改变颓势，奥运板块何时回稳？

中国股市走强的背景因素必须是降低过高对外经济依存度，尤其是被动按照美国经济模式及经济动向行事的被动性，被操纵及控制性。另外，必须改变股市作为工具甚至被牺牲的对象（为国企改革作出贡献，为化解银行呆坏账避免出现金融危机作奉献、为股改让大利作铺垫、为垄断企业盘剥圈钱行布施、为美国次贷危机买单等等不一而足）。

今年两会间，有人问对国内股市如此低迷如何看，政府总理却环顾左右而言美元何时见顶？每桶油价这么高？言下之意是对于美国经济深深忧虑？似乎中国经济难以独善其身，股市不振作是有外因；而今，美元恢复强势，油价也下跌了，世界通胀局面大大缓解，同时也将步入工业景气下滑阶段，但我们股市，还是没有起色，表面次贷危机的美国却通胀轻微、就业形势良好、美元恢复强势之后，伴随油价回落美股本来下跌不深，而今已经显著走强。一个主动操纵别国的经济体，一个被动跟随别人指挥棒的经济体，将别人的危机化解了，自己却背负双重包袱，先是通胀的包袱，眼前则是经济衰退的包袱。

周二两市创新高个股0家，比周一减少2家，再度恢复零纪录；创新低个股119家，比周一减少37家，突破区间个股2家，比周一增加1家；涨停个股9家，比周一增加4家；跌停个股101家，比周一减少524家。

周二相对强势板块阵容是：钢铁2%、CDM项目1%、交通设施不足1%、整体上市不足1%、可分离债不足1%、煤炭石油不足1%、深证成指不足1%等；相对滞后板块类型是：券商-7%、旅游酒店-7%、教育传媒-3%、ST-3%、农林牧渔-3%、外贸-3%。

周二盘面看：指数低开震荡走高，但仍时有反复。由于奥运股未稳定，加之对于世界经济局势下中国经济政策缺乏足够独立性，所谓制度救市成为远水难解近渴。投资者信心尚未恢复。估计周二或稍后会短线走好。

    多数资金对于大盘及个股值多少钱心中无底，如此，就会在市场破掉前期低点时受图形恐吓而无量空跌。

    眼前下跌三个原因：第一、前期2566点行情完结；指数上涨10%、个股普遍上涨30%，部分个股上涨幅度50%，于是不会同甘，但会有条件共苦必然使得指数从2900点区间碗口溢出，既然碗口溢出必打破碗底，前期低点必破，周四最低点2430点，同时将去年最低点2541点沽穿，因而，指数已经没有继续寻底的心理负担；第二、奥运会已经召开，相当部分人士认为奥运作为一个主题已经阶段性完结，不再构成时间上将来时态，是利好出尽，而高位或箱体一旦出现摇摆，众人就以为行情结束，本栏认为，奥运虽然从时点上已经不再有魅力了；但是凡是箱体或顶部个股，均具有摇摆但波动向上的具体特征，越是波动大，越是有机会；且上述个股都具有基本面支持，比如浏阳花炮（60099）已经摘帽摘星，此次奥运会上全部的礼花鞭炮均出自其生产，短线其需要回避，但一旦时过境迁，仍比所谓底部个股能够有弹性；至于奥运周期是否景气延续，因为，提前一年对于股市、房市及实体经济进行打压，因此，奥运经济景气周期得以平复延后，不会就此中止；第三、国际油价反复波动下行，具有两方面影响，第一构成对于上游资源型、能源型、资产性及资金推动较大的权重股不利影响，对于指数有负面压力，也是此次指数反复波动的重要原因，但是同时由于成本下降，将利好消费、农业（除农资资料）、科技等中下游、三四线股的经营状态；另一方面，由于工业景气进入下滑周期，长久之后，全球经济将陷入衰退，如此，中国经济及政策被动跟随美国行走，必然是作茧自缚，如果不主动调整经济方式及宏观决策，市场还会陷入被动局面，但是一旦作出积极调整，则中国经济还有很大余力，目前增加出口退税率、增加商业银行贷款额度等仅仅属于小修小补的政策，必须旗帜鲜明地由反对通胀转到抑制通缩之上，并且不要奢求别国政策调整以挽救自己，应警惕昔日美元贬值等就是一场阴谋，而今美元反弹，油价下跌，更是其养套杀的最后一个环节，如果继续看别国脸色行事，则我们的道路将十分曲折，所谓准备过两年紧日子的重要原因，就是将别人危机背在身上，当然，难有出头之日。

