题记：

中场推倒休息后重新开局的牛市下半场，将以个股突围作为鲜明标志，指数难有大的起色，跟随指数将被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；牛市下半场机会增大，但陷阱也随之更大；第二期特点是外收内敛、精细化发展，这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚很，则眼前机会之大超出以往任何时候。

无论是上午的银行股的摇摆，还是下午部分奥运股起伏后还是跌停，都没有改变指数在指标背离基础上形成筑底初步成功。

当然，KDJ之“三线”即将正式金叉---周五关注指数是顺势上涨还是欲擒故纵。行情已经具有初步呼之欲出的态势，市场处于恐慌减少，但人气未必完全恢复的状态---周四成交额如此低迷还是需要关注的----不过今日却是多天以来首次个股涨多跌少！

本周四几个有代表性的指数由强到弱分别是：中小企业板指数续1.02%、沪B股指0.93%、深成指续0.35%、深证综指续0.22%、沪深300指数-0.05%、沪综指续-0.38%。B股指数也转升、沪深300指数转跌，而沪综指继续三天微跌；其他这似乎继续趋升。总体看，中小板指数相对最强，沪综指仍滞后，但跌幅继续较小。影响沪综指相对偏弱的原因在于银行股等权重股继续看淡；而市场恐慌减少但信心不足的是奥运股继续在下跌。但农业股、供水供气股、纺织服装股等相对较强。

周四不再指数创新低，但沪综指受到银行股继续下跌而起色不大，深成指已经是连续三天上涨。但市场的恐慌减少已经很明显，如跌停家数已经从周一的625家，周二的101家，周三的不足50家，下降到周四仅有10家；不过成交额仍严重不足，本栏已提示----周二后会发生变化！

从周四看，相对强势板块阵营是：供水供气3%、农业龙头1%、锁定承诺1%、纺织服装1%、外贸不足1%、造纸印刷不足1%、电器不足1%、房地产不足1%、封闭解禁不足1%、创投不足1%、商业连锁不足1%等；滞后的板块类型是：有色金属-1%、通信-1%、旅游酒店-1%、3G-1%、送转-1%、H股不足-1%、钢铁不足-1%、大订单不足-1%等

    周四新高个股0家，比周三减少1家，再度恢复零纪录（昨日新高个股是刚上市新股）；创新低个股57家，比周三减少39家；突破区间个股0家，比周三减少3家；恢复零纪录！涨停是22家，比周三增加11家，跌停10家，比周三减少24家。

隔夜周三美股继续下跌，似乎是权重股低开导致指数低开的原因，其实这仅仅是表面。真实的原则在于银行股风险在继续释放，大宗商品价格下滑导致的工业景气同步衰退，将有三到五个月的滞后期传导银行，这些被人们当场宝贝的行业，将形成在市场逐步向好时期的唯一被继续抛弃的行业个股。从而在指数视野上形成对于投资者的错觉。

    眼前行情不能简单观指数起伏红绿，而应该看到跌停家数的减少，涨停、突破区间及新高个股增加就是市场回暖信号。

    那么最佳的操作技巧是什么呢，是现价补仓原有个股，每天或隔天作短差，将最新买进个股数量进行高抛滚动，既降低成本，又能够获得短线增值收益。逐渐也将心态做好了，一旦大行情来临，股票变多、心态变好、资金变多将使得后来操作如鱼得水。不妨一试。

    本栏不断提示前一轮牛是顶部的2245点之后，底部已来，但越是底部市场心态越恐慌，如同越是顶部大家越亢奋一样。 

    避免情绪化而取客观应是多关注指标而非指数高低红绿。在最近几天中，指数创新低过程伴以KDJ指标已经钝化，且J值已经背离，KDJ三线欲并合很明显，果然周三下午指数探底回升，指数收在全天相对高位。周四能继续上涨。尤其是个股已经是涨少跌多。
  
    弱势跟随指标走，而非跟随指数高低走，眼前能避免情绪化操作。

    具体是KDJ指标取值9、3、3，一旦指标进入75以上则必定下跌；需要果断高抛，然后等待数次在20以下钝化甚至背离之后再买进。

    眼前即处在第二阶段。 这是“钝化、并合—金叉”的完整性！

    可能还有的指数反复，全系市场信心摇摆。市场已经进入筑底周期，投资者虽然恐慌情绪减少，但市场信心还未恢复的阶段，个股无量空涨和莫名其妙下跌常常出现；只要跌停数量减少，就能有起色，这是一个渐进过程。