    从今日数据来看，PPI数据高企、CPI数据回落，不同人对此理解完全不一样。

    有人只看到PPI，则会对于PPI高企传导的CPI因素比较关注，对于通胀及宏观调控比较敏感。也有人会认为这是工业景气维持，但通胀回落的最直接标志。

    本栏认为，PPI数据高企，是限价措施妥协成品油和电价上调，加上宝钢接受过高铁矿石定价的结果，且此间正好赶上了国际原油价格赶顶回落，如此，可以认为是国内的工业景气高位维持，通胀缓解，但世界经济已经开始步入衰退，因降低中国经济过高的对外经济依存度，增强经济政策的独立性，旗帜鲜明地将反通胀的目标，变成反通缩。

    如此，中国经济才能健康发展，否则我们会被拖下泥潭。

    眼前，但从KDJ指标看，背离十分明显，J值出现准备双底向上。但时间上还处于反复波动状态，估计本周中以后，也就是周二之后，KDJ会金叉而走到右边，届时反复将减少。指数失控标志是跌破2269点。较大跌势不能超过三天。估计部分个股还有反复。

    从一般原理看，每次下跌都是先有权重股引导，多数个股并以为然，其后部分个股受到影响，但部分个股还是比较抗跌，等到权重股继续施压，多数个股重心开始不稳定，及到破前底，引起市场恐慌，如此多数人会割肉放血，正因为中国股市上市公司不给予股东及投资者回报，如此才有大股东对于二级市场股价不太关心，而二级市场上投资者只能够出现猫捉老鼠的游戏，图形看好，吸引跟进，图形破坏则开始进场，因此指数不好状态是，是不能简单看指数高低而应关注指数所处的指标高低及背离状态，如此才能把握行情真谛，另外，在指数波动影响投资者心态情形之下，为避免出现重大失误，只有采取两种方法规避：第一种是完全随指数高低指标而进出滚动；第二种，曲折再大坚信大牛股是捂出来的！当然，前题是所选公司基本面过硬且符合牛市下半场、经济下半场、股市下半场的逻辑方向，最新提示是符合油价下跌的利好方向，油价下跌对于上游行业是利空，对于下游行情是利淡。当然，就像水至清则无鱼一样，一轮经济的发展必然伴以物价上涨的泡沫而存在，如果没有泡沫，经济也就进入了下行周期，所以，油价下跌固然高兴，但油价由此一跌不回头，也是经济进入衰退的标志，这一点很多人现在还没有看出苗头。当然，消费、科技和农业进入衰退将比投资、资源及工业要慢许多拍，眼前如此变化，更加确信本栏所指引方向取向正确！

    注意，未来即便行情有计划再起，也更显非指数线性：行情正在进行，但并非表现在指数形式上。

    有计划之起伏只能左右心中无数之众生，难撼动心中坚定人之信念。

    指数固然难有大行情，但多数个股景气周期仍在，在经过无数次不该有随指数被动行走之后，多数个股的觉悟不会因时间的磨难而随风而去，反而愈加显强。

    隔夜周一美股继续走强，证明一个独立的经济体或者以民生为重的信托责任强的股市具有强大的修复能力，这也是美国股市至今跌幅远小于我们的重要原因。

    目前奥运概念短线遭到抛压，对于市场人气挫伤很大，很多人本来就对于非指数化投资热点不感兴趣，对于概念股不报以好感，如此状态，使得众人甚至还有幸灾乐祸的感觉，也因此，很多人会转投所谓价值股及大盘权重股怀抱，但是，上述权重股，基本面多数转淡，调控内地股市的能力是有，但且本身财富效应已经较少。故一旦市场有起色，还将是非指数化投资方向的天下。

    接下来会有一些什么主题性投资机会呢？上海世博会、神州七号的发射升空、消费主题等等，均值得留意。另外就是股改承诺股、中期业绩预增之摘帽摘星股等等值得长期关注。

    总之，仍在科技、消费、农业、中下游、三四线股热点之上，简单跟随指数属于假象。而且，指数最终也将继续第二峰，只是这第二峰不高而已，但绝不等于说，个股行情，尤其是多数个股行情没有机会，只要将权重股及牛市第一阶段热点抛开一边，行情依然很阳光。8月8月，是一个新起点，永远的奥林匹克记载着一段北京或中国的成人礼。

   一个注重精细化发展历史的开始。

   股市的进步不再简单地从一种数量规模而开始。昔日美股上涨理性，所以其后下跌也理性。2003年以来至2007年，4年间道琼斯指数仅仅从8000点上涨到14000点，幅度是70%以上，而后虽然调整，现如今也不过是-21%左右，远比沪深股市稳定得多，正因为上涨幅度理性，所以下跌也理性，最突出的是纳斯达克指数，从5000点下来，而今是2300点左右，在此位置运行，已经是好几年了，这说明，即便是发达国家的股市，其股指运行也是追求相对平稳，且在一个指数区间会停留很久，反观沪深股市大起大落是常态，2001年至2005年，2245点跌到998点，幅度是-55%；之后上涨到2007年下半年的6124点是513%；而后8个月时间跌到2566点，幅度高达-58%，爆发力强，破坏性也极大，何苦？大涨并非好事，平稳是福音！所以，那种以为股市一涨就会上天的逻辑的确已经相当幼稚。 

    因众人对于南车股份申购解冻资金存在幻想，北京奥运会概念股借机套利操作，中线机会仍存，需要智慧性把握。

    近日本栏重点谈及南车发行、因调控而奥运周期延长及国际大宗商品价格步入下滑趋势预示工业经济景气下滑这三个重点因素。

    南车发行和上市时会分流二级市场资金，但之后则对于市场会缓解压力；奥运之前对于股市、楼市及实体经济实施打压，如此使得奥运召开之际乃至以后景气延长；眼前行情必然启动；而工业景气下滑则使得未来股市进入经济下半场、牛市下半场、股改下半场之本栏这一观点更加切合实际。

    因此未来必须坚持对于农业(排除与上游产品密切相关之农资品）、科技、消费、中下游及三四线股的策略。
  
    最新的消息面继续向好。一是国资委主任李荣融的讲话，稍稍；利好国企权重股，对于大盘权重股之大非减持压力有所缓解；但上述行业个股多数基本面转淡仍不容忽视；第二、以前人们认为是题材炒作的行业个股爆出好的中报业绩，支持其在基本面烘托下继续引导相关行业个股短线释放压力之后中线继续滚动走强；第三、美股总体向上；第四、重庆市政府对于辖区上市公司作出引导规范，重点在于大小非限售股解禁方面；第五、新华社发表长篇通讯《永远的奥林匹克》向北京奥运会献礼；关于加快建设长江三角洲统一开放市场体系的文件出台；商业银行信贷额度放宽，对于相关行业提高出口退税率；当然，这还只是小修小补，仍未将抑制通缩放在首位，这落后于国际市场态势；第五、市场看空言论开始言之成理，但情绪偏颇也从中可见一斑。
    
    短线某些人可以看到某些强势股补跌，而一些超跌股走强，这只是表象，强势补跌的本质乃是资源股，包括工业领域的煤炭股，农业领域的农资股，或者需要以资源作为加工材料的化工股及医药股等等，他们多属于一种上游行业个股，或者是中下游行业的上游资源；而那种表面上调整之后走强个股，虽然也跌过，但总体属于箱体及顶部反复之波动个股，一般不在所谓底部区间。所以，也坚定科技、消费、农业、中下游、三四线股方向。

    当然，部分强势股尤其是顶部及箱体个股的反复，也有另外深意：多数强势个股眼前除基本面外，主要还是顺从上有解套盘、下有获利盘的碗口压力而主动打压，一旦箱顶和上升通道上轨的回拉洗盘结束将出现凶猛的主升浪行情，当然这主要限于多数“5.30”先于指数调整而后又反复被指数和权重股搅局而遭受挫折的多数个股，也即三四线个股，其中不少属于基本面改善的摘帽、摘星股，其中也将诞生出未来的新的龙头股，一二线股等等。

    除了外围因素之外，中国股市还将承载者股改限售股解禁压力、银根紧缩之后直接融资压力加大、证券监管马后炮对于市场的打压等等负面压力。

    因为，未来选股方向还是在锁定承诺、增持承诺、中期业绩增长，结合世界经济景气下滑对于下游行情景气有利的判断，然后加上对于图形的理解而介入。

    适当也须参考指数，不注重指数高低，但须注重指数指标高低的特点，这是在指数未走出大的上升趋势中的重要法则。

    眼前因指数匍匐前进需要，每次底部均离前一次底部距离贴近。眼前行情具有可信度。

    当然眼前别人（美国）看起来是情形好转的时候，殊不知且是被牵制者步步陷阱深重的时候！？

    也就是说，相关市场的所谓利好对于我们来说，对于投资性热点是利淡，对于消费性热点是利好；对于资源性热点是利淡，对于科技型热点是利好；对于工业景气是利淡，对于农业热点是利好；对于上游行业是利淡，对于下游行业是利好；对于大盘股是利淡，对于中小盘是利好；对于原有一二线股是利淡，对于原有三四线股是利好；总之对于指数化及昔日热点是利淡，对于非指数化新热点是利好；当然，从更长远看，景气周期进入衰退，对于所有行业均将构成利淡，但下游行业的景气或非指数化的景气衰退会迟好多步。