    短线选手中个股之强势作短差，中线布局必须是针对世界经济的最新情形，本栏仍然认为世界经济的主旋律是应对价格下滑，由于大宗上商品价格出现顶部，工业景气必然步入下滑，银行景气随后也将走向下滑，应该旗帜鲜明地由反通胀变为反紧缩。

    当然，把指数想得曲折一些，就是要求短线多作短差，指数会相对多变，因为目前我们的政策仍在被动跟随美国等西方世界为主，导致对外经济依存度过高，被动接受通胀，未来还将被动接受下滑，同时在反通胀的同时，又过于保护垄断行业的利润，这就会导致反通胀压力过大，一旦时过境迁，则面临经济硬着陆的风险也加大。

    本栏认为，PPI数据高企，是限价措施妥协成品油和电价上调，加上宝钢接受过高铁矿石定价的结果，且此间正好赶上了国际原油价格赶顶回落，如此，可以认为是国内的工业景气高位维持，通胀缓解，但世界经济已经开始步入衰退，因降低中国经济过高的对外经济依存度，增强经济政策的独立性，因此应旗帜鲜明地将反通胀的目标，变成反通缩。

    很奇怪的是内地市场，油价上调，只往上不往下，最近香港油价8月11日起已经下调14%。可见，我们反通胀同时还在保护低效率的某些垄断行业利润，如此必然以挤压民生为代价。

    所以，眼前强调通胀压力巨大，实际上为垄断行业涨价和价格改革之际搭车涨价造舆论。这显然是背离国际大宗商品价格走势或与民生利益相去甚远的。

    政策不如意，市场必然有曲折。但我们的投资不能顺着不合逻辑的权重股方向走，而应在国际油价下跌，美元恢复强势的市场大背景下加快资金向农业、科技、消费、中下游等因成本降低、景气仍在且滞后衰退的行业类型转移。坚决看淡上游行业个股及权重股体系。

    另外，指数方面，我们继续关注美元恢复强势、石油价格下滑、奥运周期是否景气仍在、股市自身规律等方面。

    美元恢复强势，对于中国不利，但热钱回流美国本土市场到底多大规模，最理想的情形是美股上涨，但不能持续大涨，如果是那样，确定无疑世界热钱回流美国市场；这对于B股不利。

    奥运板块从时间节点上魅力不再，但奥运景气因调整在先而景气延长，随后还有行业，特别是其中的消费、农业及科技股等，如果一旦奥运板块走强，对于人气影响尤为积极。

    而世界油价下跌利好下游行业而利淡上游行业。
    
    股市自身特点就是指数下跌已经非常有限，比如2269点或2245点跌破概率很低，当然，权重股尤其是银行股继续下跌从策略上或对指数影响上看，需要引起重视和关注。

    昔日指数下跌空间过半，但时间不够，而今指数下跌空间扩大，以空间换时间则下跌周期将缩短，且目前调整时间已经11个月，接近此论指数牛市上涨周期23个月的一半。

    眼前，但从KDJ指标看，背离十分明显，J值出现准备双底向上。但时间上还处于反复波动状态，估计本周中以后，也就是周二之后，KDJ会金叉而走到右边，届时反复将减少。指数失控标志是跌破2269点。较大跌势不能超过三、四天！

    指数固然难有大行情，但多数个股景气周期仍在，在经过无数次不该有随指数被动行走之后，多数个股的觉悟不会因时间的磨难而随风而去，反而愈加显强。但总结昔日我们的操作策略有失误，主要是每次我们都看对指数高低点，但过于强调个股独立性，将个股操作凌驾于指数之上，今后我们将尊重指数做个股，方向继续坚持原来的农业、科技、消费之主流，适当结合最新的资金热潮。

    中国股市走强的背景因素必须是降低过高对外经济依存度，尤其是被动按照美国经济模式及经济动向行事的被动性，被操纵及控制性。另外，必须改变股市作为工具甚至被牺牲的对象（为国企改革作出贡献，为化解银行呆坏账避免出现金融危机作奉献、为股改让大利作铺垫、为垄断企业盘剥圈钱行布施、为美国次贷危机买单等等不一而足）。

    近期美股总体走强，证明一个独立的经济体或者以民生为重的信托责任强的股市具有强大的修复能力，这也是美国股市至今跌幅远小于我们的重要原因。

    一个注重精细化发展历史的开始。

    股市的进步不再简单地从一种数量规模而开始。昔日美股上涨理性，所以其后下跌也理性。2003年以来至2007年，4年间道琼斯指数仅仅从8000点上涨到14000点，幅度是70%以上，而后虽然调整，现如今也不过是-21%左右，远比沪深股市稳定得多，正因为上涨幅度理性，所以下跌也理性，最突出的是纳斯达克指数，从5000点下来，而今是2300点左右，在此位置运行，已经是好几年了，这说明，即便是发达国家的股市，其股指运行也是追求相对平稳，且在一个指数区间会停留很久，反观沪深股市大起大落是常态，2001年至2005年，2245点跌到998点，幅度是-55%；之后上涨到2007年下半年的6124点是513%；而后8个月时间跌到2566点，幅度高达-58%，爆发力强，破坏性也极大，何苦？大涨并非好事，平稳是福音！所以，那种以为股市一涨就会上天的逻辑的确已经相当幼稚。

    眼前，奥运板块继续下跌，显示板块风险仍在释放，但桂林旅游（000978）和黄山旅游（600054）周二已走强，表明部分个股已经开始恢复人气，走出独立趋势，周二晚间中央电视台报道北京奥运会开幕，各国纷纷发行纪念邮票，已创同一题材世界之最，而各国运动员、记者抽空在北京大街小巷进行旅游、采风，热衷北京民俗风貌，各国领导人盛赞北京奥运奥运式，彰显中国古代文化和现代世界文明，充分展示中国国力、组织能力等，看来，北京和中国奥运会个世界传递出非常好的印象，也足可见政府有实力和能力办好想办的事，奥运板块后续值得进一步关注。

    未来几天内如果北京旅游(000802)只要稍稍走强，就证明行情好转，另外只要B股走好，更证明这一点。

    南车股份即将上市，为圈钱保驾护航的股市，一定有资金护盘，指数此间稍有起色。

    南车发行和上市时会分流二级市场资金，但之后则对于市场会缓解压力；奥运之前对于股市、楼市及实体经济实施打压，如此使得奥运召开之际乃至以后景气延长；眼前行情必然启动；而工业景气下滑则使得未来股市进入经济下半场、牛市下半场、股改下半场之本栏这一观点更加切合实际。

    市场局势总体走向经济下滑，但存在一个上游或下游行业衰退的时间差，油价下跌眼前对于投资性热点是利淡，对于消费性热点是利好；对于资源性热点是利淡，对于科技型热点是利好；对于工业景气是利淡，对于农业热点是利好；对于上游行业是利淡，对于下游行业是利好；对于大盘股是利淡，对于中小盘是利好；对于原有一二线股是利淡，对于原有三四线股是利好；总之对于指数化及昔日热点是利淡，对于非指数化新热点是利好；当然，从更长远看，景气周期进入衰退，对于所有行业均将构成利淡，但下游行业的景气或非指数化的景气衰退会迟好多步。

眼前行情刚起步，需要积极而主动。

    再次强调自6月18日起，沪深股市已经进入牛市下半场。时间吻合锁一爬二之后的全流通、空间回跌-55%、以三一重工（600031）为代表的最早一批股改个股进行锁定承诺。

    而今，投资者关心顺序应是锁定承诺、中报业绩增长因素，至于宏观调控等其他因素均可放在其后进行关注，前二者是股市的主要矛盾。

但是在巨大利益来临之际，也必须提醒大家。

    以6月18日为标志，也即空间下跌-55%、时间吻合“锁一爬二”股改安排之进入全流通，三一重工（600031）作出限售股解禁新承诺为标志，表明市场进入牛市下半场转折之后，未来解禁股比例更大决定了必须启动下半场。

    如此，占据制度便利、游戏规则便利、信息及资金优势的大股东，如此开启牛市下半场，不是为普罗大众，而是为他们自己。 他们高位要套现，低位要控股，利益永远占，风险不承担。当然，在国际市场上，吃亏是经常的事情。以上所指是在内地股是他们有足够话语权。