    再次强调自6月18日起，沪深股市已经进入牛市下半场。时间吻合锁一爬二之后的全流通、空间回跌-55%、以三一重工（600031）为代表的最早一批股改个股进行锁定承诺。

    而今，投资者关心顺序应是锁定承诺、中报业绩增长因素，至于宏观调控等其他因素均可放在其后进行关注，前二者是股市的主要矛盾。

但是在巨大利益来临之际，也必须提醒大家。

    以6月18日为标志，也即空间下跌-55%、时间吻合“锁一爬二”股改安排之进入全流通，三一重工（600031）作出限售股解禁新承诺为标志，表明市场进入牛市下半场转折之后，未来解禁股比例更大决定了必须启动下半场。

    如此，占据制度便利、游戏规则便利、信息及资金优势的大股东，如此开启牛市下半场，不是为普罗大众，而是为他们自己。 他们高位要套现，低位要控股，利益永远占，风险不承担。当然，在国际市场上，吃亏是经常的事情。以上所指是在内地股是他们有足够话语权。

    他们将一箭三雕。

    股改初期送出股改对价取得流通权，同时在二级市场买进千点股票，如此获得之后指数五倍收益，且解禁股之中流通5%至10%。

    中场推倒-55%以上，眼前则是获得利益的第二步。即如前者所述，新解禁股继续锁定，限售股解禁作出不低于现价2--3倍不卖出；股权激励或资产注入以承诺未来业绩三年稳步增长，且以维护股价稳定为名，增持股票，最终在唤起信心同时，因牛市下半场开启，重新布局抄底获取更大比例解禁股或新低买进个股的巨大溢价空间。

    第三步，在包含新承诺期限之后的正式全流通之际，修改游戏规则，如恢复T+0及放开涨跌幅限制、融资融券、股指期货，如此才最大程度兑现利润。

    这种如意算盘在钱多人傻的资本市场很有可能如愿以赏。

    但对于市场长远的健康发展却带来祸害无穷。

    当然，智慧性投资者自当先糊涂，再清醒；先随和后独立。

    牛市下半场是利益更大，陷阱也更大时期。
 
    眼前出现了些许冷热板块指数强弱互换现象，旧有热点如若复辟，却似乎难以得到基本面支持，目前涨停个股仍以小盘、非指数化、中下游个股等为主。

    目前公布了较大幅度增长的中报，使得相关个股具有比较走强的优势。但多以农业、科技、消费、中下游、三四线股等非指数化投资方向公司增长因素突出，本栏一再认为其是行情主角，是无条件的、少条件的；而工业、资源、投资、一二线股等指数化投资方向个股则是有条件甚至多条件的。它们的业绩下滑将较为普遍。

本栏更愿意关注摘帽股、摘星股。坏变好，比好坚持好，相对而言，前者更容易被关注，尤其是在牛市下半场，更注重减法原则关注个股。

周二5日均线在2595点（比周一下行47点，周一比上周五下行55点，5日均线减速下行）；30日均线在2767点（比周一下行6 点，周一比上周下行9点，减速下行）；60日均线在2942点（比周一下行19点，周一比上周五下行20点，减速下行）；120日均线在3337（比周一下行17点，周一比上周五下行19点，减速下行）；250日均线在4301点（继续下行，比周一下行8点，周一比上周五下行9点；减速下行）且力臂伸长。

    如此表明未来5个交易日内进入筑底周期（8月19日前）；未来25个交易日箱体波动（9月12日）；未来56个交易日向上波动（11月5日）；未来75日个交易日趋势波动（12月10日），未来215日个交易日可能将抬升波动（大约2009年6月中旬）。

    指数走势参见年初预测图（细致提示）。

板块特点参见板块规律（见图表）。

局部确定性才是胜算基础；坚信“指数匍匐甚至打压”而多数个股尤其是中下游“个股必飞”！

    选股应该是排除众多不利因素之后的相对确定性；更辅助于快进快出以应对指数余震或诸多因素干扰下的暂时不确定性；直到物竞天择、适者生存之后，确定性出来后再相对中长线稳定持有。这就是本栏所指“长传短吊”。