    他们将一箭三雕。

    股改初期送出股改对价取得流通权，同时在二级市场买进千点股票，如此获得之后指数五倍收益，且解禁股之中流通5%至10%。

    中场推倒-55%以上，眼前则是获得利益的第二步。即如前者所述，新解禁股继续锁定，限售股解禁作出不低于现价2--3倍不卖出；股权激励或资产注入以承诺未来业绩三年稳步增长，且以维护股价稳定为名，增持股票，最终在唤起信心同时，因牛市下半场开启，重新布局抄底获取更大比例解禁股或新低买进个股的巨大溢价空间。

    第三步，在包含新承诺期限之后的正式全流通之际，修改游戏规则，如恢复T+0及放开涨跌幅限制、融资融券、股指期货，如此才最大程度兑现利润。

    这种如意算盘在钱多人傻的资本市场很有可能如愿以赏。

    但对于市场长远的健康发展却带来祸害无穷。

    当然，智慧性投资者自当先糊涂，再清醒；先随和后独立。

    牛市下半场是利益更大，陷阱也更大时期。
 
    眼前出现了些许冷热板块指数强弱互换现象，旧有热点如若复辟，却似乎难以得到基本面支持，目前涨停个股仍以小盘、非指数化、中下游个股等为主。

    目前公布了较大幅度增长的中报，使得相关个股具有比较走强的优势。但多以农业、科技、消费、中下游、三四线股等非指数化投资方向公司增长因素突出，本栏一再认为其是行情主角，是无条件的、少条件的；而工业、资源、投资、一二线股等指数化投资方向个股则是有条件甚至多条件的。它们的业绩下滑将较为普遍。

本栏更愿意关注摘帽股、摘星股。坏变好，比好坚持好，相对而言，前者更容易被关注，尤其是在牛市下半场，更注重减法原则关注个股。

周四5日均线在2541点（比周三下行58点，周三比周二下行54点，5日均线加速下行）；30日均线在2760点（比周三下行9 点，周三比周二下行7点，加速下行）；60日均线在2907点（比周三下行19点，周三比周二下行16点，稍加速下行）；120日均线在3303点（比周三下行17点，周三比周二下行17点，匀速下行）；250日均线在4292点（继续下行，比周三下行9点，周三比周二下行9点；匀速下行）且力臂伸长。

    如此表明未来3个交易日内进入筑底周期（8月19日前）；未来23个交易日箱体波动（9月12日）；未来54个交易日向上波动（11月5日）；未来73日个交易日趋势波动（12月10日），未来213日个交易日可能将抬升波动（大约2009年6月中旬）。

    指数走势参见年初预测图（细致提示）。

板块特点参见板块规律（见图表）。

局部确定性才是胜算基础；坚信“指数匍匐甚至打压”而多数个股尤其是中下游“个股必飞”！

    选股应该是排除众多不利因素之后的相对确定性；更辅助于快进快出以应对指数余震或诸多因素干扰下的暂时不确定性；直到物竞天择、适者生存之后，确定性出来后再相对中长线稳定持有。这就是本栏所指“长传短吊”。

    持股方向见后叙十五个要点。

    股市是一个注重题材、消息、并喜新厌旧的场所。需要以注意力进行统领短线热点。讲究注意力的快速转移和变化。稳准狠地捕捉最新的行业信息、最确定的个股业绩增长、最明白的注资或置换资产、股改之中最庄严的承诺等等，是最紧要的。

有这样几个思路：

    第一、奥运热点相关、世博会热点相关、神州七号飞船热点相关、军工整体上市热点相关；中期业绩相关、世界因素变化及宏观政策调整相关构成对于轻工业及消费性热点、农业及科技股热点利好；但却对于重工业（包括部分重化工业的利淡）。

第二、摘帽股，如本栏前期推荐的浏阳花炮（60099）就属此列，其业绩已经显著改善，基本面向好，且行业不俗；是大盘众多行业个股不确定之中不容易把握的局部相对确定性，因而也容易把握。此股已经提前表现，短线关注是否继续合群走出独立上升趋势；之后又另选新目标是新股步步高（002254）也于前期步步高；本周四浏阳花炮（600599）续-2%；股价翻倍，上档颈线位置压力，到了回吐时间或空间；暂时回避；步步高（002251）-1%（受制于60元压力）。 
    第三、改名股或准改名股或预期改名股甚至不改名股，此类个股多属大股东变更，主业发生变化，在新领域里有脱胎换骨可能性。或者以前行业也存在着景气递延的长周期景气状态，比如本栏前期推荐已大涨且波动之后仍然弹性十足的钱江生化（600796）前期两度走高，眼前再度弱化，周四不足-1%；回稳之后关注；连续跟踪之之商业城（600306）持平，10元成为分水岭。 
    第四、今年第一季度业绩大增，依次平均速度推测，今年全年业绩稳超去年，比如本栏前期近期一直推荐跟踪的泰山石油（000554）。前期已有较好表现，须在石化股间歇性走强之际关注（石化行业不看好，但其业绩却具有相对确定性，周四-1%；灵活观望。
    第五、大股东作出几年不抛售，或者作出低于某些价格不抛售，如最早一批的DR三一重工（60031)等就是如此，当然，这类个股也许是为其他全流通股作一种烟雾弹。周四不足-1%、鼎立股份（600614）续1%；XD黄山旅游（600054）-1%、有研硅股（600206）-1%，暂时滚动。此类公司目前已有近50家。选择范围扩大，但需要考虑行业景气周期是否继续存在，或者是否具有与其他题材交叉。
    第六、大股东与上市公司作资产置换，属于等量资产置换，但换进去的资产属于盈利，但置换出去的资产则亏损，比如本栏前期一直关注的古井贡酒（00096），周四不足1%，须灵活持有，除非也有解禁股承诺。 
    第七、上市公司多项业务处于景气状态，且未来业绩增长将稳超去年，且集团公司资产注入源源不断，此类个股未来资产及业绩均将在现在及未来几年形成确定性增长，属于大环境众多个股基本面不确定之下其局部相对的确定性。比如本栏关注的葛洲坝（600068），现在已发行可分离债，未来还有权证作保驾护航。本周四权证（580025）上市第24个交易日，不足-1%；正股周四持平；回稳再关注。
    第八、股价已经跌倒净值附近，其市价总值远低于其账面价值，无形资产也远高于市价总值。比如，四川长虹（600839）就是如此，现价市价总值不足百亿，但其无形资产高达500多亿，而账面价值也近300亿，此类个股除非大盘指数崩盘，否则一旦时过境迁，暴涨之后追赶不及向上喷发可以预期。周四不足1%。
    第九、多年来公司管理层低调务实，业绩稳步增长，且属于十大派现公司第二名，中期业绩大幅增长，每股收益已达0.313元；渐现王者霸气，如XD欧亚集团（600697）不足-1%。
    第十、业绩虽然起伏，但资产和业绩双增长，又有行业背景支持，最重要的股本扩张与业绩增长均有预期，这类个股如航天电器（002025）但中小盘个股均有相关个案。周四不足1%。
    第十一、酿酒食品等基础消费股、航天军工及资产注入个股、造纸印刷、建材等新型景气个股等的局部个股跳跃性机会。 
    第十二、ST家族确定性重组股，如兵器旗下之ST轻骑（600698）-1%；短线随市场波动，灵活关注。 

第十三、低价股。 

第十四、没有行业调控之忧的封闭式基金，在折价之后有大幅补涨且不动脑筋的好处。

第十五、诸如行业形象好、股本具扩张、口碑佳、兼有名字吉祥的新股，如本栏前周期起提示关注的步步高（002251）(短线60元附近有压力)等已经证明大思路及具体对象完全正确，周四续1%。 

当然上述行业需要始终考量其景气周期是否尚在？以上选股方向必须结合大盘稳定度考虑，均须以长线看好而短线快进快出，并极力避免在指数准崩盘之际采取防范举动。不可死捂不动，而应以现在新进视野或实际强弱客观进出、动态持有而非静态持有！！！部分战略性品种则例外。

两只最近直观股改前景的个股：周四：全流通第一家个股，DR三一重工（600031）不足-1%；灵活持有。追加股改对价的XD益佰制药（600594）不足-1%；灵活持有。

物竞天择、适者生存：坚持短线游击战、运动战、麻雀战！稍中长线也是主动胜过被动防守，中长线始终围绕股改作布局。 

技巧上，越是底部个股越曲折反复，稍高形态之箱体或创新高个股波动机会多，内部打压损耗成本小。当然，也有指数底部折腾时，强势股反而补跌之后再起来的。这样的话，一些底部个股则初期好些，不过须技术指标底部特征真实可靠。