    持股方向见后叙十五个要点。

    股市是一个注重题材、消息、并喜新厌旧的场所。需要以注意力进行统领短线热点。讲究注意力的快速转移和变化。稳准狠地捕捉最新的行业信息、最确定的个股业绩增长、最明白的注资或置换资产、股改之中最庄严的承诺等等，是最紧要的。

 有这样几个思路：

    第一、奥运热点相关、世博会热点相关、神州七号飞船热点相关、军工整体上市热点相关；中期业绩相关、世界因素变化及宏观政策调整相关构成对于轻工业及消费性热点、农业及科技股热点利好；但却对于重工业（包括部分重化工业的利淡）。

第二、摘帽股，如本栏前期推荐的浏阳花炮（60099）就属此列，其业绩已经显著改善，基本面向好，且行业不俗；是大盘众多行业个股不确定之中不容易把握的局部相对确定性，因而也容易把握。此股已经提前表现，短线关注是否继续合群走出独立上升趋势；之后又另选新目标是新股步步高（002254）也于前期步步高；本周二浏阳花炮（600599）续跌停，-10%；股价翻倍，上档颈线位置压力，到了回吐时间或空间；暂时回避；步步高（002251）3%（受制于60元压力）。 
    第三、改名股或准改名股或预期改名股甚至不改名股，此类个股多属大股东变更，主业发生变化，在新领域里有脱胎换骨可能性。或者以前行业也存在着景气递延的长周期景气状态，比如本栏前期推荐已大涨且波动之后仍然弹性十足的钱江生化（600796）前期两度走高，眼前再度弱化，周二不足-1%；回稳之后关注；连续跟踪之之商业城（600306）-10%，10元成为分水岭。 
    第四、今年第一季度业绩大增，依次平均速度推测，今年全年业绩稳超去年，比如本栏前期近期一直推荐跟踪的泰山石油（000554）。前期已有较好表现，须在石化股间歇性走强之际关注（石化行业不看好，但其业绩却具有相对确定性，周二持平；灵活观望。
    第五、大股东作出几年不抛售，或者作出低于某些价格不抛售，如最早一批的DR三一重工（60031)等就是如此，当然，这类个股也许是为其他全流通股作一种烟雾弹。周二-5%、鼎立股份（600614）-6%；黄山旅游（600054）续1%、有研硅股（600206）-8%，暂时滚动。此类公司目前已有近50家。选择范围扩大，但需要考虑行业景气周期是否继续存在，或者是否具有与其他题材交叉。
    第六、大股东与上市公司作资产置换，属于等量资产置换，但换进去的资产属于盈利，但置换出去的资产则亏损，比如本栏前期一直关注的古井贡酒（00096），周二-1%，须灵活持有，除非也有解禁股承诺。 
    第七、上市公司多项业务处于景气状态，且未来业绩增长将稳超去年，且集团公司资产注入源源不断，此类个股未来资产及业绩均将在现在及未来几年形成确定性增长，属于大环境众多个股基本面不确定之下其局部相对的确定性。比如本栏关注的葛洲坝（600068），现在已发行可分离债，未来还有权证作保驾护航。本周二权证（580025）上市第23个交易日，不足-1%；正股周二-1%；回稳再关注。
    第八、股价已经跌倒净值附近，其市价总值远低于其账面价值，无形资产也远高于市价总值。比如，四川长虹（600839）就是如此，现价市价总值不足百亿，但其无形资产高达500多亿，而账面价值也近300亿，此类个股除非大盘指数崩盘，否则一旦时过境迁，暴涨之后追赶不及向上喷发可以预期。周二-1%。
    第九、多年来公司管理层低调务实，业绩稳步增长，且属于十大派现公司第二名，中期业绩大幅增长，每股收益已达0.313元；渐现王者霸气，如XD欧亚集团（600697）不足-1%。
    第十、业绩虽然起伏，但资产和业绩双增长，又有行业背景支持，最重要的股本扩张与业绩增长均有预期，这类个股如航天电器（002025）但中小盘个股均有相关个案。周二2%。
    第十一、酿酒食品等基础消费股、航天军工及资产注入个股、造纸印刷、建材等新型景气个股等的局部个股跳跃性机会。 
    第十二、ST家族确定性重组股，如兵器旗下之ST轻骑（600698）-4%；短线随市场波动，继续关注。 

第十三、低价股。 

第十四、没有行业调控之忧的封闭式基金，在折价之后有大幅补涨且不动脑筋的好处。

第十五、诸如行业形象好、股本具扩张、口碑佳、兼有名字吉祥的新股，如本栏前周期起提示关注的步步高（002251）(短线60元附近有压力)等已经证明大思路及具体对象完全正确，周二3%。 

当然上述行业需要始终考量其景气周期是否尚在？以上选股方向必须结合大盘稳定度考虑，均须以长线看好而短线快进快出，并极力避免在指数准崩盘之际采取防范举动。不可死捂不动，而应以现在新进视野或实际强弱客观进出、动态持有而非静态持有！！！部分战略性品种则例外。

两只最近直观股改前景的个股：周二：全流通第一家个股，DR三一重工（600031）-5%；灵活持有。追加股改对价的XD益佰制药（600594）持平；灵活持有。

物竞天择、适者生存：坚持短线游击战、运动战、麻雀战！稍中长线也是主动胜过被动防守，中长线始终围绕股改作布局。 

技巧上，越是底部个股越曲折反复，稍高形态之箱体或创新高个股波动机会多，内部打压损耗成本小。当然，也有指数底部折腾时，强势股反而补跌之后再起来的。这样的话，一些底部个股则初期好些，不过须技术指标底部特征真实可靠。

市场逻辑方面----机会在股改，压力在股改

本周二涨幅前20名A股依此为：昌九生化（600228）10%、大西洋（600558）10%、绿景地产（000502）10%、新民科技（0021270）10%、海特高新（002023）10%、八一钢铁（600581）9%、永安林业（000663）9%、南京中北（000421）9%、七匹狼（002019）9%、金龙汽车（600686）9%、诺普信（002215）9%、江特电机（002176）8%、新疆城建（600545）7%、西山煤电（000983）7%、白云机场（600004）6%、东安黑豹（600760）6%、国恒铁路（600594）6%、紫光股份（000938）6%、深圳机场（00089）6%、酒钢宏兴（600307）6%；本周二跌幅前10名A股依此为：上海金陵（600621）-10%、烟台冰轮（000811）-10%、路桥建设（600263）-10%、孚日股份（002083）-10%、中水渔业（000798）-10%、中科合臣（600490）-10%、荣华实业（600311）-10%、白猫股份（600633）-10%、联华合纤（600617）-10%、北辰实业（601588）-10%。 

八月解禁股本周二涨幅前三名分别是：大西洋（600558）10%、海特高新（002023）10%、七匹狼（002029）9%；八月解禁股本周二跌幅前三名分别是：四川金顶9600678)-9%、大连圣亚（600593）-9%、金宇车城（000803）-9%。

九月解禁股本周二涨幅前三名分别是：永安林业（000663）9%、万通地产（600246）4%、金德发展（000639）3%；九月解禁股本周二跌幅前三名分别是：敦煌种业（600354）-7%、万象德农（600371）-6%、园城股份（600766）-6%。 

十月解禁股本周二涨幅前三名分别是：新钢股份(600782)2%、悦达投资（600802）2%、南钢股份（600282）1%；十月解禁股本周二跌幅前三名分别是：上海金陵(600621)-10%、华帝股份（002035）-9%、华星化工（002018）-9%。 

十一月解禁股本周二涨幅前三名分别是：新大陆（000997）3%、宜科科技（002036）3%、许继电气（000400）3%；十一月解禁股本周二跌幅前三名分别是：申通地铁（600834）-9%、京新药业（002020）-7%、凯恩股份（002012）-6%。

十二月解禁股本周二涨幅前三名分别是：白云机场（600004）续6%、鞍钢股份（000898）5%、金牛能源（000937）4%；十二月解禁股本周二跌幅前三名分别是：汇通能源（600605）-9%、保定天鹅（000787）-8%、长江证券（000783）-7%。

股改进入准备过渡到全流通的时代，好花为谁开？好景能常在？大股东凭借着政策面的全力支持，凭借着游戏规则的极大倾斜，凭借着对于资金、信息等优势资源的灵活调配权，正在上演一出裁判员兼运动员的角色，这种能操纵全局、细节、规则的游戏，最终谁输谁赢已经一目了然；但过分精明且欠缺基本公平的局面，将使得市场生态受到摧残和破坏，中国股市如果不在这一点上改弦更张将不得不为此付出全盘皆输的巨大代价（若不发生经济危机和金融动荡，则延迟到牛市下半场之后）。

中国股市的风险在这里，但有心人若读懂这些特点，则驾驭起来会得心应手。

未来的机会在解禁股，未来的风险也在解禁股---未来的好戏在股改，未来的陷阱也在股改，过程的最大努力是避免全盘皆输，但这场从起点不公平的游戏注定到终点也不会公平，一赢多输的格局似乎对于有人来说是胜局已定，或者对于多数人来说则是悲剧已定！？股改是否在“一地鸡毛”或“鱼死网破”草草收场真是一个未知数！？ 