市场逻辑方面----机会在股改，压力在股改

本周四涨幅前20名A股依此为：凤竹纺织（600493）10%、长江投资（600119）10%、上风高科（000967）10%、新华制药（000756）10%、敦煌种业（600354）10%、中关村（000931）10%、界龙实业（600836）10%、华丽家族（600503）10%、登海种业（002041）10%、弘业股份（600128）10%、同力水泥（000885）10%、烟台氨纶（002254）10%、武汉控股（600168）10%、浙富股份（002266）10%、万好万家（600576）9%、兰州黄河（000929）9%、天宸股份（600620）9%、亚通股份（600692）9%、人福科技（600079）9%、隆平高科（000998）8%；本周四跌幅前10名A股依此为：中体产业（600158）-10%、交大博通（600455）-10%、新五丰（600975）-10%、东方钽业(000962)-9%、北京旅游（000802）-9%、首旅股份（600258）-9%、中视传媒（600088）-9%、西单商场（600723）-9%、北京城乡（600861）-9%、中青旅（600138）-9%。 

八月解禁股本周四涨幅前三名分别是：同力水泥（000885）10%、*ST远东（000681）4%、成发科技（600391）4%；八月解禁股本周四跌幅前三名分别是：大连圣亚（600593）-6%、大西洋（600558）-3%、苏泊尔(002032)-3%。

九月解禁股本周四涨幅前三名分别是：上风高科（000967）10%、敦煌种业（600354）续10%、重庆啤酒（600132）6%；九月解禁股本周四跌幅前三名分别是：新五丰（600975）-10%、新华百货（600785）-2%、祥龙电业（600769）-2%。 

十月解禁股本周四涨幅前三名分别是：大庆华科（000985）3%、厦门港务（000905）3%、上海金陵（600621）3%；十月解禁股本周四跌幅前三名分别是：华帝股份（002035）-6%、新钢股份（600782）-5%、ST道博（600136）-3%。 

十一月解禁股本周四涨幅前三名分别是：界龙实业（600836）10%、登海种业（002041）10%、华润锦华（000810）6%；十一月解禁股本周四跌幅前三名分别是：江苏三友（002044）-3%、株冶集团（600961）-3%、世纪光华（000703）-2%。

十二月解禁股本周四涨幅前三名分别是：兰州黄河（000929）9%、禾嘉股份（600093）6%、曙光股份（600303）5%；十二月解禁股本周四跌幅前三名分别是：中兴通讯（000063）-6%、吉林森工（600189）-3%、豫光金铅（600531）-2%。

股改进入准备过渡到全流通的时代，好花为谁开？好景能常在？大股东凭借着政策面的全力支持，凭借着游戏规则的极大倾斜，凭借着对于资金、信息等优势资源的灵活调配权，正在上演一出裁判员兼运动员的角色，这种能操纵全局、细节、规则的游戏，最终谁输谁赢已经一目了然；但过分精明且欠缺基本公平的局面，将使得市场生态受到摧残和破坏，中国股市如果不在这一点上改弦更张将不得不为此付出全盘皆输的巨大代价（若不发生经济危机和金融动荡，则延迟到牛市下半场之后）。

中国股市的风险在这里，但有心人若读懂这些特点，则驾驭起来会得心应手。

未来的机会在解禁股，未来的风险也在解禁股---未来的好戏在股改，未来的陷阱也在股改，过程的最大努力是避免全盘皆输，但这场从起点不公平的游戏注定到终点也不会公平，一赢多输的格局似乎对于有人来说是胜局已定，或者对于多数人来说则是悲剧已定！？股改是否在“一地鸡毛”或“鱼死网破”草草收场真是一个未知数！？ 

现实看：解禁股是目前主要矛盾所在，利用或化解矛盾是上上策，时空差是策略的高明，非简单的趋势高明；股改无解、宏调难调，众多地无解或难解方程式决定了牛市下半场是较中场推倒休息之后机会增大，但陷阱更大的阶段！ 

此类个股机会与风险并存，完全取决于大股东或流通股东之间对于目前市场强弱或个股质地矛盾的弥合程度或认知的吻合程度。大致有先拉升后出局；先打压后平稳走高；或者持续低走等等，估计后一种近期相对较少。原因在于目前市场处于持续走低之后，除非市场确实走向绝境，一般而言，大股东目前并非简单想抛售了事。理性的投资人目前并不担心大机会套现，最关注的是大股东是否借对上市公司的控制权，发布真真假假的消息，愚弄市场操纵股价，甚至借用国家、银行或企业的钱推高股价，以此达到损公肥私（利益集团）的目的；未来不仅套现离场，甚至掏空上市公司之后一走了事。时下，警惕大股东的道德风险比注重股价单纯波动的市场风险更迫切！从这个意义上讲，宁愿持有一个股价暂时不涨但却诚实有信、未来前途远大的上市公司；也不要那种股价一时上涨，未来阴谋和陷阱重重的伪牛股！当然，如果股价与公司基本面良性互动则也求之不得！同时也要关注，救市或股市阶段性走好究竟是能够多赢？还是仅仅肥了大小非！？

而宏观调控缺乏前瞻性、科学性、自主性，被动按照西方教科书经典指引，不审时度势、单纯看别人脸色行事，只会被动挨打，雾霭重重、陷阱重重---中国经济和中国股市因为时常危机四伏。当然，懂得资市场个中奥妙，排除经验和危险，就剩下坦途。

总之，今年4月底之近“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”。牛市下半场的市场逻辑、游戏规则自然与一张白纸之牛市第一阶段之初有很大不同。是机会大、但陷阱更大的时期。中场推倒至今的行情看似糟糕，其实是最好的投资时代的开始---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！只有痛定思痛的跌宕或筹码大交换或大清洗，众多坐轿之人才会重新下车，变成新一代轿夫，如此上涨才会有不断递进的能量；而市场因素多变，正好使思路清晰之人单刀直入切中要点；环顾全球众多领域及各大市场总的机会数不胜数，而长期以来中国股市也并不缺钱，既然资本处于流动化，但却以“钱傻人多”作为特点，因此只要趋势把握有力、策略方向对路，占尽潮流和市场逻辑先机、“稳、赚、狠”地把握住“热点对象”具体时间节点，就能最佳状态地把持、把握好股市人生---牛市第二阶段将是表面风险极大，指数平庸曲折，其实个股机会超凡脱俗之大绝佳阶段。性格决定命运，有思路才有出路，墨守成规，将永远是资本市场上被宰的羔羊。

八月一日走势图值得玩味，是8月份行情的缩影：

本栏认为：眼前中国经济摆脱陷阱，股市走出危机而造好的四个“良方”应是：“救市良方有四”：主动降低对外经济依存度、积极对企业减税让利，热情为股市减负松绑，“还富于民”！

周四一些数据精要参考：

周四做多的权重或人气股分别是：中海油服（601808）3.86%（+0.35点）、国金证券（600109）7.91%（+0.21点）、大秦铁路（601006）0.71%（+0.21点）、陆家嘴（600663）6.04%（+0.21点）、贵州茅台（600519）0.71%（+0.18点）、中海发展（600026）2.53%（+0.15点）、城投控股（600649）5.07%(+0.15点）、恒瑞医药（600276）4.11%（+0.14点）；苏宁电器（002024）3.45%（+6.23点）、招商地产（000024）7.98%（+2.86点）、攀钢钢钒（000629）2.84%(+1.89点）、云南白药（000538）3.77%(+1.73点）、华侨城A （000069）2.01%(+1.51点）、中关村（000931）10.03（+1.24点）、烟台氨纶（002254）10.00%（+1.23点）、双汇发展（000895）1.67%（+1.21点）。

    周四做空的权重或人气股分别是：中国石油（601857）-1.09%（-4.33点）、建设银行（601939）-2.17%（-4.25点）、工商银行（601398）-1.05%（-2.24点）、中国石化（600028）-0.66%（-0.87点）、中国神华（601088）-0.85%（-0.87点）、中国银行（601988）-0.56%（-0.63点）、交通银行（601328）-1.32%（-0.62点）、招商银行（600036）-0.92%(-0.43点)；中兴通讯（000063）-6.20%（-6.07点）、鞍钢股份（000898）-1.65%（-3.16点）、东方钽业（000962）-9.99%（-1.09点 ）、国元证券（000728）-1.36%（-1.02点）、锡业股份（000960）-3.07%（-1.02点）、宁波银行（002142）-1.40%（-0.91点）、长江证券（000783）-1.26%（-0.86点）、北京旅游（000802）-9.97%（-0.80点）。