现实看：解禁股是目前主要矛盾所在，利用或化解矛盾是上上策，时空差是策略的高明，非简单的趋势高明；股改无解、宏调难调，众多地无解或难解方程式决定了牛市下半场是较中场推倒休息之后机会增大，但陷阱更大的阶段！ 

此类个股机会与风险并存，完全取决于大股东或流通股东之间对于目前市场强弱或个股质地矛盾的弥合程度或认知的吻合程度。大致有先拉升后出局；先打压后平稳走高；或者持续低走等等，估计后一种近期相对较少。原因在于目前市场处于持续走低之后，除非市场确实走向绝境，一般而言，大股东目前并非简单想抛售了事。理性的投资人目前并不担心大机会套现，最关注的是大股东是否借对上市公司的控制权，发布真真假假的消息，愚弄市场操纵股价，甚至借用国家、银行或企业的钱推高股价，以此达到损公肥私（利益集团）的目的；未来不仅套现离场，甚至掏空上市公司之后一走了事。时下，警惕大股东的道德风险比注重股价单纯波动的市场风险更迫切！从这个意义上讲，宁愿持有一个股价暂时不涨但却诚实有信、未来前途远大的上市公司；也不要那种股价一时上涨，未来阴谋和陷阱重重的伪牛股！当然，如果股价与公司基本面良性互动则也求之不得！同时也要关注，救市或股市阶段性走好究竟是能够多赢？还是仅仅肥了大小非！？

而宏观调控缺乏前瞻性、科学性、自主性，被动按照西方教科书经典指引，不审时度势、单纯看别人脸色行事，只会被动挨打，雾霭重重、陷阱重重---中国经济和中国股市因为时常危机四伏。当然，懂得资市场个中奥妙，排除经验和危险，就剩下坦途。

总之，今年4月底之近“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”。牛市下半场的市场逻辑、游戏规则自然与一张白纸之牛市第一阶段之初有很大不同。是机会大、但陷阱更大的时期。中场推倒至今的行情看似糟糕，其实是最好的投资时代的开始---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！只有痛定思痛的跌宕或筹码大交换或大清洗，众多坐轿之人才会重新下车，变成新一代轿夫，如此上涨才会有不断递进的能量；而市场因素多变，正好使思路清晰之人单刀直入切中要点；环顾全球众多领域及各大市场总的机会数不胜数，而长期以来中国股市也并不缺钱，既然资本处于流动化，但却以“钱傻人多”作为特点，因此只要趋势把握有力、策略方向对路，占尽潮流和市场逻辑先机、“稳、赚、狠”地把握住“热点对象”具体时间节点，就能最佳状态地把持、把握好股市人生---牛市第二阶段将是表面风险极大，指数平庸曲折，其实个股机会超凡脱俗之大绝佳阶段。性格决定命运，有思路才有出路，墨守成规，将永远是资本市场上被宰的羔羊。

本栏认为：眼前中国经济摆脱陷阱，股市走出危机而造好的四个“良方”应是：“救市良方有四”：主动降低对外经济依存度、积极对企业减税让利，热情为股市减负松绑，“还富于民”！

周二一些数据精要参考：

周二做多的权重或人气股分别是：中国石油（601857）0.43%（+1.72点）、建设银行（601939）0.71%（+1.41点）、中国神华（601088）1.51%（+1.20点）、华能国际（600011）6.24%（+0.70点）、武钢股份（600005）5.63%（+0.61点）、宝钢股份（600019）2.60%（+0.56点）、大秦铁路（601006）1.68(+0.48点）、工商银行（601398）0.20%（+0.44点）；本钢板材（000761）3.94%（+1.70点）、南玻A （000012）4.99%(+1.46点）、天马股份（002122）3.45%(+1.44点）、唐钢股份（000709）4.17%(+1.34点）、泛海建设（000046）2.60%（+1.34点）、泸州老窖（000568）0.96%（+1.23点）、湖北宜化（000422）5.10%（+1.10点）、华菱管线（000932）2.27%（+1.05点）。

    周二做空的权重或人气股分别是：兴业银行（601166）-3.04%（-0.64点）、中国联通（600050）-2.44%（-0.56点）、浦发银行（600000）-1.69%（-0.37点）、太平洋（601099）-8.78%（-0.33点）、大唐发电（601991）-2.75%（-0.33点）、中国铝业（601600）-1.83%(-0.32点)、大同煤业（601001）-10.00%（-0.32点）、北京银行（601998）-2.60%（-0.31点）；国元证券（000728）-9.05%（-6.78点）、长江证券（000783）9.67%（-5.59点）、宏源证券（000562）-7.49%（-4.10%）、金凤科技（002202）-3.64%（-2.89点）、锌业股份（000751）-0.45%（-2.59点）、华闻传媒（000793）-9.96%（-2.01点）、中国重汽（000950）-2.55%（-1.86点）、东北证券（000686）-6.36%（-1.85点）。

    周二沪综指报收于2457.20，续-12.87点；深成指8192.80点，+22.65点。 

   实战连续提示---近期提示的一些个股如何操作？  

1、古井贡酒（00096）行情临界点，短线上升趋势被中线下压趋势所逼回，抗跌之后，短线补跌，本周一-9%；证明上有压力，下随指数波动；续指数稳定而行关注；且趋势完全稳定须有诸如鼎立股份（600614）之本月解禁股一样之大股东基于多长时间不减持、基于多低价格不抛售之承诺。

2、荣华实业（600311）前期表现较好，但未跨越历史高点，大趋势初期未变坏，箱体波动；但因信息披露问题，受上交所警告；补跌之后稳定且活跃和强势，本周一-10%，暂时滚动。

3、航天电器（002025）前期比指数强很多；第一批解禁股17000亿股逆势走高，第二批解禁股有所压力；沪综指破3000点之后，由于航天军工股集体导致补跌，眼前集体走强，明显上行，中线潜力仍在，周四起相关板块已经受到航天科技（000901）影响，周一-7%；滚动持有。

4、商业城（6003060）前期介绍，初期弹性向上，本周一-9%；稳定再关注。

5、西安旅游（000610）-9%、北京旅游(000802)-10%、西藏旅游（600749）-9%、桂林旅游（000978）-7%；暂时回避，稳定再关注。

6、开开实业（600272）-8%、泰山石油（000554）-9%；持有观望。

8、浪莎股份（600137）-10%；持有。

9、酿酒食品股、航天军工股等前期强势，短线明显走强、应区别对待；灵活关注和持有。

10、组合个股见每日网络提示/组合个股最新提示：

 上周五介绍之组合个股操作提示如下：

     一组：
欧亚集团（60077）：不足-1%；上周已公布中报---中期业绩不俗，值得密切关注和继续持有。
大商股份（600694）:不足%，关注。
南宁百货（600712）：-9%；澄清公告，暂时观望。
合肥百货（000417）：2%；关注。
重庆百货（600729）:-3%；关注。
新世界（600628）：-3%；观望。
小商品城（600415）：停牌无交易，关注。
三精制药（600829）：-5%；暂时回避。
安妮股份（002235）：-7%；暂时回避，并关注稳定之后的美利纸业（000815）-4%。
*ST天宏（600419）：停牌无交易。

    二组：
亚星客车（600213）：昨日9%；停牌一小时再复牌，-10%；关注和持有。
中视传媒（600088）：-9%，暂时回避。
辽宁时代（600241）:-9，暂时回避。
合肥三洋（600983）：-3%；暂时回避。
贵州茅台（600519）：1%；关注。

    其他前期已提示个股，总体继续看高看好。

    而三爱富（600636）重大重组事项已公布，业绩将公布；前期及近期均步步强势。其向上海华谊集团、中国信达资产、中国华融资产定向增发以置入上海焦化资产，未来增长有较大改善，复牌初期因强势被人盯上，然后借机洗盘；其作为氟化工值得看好，作为煤化工则未必（本栏认为能源危机本来就是国际资本炒作结果，在全球经济衰退或减速背景下，难有持续的能源危机，这样的话，替代能源既不持久且成本也高，故而不提倡过度看好煤气化行业般；相反氟化工业值得长期看好）---关注其是否继续走出独立强势行情！短线煤化工股是最后一涨，这对于三爱富（600636）是一个考验；10元为强弱分水岭，周二10元失而复得第3天；周二-2%；还权价格是8.79元，回稳走好再关注。

    继续提示：除权重股及老热点外，多数个股不悲观，且未来潜力较突出，不必与指数一般见识。以看多做多为主，而权重股继续看淡。至少认为其机会甚小。越是市盈率低、越是底部越没有希望；越是高位或箱体，哪怕其波动剧烈一点，最终还是比所谓底部晃荡的个股要机会多一些。

（鲁晓云/2008年8月12日18：00）