  周四沪综指报收于2437.08点，续-9.22点；深成指8278.65点，续+29.01点。 

   实战连续提示---近期提示的一些个股如何操作？  

1、古井贡酒（00096）行情临界点，短线上升趋势被中线下压趋势所逼回，抗跌之后，短线补跌，本周四不足1%；证明上有压力，下随指数波动；须指数稳定再行关注；且趋势完全稳定须有诸如鼎立股份（600614）之本月解禁股一样之大股东基于多长时间不减持、基于多低价格不抛售之承诺。

2、荣华实业（600311）前期表现较好，但未跨越历史高点，大趋势初期未变坏，箱体波动；但因信息披露问题，受上交所警告；补跌之后稳定且活跃和强势，本周四-3%，暂时滚动。

3、航天电器（002025）前期比指数强很多；第一批解禁股17000亿股逆势走高，第二批解禁股有所压力；沪综指破3000点之后，由于航天军工股集体导致补跌，眼前集体走强，明显上行，中线潜力仍在，近期相关板块已经受到航天科技（000901）影响而下跌，并同时受到指数影响，周四持平；滚动持有。

4、商业城（6003060）前期介绍，初期弹性向上，本周四持平；稳定再关注。

5、西安旅游（000610）-3%、北京旅游(000802)续-9%、西藏旅游（600749）续-1%、桂林旅游（000978）不足1%；区别对待，滚动灵活。

6、开开实业（600272）1%、泰山石油（000554）-1%；持有观望。

8、浪莎股份（600137）不足-1%；持有。

9、酿酒食品股、航天军工股等前期强势，短线明显走强、应区别对待；灵活关注和持有。

10、组合个股见每日网络提示/组合个股最新提示：

上周五介绍之组合个股操作提示如下：

    一组：
欧亚集团（60077）：不足-1%；上周已公布中报---中期业绩不俗，值得密切关注和继续持有。
大商股份（600694）:不足1%，关注。
南宁百货（600712）：-1%；滚动。
合肥百货（000417）：1%；滚动关注。
重庆百货（600729）:媒体报道利好，持平；关注。
新世界（600628）：续2%；观望之中灵活持有。
小商品城（600415）：续不足1%，关注。
三精制药（600829）：不足1%；再度关注。
安妮股份（002235）：不足-1%；暂时回避，先关注美利纸业（000815）不足1%。
*ST天宏（600419）：停牌无交易。

    二组：
亚星客车（600213）：周一9%；周二下跌，周三续跌-9%；周四-3%；暂时观望、滚动。
中视传媒（600088）：-9%;暂时滚动。
XD辽宁时代（600241）:-2%，暂时回避。
合肥三洋（600983）：不足1%；关注。
贵州茅台（600519）：不足1%；关注。

    其他前期已提示个股，总体继续看高看好。

    而三爱富（600636）重大重组事项已公布，业绩已公布（滞后部分业绩算到第三季度）；前期及近期均步步强势。其向上海华谊集团、中国信达资产、中国华融资产定向增发以置入上海焦化资产，未来增长有较大改善，复牌初期因强势被人盯上，然后借机洗盘；其作为氟化工值得看好，作为煤化工则未必（本栏认为能源危机本来就是国际资本炒作结果，在全球经济衰退或减速背景下，难有持续的能源危机，这样的话，替代能源既不持久且成本也高，故而不提倡过度看好煤气化行业般；相反氟化工业值得长期看好）---关注其是否继续走出独立强势行情！短线煤化工股是最后一涨，这对于三爱富（600636）是一个考验；10元为强弱分水岭，周四10元失而复得第5天；周四+2%；还权价格是8.72元，补仓之中短差持有。

    提示：稳定信心，积极参与手中个股做短差，中线方面，除银行股等权重股及老热点外，多数个股不悲观，且未来潜力较突出，不必与指数一般见识。以看多做多为主，而权重股继续看淡。至少认为其机会甚小。越是市盈率低、越是底部越没有希望；越是高位或箱体，哪怕其波动剧烈一点，最终还是比所谓底部晃荡的个股要机会多一些。

（鲁晓云/2008年8月14日17：00）  

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）